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1、 中纸 :三 月份生活用纸月报 概述： 三月份北方纯木浆大轴纸市场有所回暖，河南 地区货源供不应求， 部分造纸厂 价格 上涨带动河南 地区纸价有所提升；山东地区出货良好，纸价以稳定为主；河北地区 纸厂密集，多以低价竞市，对外报价稳定，实单阴跌。 受甘蔗浆连续上调影响，广西地区甘蔗浆及甘木混浆大轴价格提涨 ，第二次报涨后，市场接受一般，厂家生意偏淡。三月份竹浆 大轴纸市场交投尚可，临近月底，市场需求逐渐走软，纸价 稳中偏弱 。 一、 2014 年 三 月 份 纯木浆生活用纸市场状况 1.1 北方地区纯木浆大轴纸市场表现 图 1：北方市场代表性厂家纯木浆大轴纸出厂价格走势图 数据来源：中纸在线信息
2、部 1.2 三月份 纯木浆大轴纸市场解析 进入三月份以后，下游加工厂存货基本消耗殆尽，市场采购量逐渐释放， 北方纯木浆大轴纸市场逐步 回暖，但受浆市疲软、价格松动影响，纸价提涨支撑不足。 在整个北方市场，河南地区纸市交投状况独秀 一枝 。 进入三月份以来，河南市场交投火热，各个地区造纸厂出货良好，货源供不应求。 护理佳纸业纯木浆大轴纸于 15 号价格上调 150 元 /吨，分切盘纸上调 100 元 /吨，价格报涨后，市场接受 度 一般，但受品牌效应的影响，市场交投尚可，所以对公司整体销售影响不大。银鸽纸业于 28 号价格报涨 100 元 /吨， 三月底将强制按新价格执行。 其他厂家涨价计划正在
3、酝酿之中。 64006600680070007200740076002013-7-12013-7-132013-7-252013-8-62013-8-182013-8-302013-9-112013-9-232013-10-52013-10-172013-10-292013-11-102013-11-222013-12-42013-12-162013-12-282014-1-92014-1-212014-2-22014-2-142014-2-262014-3-102014-3-22山东晨鸣纸业出厂价（元 /吨） 淄博沣泰纸业出厂价（元 /吨）河南银鸽纸业出厂价（元 /吨） 保定金光纸业出厂价（
4、元 /吨）保定永利纸业出厂价（元 /吨） 三月份山东地区纯木浆大轴纸市场状况明显有所好转，大部分厂家出货顺畅，基本无库存，但仍有小部分厂家出货压力稍大。 三月初，受喷浆大轴纸低价位冲击，部分挂浆纸厂家为了稳定老客户，价格 有所下探，但整体市场以稳定为主。三月中旬以后，各个造纸厂订单排满，出货稳定，市场交投比较旺盛 ，东顺集团交货期需要 7 到 10 天 。由于市场竞争激烈，大型造纸厂年后纸价持续走低，为了提高利润， 山东晨鸣、武汉晨鸣及赣州华劲计划于 4 月 1 号价格提涨 100 元 /吨，对此市场反映不一。东顺集团表示：木浆价格不升反降，生活用纸产能还没有完全释放，原纸涨价困难，暂时没有调
5、整计划。泰安东岳纸业表示：由于这些大厂家三月份市场销售较好，基本没有库存，所以四月份纸价易涨难跌。其他厂家观望态度浓烈，表示近期纸价仍以平稳为主。 三月份，河北保定地区虽然市场需求有所好转，但由于 造纸厂分布密集，纸厂多低价竞市 ，大轴纸价格稳中偏弱，与此同时，加工厂成品纸促销、返利等优惠活动不断。部分造纸厂被迫更改生产线，调整生产计划，部分则关门停产。临近月末，保定地区纯木浆大轴纸丝毫未受到来自河南、山东地区涨价的利好因素影响，纸市依然比较疲软，价格 保持稳定。截止到三月底，纯木浆大轴纸主流报价 6500-6600 元 /吨。 二、 2014 年 三 月 份 甘蔗浆生活用纸市场状况 2.1
6、广西地区甘蔗浆大轴纸市场表现 图 2：广西地区甘蔗浆大轴纸代表厂家价格走势图 数据来源：中纸在线信息部 51005200530054005500560057005800590060002013-07-012013-07-152013-07-292013-08-122013-08-262013-09-092013-09-232013-10-072013-10-212013-11-042013-11-182013-12-022013-12-162013-12-302014-01-132014-01-272014-02-102014-02-242014-03-102014-03-24来宾华美纸业出厂
7、价（元 /吨） 广西华宇纸业出厂价（元 /吨）柳州桂中纸业出厂价 (元 /吨） 广西南华纸业出厂价（元 /吨） 2.2 广西地区甘木混浆大轴纸市场表现 图 3： 广西地区 混浆大轴纸代表厂家价格走势图 数据来源：中纸在线信息部 2.3 三 月份甘蔗浆及甘木混浆大轴纸市场解析 春节以来截止到三月底，广西地区甘蔗浆陆续进行了四次提价，累计涨幅 400-450元 /吨，而甘蔗浆及甘木混浆大轴纸却 经历了两次涨价，累计幅度 200 元 /吨。造纸原料高端，纸价 却提涨困难 。我们认为主要有两方面的原因。 1、 新增造纸产能致使市场竞争加剧： 2014 年广西地区新增造纸产能达 30 万吨，而浆厂受甘蔗
8、渣货源紧张影响，甘蔗浆供应量却没有相应的增加，最终导致浆厂供不应求，浆价一再提涨。而随着造纸产能的不断释放，原纸市场竞争加剧，纸价提涨空间受限。 2、北方木浆纸价持续低位：春节过后，北方木浆纸市场一直比较低迷，虽然进入 3月份以后，下游需求有所好转，但纸价一直保持低位成交，导致甘蔗浆大轴纸提涨受挫。 广西地区原纸价格第二次提涨后， 市场接受度不高，厂家生意偏淡，但受市场各种因素的影响，广西地 区原纸走势有待观察。 利好 因素： 1、受甘蔗渣供应不足影响，广西地区部分浆厂处于停产状态，导致甘蔗浆供货紧张，价位高企，部分纸厂由于甘蔗浆缺乏，被迫停产。广西地区原纸供应量有所减少，市场竞争有所放缓。
9、2、三月底河南银鸽、山东晨鸣及赣州华劲纸业 “涨声”四起，或多或少会带动部分地区纯木浆大轴纸价格回升。北方木浆纸价格上调，对甘蔗5600570058005900600061006200630064002013-12-12013-12-62013-12-112013-12-162013-12-212013-12-262013-12-312014-1-52014-1-102014-1-152014-1-202014-1-252014-1-302014-2-42014-2-92014-2-142014-2-192014-2-242014-3-12014-3-62014-3-112014-3-1620
10、14-3-212014-3-26钦州叶诚纸业（元 /吨） 柳州桂中纸业（元 /吨）广西浩林纸业（元 /吨） 广西天力丰纸业（元 /吨） 浆原纸价格冲击减弱。 利空因素 ： 进入四月份以后，传统意义上的市场淡季逐渐逼近，随着淡季的来临，下游需求将会放缓，纸厂出货量将会有所减少。 综上所述： 近期广西地区甘蔗浆大轴纸将以盘整为主，在甘蔗浆价位高企的影响下，下调空间较小。 三、 2014 年三月份竹浆生活用纸市场简介 三月份，四川、重庆地区竹浆大轴纸市场交投不温不火，厂家出货稳定。三月中旬之前，价格一直保持平稳。下旬开始，厂家订单 逐渐 减少，市场交投偏淡， 月底 部分纸厂大轴纸价格 开始 下滑，成
11、品纸促销、路费补贴等优惠活动不断。预计四月份竹浆纸下跌 状况 或将持续。 四 、后期市场展望 2014 年各地生活用纸厂家产能急剧扩增 ， 无论是木浆纸、甘蔗浆纸还是竹浆纸，随着时间的 推移 ，产能都在逐渐释放，然而市场需求有限。国内生活用纸行业正在经历产能不断扩增，市场需求增速放缓的“阵痛期”，厂家竞争愈演愈烈，随着市场淡季的来临，后期纸价下行压力较大。 五 、 三 月份焦点新闻回顾 5.1 人民币微幅收升 月底季末客盘均衡 人民币兑美元 (6.2122, -0.0006, -0.01%)即期汇率周五 (3 月 28 日 )收盘微升。中间价连续第三天下跌并创半年低点，但市场平淡应对，波动空间
12、继续缩窄到百余点，成交价在上日收盘价上下波动。 交易人士表示，时值月底和季度末，客盘结购汇需求均较多，使得客盘更偏均衡，盘面似也未出现疑似的央行 微博 干预。短期内 6.20 元附近对美元支撑较强，可能在此继续盘整。 5.2 生物质发电面临价格两难 全行业多数亏损 2014 年 3 月 21 日，华电国际公司披露，因华电宿州生物质能发电有限公司（以下简称“宿州发电”） 2008 年投产发电以来一直处于亏损状态，考虑到其已经资不抵债，经营亏损、现金流短缺的经营情况难以改善，华电国际拟对其计提固定资产减值准备2.26 亿元。 5.3 今 年 1-2 月份规模以上工业增加值增长情况 2014 年 1
13、-2 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 8.6 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看， 2 月份比上月增长 0.61%。 5.4 晨鸣投资 10 亿强势进军生活用纸 竞争激烈的国内生活用纸市场再添黑马。工业用纸行业老大 山东晨鸣集团 22 日宣布投资 10 个亿，在武汉和山东各建生产线，强势进入生活用纸市场。 国内生活用纸虽然竞争激烈，但被业内人士普遍认为是朝阳产业。最新数据显示国内生活用纸年人均 4.6 公斤，虽然近年来涨势迅猛，但离欧美市场年人均 20-30 公斤数据，尚有极大的拓展空间。纸业 大佬晨鸣正是看准了这点，一脚踏入生活用纸的蓝海。 5.5 资源价改将全面提速，倒逼产业结构转型升级 专家建议，新一轮价税财配套改革的关键，是抓住我国煤炭市场价格走低的时间窗口，推出将资源税“从量”变“从价”机制覆盖到煤炭的改革。 随着酝酿多年的阶梯气价渐行渐近，业内普遍认为，资源价格改革将在后全面提速，环保税的设立也近在眼前。当前，雾霾危害严重，环境恶化，价格机制调整能源消费结构的重要作用也日益凸显。资源价格改革将是今年“”的讨论热点。 （市场在变，观点在变，仅供参考，风险自控） 中纸在线资讯部编辑 版权所有 禁止转载 责任编辑：张静格 0512-87662036 资讯监督：刘忠俊 0512-87662015
