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1、Lex专栏：欧洲制造企业股价喜人明天，请仔细看一下圣诞老人(Santa)送来的礼物。可能许多礼物都是在中国或其他新兴市场生产的。毕竟，在美国和欧洲，过去几十年来制造业对国内生产总值(GDP)的贡献率一直在不断下降。目前，制造业对美国“增加值”的贡献率约为12%，对欧盟(EU)“增加值”的贡献率为15%。相比之下，这个数字在中国约为30%，在韩国也大致相当。不过，投资者应当换个角度看问题（他们确实也是这么做的）。许多欧洲制造企业最近在股市上一直表现较为耀眼。彭博(Bloomberg)欧洲制造业指数在过去一年和两年的涨幅都高过斯托克600指数(Stoxx 600)，其中在两年内涨幅比后者高出逾 之
2、一。2012年 来， 业 资 的IMI和 (Philips)， 的Luxottica， 多 的股价表现不 。在 ： 的 ，欧洲制造业新currency1值。“人的是，fi表现出fl的股 来许多不的。 下，当 ”， 资 较高的 比 或制造 的股 最 。最 的 fi 率高的 的股 。这一， 和 题 。前者 请看 Abloy)，后者 请看 或 (Siemens) 。这在 大 度上 出当前 的不 ，这 投资者 可能 高的率。 股市 的 ，投资者应 为大 。眼下 资产 表 ， 资产 ，市场可能为并购(M&A)活动提供大的空间。结果可能好坏参半。当前currency1值水平并不算太高，资 的2014年 市盈率仅为15倍，略高 10年平市盈率。制造业 的2014年 市盈率则为14倍。总的说来，这份圣诞礼物相当不错。
