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1、证券市场基础知识（辅导材料）第一章 证券市场概述本章要点：本章共有三节,分别是证券与证券市场、证券市场参与者、证券市场的地位与功能。第一节从有价证券的基本概念开始,阐述了有价证券的分类及各自的概念。有价证券具有产权性、收益性、流通性和风险性的特征。证券市场是有价证券发行和买卖的市场,证券市场有其自身的明显特征。证券市场可以按不同的标准进行分类。证券市场按职能不同,可分为发行市场和流通市场;按证券性质不同 ,可分为股票市场和债券市场; 按交易组织形式不同,可分为交易所市场和柜台交易市场。证券市场的产生与社会化大生产和商品经济的发展紧密相连,特别是与股份公司和信用制度的发展密切相关。证券市场获得快
2、速发展的时期是 20 世纪初至 20 年代。在经历了 20 年代末 30 年代初的经济危机和两次大战以后 ,70 年代后期起证券市场又出现了高度繁荣的局面,呈现出金融证券化、证券投资者法人化、证券交易多样化证券市场自由化、证券市场国际化和证券市场电脑化的全新特征。证券市场今后的发展将呈现出金融创新进一步深化、发展中国家和地区的证券市场国际化将有较大发展的新趋势。第二节主要阐述证券市场的参与者。证券市场参与者包括证券市场主体、证券市场中介、自律性组织与证券监管机构。证券市场主体包括证券发行者和投资者。发行者为政府及其机构、金融机构、公司和企业。投资者按大类分主要有机构投资者和个人投资者。机构投资
3、者主要有政府部门、企事业单位、金融机构和公益基金等。证券市场中介包括证券公司和证券服务机构。证券公司是指证券承销商、证券经纪商和证券自营商。证券服务机构主要指证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级公司等。自律性组织包括证券行业协会和证券交易所。我国现行的政府监管机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构。第三节主要阐述证券市场的地位与功能。金融市场是资金融通市场。按融资方式划分，资金融通可分为间接融资和直接融资。金融市场可根据交易工具的期限可分为货币市场和资本市场。货币市场有：同业拆借市场，回购协议市场，商业票据市场，银行承兑汇票市场，短期政府债
4、券市砀，大面额可转让存单市场 资本市场有：银行中长期信贷市场和证券市场，其中证券市场又可分为：债券市场 股票市场、基金市场、保险市场、融资租凭市场金融市场体系的其他组成部分都与证券市场密切相关。证券市场的基本经济功能有:筹资,证券资产定价,资源配置,等。重点与难点：证券的特征与分类证券市场的特征与分类证券市场的参与者证券市场的地位与功能本章的重点是理解证券与证券市场的各种基本概念、特征和分类,证券市场的参与者以及各自的作用,证券市场的功能与地位等。本章名词解释多,记忆量大。不仅要理解各名词的概念,而且要掌握名词与名词之间的相互关系。知识点：第一节 证券与证券市场一、 证券与有价证券(一)证券概
5、述1、证券的定义：1）从法律意义上讲证券是指用以证明证券人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。 ，用以证明持券人有权依其所持证券记载的内容而取得应有权益。2）从一般意义上讲证券是指用以证明或设定权利所作的书面凭证。它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。证券按其本身能否使持券人或第三者取得一定的收入，可分为无价证券和有价证券。2、 证券的特征：1）法律特征即指证券所反映的某种法律行为的结果具有合法性及其所含特定内容具有法律效力。2）书面特征即指证券必须采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法规规定
6、的全部事项。（二） 有价证券1、有价证券的定义有价证券是指有票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的债权凭证或所有权凭证。有价证券是虚拟资本的一种形式。2、有价证券的分类 有广义和狭义之分：（1）广义有价证券，包括：A. 商品证券是用以证明持券人拥有商品所有权或使用权的凭证。如：提货单、仓库栈单等。是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。包括两种：商业汇票，银行汇票、银行本票、是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。如：股票、债券及期货衍生品.（如基金证券，可转换证券等）资本证券是广义有价证券的主要形式。（2）狭义有价证券即指资本证券，通常直接称
7、为证券。资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持券人对发行人有一定的收入请求权。它包括股票、债券及其衍生品种如基金证券、期货合约等。人们通常把狭义的有价证券材即在此种意义上使用这一概念。按证券发行主体分1）政府证券（第三章第二节详述）政府证券是指政府财政部门或其它代理机构为筹集资金，以政府名义发行的证券。2）金融证券（第三章第三节详述）金融证券是指银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券。3）公司证券（第三章第三节详述）公司证券是指公司、企业等经济法人为筹集投资资金或与筹集投资资金直接相关的行为而发行的证券。销证券是指证券持有人在需要现金或
8、希望将持有的证券转化为现金时，能够迅速地在证券市场上出售的证券。如：公司股票、公司债券、金融股票、金融债券、国库券、公债券、优先认股权证、认股证书等。适销证券是金融投资者的主要投资对象。2）不适销证券是指证券持有人在需要现金时，不能或不能迅速地在证券市场上出售证券。如：定期存等。 不适销证券具有投资风险较小、投资收益确定、特定条件下也可以换成现金等特点。. 按证券上市与否分1）上市证券（挂牌证券）是指证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券。2）非上市证券（非挂牌证券）是指未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券。一般来说，非上市证券的种类比上市证券的
9、种类要多。定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间的证券。如：固定利率债券、优先股股票等。2）变动收益证券是指因客观条件的变化其收益也随之变化的证券。如普通股股利由公司经营状况而定、浮动利率债券收益由市场情况而定。一般来说，变动收益证券比固定收益证券的收益高、风险大，但是在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险要比变动收益证券大得多。内证券是指一国国内的金融机构、公司企业等经济组织或该国政府在国内资本市场上以本国货币为面值所发行的证券。2）国际证券是指一国政府、金融机构、公司企业或国际经济机构在国际证券市场上以其它国货币为面值而发行的证券，包括国际债券和国
10、际股票两大类（第三章第四节详述）募证券是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券。公募证券审批较严格并采取公示制度。2）私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券。私募证券审查条件相对较松，投资者也较少，不采取公示制度。其投资者多为与发行者有特定关系的机构投资者，也有发行公司、企业的内部职工。按证券的经济性质分1）股票是指股份有限公司依照公司法的规定，为筹集公司资本而发行的表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。2）债券是发行人依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。3）其它证券3、 有价证券的特征 1） 、即指有价证券记载着权利人的财产权内
11、容，证券持有者享有财产的占有、使用、受益和处分的权利。2.） 、收益性即指有价证券可以给持有者带来一定的收益。3） 、流通性（变现性）即指有价证券可以在金融市场上转让流通的特征。4） 、风险性即指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。收益率与偿还期、风险性成正比，而与流动性成反比。4、有价证券的功能 1） 筹资功能2） 配置资本的功能二、证券市场 （一）证券市场的定义 证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和交易的场所。广义的金融市场包括货币市场、资本市场等，货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场，资本市场又可以进一步分为中长期信贷市
12、场和证券市场。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场的重要组成部分。（二）证券市场的特征证券市场具有以下三个显著特征：（1） 证券市场是价值直接交换的场所。（2） 证券市场是财产权利直接交换的场所。（3） 证券市场是风险直接交换的场所。 （三）证券市场的结构 1、 纵向结构关系，这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。可分为发行市场和交易市场；或者一级市场和二级市场。2、 横向结构市场，是依有价证券的品种形成的结构关系，可以分为股票市场、债券市场和基金市场。二、 证券市场的产生
13、与发展 （一）证券市场的产生与发展1、产生1）证券市场是社会大市场和商品经济发展的产物。2）股份公司的建立，公司股票和债券的发行，为证券市场的产生提供了现实的基础和客观的要求。3）金融市场的形成离不开信用制度的发展。4）1602 年荷兰阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。5）我国最早的证券交易市场是 1891 年由上海外商经纪人组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”6）中国人自己创办的第一家证券交易所是 1918 年成立的北平证券交易所。2、发展特点（1）金融证券化（2）投资者法人化（3）证券交易多样化（4）证券市场自由化（5）证券市场国际化（6）证券市场电脑化3、发展趋势(1)金融创新
14、进一步深化(2)发展中国家和地区的证券市场国际化将有较大发展. （3）证券交易所的合并与上市（4）证券市场的网络化发展趋势（二）中国证券市场发展史简述 我国证券市场发展的发展历程主要有以下几个特点：1、 市场发展日益规范有序；2、 证券发行规模逐年扩大，品种结构日趋合理；3、 结构投资者的队伍逐年扩大；4、 监督手段法制化；第二节 证券市场参与者 一、证券发行人指为筹措资金而发行证券的政府及其机构、金融机构公司和企业。证券发行人是证券发行的主体，根据需要决定证券的发行。证券发行可以由发行人直接办理，称为自办发行。一般都是由证券发行人委托证券公司进行，称为承销。二、证券投资人是指进入证券市场进行
15、证券交易的机构和个人，是证券市场的资金供给者。府机构投资证券是为调剂资金余缺和实施宏观经济政策，而不是为获取利息、股息等投资收益。2)金融机构是证券市场上主要的机构投资者，分为三类：3)事业单位投资证券是为了使预算外资金保值和增值。4)公司企业投资证券是为了保持其资产流动性并获取收益。是证券市场上最广泛的投资者，其投资目的主要是为追求盈利、谋求资本的保值和增值。三、证券市场中介机构是连接证券投资者与筹资者的桥梁，是证券市场运行的核心。在证券市场起中介作用的实体是证券经营机构和证券服务机构，通常把两者合称为证券中介机构。1、证券公司证券公司又称证券商，它是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。证券公司的主要业务有代理证券发行，代理证券买卖，自营性证券买卖以及其他咨询业务，如兼并与收购等。证券公司一般分为综合类证券公司和经纪类证券公司。2、证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级公司等。四、自律性组织1、证券业协会证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。其权利机构为由全体会员组成的会员大会。我国于 1991 年 8 月 28 日成立了中国证券业协会(是中国证
