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1、计算远期汇率的原理：(1)远期汇水：“点数前小后大” 远期汇率升水远期汇率即期汇率远期汇水(2)远期汇水: “点数前大后小” 远期汇率贴水远期汇率即期汇率远期汇水举例说明：即期汇率为:US$=DM1.7640/501 个月期的远期汇水为:49/44试求 1 个月期的远期汇率？解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591卖出价=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606例 2市场即期汇率为：1US$1.6040/503 个月期的远期汇水：64/80试求 3 个月期的英镑对美元的远期汇率?练习题 1伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：即期汇率：1.5305/
2、151 个月远期差价：20/302 个月远期差价：60/706 个月远期差价:130/150求英镑对美元的 1 个月、2 个月、6 个月的远期汇率?练习题 2纽约外汇市场上美元对德国马克：即期汇率：1.8410/203 个月期的远期差价：50/406 个月期的远期差价: 60/50 求 3 个月期、6 个月期美元的远期汇率?标价方法相同，交叉相除标价方法不同，平行相乘例如：1.根据下面的银行报价回答问题：美元/日元 103.4/103.7英镑/美元 1.304 0/1.3050请问：某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.8
3、3）2.根据下面的汇价回答问题：美元/日元 153.40/50美元/港元 7.801 0/20请问：某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？（19.662/19.667; 19.662）练习1.根据下面汇率：美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6美元/加拿大元 1.232 9/1.235 9请问:某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？（1 加元=5.6623/5.6765 克朗； 5.6623）2.假设汇率为：美元/日元 145.30/40英镑/美元 1.848 5/95请问:某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？（1 英镑=268.59/268.92； 26
4、8.92）货币升值与贬值的幅度： 直接标价法本币汇率变化(旧汇率新汇率1)100%外汇汇率变化(新汇率旧汇率1)100% 间接标价法本币汇率变化(新汇率旧汇率1)100%外汇汇率变化(旧汇率新汇率1)100%如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值。例如：1998 年 9 月 10 日，美元对日元的汇率为 1 美元等于 134.115 日元，2005 年 1 月 25 日美元对日元的汇率为 1 美元等于 104.075 日元。在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少?答：（134.115/104.075-1）100%=28.86%而美元对日元的汇率变化幅度为多少？答：（10
5、4.075/134.115-1）100%=-22.40%补充习题： 一、一外汇交易所的电脑屏幕显示如下：币种 即期 一月 三月 六月 墨西哥比索 9.3850-80 70_80 210_215 410_440 南非兰特 6.1200_300 425_445 1100_1200 1825_1900 英镑 1.6320_35 40_34 105_95 190_170 1.买入和卖出的直接报价是什么？2.你是一位顾客，想用英镑买入三个月远期的墨西哥比索，实际汇率是多少？(1.62159.4060=15.2518)如何区分买入价和卖出价？例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：巴黎： USD1
6、=FRF 5.7505 5.7615 （银行买入美元价）（银行卖出美元价）伦敦： GBP1=USD 1.8870 1.8890（银行卖出美元价）（银行买入美元价）注意：从银行还是客户的角度？哪种货币？ 1.纽约和纽约市场两地的外汇牌价如下：伦敦市场为1=$1.7810/1.7820，纽约市场为1=$1.7830/1.7840。根据上述市场条件如何进行套汇？若以 2000 万美元套汇，套汇利润是多少？解：根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场上卖出英镑（1 分） 。利润如下：20001.78201.783020001.1223 万美元（4 分）
7、某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇率为：2.0000-2.0035，3 个月远期点数为130-115，某公司从瑞士进口机械零件，3 个月后付款，每个零件瑞士出口商报价 100 瑞士法郎，如要求以美元报价，应报多少美元？ （列出算式，步骤清楚） 解：买入价=2.0000-0.0130=1.9870卖出价=2.0035-0.0115=1.99201 美元=1.9870/1.9920 瑞士法郎1001.9870=50.3271 美元六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付 1200000 欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月
8、1200000 欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：即期汇率 1.2220/35三个月远期汇率 10/15那么，公司为购买 1200000 远期欧元应准备多少美元呢？解：买入价=1.2220+0.0010=1.2230卖出价=1.2235+0.0015=1.2250即：1 欧元=1.2230/0.2250 美元12000001.2250=1470000 美元。你在报纸上读到以下外汇信息： 美元/英镑 加元/美元 日元/美元 瑞士法郎/美元即期汇率 1.738 1.341 122.3 1.503一个月远期 1.732 1.343 122 1.499三个月远期 1.72 1.345 121.5
9、1.493六个月远期 1.704 1.35 120.6 1.4841.三个月远期加拿大元对美元是升水还是贴水？按百分比计算，升水或贴水是多少？2.日元和加元之间一个月远期汇率为多少？3.你在报纸上读到英镑相对美元比十年前升值了 22%。那么十年前英镑的汇率（即期）是多少？套汇交易举例1、 空间套汇(直接套汇)纽约市场报丹麦克朗兑美元汇 8.0750kr/$，伦敦市场报价 8.0580 kr/$。不考虑交易成本，100 万美元的套汇利润是多少？答案：1.纽约市场：100 万美元8.0750=807.50 万丹麦克朗2.伦敦市场：807.508.0580=100.2110 万美元套汇结果：100.
10、2110-100=0.2110 万美元2.三点套汇为例：在纽约外汇市场上，100FRF500.0000巴黎外汇市场上， 1FRF8.5400在伦敦外汇市场上，11.7200策略：首先在纽约市场上卖出美元，买进法国法朗，然后在巴黎市场卖出法国法朗买进英镑，再立即在伦敦市场上卖出英镑买进美元。结果：如果在纽约市场上卖出 1000 万美元，那么最后则可收回1000100500.0008.541.72=1007.258 万美元，净获套汇利润 70258 美元。 1.即期交易是指在外汇买卖成交后，原则上在 2 个工作日内办理交割的外汇交易。2.远期交易远期交易与即期交易不同，交易货币的交割通常是在 2
11、个工作日以后进行的。3.掉期交易是在某一日期即期卖出甲货币、买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易，即把原来持有的甲货币做一个期限上的调换。掉期交易资金表：即期交易 金额 汇率 远期交易 金额 汇率-瑞士法郎+美元150200010000001.5010/20 +瑞士法郎-美元15020001023439.361.4676/86说明：“-”表示卖出；“+”表示买入。10000001.5020=1502000； 15020001.4676=1023439.36 你得到如下报价（你可按所报价格买或卖）新加坡银行：新元报韩元 Won 714.00/S $香港银行： 港币报新元
12、 HK $ 4.70/ S $韩国银行： 韩元报港币 Won 150.00/ HK $假设你一开始有新元 1000000.三角套汇可行吗？如是，解释步骤并计算利润。答案：s$1012766-s$1000000=s$12766六、中国的一家外贸公司因从德国进口一批货物，三个月后需要支付 1200000 欧元的货款。但公司目前只有美元。为了防止三个月后美元相对欧元贬值，公司决定购买三个月1200000 欧元。公司向一家美国银行询价，答复为：即期汇率 1.2200/35三个月远期汇率 10/15那么，公司为购买 1200000 远期欧元应准备多少美元呢？答案：卖出价：1.2220-0.0010=1.2190； 买入价：1.2235-0.0015=1.2220 1.22201200000=1.466400 美元
