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1、第三章筹资管理（答案分离版)一、单项选择题.筹资渠道,是指筹措资金来源的方向和通道,体现资金的来源与流量。具体而言，以下不属于筹资渠道的是（ ）。 .企业自身积累 资本市场 C银行与非银行金融机构 D.吸收直接投资.某证券公司,其经营业务包括证券经纪、证券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问。那么该证券公司的最低注册资本为( ）。A人民币5000万 B人民币1000万 .人民币2000万 D人民币500万 3.下列权利中,不属于普通股股东权利的是（ ）。 A.公司管理权 B收益分享权 .优先认股权 D.优先分配剩余财产权.关于留存收益,下列说法不正确的是（ ）。 A.留存收益是企业资
2、金的一种重要来源 B.利用留存收益是企业将利润转化为股东对企业追加投资的过程 C由于留存收益筹资不用发生筹资费用,所以留存收益筹资是没有成本的D.在没有筹资费用的情况下，留存收益的成本计算与普通股是一样的5.下列既可作为贷款担保的抵押品,又可作为贷款担保的质押品的是（ ）。 A.机器设备 B.土地使用权 .债券 D商标专用权 6按照有无特定的财产担保，可将债券分为(）。 A记名债券和无记名债券 B可转换债券和不可转换债券 C信用债券和担保债券 D.不动产抵押债券和证券信托抵押债券 7.下列关于混合筹资的说法不正确的是( ）。 可转换债券的持有人可以随时按规定的价格或一定比例，自由地选择转换为普
3、通股 B.可转换债券筹资在股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险 C.认股权证具有实现融资和股票期权激励的双重功能 .认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入,也没有普通股相应的投票权 .下列关于认股权证的说法不正确的是（ )。 A.在认股之前持有人对发行公司拥有股权 B.它具有融资促进的作用 C.它是一种具有内在价值的投资工具 D它是常用的员工激励机制 9.丁公司2008年末的变动资产和变动负债总额分别为600万元和8万元，208年末的留存收益为1万元,28年实现销售收入6000万元。公司预计009年的销售收入将增长20，留存收益将增加0万元。则该公司按照销售百分比法预测
4、的209年对外筹资需要量为( ）万元。 A.0 B.90 C1 D.16 10某公司普通股目前的股价为2元股,筹资费率为%，第一年预期每股股利为2元,股利固定增长率2%，则该股票的资本成本为(）。 A.19.53% .19.18C118% D16.50% 11.某企业溢价发行面值为1000元、期限3年、票面利率6的债券80张,发行价格为面值的110%，每年付息一次。发行费率为3，所得税税率为25%。如果不考虑时间价值,则该批债券的资本成本为(）。.4.64% .6% .3. D4.22 某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资金成本,为此需要计算个别资金占全部资金的比重。此时,最适宜采用的计
5、算基础是(）。 A.目前的账面价值 B目前的市场价值.预计的账面价值 D.目标价值权数 13.甲企业2009年的财务杠杆系数为.5,息税前利润(EBI)的计划增长率为12,假定其他因素不变，则该年普通股每股盈余增长率为（ ）。 .4% B.28% C.28% .% 1如果甲企业经营杠杆系数为1.，总杠杆系数为3，则下列说法不正确的是（)。 A.如果销售量增加12，息税前利润将增加18% B.如果息税前利润增加0%，每股收益将增加4%C如果销售量增加1%,每股收益将增加3% 如果每股收益增加30%,销售量需要增加5% 1.下列说法不正确的是( )。 A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调
6、整,适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析 B平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析 C.在每股收益无差别点上,无论是采用债权或股权筹资方案，每股收益都是相等的 D.资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构二、多项选择题1.以下表述中不正确的有( ）。 A.吸收国家投资,其资金的运用和处置受国家约束较大 合营企业的注册资本中，外方合营者的出资比例一般不低于25% C合营期限一般项目为0年至30年，最长不得超过5年 D.吸收社会公众投资的特点是以参与公司利润分配和控制为目的 2.股权筹资的缺点主要有( ）。 .资本
7、成本负担较重 B财务风险比较大 C容易分散公司控制权 D.信息沟通与披露成本较大3.与商业银行贷款相比，其他金融机构贷款的特点有（ ）。 A.期限短 B.利率高 C.信用要求比较严格 D担保的选择比较严格4.相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要优点有( )。 .能够迅速获得资产 资金成本较低 C.到期还本负担重 免遭设备陈旧过时的风险 5与股权筹资相比,债务筹资的优点有( )。 A筹资弹性大 B资本成本负担较轻.可以利用财务杠杆 .稳定公司的控制权 6.以下各项中关于可转换债券的说法中,正确的有（ )。 A.筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质 B.可节约利息支出 C.股价大幅
8、度上扬时，存在减少筹资数量的风险 D.存在回售风险 7.下列各项中属于资本成本占用费用的有（ )。 A借款手续费 借款利息费用 .股票发行费用 D.股利 8.下列说法正确的有( ）。 A.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平目标价值权数的选择存在一定的主观性 .账面价值权数是以各项个别资本的会计报表账面价值为基础计算资本权数 D账面价值权数与市场价值权数相比,其有关资料不容易取得 9.下列说法正确的有（)。 边际资本成本是企业追加筹资的成本 B.企业在追加筹资时只需考虑目前的资本成本 C.边际资本成本计算时可以选择账面价值权数、市场价值权数、目标价值权数来确定比重 D边际资本成本是企业进行追
9、加筹资的决策依据 10当财务杠杆系数为1时,下列说法正确的有（ ）。 A.息税前利润波动率为0 B.息税前利润为 C普通股每股盈余的波动率等于息税前利润的波动率 D.不存在财务风险11以下关于总杠杆的表述，正确的有()。 A.只要企业同时存在固定生产经营成本和固定资本成本，就会存在总杠杆效应 B.在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，总风险越大 C.总杠杆系数越大,企业经营风险越大 D总杠杆系数越大,销售量的变动所引起的每股收益的变动越大 1.影响资本结构的因素包括（ ）。 A企业资产结构 企业的财务状况和信用等级 C.行业特征和企业发展周期 D企业投资人和管理当局的态度三、判断题.从时效来
10、看，资本金在任何时候均不得从企业收回,企业可以无限期地占用投资者的出资。（ ） 合资企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业。 （） 3.优先股股东在股东大会上无表决权,所以优先股股东无权参与企业经营管理。 () .上市公司采用非公开发行股票方式筹集资金，控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份,十二个月内不得转让。 （ ) 5利用债券筹资可以发挥财务杠杆作用，但筹资风险大。 ( ） 6.资本成本是评价投资项目可行性的唯一标准。 ( )7经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润波动的影响。（ ) 8任何情况下财务杠杆系数不会小于1，更不会为负数；只要固定性成本存在
11、，财务杠杆系数总是大于。（） 9.在维持总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆和财务杠杆可以有多种不同的组合。 ( )0.资本结构是指负债总额与权益资本之间的构成及其比例关系。 （) 11.融资租赁的资本成本与银行借款资本成本的计算相同,既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。 () 2.企业可以根据市场价值权数评价未来的筹资决策。 ( ) 13.混合性资金，是指既具有某些股权性资金的特征又具有某些债权性资金的特征的资金形式。企业常见的混合性资金包括可转换债券和认股权证。 （） 14.筹资方式解决的是资金来源问题,筹资渠道则解决通过何种方式取得资金的问题,它们之间存在一定的对应关系。 ( )
12、四、计算题1.甲公司009年末长期资本账面价值的有关资料显示为：长期借款200万元；长期债券680万元；留存收益32万元;普通股80万元(10万股）,当期普通股的每股市价是10元。个别资本成本分别为%，%，,。要求：(1)按账面价值计算企业的平均资本成本;()按市场价值计算企业的平均资本成本。 2.已知:甲、乙两个企业的相关资料如下：资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：表1:现金与销售收入变化情况表（单位:万元） 年度销售收入现金占用0032002005206200720080200001001100150200807069010775资料二:乙企业2008年12月日资
13、产负债表（简表）如表2所示：表2：乙企业资产负债表(简表)20年12月31日（单位:万元）资产负债和所有者权益现金应收账款存货固定资产净值702045004500应付费用应付账款短期借款公司债券实收资本留存收益15007575025003001500资产合计200负债和所有者权益合计12000该企业2009年的相关预测数据为：销售收入000万元，新增留存收益100万元;不变现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金0.5万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示:表：现金与销售收入变化情况表（单位:万元）年度年度不变资金(a）每元销售收入所需变动资金（b)应收账款存货固定资产净值应付费用应付账款5701004500300390.1.2500.03要求:(1）根据资料一,运用高低点法测算甲企业的下列指标：每万元销售收入占用变动现金；销售收入占用不变现金总额。(）根据资料二为乙企业完成下列任务：按步骤建立总资产需求模型；测算2009年资金需求总量;测算209年外部筹资量。 .某公司2009年年末的有关信息如下：（）公司银行借款利率8%，不考虑筹资费用;(2）公司债券面值为1元/张，票面利率为10%，期限为10年，分期付息，债券的发行价为元,发行
