《军工行业2018年度投资策略：莫愁前路无知己》由会员分享，可在线阅读，更多相关《军工行业2018年度投资策略：莫愁前路无知己（43页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 正文目录 一、 2017 年军工行业回顾 . 7 （一）国防军工行业走势回顾 . 7 （二）国防军工行业财务数据回顾 . 8 二、建设一支与我国大国地位相称的人民军队是时代的必然选择 . 10 （一）周边局势暗潮汹涌 . 10 1、美国持续增强在亚太地区的军事存在感 . 11 2、朝核问题 . 12 3、中印问题 . 13 4、台海问题 . 14 （二）十九大提出 “建设世界一流军队 ” . 15 1、坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化 . 15 2、突破传统防御思维，各军兵种发展向“有所作为”转变 . 18 3、美日军费重启扩张
2、通道，我国军费还有巨大增长空间 . 19 （三）中美军事实力对比 . 19 1、中美军费投入差距巨大 . 20 2、中美军费结构对比（按用途） . 21 3、中美军费结构 对比（按军种） . 22 4、中美军事装备对比 . 24 三、改革步入关键节点，制度红利进入兑现期 . 29 （一）混改浪潮逐步临近，军工列入重点领域 . 29 1、传统国企缺乏市场竞争活力， 混改落地步入攻坚阶段 . 29 2、 混改试点范围扩大，推进节奏加快 . 30 （二）院所改制终将破冰，资产证券化逐步提速 . 32 （三）定价制度有望进一步改革 . 34 1、我国军品定价机制的历史演变 . 34 2、美国军品定价机
3、制 . 35 四、 军工行业 2018 年 投资策略 . 37 （一）军工行业投资判断 . 37 1、军工股长期将有超额 收益 . 37 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 3 2、军民融合带来深刻变革 . 39 （二）重点投资方向及标的 . 40 1、重点关注方向 . 40 2、重点推荐标的 . 41 中航机电（ 002013） . 41 中航黑豹（ 000768） . 41 航发动力（ 600893） . 42 四创电子（ 600990） . 42 海兰信（ 300065） . 43 中国动力（ 600482） . 43 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 4 图表目录 图 1： 军工行业指数 2017 年走势 . 7 图 2： 2017 年申万一级子行业涨 跌幅 . 7 图 3： 2017 年国防军工各子行业表现分化 . 7 图 4：军工行业指数长期（ 5 年）走势 . 8 图 5：军工行业指数中期（ 3 年）走势 . 8 图 6：行业总体估值水平大幅回调 . 8 图 7：各子行业估值水平分化 . 8 图 8： 2016 年成长性比较 . 9 图 9： 2017 年 Q3 成长性比较 . 9 图 10：三大子行业营收增速情况 .
