《当前新闻出版业投融资现状、问题及对策》由会员分享，可在线阅读，更多相关《当前新闻出版业投融资现状、问题及对策（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、当前新闻出版业投融资现状、问题及对策 *文 / 何 奎自 21 世 纪 初 中 央 文 化 体 制 改 革 启 动 以 来 ， 新 闻出版业投融资体制逐渐经历了一个由计划经济向市场 经 济 转 变 、 由 政 府 驱 动 向 政 府 与 市 场 双 轮 驱 动 转 变 、 由国内投资向国内外投资转变的过程。虽然新闻出版 业投融资体系已经改变了计划经济时代政府资金和银 行贷款包打天下的格局，但尚未形成一个相对成熟的 多 层 次 、 宽 领 域 、 开 放 型 的 投 融 资 体 系 。 总 体 来 看 ， 新闻出版产业的投融资依旧存在三个突出问题 ： 一 是 中小企业融资难的问题依旧突出 ； 二
2、 是 国 有 资 本 、 民 营资本和境外资本身份差异的问题依旧突出 ； 三 是 政 府驱动与市场驱动不够协调的问题依旧突出。它们反 映了新闻出版业的投融资不仅面临着供不应求的总量 矛盾，也面临着各类投融资主体地位不对等、信息不 对称、需求不对称等结构问题。党 的 十 八 大 指 出， 要 深 化 文 化 体 制 改 革， 解 放 和 发 展 文 化 生 产 力 ， 让 一 切 文 化 创 造 源 泉 充 分 涌 流。 党 的 十 八 届 三 中 全 会 对 进 一 步 拓 展 文 化 产 业 的 投 融 资 渠 道 提 出 了 诸 多 新 的 政 策 措 施， 如 “鼓 励 非 公 有 制
3、文 化 企 业 发 展 ， 降 低 社 会 资 本 进 入 门 槛， 允 许 参 与 对 外 出 版、 网 络 出 版 ， 允 许 以 控 股 形 式 参 与 国 有 影 视 制 作 机 构、 文 艺 院 团 改 制 经 营。 支 持 各 种 形 式 小 微 文 化 企 业 发 展 ” ； “建 立 多 层 次 文 化 产 品 和 要 素 市 场 ， 鼓 励 金 融 资 本、 社 会 资 本 、 文 化 资 源 相 结 合 ”等 。 最 近， 国 务院又接连颁发了国发201410 号、 国发2014 13 号、 国 办 发 2014 15 号 三 个 文 件， 围 绕 推 进 文 化 创 意
4、产 业 融 合 、 发 展 对 外 文 化 贸 易、 加 强 文 化 企 业 的 财 税 金 融 支 持 出 台 了 一 系 列 新 政 策， 不 仅 给 整 个 新 闻 出 版 产 业 注 入 了 新 的 发 展 动 力， 也 进 一 步 激 发 了 广 大 出 版 传 媒 企 业 的 文 化 创 造 活 力。 同 时 也 要 看 到， 如 何 进 一 步 破 解 新 闻 出 版 企 业 “信 贷 难 ” “融 资 难 ”的问题，如何进一步通过资本的力量推动新闻出版业繁荣发展，依旧是一个亟待进一步深入研究和探讨的重 要课题。一、当前新闻出版业的投融资现状 在将文化产业培育成为国民经济支柱产业
5、的政治 驱动下，各级政府积极发挥“有形之手”的作用，不 断 加 大 财 税 金 融 扶 持 力 度 ; 同 时 众 多 文 化 企 业 在 做 强 做大品牌的经济驱动下，积极借助“无形之手”的作 用，普遍加大直接融资力度，上市融资首次成为文化 企业融资的普遍诉求与主流选择。从当前情况看，主 要有六种融资方式。政府扶持资金。包括宣传文化专项资金、国家出 版基金、国家文化产业专项资金、国有资本经营预算 等和各地区的文化产业专项资金等。宣传文化专项资 金 设 立 于 1994 年 ， 原 则 上 由 中 央 和 省 级 财 政 按 宣 传 文化企业上年上缴所得税的实际入库数相应列入支出 预算的专项资
6、金，主要用于资助大型国有出版传媒企 业 出 版 物 的 前 期 费 用 。 国 家 出 版 基 金 自 2007 年 设 立以来，面向 400 多 家 出 版 社 累 计 投 入 了 近 20 亿 元 的出 版 资 金 ， 已 经 资 助 1200 多 个 具 有 重 大 文 化 积 累 和 文化传承价值的图书出版项目。国家文化产业专项资 金 由 财 政 部 设 立 ， 重 点 推 进 文 化 体 制 改 革 的 七 大 领 域 ， 此项资金扶持额度较大，一般要求有项目申请单位同 时有一定比例的配套资金。国有资本经营预算主要用 于大型项目建设，资助额度较大。此外还有鼓励出版 传 媒 企 业 走
7、 出 去 的 “经 典 中 国 国 际 出 版 工 程 ”资 助 、 中国图书对外推广计划资助、国家重点文化出口企业 奖励、国际传播能力建设工程专项资金等。银行融资。主要包括直接贷款授信和银行间市场的 票 据 融 资 。 2010 年 3 月 ， 中 宣 部 、 中 国 人 民 银 行 等九部门联合发布了关于金融支持文化产业振兴和 发展繁荣的指导意见，这是第一个从金融角度全面 支 持 文 化 产 业 的 指 导 性 文 件 。 2010 年 ， 新 闻 出 版 总 署 、 文化部、国家广电总局等相继与有关银行分别签署战 略合作协议，会商意向性授信额度。在地方，银企合 作 也 日 益 紧 密 。
8、 截 至 2011 年 年 底 ， 国 家 开 发 银 行 累计 向 文 化 产 业 贷 款 余 额 达 1053 亿 元 ， 运 作 了 上 海 世 博文化中心、迪士尼、华强文化科技产业园等一系列 重大项目 ； 中 国 银 行 支 持 文 化 产 业 贷 款 余 额 250 多亿 元，文化产业贷款客户数增速、贷款余额增长和资产 质量改善均超过全行各产业平均水平。北京银行“创 意贷”产品累计审批贷款 1700 余 笔 ， 达 270 多亿元，占 北 京 市 场 70% 以 上 ， 不 仅 支 持 华 谊 兄 弟 、 光 线 传 媒、青青树动漫科技等一大批文化创意企业迅速成长 壮 大 ， 还 打
9、 造 了 第 一 书 记 西 游 记 画 皮 孔 子 叶问等一批影视文化精品。 股 票 融 资 。 包 括 在 国 内 的 A 股、 中 小 企 业 板 、创 业 板 市 场 和 海 外 资 本 市 场 上 发 行 股 票 。 截 至 2011年，已经有 45 家新闻出版企业或登录国内主板市场、 创业板市场，或者登录香港联交所、美国纳斯达克等 海 外 资 本 市 场 ， 总 市 值 达 到 5700 亿 元 ， 获 得 了 企 业 发展急需的巨额资金，开创了文化企业战略投资的一 片片蓝海。上市成为众多大型新闻出版传媒集团和高 成长性的中小企业的主流选择。发 行 债 券。 包 括 发 行 中 期
10、 票 据 、 企 业 债 券 等 。 2009 年 江 苏 凤 凰 出 版 传 媒 集 团 首 次 发 行 当 年 第 一 期中 期 票 据 ， 发 行 总 额 10 亿 元 ， 发 行 期 限 3 年 ， 票 面 年利率 6.08%。安徽出版集团由交通银行作为主承销 商，也发行了总额为 6 亿元、期限为 5 年、票面年利率 为 6.08% 的 中 期 票 据 ， 主 要 用 于 新 媒 体 开 发 、 出 版相关资源拓展等。中原出版传媒投资控股集团、河 北出版传媒集团相继在银行间债券市场发行了中期票 据。重庆出版集团公司发行了出版行业的第一只企业 债券，债券总额为 4 亿元，主要用于数字传媒
11、出版平 台项目。文 化 产 业 基 金 。 2011 年 ， 我 国 首 个 国 家 级 文 化 产业投资基金中国文化产业投资基金成立，基金 目标总规模为 200 亿元，成为财政支持文化产业发展 模式的创新之举。它以股权投资方式投资新闻出版发行、广播电影电视、文化艺术、网络文化、文化休闲及其他相关行业领域。据不完全统计，截至 2012 年，我 国 有 文 化 产 业 投 资 基 金 111 只 ， 资 金 总 规 模 超 过1330 亿 元 ， 主 要 投 向 影 视 、 动 漫 、 艺 术 品 、 广 播 电 视等领域。风 险 投 资 基 金 。 2008 年 ， 民 营 文 化 公 司 磨
12、 铁 获 得深圳基石创投 5000 万元投资。 2010 年 ， 雄 牛 资 本 向 山 东 世 纪 金 榜 书 业 投 资 1 亿元。 2013 年 ， 红 杉 资 本 出 资 约 1.5 亿 元 投 向 新 经 典 文 化 有 限 公 司 ， 用 于 重 点 版 权 和 渠 道 建 设 。 根 据 投 中 集 团 统 计 数 据 显 示 ， 2008 年至 2012 年 间 ， 国 内 共 有 33 家 民 营 文 化 机 构 累 计 获 风 险 投 资 / 私 募 投 资 （ VC/PE） 5.09 亿 美 元 ， 平均单笔投资规模为 1544 万 美 元 。 其 中 2011 年民营文
13、 化 机 构 获 投 资 规 模 为 1.85 亿 美 元 ， 达 到 近 5 年 最 高值。2012 年 文 化 机 构 共 有 7 家 企 业 获 得 融 资 ， 总 规模为 1.16 亿 美 元 。 其 中 ， 大 黎 资 产 管 理 5.63 亿 元 注 资 报 纸 杂 志 出 版 印 刷 企 业 华 商 传 媒 是 近 年 来 获 得 VC/PE 注资规模较大的两起。二、当前新闻出版业面临的投融资问题 政 府 投 入 相 对 有 限 。 纵 观 全 球 文 化 产 业 发 达 国 家 , 坚强有力的财政支持是文化产业繁荣的基本前提，各 国政府通过财政预算、专项基金、税收优惠等多种方
14、式来推动产业发展。自文化体制改革以来，中央及各 级地方政府积极发挥财政金融手段的引导作用，通过 财政拨款、产业基金、贷款贴息、项目补贴、政府重 点采购和后期奖励等方式支持新闻出版业，且投入力 度逐年有所增长。但是，当前文化产业的需求与财政 投入之间存在较大的差距，各级地方政府用于新闻出 版业的投入只占本级财政支出中较小比例，且一些地 方受政府隐性债务不断攀升等原因，投入的总量甚至 有所下降。融资渠道梗阻。一是银行惜贷严重。现有的商 业银行法和担保法，规定企业向银行借贷必须 提供土地、厂房、机器、设备等有形的固定资产作为 质押。这使得银行对以无形资产、轻资产为主的新闻 出版企业普遍惜贷。二是资本
15、市场融资难。我国初步 建立了包括主板市场、中小板市场、创业板市场在内 的多层次资本市场，虽然已帮助一些新闻出版企业成 功上市，但是上市融资的门槛过高、难度过大，对于大多数中小新闻出版企业可望而不可即。三是风险投资 动 力 不 足 。 受 有 关 法 律 法 规 的 限 制 和 IPO 退 出 渠 道的日益狭窄，国内风险投资除对网络传媒比较感兴 趣外，对新闻出版业的其他领域总体涉猎较少。四是 文化产业基金投入少。目前全国文化产业基金已经有 100 多只，但大部分是投向网游、电影、艺术品等盈 利预期强、回报周期短的领域，而向传统纸媒和出版 企业投资较少。政 策 保 障 机 制 不 完 善 。 一
16、是 财 税 政 策 有 待 完 善 。 欧洲不少发达国家对产业成长期相对较长的新闻出版 企 业 或 大 幅 减 少 征 税 或 不 予 课 税 。 尽 管 当 前 的 增 值 税 、 营 业 税 政 策 对 新 闻 出 版 业 有 所 优 惠 ， 但 优 惠 空 间 不 大 ， 期限不长，且在现实中能够被认定为高新技术企业的 新闻出版企业还是比较少。二是相关法律法规不够完 善。现有法律法规对国有新闻出版企业和民营文化公 司的法律主体地位的确认是不对等的，对文化产业基 金和风险投资的进入界定过严，对其投资收益权缺乏 有效界定。三是版权保护不够严格。知识产权保护不 够严格，侵权盗版现象比较严重，极大地增加了投资 人的风险，影响了投资人的热情。信 用 评 估 担 保 体 系 不 健 全。 一 是 缺 乏 企
