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1、2010年一级建造师考试建设工程经济辅导材料,建设工程经济考点精解,编辑者崇睿散人,目录,第一篇 复习要点及考点解析1Z101000建设工程经济1Z102000会计基础与财务管理1Z103000建设工程估价1Z104000宏观经济政策及项目融资,第二篇 考前练习和模拟测试,建设工程经济考点精解1Z101000建设工程经济,1Z101010 掌握现金流的概念及其构成,1Z101010 资金的时间价值利息在借贷过程中,债务人支付给债权人超过借贷金额的部分就是利息。从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。资金的时间价值资金是运动的价值，资金的
2、价值是随时间变化的而变化，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。投资经营的一项基本原则：就是充分利用资金的时间价值并最大程度地获得其时间价值，这就要加速资金周转，早期回收资金，并不断从事利润较高的投资活动；任何资金的闲置，都是损失资金的时间价值，资金的时间价值是客观存在的。时间价值的经济指标是财务净现值率。,利率的高低由如下因素决定：利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动；在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况；借出资本要承担一
3、定的风险，风险越大，利率也就越高；通货膨胀对利息的波动有直接的影响；借出资本的期限长短。利率与社会平均利润两者相互影响，社会平均利润率越高，则利率越高。资金成本中的资金使用费是指：占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿，向债权人支付的利息和向股东支付的红利属于资金成本中的资金使用费。影响资金时间价值的因素很多，其中主要有以下几点：资金的使用时间；资金数量的大小；资金投入和回收的特点；资金周转的速度。利率就是在单位时间内所得利息额（即资金的增值额）与原借贷金额（即投入资金）之比，通常用百分数表示；在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。利息和利率是以信用方式动员和筹
4、集资金的动力；利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一；利率是一定时期运用资金这一经济资源的交易价格。,现金流量和净现金流量：在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，也可以是一个地区、一个国家。投入的资金、花费的成本和获取的收益，均可看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或资金流入，这种在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，用符号（CO）t表示；流入系统的资金称为现金流入，用符号（CI）t表示，现金流入与现金流出之差称为净现金流量，用符号（CI-CO）t表示。在考察对象整个期间各时点t
5、上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，营业现金支出和交纳的税金属于现金流出，固定资产残值收入属于现金流入。现金流量图：时间轴的起点为零，且向上的垂直箭线表示现金流入，向下的垂直箭线表示现金流出,现金流量的性质是对特定的人而言，横轴上的箭线表示现金流入。要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时间点）。所谓现金流量图就是：一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入同一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系，运用现金流量图，就可
6、全面、形象、直观地表达经济系统的资金运动状态。式子 称为等额支付系列现值系数或年金现值系数，用符号 表示。一次支付n年末终值（即本利和）F的计算公式为： 中 称之为一次支付终值系数，用 表示。某人从2559岁每年 存入银行养老金5000元，若利率为6%，则他在6070岁间每年,6,一级建造师 综合科目培训 建设工程经济 1z101000,7,一级建造师 综合科目培训 建设工程经济 1z101000,1z101013 熟悉等值的计算,（1）一次支付的终值和现值计算,F=P(1+i)nP=F(1+i) n,可以领到的钱可以用：5000 （F/A，6%，35）（A/P，6%，15）计算。应采用年金终
7、值系数计算，年金终值系数，用符号（F/A，I,n）表示；他在6070岁间每年可以领到的钱，应采用等额支付系列资金回收系数进行计算，等额支付系列资金回收系数，用符号（A/P，i,n）表示。一次支付n年末终值（即本利和）F的计算公式为：F=P(1+i)n。式中(1+i)n 称之为一次支付终值系数，用（F/P，i,n）表示，故又可写成：F=P（F/P，i,n）资金回收计算公式为：式中 称为等额支付系列资金回收系数，用符号（A/P，i,n）表示。又可写成： A=P（A/P，i,n）。,等额支付系列现金流量的终值为：式中 称为等额支付系列终值系数 或年金终值系数，用符号（F/A，i,n）表示。如果两个现
8、金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等。资金时间价值的计算公式，资金时间价值的存在，使得不同时点、不同数额的资金可能具有相同的价值。因此，需要进行等值的计算。一次支付终值公式： 所以，P一定，,n相同,i越高，F越大。等值支付现值公式：已知A，求P，半年利率为4%，则实际利率为:（1+4%）21=8.16%从公式P=F（P/F，i,n）=F(1+I)-n可以看出，P一定，N相同时，I越高，F越大。影响资金等值的因素有：一是正确选取折现率。折现率是决定现值大小的一个重要因素，必须根据实际情况灵活选用；二是要注意现金流量的分布情况。从收益方面来看，获得的时间越早、数额越大，其现值也越大。因此，应使
9、建设项目早日投产，早日达到设计生产能力，早获收益，多获收益，才能达到最佳经济效益。从投资方面看，在投资额一定的情况下，投资支出的时间越晚，数额越小，其现值也越小。资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其”价值等效“的资金称为等值，又叫等效值。,资金等值计算公式和复利计算公式的的形式是相同的，所使用的利率常称为折现率或贴现率。所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m所得的年利率。即：很显然，计算名义利率时忽略了前面各期利息，再生因素考虑进去，这与单利的计算相同，
10、若用计息周期利率来计算年有效利率，并将年内的利息再生因素考虑进去，这时所得的年利率称为年有效利率（又称年实际利率）。由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。已知某年初有资金P，名义利率为r，1年内可计息m次，则计息周期利率为r/m。当计息周期小于1年时，则计息周期数m大于1，由有效利率公式：可知有效利率大于名义利率。,计算名义利率时是按单利率计算的，即忽略了前面各期利息再生的因素；名义利率越大，计算周期越短，则有效利率公式：中的m越大，有效利率和名义利率的差异也就越大，当年计算周期数 m=1时，两者是相等的。有效利率和名义利率的关系为：在工程经济分析中，如果各方案的计息
11、期不同，就不能简单地使用名义利率来评价，而必须换算成有效利率进行评价，否则会得出不正确的结论。计算名义利率时忽略了前面各期利息再生的因素，这与单利的计算相同；有效利率的计算考虑了前面各期利息再生的因素，与复利的计算相同。,建设工程经济考点精解1Z101000建设工程经济,1Z101020 掌握工程项目的财务评价,1z101020财务评价是从建设项目的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力，和财务生存能力，据此考察建设项目的财务可行性和财务可接受性，明确项目对
12、财务主体及投资者的价值贡献，并得出财务评价的结论。动态分析是在拟定的融资方案下，从项目资本金出资者整体的角度，确定其现金流入和现金流出，编制项目资本金现金流量表，利用资金时间价值的原理进行折现，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平。国际通行的财务评价都是以动态分析方法为主的。,财务评价的基本方法包括确定性分析和不确定性分析。非经营性项目可以不做盈利能力分析和偿债能力分析，而要进行生存能力分析。工程经济分析的任务就是要根据所考察系统的预期目标和所拥有的资源条件，分析该系统的现金流量情况，选择合适的技术方案，以获得最佳的投资效益。因此，建设项目经济评价是项目前期工作的重
13、要内容。对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）两个层次。静态评价方法的主要缺点是：不考虑时间价值因素，不能反映方案在未来时期的发展变化情况，只能对方案进行粗略评价，适宜于对短期项目进行评价,对于经营性项目，财务分析是从建设项目的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，通过编制财务分析报表，计算财务指标，主要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察建设项目的财务可行性玫财务可接受性。,能反映方案在未来时期的发展变化情况。对逐年收益不等，长
14、期方案，多方案进行比较时，应优先采用动态评价指标。考虑了资金的时间价值的评价指标是动态财务评价指标。财务内部收益率是动态财务评价指标。动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值，从而为不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。动态分析指标有财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率、动态投资回收期。静态评价指标包括：投资收益率、静态投资回收期、偿债能力指标， 偿债能力指标又包括：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。企业财务状况与经营成果的分析主要包括盈利能力分析、营运能力分析、清偿能力分析和发展能力分析。,动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值，从而为不同方案的经济比较提供了可比 基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。动态分析指标有财务净现值法、财务净现值率法、财务内部收益率、动态投资回收期法。动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值，从而为不同方案的经济比较提供了可比 基础，并,
