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1、1月14日第二十二期投资沙龙报告会,美尔雅期货常州营业部 交易指导部 许 浩,本周重要宏观经济解读,大多数人对2012持乐观态度-调查,调查显示，尽管2011年全球经济并不景气，大多数人仍乐观认为2012年有望好转。路透调查显示，受访的24个国家的公民中，接近四分之三认为今年将好於去年。这是过去几年来首次出现乐观期待。所有指标都显示，尽管大家对现状反应冷淡，对未来却有些许期待，益普索公共事务高级副总裁Clifford Young表示。法国和印尼乐观情绪最高，91%的受访者认为2012将好於2011，巴西该比例为90%，印度为89%。意大利、日本和瑞典受访者对未来最为悲观，认为2012将好转的比
2、例分别为45%、46%和55%。匈牙利和英国的比例分别为56%和58%。欧洲仍然问题很多。北美，尤其是美国，有转好迹象，Young说道。74%的美国受访者对2012年持乐观态度。总体来说，新兴国家受访者对自身、经济和未来感觉良好，Young称,美国12月零售额环比增0.1%坏于预期,北京时间1月12日晚间消息，美国商务部发布的数据显示，12月美国零售额环比增长0.1%，低于经济学家预期的0.3%，创下7个月来最弱涨幅，主要原因是临近季末消费逐渐走弱，消费者减少了日常用品和数码产品的购买。11月销售额环比增长0.4%，这表明消费者倾向于将其假日消费提前。政府此前曾预计11月销售额增长0.2%。1
3、2月电子产品和家电商店的销售额增加3.9%，百货店销售额下降0.2%。12月机动车辆和零部件收款增长了1.5%，提升了整体销售额的增长。除了汽车销售以外的零售额下降了0.2%，是2010年3月以来首次出现下滑。12月食品和饮料零售店的销售额下降了0.2%，影响了整体销售额的增长，加油站收款下降了1.6%。12月排除汽车、汽油和建筑材料的核心零售额下降了0.3%。核心销售额与GDP中消费者支出的内容紧密相关。 可以看出：美国的复苏是缓慢和曲折的，经济数据出现反复也是情理之中,惠誉:欧洲央行应增购欧元区国家债券,据阿根廷金融界报1月11日报道：惠誉主权评级主管大卫-莱利表示，欧洲央行应加大购买欧元
4、区国家债券，以支持意大利的债务问题和避免欧元崩溃。在访问欧洲期间，莱利向投资者表示，欧元的崩溃将是全球经济的灾难，尽管惠誉认为这种情况出现几率比较小，但如果意大利不能为它的债务危机找到解决方法的话，这很有可能会成为现实。“欧元的结束将是一个灾难，”莱利说，“人们认为意大利停止危机加剧在政治和经济上都十分重要，但也认为作为一个重要国家，要救助它实在很困难。”他还敦促欧洲央行放弃其目前不愿增加在欧元区购买不良债务的做法，放弃不允许欧洲金融稳定基金直接从欧洲央行借出贷款的政策。莱利还指出：“没有欧洲央行积极的保证，欧元能获得重生吗？坦白说，我们认为不能。”,消息称欧盟或将伊朗原油禁运推迟6个月,据国
5、外媒体报道，一名熟知内情的欧盟官员周四称，欧盟很可能会将伊朗原油进口的禁运制裁推迟六个月时间，目的是允许希腊、意大利和西班牙等国家有足够的时间找到其他的供应源据彭博社报道，这位拒绝具名的欧盟官员透露，这项禁运制裁将需在1月23日召开的会议上获得欧盟27个成员国外交部长的认可，其内容还很有可能包括针对意大利的豁免规定，旨在便于意大利政府偿还该国最大石油公司埃尼(ENI)的债务。这名官员称，针对石油产品的禁令则将于较早时候启动，大约是在各国外交部长同意禁运后的三个月以后。受此消息影响，纽约原油期货价格最高下跌1.9%，触及每桶98.93美元。,美国农业部报告重创农产品市场,美国农业部1月12日公布
6、最新月度报告极度利空，报告对美国大豆及玉米的产量和期末结转库存预估均大幅高于市场预期，受报告利空影响，CBOT大豆玉米价格大幅下跌，玉米更是跌停报收。由于报告确定利空基调，国内外农产品短期将继续面临调整压力。在报告出台前，市场分析师预期美豆玉米期末库存可能小降，市场总体预期相对乐观。然而出台的报告却大大出乎市场预料。美国农业部(USDA)2012年1月12日早晨公布月度报告显示，预计美国2011/12年度大豆结转库存为2.75亿蒲，高于市场预测的2.27亿蒲均值；预计美国2011/12年度玉米结转库存为8.46亿蒲，高于市场预测的7.53亿蒲均值。2011/12年度美豆产量预计为30.56亿蒲
7、，高于市场预测的30.42亿蒲均值；2011/12年度美玉米产量预计为123.58亿蒲，高于市场预测的122.8亿蒲均值。由于报告大幅出乎市场预期，且供需数据极度利空，造成市场受到恐慌性打压，大豆玉米大幅走低，玉米封于跌停。美国农业部报告令市场十分意外，而纵观之前的几次报告出台，也都与市场预期大相径庭，造成市场价格剧烈波动。这使得报告出台日期成为期货风险极度放大的“赌博日”。而美国农业部数据每每不符预期的做法，也让人颇为不解。但是无论怎样，美国农业部数据依然具有重要参考价值，报告数据显示未来全球农产品供需形势缓和，利空基调明显，将令市场继续承压。,默克尔：德国愿向欧稳机制ESM提供更多资金,德
8、国总理默克尔在与意大利总理蒙蒂联合召开的发布会上表示，德国有意愿向欧洲稳定机制(ESM)提供更多资金。ESM是欧元区将设立的一个永久性金融稳定基金，将于今年稍晚时启动，用于取代目前的欧洲金融稳定基金(EFSF)。默克尔指出，在ESM的启动阶段，德国将向ESM注入更多的资本，以求向市场发出明确的信号，如果客观条件需要，欧洲各国已准备好马上就采取行动。她同时表示，在欧洲现有的结构性和共建基金中仍存有大量资金。受这一消息的提振，欧股盘中走出了V形走势，脱离日内最低点上行。今天默克尔承认，杠杆化加大EFSF规模的努力现在看来比预计的要困难。默克尔还肯定了意大利快速推行经济和财政改革的努力，她还称，估计
9、欧洲领导人在1月30日峰会上就更为严格和更有约束力的财政规则达成一致的可能性很大。发布会召开前，默克尔和蒙蒂就欧洲局势特别是经济财政问题举行了会晤。,德国金融机构反对欧元区交易税,北京时间1月11日晚间消息，德国协会和银行对德法排除英国而在欧元区推行金融交易税的决定表示了谴责。德国总理默克尔和法国总统萨科齐宣布将推动为英国所反对的金融交易税，但二人在时间进程上存有分歧。德国公共机构银行联合会常务董事Hans Reckers表示：“如果金融交易税不是建立在国际性的基础上，就不应当推出。我们反对在欧盟内部设立避税天堂的举动。”德国私人银行联合会总裁Andreas Schmitz周三称，在欧元区推行
10、金融交易税将导致经济活动转移至监管较弱的地区。这会打压德国境内银行的交易量。Schmitz称：“这对银行营收会产生巨大影响。德国各银行的营收或将下降5%至10%，清算和完成交易的成本也会加倍。”可以分析：如果德法开征金融交易税，而英国没有征收，显然是欧盟相当一部分交易会转移到英国。如果欧盟区域内开征，那么交易会转移到美国，或者香港、新加坡这样的地方。,中国PMI指数重回50%以上 经济再度出现回升迹象,据中国之声新闻和报纸摘要报道，中国物流与采购联合会昨天发布，受元旦和春节的节日效应释放带动，去年12月的中国制造业采购经理指数，也就是PMI指数结束连续两个月的下跌态势，重返50%景气区间以上，
11、显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定。12月官方PMI指数超出了此前不少专业人士预测的49.5，越过了荣枯线，达到了50.3，较上月大幅回升1.3个百分点，对此，宏观经济分析师鲁政委认为：中国经济已经再度出现了一个再度回升的迹象。鲁政委：说明中国经济已经再度出现了一个再度回升的迹象，实际上，回升是超预期。值得注意的是：11个分项指数中产成品库存指数较上月下降较为明显，降幅为2.5个百分点，新订单指数也回升了2.0个百分点，鲁政委表示：这释放的是一个积极信号。鲁政委：此前市场一直担心库存上升过快，市场一直担心我们是否要经历一个去库存的过程，从而对经济增长产生不利的影响，现在这个库存下降比较快，这
12、就意味着最迟一个季度之后，我们就能看到中国经济的回升。,中国12月份CPI同比上升4.1%,中国12月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升4.1%，低于11月份的升幅 4.2%，中国国家统计局周四发布的数据显示。12月份CPI升幅高于此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的11位经济学家给出的上升4.0%的预期中值。12月份CPI较11月份上升0.3%，11月份CPI较前月下降0.2%。中国12月份生产者价格指数(PPI)较上年同期上升1.7%，低于11月份的升幅 2.7%，中国国家统计局周四发布的数据显示。12月份PPI升幅高于此前接受道琼斯通讯社(Dow J
13、ones Newswires)调查的11位经济学家给出的上升1.6%的预期中值。12月份PPI较11月份下降0.3%，11月份CPI较10月份下降0.7%。,华尔街日报 报道：中国2012年M2增长目标定为14%,据第一财经日报周四援引知情人士的话报道，中国2012年广义货币供应量M2增长目标将高于去年全年M2实际增幅。报道称，一位政策部门人士透露，2012年广义货币供应量M2增长目标被定为14%，略高于2011年全年13.6%的M2增幅。报道援引该人士的话称，2011年年初曾经确定的M2增长目标为16%，去年全年M2增长低于年初目标的主要原因是从9月份开始出现的外汇占款低增长、负增长。报道称
14、，这位人士指出，2012年外汇占款增长水平预计从2011年的人民币3万亿元减少到人民币1.5万亿元，实现14%的M2增幅，意味着需要增加信贷投放人民币10.8万亿元。该人士称，2012年实现14%的M2增长有一定的困难。中国央行此前已多次强调，今年将继续实施稳健的货币政策，适时适度进行预调微调。中国2011年全年新增人民币贷款7.47万亿元，与预期一致。,中国四季度外储降至3.18万亿美元,我们觉得有一定外资回流的迹象,这不一定是热钱,应该是原来各种各样的资本,该数据已呈现趋势性回落的迹象,但12月份又有特殊的原因,主要是欧债危机影响到国际市场的流动性,年末偿付高峰期到来,一些资金回到欧洲和美
15、国.从中国来讲,在过去20多年的时间里,我们对以FDI为主的直接投资有着很强的依赖,但其实依赖的高峰已经过去了,现在中国经济发展逐渐完善和发达,可以投资的领域也不是很多,外资的钱对中国不是那麽的有价值了,现在的中国央行并不需要特别为稳定外资回流而引导人民币升值,现在最好是稳住,再看看未来几个月的趋势,然后决定人民币的走势.另外,外汇占款大幅度下降,这直接造成基础货币投放的减少, 从经济需要上来讲,就存在第二次降存款准备金率的预期.货币政策调整要看经济的需要,其实经济低点在去年四季度和今年的一季度,货币政策时滞六个月左右,现在经济正处於放缓的通道,未来五年中国GDP增速逐步回落 刺激消费措施将出
16、炉,路透香港1月10日电-法国兴业银行中国经济师姚炜周二称,预期未来五年中国国内生产总值(GDP)增速逐步回落,消费将成为经济动力源头,并相信政府快将公布刺激消费措施.中国经济不会硬着陆已是市场基本共识,但法兴认为,中国经济很难达到无痛地着陆,而是颠簸地着陆,因为中国未来10年的经济增长将会明显减慢,而且房地产、基建、社会等多方面问题需要解决.姚炜称,在中国房地产市场继续从紧和出口减慢之下,今年的政策焦点集中於消费,并预期中国将於1-2星期内公布刺激消费的措施.政府可能通过补贴、减税以及推进结构性改革的方式,来刺激消费.她说,结构性改革包括价格市场化和财富重新分配,例如电价等重要资源价格的开放.不过这些改革需要长时间,因为当中涉及中央和地方政府的利益分配.该行预期,今年中国GDP增长由去年9.2%回落至8.1%,2013-15年分别为7.7%、7.4%及7.2%;2016年进一步降至7%.姚炜并称,中国政府不会轻易放松对房地产市场的收紧政策,因为中国的影子银行总共13-14万亿元人民币贷款之中,30%投放到房地产市场,故房地产市场只会继续从紧.该行并预期,今年中国全国楼价平均下降5-10%.,
