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1、套期保值,套期:分类及套期会计,公允价值套期,对已确认资产或负债和确定承诺变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。企业对承担的固定利率负债的公允价值变动风险进行套期。公司对库存石油为避免未来跌价进行套期保值电力公司签订了一项6个月后以固定价格购买煤炭的合同（确定承诺），为规避价格变动风险对该确定承诺的价格变动风险进行套期。,现金流量套期,对现金流量变动风险进行的套期；该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易导致的有关现金流量变动的风险企业对承担的浮动利率债务的现金流量变动风险进行套期航空公司为规避3个月后预期很可能发生的与购买飞机相关的现金流量
2、变动风险进行套期对确定承诺的外汇风险进行的套期，企业可以作为现金流量套期或公允价值套期,境外经营净投资套期,指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经营净资产中的权益份额企业既无计划也无可能于可预见的未来会计期间结算的长期外币货币性应收项目（含贷款），应当视同境外经营净投资的组成部分。套期保值准则主要涉及套期工具和被套期项目的条件、套期会计方法的运用条件，以及公允价值套期、现金流量套期、境外经营净投资套期的会计处理规定等,套期工具和被套期项目,套期工具,衍生工具可以作为套期工具远期合同、期货合同、期权和互换或其组合，如为规避库存铜价格下跌，可以卖出一定数量铜期货，其
3、中，铜期货就是套期工具衍生工具涉及两方以上，注意：买入期权的一方可以作为套期工具（收益无上限，损失最多是期权价值），而发行期权的一方即卖方不能作为套期，因为该期权潜在损失大大超过被套期项目的潜在利得，不可能有效对冲被套期项目的风险（中信泰富的例子恰好说明这一点，其初始打折购买澳元的潜在收益可视同卖出期权获取的报酬）,套期工具,非衍生金融资产和负债通常不能作为套期工具，被套期风险为外汇风险时，可能存在。如以外币负债应对未来外币销售收入；外币负债应对外币资产等在运用套期会计方法时，只有涉及报告主体以外的主体的工具才能作为套期工具。在分部或集团内各企业的财务报表中，只有涉及这些分部或企业以外的主体的
4、工具及相关套期指定，才能在符合套期保值准则规定条件时运用套期会计方法，而在集团合并财务报表中，如果这些套期工具及相关套期指定并不涉及集团外的主体，则不能对其运用套期会计方法进行处理,运用套期保值会计的条件,套期会计条件,（一）在套期开始时，企业对套期关系(即套期工具和被套期项目之间的关系)有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。该文件至少载明了套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容（二）该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略（三）对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损
5、益的现金流量变动风险（四）套期有效性能够可靠地计量（五）企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效,套期有效性的评价,隐含了两项套期有效性评价要求：（1）预期性评价，即评价套期在未来会计期间是否高度有效（2）回顾性评价，即评价套期在以往的会计期间实际上是否高度有效。一般情况下，企业难以实现套期工具和被套期项目的公允价值或现金流量变动完全抵销,套期有效性的评价,甲公司207年1月1日预期将在208年1月1日对外出售一批商品。为了规避商品价格下降的风险，甲公司于207年1月1日与其他方签订了一项远期合同（套期工具）在208年1月1日以预期相同的价格（作为远
6、期价格）卖出相同数量的商品。合同签订日，该远期合同的公允价值为零。假定套期开始时，该现金流量套期高度有效。甲公司每季采用比率分析法对套期有效性进行评价。套期期间，套期工具的公允价值及其变动、被套期项目的预计未来现金流量现值及其变动如下（单位：万元）,（1）以单个期间为基础比较,（2）以累计变动数为基础比较,（3）确定应计入所有者权益/当期损益的套期工具公允价值变动,套期保值确认和计量,公允价值套期会计,（1）套期工具为衍生工具的，公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；套期工具为非衍生工具的，账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益。（2）被套期项目因被套期风险形成的利得或损失
7、应当计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。被套期项目为按成本与可变现净值孰低进行后续计量的存货、按摊余成本进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产的，也应当按此规定处理,套期工具（1）套期工具利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。该有效套期部分的金额，按照下列两项的绝对额中较低者确定：套期工具自套期开始的累计利得或损失；被套期项目自套期开始的预计未来现金流量现值的累计变动额。（2）套期工具利得或损失中属于无效套期的部分（即扣除直接确认为所有者权益后的其他利得或损失），应当计入当期损益。,现金流量套期,境外经营净投资的套期,按照类似于现金流量套期会计处理
8、规定处理：套期工具形成的利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映境外经营处置时，上述在所有者权益中单列项目反映的套期工具利得或损失应当转出，计入当期损益套期工具形成的利得或损失中属于无效套期的部分，应当计入当期损益,公允价值套期会计处理,甲公司决定采用衍生工具A对存货B全部公允价值变动风险进行套期。套期开始时，A的公允价值为零，B的账面价值和公允价值为1,000,000和1,100,000。在套期期间（未跨越会计期末）结束时，A的公允价值上升25,000，B的公允价值下降25,000；A结算，B售出。 假定上述套期高度有效,不考虑税费因素。,账务处理： 1. 套
9、期开始 借: 被套期项目 1,000,0000 贷:库存商品等 1,000,0002.套期期末 借: 套期工具 25,000 贷:套期损益 25,000 借:套期损益 25,000 贷:被套期项目 25,000,2. (续) 借:银行存款 1,075,000 贷:营业收入 1,075,000 借: 销售成本 975,000 贷: 被套期项目 975,000 借:银行存款 25,000 贷: 套期工具 25,000 存货售价降低，但由于使用了套期公允价值计量，成本价值也降低，进而保证了毛利不变。同时，成本减值损失通过套期工具获利弥补,现金流套期保值,当前日为2006年7月1日；远期合约：以155
10、00元/吨购买1000吨铝 到期日为2007年1月；2006年12月31日，铝价格涨到15750元/吨；2007年1月，公司以合约价格15500元/吨购买了1000吨铝。,2006年12月31日 远期合约 250000 资本公积 2500002007年1月 存货 15750000 现金 15750000 现金 250000 远期合约 250000,现金流套期保值,2007年1月 同时资本公积 250000 存货 250000或者：形成销售收入时，将相应的资本公积部分转出，冲减成本,现金流套期保值,比如：2007年12月现金 20000000 销售收入 20000000生产成本 17000000
11、 存货 17000000资本公积 250000 生产成本 250000,现金流套期保值,套期保值种类及其会计处理,套期会计分解图,所有衍生产品均确认为资产负债，并按公允价值计量,是否对冲,是,是否对现有资产、负债、严格承诺对冲？或预计交易对冲？,套期工具公允价值变动入损益,资产负债承诺公允价值计量入损益,前者,公允价值变动入权益递延确认,公允价值变动入损益,否,案例中信泰富豪赌,中信泰富（香港交易所代码00267）综合性实业公司，于香港注册成立，前身为泰富发展有限公司，1985年成立，后获得上市地位；1987年荣智健加入中信香港，并收购泰富发展。开展一些列的收购兼并国泰航空、港龙航空、大昌贸易
12、行、香港电讯、香港隧道等，涉足发电、水厂、航空、隧道、公路建设。成为香港与大陆的窗口与平台1997年回归，大局进入缸体行业的整合，收购国内多家钢铁企业股权，购买澳洲磁铁矿项目特点投资为主，较少涉及内部管理，高风险,案例中信泰富豪赌,由于涉及澳洲磁铁矿项目，需要澳元开展项目。中信泰富官方声明：为对冲澳币升值风险，锁定公司在澳洲铁矿石开支成本，中信泰富与香港多家银行签订杠杆式外汇买卖合约，最大交易金额94.4亿澳元衍生品投资为套期保值（实际需要10多亿元）。Accumulator-kill you later累计期权合约内容：中信泰富每月固定价格美元换澳元，合约2010年10月期满。约定汇率为奥运兑美元1：0.87；如果澳元上涨则中信泰富可赚取差价，但汇率上涨到一定程度合约可以自动终止，即盈利上限锁定；如果澳元汇率下跌，根绝约定中信泰富将承担差价损失，而且根据合同还必须加倍买入澳元，损失成倍放大。加倍的含义可能不仅仅是2倍，看具体约定。该合约最多能赚5350万美元，但亏损则无下限,案例中信泰富豪赌,目前全球外汇衍生品市场最大一宗亏损，但可能知识冰山一角，很多香港和大陆公司涉嫌该类业务。中国中铁、中国铁建中信集团和中国政府的重组活动中航油的翻版防范复杂衍生品陷阱,
