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1、1小企业怎样改善融资体系小企业融资难这是一个近几年来出现频率非常之高的话题也是一个关乎社会主义市场经济持续快速健康发展的重大课题对此我国经济理论和实际工作者作了大量有益的研究与实践然缺乏深度探索和广度扩展难以从根本上解决小企业融资难题本文从投资者角度深入探究小企业改善融资体系的实践思路和政策建议小企业融资体系的八大短板企业融资是一个随经济发展从内源融资到外源融资再到内源融资的交替变迁的循环过程当前我国小企业融资难的主要特征表现为外源融资和内源融资相交困内源融资缺乏实现通道和足够引力外源融资缺乏内源融资奠基和信用保障导致从内源融资到外源融资再到内源融资的交替变迁的循环过程无法实现其主因是小企业融
2、资体系存在八大短板一、内源融资两大短板一是排斥规模合作从小企业内源融资困境看致因既有经2济因素更有人文因素而且人文因素是深层次的主导因素说起小企业内源融资困难人们往往将原因归结为企业自有资金不足、自我积累有限我认为诚然小企业内源融资困难与企业自有资金不足、自我积累有限密切相关但这并非根本性原因小企业内源融资困难的根源在于我国小企业的人文因素目前我国的小企业绝大多数在微型城市和集镇这些企业主绝大多数出身于小市民或农民他们深受小市民人文意识或农民人文意识的深远影响造成了其独特的排他意识、生活方式排他意识决定了他们偏好独资或极少几个亲朋好友合资的家庭式经营管理体制宁可把企业规模做小一点也不愿他人带资
3、加盟有不少初始由几人出资联盟的小企业经过几年的合作拼搏发展速度很快资本回报率很高但出资人之间的凝聚力却明显下降矛盾冲突频现终究拆分各办企业二是企业积累缓慢小企业往往是小规模纳税人不能开具增值税专用发票无法享受税额抵扣加上各种名目繁多的收费项目实际税费负担沉重相对制约着企业效益和税后利润的扩大；小企业自我积累意识与能力差在利润分配中普遍存在“重消费轻积累” 、 “套用别人的钱发展企业赚了钱是我的亏了钱是别人的”倾向以致自身积累远远滞后于企业发展的客观需要内源融资是外源融资的保证外源融资的规模和风险必须以内源融资的能力来衡量没有内源融资也就无法进行外源3融资做任何事情都有风险企业所有者必须先把自己
4、的钱掏出来必须首先建立企业的自有资本别人才能对你有信任才会把钱借给你没有自己的钱在企业中就想取得贷款那是“空手套白狼”十有八九会落空二、直接融资三大短板一是合法直接融资无门从小企业外源融资困境看外源融资包括直接融资与间接融资两种方式直接融资由于资金提供者与资金使用者直接进行交易资金使用者只有通过信息披露及公正的会计、审计等第三者监督的方式来提高经营状况的透明度资金提供者才能够据此做出决策但绝大多数小企业却难以做到同时在政策如此严重倾斜的情况下股票市场基本上未向民营企业开放我国公司法还规定股票上市公司股本总额不得少于 5000 万元这无疑将小企业拒之门外为什么我们社会中总有“非法集资”为什么这“
5、非法集资”屡禁不止虽严刑峻法打击依然是“野火烧不尽春风吹又生”根本原因就在于企业的成长过程客观需要这种性质的资金客观需要运用这种方式来筹集资金；对于小企业来说有无此类资金有时甚至决定其能否生存二是投资吸引力弱小我国小企业目前主要集中在一些技4术和市场都比较成熟的传统的劳动密集型企业自有资金不足产品技术含量低盈利水平较低抗击市场风险的能力弱经营前途存在很大的不确定性倒闭率高且信息不透明投资者不愿意将资金向这些小企业投资入股也不会愿意购买这些小企业的股票和债券（即使允许小企业发行股票和债券）三是喜买厌租弄得资本捉襟见衬近几年来绝大多数小企业深受买地建房传统文化思想的影响偏好自购土地建房和设备不愿租
6、用厂房和设备尤其是在各级地方政府大搞开发区而廉价出售转让工业用地的情形下新建和扩建小企业更是纷纷将本已及其有限的自有资本全部用于购置土地建造厂房以实现圈地增值之目的；而购置生产设备资金和正常流动资金则全额需要借款解决三、间接融资三大短板一是财务实力显示不明小企业无论是经营管理还是财务管理都存在不规范的问题不遵守正规的财务会计制度或保有几套帐本有些企业为了间接融资不惜一切代价财务报表甚至严重造假故意夸大资产和盈利数据；也有一些为了少缴税款人为大大缩小销售收入和盈利数据5二是信用置信度不高目前绝大多数小企业帐表不实其真实的生产经营、产品销售、资金周转和财务成果状况令银行人员捉摸不透无法准确把握；信
7、用意识差悬空逃废债务时有发生三是偿债担保力短缺目前绝大多数小企业积累少、底子薄可以用于抵押的固定资产不多贷款自担保能力严重不足同时小企业规模小、盈利小、风险大且社会知名度低、影响面小拥有较强担保能力的企业不愿为小企业提供第三者担保；而近几年来相继成立的信用担保公司由于资本规模小实力极其有限为小企业提供贷款担保实则杯水车薪间接融资的主体商业银行是以安全性和盈利性相统一为经营管理目标的企业因而一方面无论是大银行还是小银行没有例外地都办大贷款主要服务于大企业在这方面小的银行往往更甚；另一方面小企业的权益性资本比例低缺乏自保实力和他保能力贷款的经济风险和政策风险大小企业融资体系改板十策改善小企业融资体
8、系的必由之路应当是建好内源融资实现通道为外源融资提供坚实的内源融资奠基和信用保障确保内源融资到外源融资再到内源融资的交替变迁的循环过程得6以顺利实现而改善小企业融资体系的关键在于切实建好改板工程在激活内源融资、创新直接融资、拓宽间接融资上做好文章该换板的换板该撤板的撤板该补板的补板一、激活内源融资三策一是根除小家子气加强资本合作小企业主办者长期形成的小家子气排他意识和生活方式是造成小企业内源融资困境的根本性和关键性的主要内因尽管根深蒂固根除难度很大但非根除不可根据扩大再生产的客观需要积极寻求合作伙伴吸引他们带资加盟二是突出生产第一观强化资本积累小企业主办者长期形成的“小赚即满三是树立科学税收观
9、加强政策支持对处于创业初期的小企业财税部门应给予减免营业税和所得税允许小企业采用加速法计提设备折旧以更有效地增强小企业的资本积累能力一是实行资产股份化小企业可以根据公司资产实际将净资产作为股份划分采取管理层持股、员工持股及向特定的股东发售股份的方式募集资金并实现股份的多元化二是规范社会集资人民银行应当积极支持和引导小企业7向亲属朋友筹借生产经营资金实行企业集资登记制以解决小企业自筹资金困难三是改买为租省资小企业对固定资产要树立不求拥有只求使用的观念让资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资中积极租用通用厂房和设备小企业可以向经济开发区经营公司租赁关系保险公司为小企业提供 8590的履约担保银
10、行为租赁公司提供设备贷款三、拓宽间接融资四策一是改善信用环境小企业不讲信用无论是银行还是其他企业都不愿意与其打交道小企业要建章建制规范财务管理有报表帐册努力成为一般纳税人让商业银行可以通过规范的报表帐册的审查来判断其信用状况信用对一个企业越来越重要广大小企业都应当非常重视信用象保护自己眼睛一样维护自己的信用尽力取信于人同时要通过改善信贷业务发展的法治支持环境实行小企业信用公示制度强化合同法 、 破产法等有关法规的执法力度硬化企业还贷机制严厉打击逃废银行债务行为坚决铲除横亘在银行与企业之间的信用障碍二是改善贷款担保系统（1）建立区域性实力较强的信8用担保公司对信用担保公司实行免征营业税和所得税（
11、2）建立利益分享和风险分担的担保贷款机制小企业的担保贷款资格由担保公司和贷款银行共同审定如担保公司只担保贷款额度的 75风险并且在贷款损失超过 25的部分才承担偿还责任；银行承担 25以内的贷款风险损失；小企业贷款额度根据其销售额或上交税收数额确定（3）建立担保联盟小企业互助担格加盟（4）对于一些从宏观角度看必须发展甚至是必须优先发展的成长性低利行业为了解决这些小企业的贷款担保困难财政可出资组建担保基金为这些小企业提供部分担保或全额担保（5）在全国范围内建立中小商业银行存款保险制度以分散中小商业银行的经营风险保证金融体系的稳定和对其信用支持的连续性（6）扩大担保物范围在抵（质）押品的选择上摒弃
12、过去仅限于存单、房产、土地的狭窄选择积极办理存货质押、动产抵押、股权质押、无形资产质押、人寿保单质押、专利权质押、进口货权质押、品牌使用权质押等三是实行资产证券化小企业可以将资产抵押给投资银行（证券公司或商人银行）由投资银行发行相应等价的资产证券化品种发券募集的资金由小企业使用资产证券化品种可通过专门的市场进行交易9四是加强金融创新（1）应当重视政策性银行的制度创新和业务创新通过职能扩充与重组使国家开发银行和农业发展银行的单纯政策性职能向政策性职能与经营性职能并存转变将解决处于创业初期的小企业融资问题列为国家开发银行和农业发展银行的重要职能之一（2）加快商业银行的产权制度改革加强信贷产品创新和信贷业务流程再造减少信贷管理层次和操作环节提高信贷管理和操作效率降低内部管理成本（3 ）组建小企 业信用合作基金会要报人民银行批准后成立纳入人民银行的指导和监管范围小企业信用合作基金会的业务些小企业提供部分担保或全额担保（5）在全国范围内建立中小商业银行存款保险制度以分散中小商业银行的经营风险保证金融体系的稳定和对其信用支持的连续性（6）扩大担保物范围在抵（质）押品的选择上摒弃过去仅限于存单、房产、土地的狭窄选择积极办理存货质押、动产抵押、股权质押、无形资产质押、人寿保单质押、专利权质押、进口货权质押、品牌使用权质押等
