《传媒行业2017年中期投资策略：内容为王，进口片表现强劲，手游板块亮点频出》由会员分享，可在线阅读，更多相关《传媒行业2017年中期投资策略：内容为王，进口片表现强劲，手游板块亮点频出（19页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 内容为王：进口片表现强劲，手游板块亮点频出 2017 年中期传媒行业投资策略 2017 年 6 月 27 日 郭荆璞 行业首席分析师 李丹 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 信 达证 券 股份有 限 公司CI ND A SE CUR I T I ES C O . , L T D北 京市 西 城区闹 市 口 大 街 9 号 院1 号 楼 6 层 研究 开 发中心邮 编： 100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编： 100031 内容为
2、王：进口片表现强劲，手游板块亮点频出 2017 年 投资策略 2017 年 6 月 27 日 互联网视频行业：内容付费成为主要盈利模式 互联网内容产业风起云涌，内容付费成为各视频网站着力发展的盈利模式。付费点播、会员服务和增值服务不断兴起，互联网视频行业的盈利模式更加多元化， 2017 年上半年短视频及直播成为新的风口，预计到 2017 年下半年移动端视频用户将达 2.42 亿人。到 2019 年用户付费将成为在线视频行业第二大收入来源。互联网视频行 业的付费环境以及用户习惯等方面的不断完善带动整个行业的持续发展互联网内容产业风起云涌，内容付费成为各视频网站着力发展的盈利模式。付费点播、会员服
3、务和增值服务不断兴起，互联网视频行业的盈利模式更加多元化， 2017 年上半年短视频及直播成为新的风口，预计到 2017 年下半年移动端视频用户将达 2.42 亿人。到 2019 年用户付费将成为在线视频行业第二大收入来源。互联网视频行业的付费环境以及用户习惯等方面的不断完善带动整个行业的持续发展。 影视行业：进口片驱动票房上升 影视行业整体投资方向不再拘泥于纯渠道投资，而向整个产 业链转移。我们认为 2017 年下半年拥有优质内容的进口片将是票房上升的驱动因素，需要关注打通全产业链的龙头企业。 游戏行业：手游成为最大游戏品类 游戏市场人口红利逐步消失，行业竞争加剧，市场集中度不断提高。未来游
4、戏行业的争夺点在于存量市场，手游超过端游成为最大游戏品类。 2017 年Q1 季度一线厂商重点推出的新手游就有 102 款，从产品类型上看，重度游戏占比重较大。 2017年下半年“游改电影”及“影改游戏”的“影游联动”模式将更加凸显。 数字阅读行业：订阅收入仍是主流来源 2016 年数字阅读用户规模达到 3.33 亿，同比 增长12.3%，行业规模达到 120 亿，同比上升 25%。其中，原创内容占比上升 11 个百分点至 80%。预计到 2017 年下半年，中国手机网民的规模将达 7.39 亿，手机网民渗透率将达到 95.9%，接近全网民的移动化。 2017 年第一季度移动阅读覆盖人群规模首
5、破 3 亿人，预计到年底移动阅读用户接近手机网民的一半。提升原创内容开发实力，打造开发全 IP 运营是数字阅读行业持续发展的关键。 建议关注： 互联网视频行业：慈文传媒；影视行业：中国电影，万达电影；游戏行业：三七互娱，完美世界，游族网络，恺英网络 ；数字阅读行业：平治信息 。 风险因素： 宏观经济低于预期、消费疲弱、个股发生负面新闻等相关突然事件。 本期内容提要 : 证券研究报告 行业研究 投资策略 传媒行业 传媒 行业 相对沪深 300 表现 资料来源 ：信达证券研发中心 郭荆璞 首席分析师 执业编号： S1500510120013 联系电话： +86 1083326789 邮箱： 李
6、丹 研究助理 联系电话： +86 1083326735 邮箱： 请阅读最后一页免责声 明及信息披露 http:/ 目 录 互联网视频行业 . 1 增值服务不断兴起，盈利模式多元化 . 1 从野蛮生长到向龙头集中，资本流入促进行业走向成熟 . 2 付费用户增加，内容付费成为主要盈利模式 . 3 提升用户体验，各大视频网站各显其招 . 4 影视行业 . 5 开启资源整合，打造全产业链 . 5 网大崛起，互补院线电影 . 7 游戏行业 . 8 行业亮点频出，手游成最大品类 . 8 数字阅读行业 . 12 风险因素： . 14 表 目 录 表 1： 2009-2012 年，国内互联网视频产业进入融资
7、高峰期 . 2 表 2：视频网站用 户付费情况表 . 3 表 3：各家视频网站吸引付费会员的内容优势 . 3 表 4：互联网视频行业建议关注公司盈利预测与估值 . 4 表 5：互联网视频行业建议关注公司核心理由 . 4 表 6： 2016 年票房 TOP20 国产电影投资回报率排名 . 6 表 7： 2016 年资本全球化脉络 . 6 表 8：影视行业建议关注公司盈利预测与估值 . 8 表 9：影视行业建议关注公司核心理由 . 8 表 10：游戏行业建议关注公司盈利预测与估值 . 11 表 11：游戏行业建议关注公司理由 . 11 表 12：数字阅读行业建议关注公司盈利预测与估值 . 14 表 13： 数字阅读行业建议关注公司理由 . 14 图 目 录 图 1： 2016 年我国互联网视频网站付费自制剧数量（单位：部） . 1 图 2： 2015、 2016 年互联网支付用户规模 （单位：万， %） . 1 图 3：主要互联网视频人次覆盖量图 (单位 :万人次 ) . 2 图 4：视频付费用户年龄分布 （单位： %） . 2 图 5 ： 2016 年各月上座率及各月均场人次（单位： %，人） . 5 图 6 ： 2016 年六大类型影片票房表现（单位：部，亿元） .
