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1、第五章 证券投资技术分析,第一节 技术分析概述第二节 技术分析理论第三节 技术图表分析第四节 技术指标分析返回首页,第一节 技术分析概述,一、技术分析的概念 技术分析是依据过去与现在的股价统计数据，运用图表、形态、指标等分析手段，对证券价格的发展趋势进行各种有针对性的分析研究，从而作出对证券价格波动发展趋势的预测估计。 基本假设 ：1.市场行为能反映一切信息2.价格呈趋势移动3.历史会重演,二、技术分析的分类,技术分析分以下两类：（一）图表分析（二）技术指标1.“价格平滑”指标 2.“买卖双方能量变化”指标 3.“市场动力”指标,三、技术分析的优点和缺点,1.优点 ： （1）简单、方便。 （2
2、）具体、客观。 （3）保盈限亏。 2.缺点 ： （1）技术分析存在一定的时滞现象。 （2）技术分析有可能出现走势“陷阱”。 （3）技术分析给定的投资时机只能是一定的范围。,四、综合分析法,基本步骤 ： 1.首先，对证券市场进行基本分析，以了解证券市场的基本状况，从而确定证券投资的大方向。 2.其次，通过基本分析的结果选择证券。 3.最后，运用各种技术分析方法对证券市场进行分析，以寻求最佳的投资机会。返回,第二节 技术分析理论,一、道氏理论 道氏理论由美国人查尔斯道(Charles Dow)于本世纪初创立，是现今所有图表走势派的基石。道氏理论假设大部分股票永远都跟随基本市场大势。这个市场大势可能
3、是长期升势，或者长期跌势，大部分股票的趋势都相差不多。市场长期升势时，大部分股票会一齐升；反之，一齐下跌。 根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势 : 1.股票的基本趋势 2.股价的次级趋势 3.短期趋势，又称日常波动,二、波浪理论 波浪理论是技术分析大师艾略特(Elliott)提出的著名理论，它主要用于对整个市场的研判。艾略特认为股票价格的波动具有一浪跟着一浪周期循环的规律性，任何波动都有迹可循，投资者可根据波动的规律来预测价格的未来走势，指导投资。 (一).波浪理论原理 完整升跌循环图,(二).波浪的特征 : （1）波浪的基本特征 （2）各浪的特征(三).波浪理论的要点: （1）在1、3、5
4、推动浪中，第3浪不可以是最短的一个浪。 （2）第2浪不能低于第1浪的起点。 （3）第4浪不能低于第1浪的顶点。 （4）常见回吐比率为0.382，0.50，0.618。 （5）波浪理论中最重要的是波浪的型态、其次是比率与时间。,三、周期循环理论 虽说影响股价的因素颇多，但经过长期统计与归纳后，可现其具有周期性。其中股市的循环周期可分为下述几个阶段： 1.低迷期 2.初涨期 3.反动期 4.主升期 5.末升期 6.初跌期 7.中间反弹期 8.主跌期 9.末跌期,四、亚当理论 亚当理论提出的著名的十大戒条： 1.一定要认识市场运作，认识市势、否则绝对不买卖。 2.入市买卖时，应在落盘时立即订下止蚀价
5、位。 3.止蚀价位一到即要执行，不可以随便更改，调整蚀位。 4.入市看错，不宜一错再错，手风不顺者要离，再冷静分析检讨。 5.入市看错，只可止蚀，不可一路加注平均价位，否则可能越蚀越多。 6.切勿看错市场不肯认输，越错越深。 7.每一种分析工具都并非完善，一样会有出错机会。 8.市升买升，市跌买跌，顺势而行。 9.切勿妄自推测升到哪个价位或跌到哪个价位才升到尽，跌到尽，浪顶浪底最难测。 10.看错市，一蚀10就一定要斩断，重新来过，不要蚀本超过10，否则再追翻就很困难。返回,第三节 技术图表分析,一、K线图分析方法 1.K线图的绘制方法 K线，俗称阴阳烛，起源于日本德川幕府时代的米市交易中，经
6、过200多年的演进，开始渗入期货市场、外汇市场及证券市场，并充分地表现出极强的测市功能。 最高线 最高价 上影线 上影线 收盘价 开盘价 实体 实体 开盘价 收盘价 下影线 下影线 最低价 最低价 阳线 阴线,2.K线图的型态 由于股价的走势复杂多变，因而便有各式各样的阴阳线，它们代表的含义也各不相同。 （1）（2）（3）（4） （5） （6） （7） （8） （9） （10）,（1）大阳线。收盘价明显高于开盘价，表明大市在短期内趋于上升。（2）大阴线。收盘价明显低于开盘价，表示大市转弱。（3）光头阳线。开盘价为最低价，收盘价为最高价，无上下影线，表示市场买盘踊跃。（4）光头阴线。开盘价为最高
7、价，收盘价为最低价，无上下影线，表示市场卖方力量强大。（5）长上影阳线与长上影阴线。表明大市上档压力沉重。（6）长下影阳线和长下影阴线。表明大市下档支撑有力。（7）小阳线与小阴线。表示大市呈牛皮市况，暂无明显方向。（8）十字星。收盘价与开盘价相同，无实体。表示多空方力量暂时平衡， 但随时可能改变方向。（9）上升转折线。开盘后价格急速下挫，但跌至某一点位止跌回升，并以与开盘价相同的当日最高价收市，是强烈的向上转向图形。（10）下跌转折线。开盘后价格大幅上升，但上升至某点位后遇阻回落，并以与开盘价相同的当日最低收市，是典型的向下转向图形,线图说明,二、趋势线,阻力线,股价,支撑线,阻力线,股价,支
8、撑线,上升趋势线,下降趋势线,技术图表分析,三、缺口 缺口分析是技术分析的重要手段之一。缺口是指证券价格在快速大幅波动中没有任何交易的一段真空区域，通常又称为跳空。缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的一种较强动力，缺口的宽度实际上就表明了这种运动的强弱。若行情走势向形成缺口的反方向变化，则缺口很可能会被填补，填补缺口一般称为缺口的回补或缺口的封闭。 1.普通缺口 2.突破缺口 3.持续性缺口 4.竭尽缺口,四、反转型态 反转型态是指股价趋势逆转所形成的图表形态。趋势的转变并非突如其来的，事实上重要的趋势转变通常都需要一段缓冲(过渡)时间。 1.头肩型态 头部 左肩 右肩 出货讯号 颈线 图 头
9、肩顶 图 头肩底,左肩,右肩,入货讯号,颈线,2.双重顶和双重底 双重顶(M头)与双重底(W底)也是一种极为重要的反转形态，它与头肩形态相比，就是没有肩部，只是由两个基本等高的峰或谷组成。图 双重顶 图 双重底,出货讯号,颈线,颈线,入货讯号,3.V型和伸延V型 V形走势是一种很难预测的转向形态，因其出现突然、速度又快，且只有一个尖蜂或尖底，因而在认清此形态时，市场价格已下跌或上升了一大段，不过如果此形态在左边及右边出现平台，则给投资者提供了及时辨认的良好机会，如果平台出现在左边，则容易构成陷阱，这两种变形的V型称伸延V型型态 。 V型走势在转势点必须有明显的成交量配合，但在平台区，成交量缩小
10、，当股价继续上升或下跃时成交量随之放大。,五、整理型态 1.三角形整理形态 （1）对称三角形 此形态由买卖双方力量在该段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡所至。 图 对称三角形,（2）上升三角形与下降三角形 图 上升三角形 图 下降三角形,2.矩形整理和旗形整理 （1）矩形整理 矩形是指股价在两条水平的上下界线之间反复波动而形成的形态。在矩形走势中，当价格上升到某水平时遇到阻力，掉头回落，但很快又获得支撑而回升，回升到上次同一高点时再次受阻。而挫落到上次低点时则再次获得支撑。如果将这些短期交点和低点分别连续起来，即可给出一条通道，这一通道即不上倾，又不下斜，而是呈水平发展，此即为矩形型态 。 矩形描述了实力相当的多空争斗情形。矩形在突破后，股价经常会出现反抽，这种情形通常会在突破后的三天至三周内出现。但反抽幅度一般将停止在顶线水平之上，而往下跌破后假性回升，则将受阻于底线水平之下。 （2）旗形整理 在急速而又大幅的市场波动中，股价经过一连串紧密的短期波动下，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。旗形走势的形状就如同一面旗杆顶上的旗帜，它又可分为上升旗形和下降旗形两种 。返回,
