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1、 By 2011 级 3 班 5 组小组成员：余 游 201141100082卢 建 201141100069肖昌栋 201041100080谢晴晴 201141100080 目 录1、引言 .32 公司简介 .33、财务报表分析 .33.1 杜邦分析法 .43.2 偿债能力分析 .53.2.1 短期偿债能力分析 .53.2.2 长期偿债能力分析 .63.3 盈利能力分析 .73.4 营运能力分析 .83.5 收益质量分析 .103.6 股票收益分析 .103.7 发展能力分析 .113.8 特色研究 .123.8.1 中青旅核心竞争力分析 .123.8.2 母公司和主要子公司的员工构成特点研
2、究 .143.8.3 长期股权投资变动情况 .164、结论 .175、附表： .185.1 资产负债表 .185.2 利润表 .195.3 现金流量表 .211:引言旅游业，国际上称为旅游产业，是凭借旅游资源和设施，专门或者主要从事招徕、接待游客、为其提供交通、游览、住宿、餐饮、购物、文娱等六个环节的综合性行业。 随着我国全面建设小康社会不断推进，中国旅游业面临重大发展机遇：中国经济持续快速增长，必将对旅游需求增长发挥基础性的支撑作用；城乡居民收入将稳定增长，到 2020 年人均 GDP 将达 3500 美元左右甚至更多，这将进入世界旅游界公认的旅游业爆发性增长阶段；国家扩大内需的经济发展方略
3、和加快推动服务业的发展，将为旅游业进一步发展创造新的机遇；中国对外开放的进一步扩大，将为我国旅游业在国际市场和世界舞台更好地发挥作用，创造更为有利的条件。尽管当前面临百年不遇的国际金融危机，但经济社会发展的战略机遇没有发生逆转，我国旅游业发展仍属于上升期。基于以上分析，中国旅游业将进入一个新的发展阶段，并呈现一系列鲜明的特征。 中青旅在中国十大旅行社排名中位列前茅，在这种背景下，对中青旅的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个旅游业的发展带来一定的启示。2：公司简介：中青旅控股股份有限公司
4、（简称中青旅）是以共青团中央直属企业中国青旅集团公司为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司，1997 年 11 月 26 日公司创立，12 月 3 日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A 股上市公司(股票代码：600138） 、北京市首批 5A 级旅行社，现有总股本4.1535 亿元。上市以来，中青旅秉承“发展决定一切”的价值取向，以不断创新的精神，完成企业公司化改造和公司市场化改革，向着国际化大型旅游运营商的愿景目标不断迈进。公司持续推动企业制度、管理机制和企业文化的创新，大力推进旅游主业运行模式的变革。通过细分市场，重塑流程，走专业化道路，推动旅游主业扩张，提升核心竞争
5、能力，实现中青旅健康可持续发展。面向未来，中青旅将继续坚持发展战略和国际化大型旅游运营商的发展目标；继续坚持“发展决定一切”的价值取向；继续坚持“品牌扩张，规模优先”的发展战略；继续坚持“稳中求进、创新发展”的发展方针；继续坚持生产经营与资本经营相结合的双轮驱动模式；继续坚持“创新是企业发展的灵魂，规范是企业发展的保障，队伍是企业发展的根本，信息技术是企业致胜的关键”的管理原则；继续坚持“标准化、专业化、品牌化、网络化、规模化”的发展道路，成为一个创新超越、客户信赖、社会尊重的国际化现代旅游企业。3：财务报表分析3.1 杜邦综合指标分析 表 1.1 中青旅三年财务指标选取报告期 2013 年度
6、,基期 2012 年度。根据连环替代法的程序和杜邦分析法对权益净利率的因素分解,可以得出：报告期权益净利率：5.19%*1.12 * 2.04=11.86%基期权益净利率：5.13%x 1.26 x 1.78 = 11.505564%分析对象：11.51%-11.86%=-0.35%在此基础上，进行连环顺序替代，并计算每次替代后的结果：基期指标体系：5.13%x 1.26 x 1.78 = 11.505564%替代销售净利率：5.19%*1.26*1.78=11.64%替代总资产周转率：5.19%*1.12*1.78=10.35%替代总资产周转率：5.19%*1.12*2.04=11.86%确
7、定各因素对权益净利率的影响程度：销售净利率的影响：11.64%-11.51%=0.13%总资产周转率的影响：10.35%-11.64%=-1.29%权益乘数的影响：11.86%-10.35%=1.51%检验分析结果：0.13%+（-1.29%）+1.51%=0.35%简要分析：通过分析可知，最重要的不利因素是总资产周转率降低，使权益净利率减少了 1.29%。有利因素是权益乘数，使权益净利率提高了 1.51%。其次是销售净利率，使权益净利率提高了 0.13%。有利因素超过不利因素，所以权益净利率整体提高了 0.35%。因此要重点关注总资产周转率降低的原因。从表 1.1 我们可以看出，净资产收益率
8、，销售净利率和权益乘数与 2012 年相比都呈现出上升的趋势。我们需要重点分析影响因素最大的总资产周转率，总资产周转率的下降进而影响收益率的下降。2012-2013 年，总资产周转率下降了 0.14%，进而一定程度上影响总资产收益率，使其下降了 0.08%。通过年度报告我们可知，2012 年度公司下属子公司中青旅绿城投资置业有限公司慈溪房地产项目二期实现全面竣工，共计结算收入 17.8 亿元。 2013 年度，中青旅绿城投资置业有限公司仅剩部分尾盘销售结算，公司房地产结算收入仅 1.46 亿元，大幅下降。尽管其他行业销售收入都有所增长，但是因为这个原因，导致 2012 年-2013 年销售收入呈现整体下降的趋势，而且 2013 年相比 2012 年总资产增加了 48157 万元，同比增长 6.9%，综上两个原因，导致总资产周转率呈现下降的趋势。3.2 偿债能力分析公司偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要是分析变现能力比率和负债比率，另外也要关注资产管理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较,得出公司与行业其他公司和过去的差距,从而正确判断出公司的偿债能力是强是弱。3.2.1 短期偿债能力分析表 2.1 短期偿债能力指标近三年比较变化图 1.1 中青旅三年财务指标
