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1、一、单项选择题1. 以下关于并购基金使用杠杆与结构化融资套利的盈利模式的叙述，错误的是（ ）。A. 基金在交易过程中使用过桥贷款、并购贷款、定向可转债、认股权证、垃圾债券等融资工具，以增加杠杆并放大收益B. 利用不同市场的估值差异，获得超额回报C. 将交易过程中的杠杆与结构化融资进行债务下推，为企业带来避税税盾D. 企业债务重组，优化企业融资结构以及降低财务成本描述：并购基金的盈利方式 您的答案：B题目分数：10此题得分：10.02. 以下盈利方式中，不属于并购基金的盈利方式的是（ ）。A. 跨周期跨市场进行投资盈利B. 杠杆与结构化融资套利C. 并购后帮助企业整合以及资产梳理优化，提升企业基
2、本面而增值D. 低买高卖公司的股票赚取价差描述：并购基金的盈利方式 您的答案：D题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题3. 阿波罗基金收购巨狼度假的投资逻辑是（ ）。A. 巨狼度假的股价被低估B. 较大的折旧费用使得巨狼渡假的净利润自 2005 年开始为负C. 巨狼渡假拥有大量优质现金流，净现金流为正D. 即便在经济下行时期，巨狼渡假保持平均每年 7700 万美元的 EBITDAE. 巨狼度假的 EBITDA 和现金流较为稳定，可以承担较高的负债描述：国外典型并购案例: 阿波罗基金收购巨狼渡假（WOLF） 您的答案：C,B,E,D,A题目分数：10此题得分：10.04. 在参股投资实现
3、增值中，并购基金提升重组收益的其他技术手段主要有（ ）。A. 合理提高评估值B. 利润规划C. 盈利补偿和锁定期D. 以短替长E. 使用杠杆描述：提升重组收益的其他技术手段 您的答案：B,E,A,C,D题目分数：10此题得分：10.05. 黑石并购基金的投资特点有（ ）。A. 一般联合其他公司进行“俱乐部式”投资B. 不恶意收购C. 坚持杠杆收购：债务权益比保持在 3:1 至 4:1D. 投资“不时髦”的行业，看中现金流描述：国外并购基金投资风格：黑石 您的答案：D,A,C,B题目分数：10此题得分：10.06. 国外并购基金中被誉为杠杆收购专家的黑石的优势是（ ）。A. 强大的关系网B. 公
4、司基因里有创新意识：可设计出新颖的交易结构和融资工具等C. 出自投行，金融专业性高同时合作伙伴多D. 行业专业性高，善于完善产业布局描述：国外并购基金投资风格：黑石 您的答案：B,C,A,D题目分数：10此题得分：10.07. 国际常用估值方式的劣势有（ ）。 A. 净利润常为负，P/E 法将不能用B. 净利润考虑的因素较多，波动大，受到资本结构和折旧政策等的影响，从而使不同企业间的可比性较低C. 衡量企业的债权价值往往需要较多的估计D. 净资产只衡量了过往的公司资产价值，而无法衡量人力等无形资产以及经营租赁等表外资产，并且受到会计政策影响较大E. 企业价值需要通过转化变为股权价值，不如 P/
5、E 和 P/B 等方法简洁直观描述：国际常用估值方式与国内比较 您的答案：C,A,B,E,D题目分数：10此题得分：0.0三、判断题8. 控股权收购是指投资于未上市公司，或通过 PIPE 获得上市公司股权，协助上市公司进行行业整合。并购基金提供资金、专业、网络资源等方面的支持，实现增值。（ ）描述：三种主要投资模式简介 您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.09. 国际传统杠杆并购（LBO）投资流程一般是：投资进入私有化运营提升投资退出。（ ）描述：国际传统杠杆并购（LBO）投资流程 您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.010. 提升重组收益的技术手段中的以短替长是指通过定增等方式所取得的上市公司股权，在取得较大溢价的基础上，通过信托转让收益权等方式，实现通过一级半市场套现退出，虽要付出一定成本，但可以缩短投资期限，提升投资回报率。（ ）描述：提升重组收益的其他技术手段 您的答案：正确题目分数：10此题得分：10.0试卷总得分：90.0
