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1、公司制企业的财务治理-会计论文-论文ABSTRACTThe separation of modern enterprises ownership from management results in agent problems, because the owner and the manager of the enterprise have different profits. The manager prefers the maximum profits of their own to the maximum wealth of the owner. In order to standar
2、dize the managers financial behavior and form scientific financial administrative structure, we should establish the joint governance, the continent governance and financial incentive mechanism, strengthen the supervision and restriction of finance.The thesis consists of five chapters, In chapter 1
3、I elaborate the research frame and research value of financial governance. Chapters 2-5 are the body of the thesis addressing the contents of enterprise financial governance. In chapter 2 I described the theory about the financial governance, including three aspects contents, which are the connotati
4、on of financial rights and financial governance, the subject and object of financial governance, then I proposed own viewpoint. In chapter 3 I embarked from the reality, and elaborate some problems of financial governance in the enterprise of our country, and analyzed the reason. In chapter 4 I prop
5、ose the solution of the problems of financial governance by establishing homologous governance and financial motivate and restraint mechanism. Chapter 5 is conclusion of the thesis.Key words: financial governance financial rights homologous governance financial motivate and restraint mechanism公司制企业的
6、财务治理-会计论文摘 要现代企业所有权与经营权的分离导致代理问题，使企业所有者和经营者的财务目标不同， 经营者更倾向于自身利益最大化而非所有者财富最大化。 为了规范经营者的理财行为，形成科学的企 业财务治理结构，必须建立共同治理和相机治理机制，建立 财务 激励机制，加强企业财务监督与约束。本文共分为五部分， 第一部分阐述了公司制企业财务治理研究的基本框架和意义。第二至第四部分是文章的主体部分，主要论述了公司制企业财务 治理的主要内容。第二部分 综 述了国内外理论界关于财务治理理论的研究，其中国内的主要包括 财权的内涵、 财务治理的内涵、财务治理的主体和客体三个方面，并且提出了自己的观点。第三部
7、分基于实际论述了我国公司制企 业财务治理存在的问题，并探析其原因。第四部分提出解决财务 治理问题的对策，即建立相机治理机制和激励与约束机制。第五部分是对本文的总结。关键词：财务治理 财权 相机治理机制 激励约束机制目 录 专题部分 试论公司制企业的财务治理一、公司制企业财务治理研究的基本框架和意 义 .1（一）财务治理研究的基本框架 .1（二）公司制企业财务治理研究的意义.1二、财务治理的基本理论. 2（一）国外理论界对财务治理理论的研究.2（二）国内理论界对财务治理理论的研究.3三、我国公司制企业财务治理存在的 问题.5（一）股东“剩余财权” 安排不当.5（二）董事会缺乏独立性.6（三）监事
8、会没有充分发挥监督作用.6（四）债权人的问题.6（五）内部人控制问题严重.7（六）缺乏有效的激励和监督机制.7四、解决财务治理问题的对策.8（一）科学规范内部治理结构.8（二）引入独立董事制度.8（三）积极倡导股东参与公司财务治理.8（四）强化债权人相机治理.9（五）建立激励与约束相容机制.10五、结论.11参考文献 .12致谢. .249公司制企业的财务治理-会计论文专题部分 试论公司制企业 的财务治理一、公司制企业财务治理研究的基本框架和意 义（一）财务治理研究的基本框架企业财务治理结构体系是财务治理研究的基本框架。企 业财务治理结构是内含于企业治理结构中的一个关于企业财权配置的制度安排，
9、是企 业治理结构的核心和重要组成部分，因此需要将 财务治理结构纳入到企业治理结构框架之中。 财务治理结构是以财权为基本纽带，以融 资结构为基础，在以股东为中心的共同治理理念的指 导下，通 过财权的合理配置，形成有效的财务激励与约束机制，实现相关者利益最大化和企 业决策科学化的一套制度安排。（二）公司制企业财务治理研究的意义 1、建立与完善财务理论体系的需要企业财务包括两方面的内容，即 财务活动与财务关系。 长期以来，关于财务活动的研究受到了人们的广泛重视，而对财务关系的研究 较少。 这种现状使我们不能建立起完整的 财务理论体系，也使我们很难对理财过程中产生的一些现象和问题进行正确的分析和有效的
10、指导。研究企业财务治理所要解决的问题就是，如何通 过规范企业内部各产权主体间的财务关系以确保理财主体的决策行为最优化，如何通 过对财权的研究来深化我们对财务本质的认识，因而通 过企业财务治理的研究必能促进对企业财务关系的研究，改 变财务理论研究中只重视财务活动的局面，使我国的财务理论研究完善起来。2、提高企业理财水平的需要随着生产力的发展，社会分工和 专业化程度的不断加深，有一类矛盾开始突现，那就是在企业这种组织形态下，如何正确地处理 财务委托人与代理人之间的矛盾，以及存在于委托人与委托人之间的矛盾，从而保证最有能力的人成 为理财主体，并保 证该理 财主体能够使财务委托人的利益最大化。只有在正
11、确地处理了企业 内部物资资本所有者与人力资本所有者之间的财务关系，以及物质资本所有者内部之间的财务关系的前提下，才能充分 调动企业内部各产权主体的积极性，促 进企业财务目标的实现。财务治理研究正是从这一角度入手，通 过财务治理机制的构建来规范企业内部各产权主体之间的财务关系，为企业的财务运作构建一个基本的框架，从制度上来保证企业理财活动的顺利进行。3、深化国有企业改革的需要我国国有企业的财务治理机制主要存在一些问题，比如：企 业并非完整意义上的财务主体， 财权的独立性经常受到侵害，某些企 业的财务目标更多的是体现物质资本的利益而忽略了人力资本的意志，体现了权益资本中大股 东的利益而忽略了中小股
12、东的意志；债权人、企 业职工等相关利益主体对企业财务的相关治理机制尚未建立起来；对企业内部物质资本与人力资本的关系认识不足，尚未建立科学、合理的财务激励约束机制。为了使国有企业摆脱困境，提高国有企业的理财水平，我们必须对财务治理机制 进行深入的研究。二、 财务治理的基本理论（一）国外理论界对财务治理理论的研究国外对财务治理的研究主要表现在资本结构研究中的非数量性研究上。这种研究从其对财权的安排和对治理结构的影响着手，提出了 资本结构的激励理论、信息 传递理论和控制权理论三个非数量性研究成果。1、资 本结构的激励理论该理论认为，资本结构会影响经营 者的工作努力水平和其他行为选择，从而影响企 业的
13、收入流和市场价值。该理论强调的是融资结 构与经营者行为之间的关系。这一理论的典型代表是詹森和麦卡林，他们认为，由于经营者不是企业的完全所有者，其工作努力可能使他只获得了部分收益却承担了全部成本，严重挫伤了经营 者的工作积极性。2、资 本结构的信息传递理论一般来说，对于企业的经营状况 经营者要比外部投资者掌握更多的信息，只有这些信息被传递到市场上去，市场才会对企业的市 场价值做出判断。在非 对称信息条件下，不同的资本结构会传递有关企业真实价值的不同信号：内部人选择合适的资本结构，以增强正面的信号，避免 负面的信号。罗斯等人作了相关方面的论 述。3、资 本结构的控制权理论在交易费用和契约不完备的基
14、础上，阿洪和博 尔顿提出了一种有关财产控制权的资本结构理论。该理论认为，资本结构不仅影响企 业收入流的分配，而且决定企业控制权的分配。当契约不完备时， 谁拥有剩余控制权对企业效率有重要影响。（二）国内理论界对财务治理理论的研究1、财权 的内涵近年来，我国财务理论界展开了 对财权理论的研究，取得了 许 多有意义的成果，并形成了一些有代表性的观点。汤谷良教授认为，企业财务主体所 拥有的财权，是原始 产权派生又独立于原始 产权的一种财产权，这 种财产权与法人制度的结合，即构成法人主体的财权。伍中信教授认为，财权是一种“ 财力”以及与之相伴随的“权力” 的结合，表 现为某一主体对财力所拥有的支配权，包
15、括收益权、投 资权、筹资权、 财务预决策权等权能。他认为：“ 财权”=“ 财力”+( 相应的)“ 权力” ，“财力” 表现为一种价值，是企业的财务资金或本金，而相应的权力便是支配这一“财力”的所具有的权能。李 连华教授认为，在公司治理体系下，财权是泛指体现在资金运动和财产上的各种权力，即相当于通常所说的财产权。他还指出公司财权实际 上是由不同层次、不同 权能所构成的一个以 资金和资产的支配与使用为核心内容的权利结构系统。以上关于财权的概念表述是相互紧密联系的，是站在不同的角度对财权会计论文-公司制企业的财务治理的内涵所做的不同概括， 为我们进一步认识和把握财权的内涵提供了有益的启示。本文认为，财权即对财力进行
