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1、1银行股的异动上周二开始，银行股出现明显异动，周末我看了股评，原来有人提前知道银行出现对称加息，那么加息对银行股的影响如何？观点 1：加息对银行股影响完全正面（深度分析）中国人民银行宣布从 2010 年 12 月 26 日起再次上调金融机构存贷款利率25 个 BP，消息公布后各方对此举对银行股的影评论较多，且众说一辞，作为业内人士，我实在看不下去一些所谓的专家对此的分析评论。我分析的结论是：加息（特别是对称加息）对银行肌以的影响完全正面。现加息周期对银行股的影响分析如下（我周五将所有资金全部买成了银行股，每支银行股都买了点）：一、加息对银行存款成本的影响目前国内商业银行利率主要来源于存贷利差，
2、在存贷利差中有很大一部分是策红利（因利率管制原因），因此存款成本是影响商业银行利润的重要因素，在银行内部存款成本以存款平均付息率来计息。加息周期银行存款付息付将上升，但期上升速度、幅度将小于贷款收益率上升幅度。1、活期存款利率不变。在银行存款中活期存款占有相当比例（各商业银行不同，四大行活期存款占比最高），因此对称加息，银行的存款付息率上升幅度最终会低于贷款收益率上升幅度。2、定期存款在存期内利率不变，只有在转存时才能享受新的利率。银行的定期存款有三个月、六个月、一年、二年、三年、五年等期限之分，我们假定存款到期日符合正态分布，则三个月定期存款要在三个月之后才能完全适用于新利率，六个月定期存款
3、要在六个月后才能全部适用新的利率。其主要原因是，银行与客户之间的存款合同约定，定期存款如提前支取，则要按活期存款利率计息，因此客户最经济的选择是等定期存款到期后再支取续存。当然，刚刚存入的长期定期存款客户会选择立即支取重新续存。值得注意的时，在加息周期中，银行一直享受这一策红利，每次加息均是如此。3、协议存款等中有一部分是固定利率方式。银行的存款中除活期存款、定期存款外，还有一部分是协议存款，保险公司等机构会选择将存款存为协议存款，一般情况下该部分存款的利率高于同期同档次利率，但有一部分会选则固定利率的方式计息，即不受加息影响。综上所述，在加息周期内，银行存款付息率会上升，但期上升幅度因活期存
4、款影响会小于贷款收益率上升的幅度。同时，由于存款只有在转存时才能适用新利率，因此存款付息利率在一定期限内将会平滑上升。二、加息对贷款收益率的影响目前，银行的贷款合同中基本上都约定在贷款利率在基准利率调整后立即调整，因此贷款收益率在加息后会立即跳升。同时，由于银行很少以基准利率发放贷款，而是一般都在贷款合同中约定，利率在基准利率基础上上浮一定的百分比，比如基准利率上浮 10，而加息 25 个 BP，该比贷款实际负担的利率将上涨 27.5 个 BP。当然，银行贷款中也有固定利率贷款，但占比极低，对贷款收益率的影响基本可以忽略不计。三、对存贷利差的影响2加息周期贷款立即加息，且由于贷款利率上浮的原因
5、，使得银行存贷利差立即扩大，随后会随着存款到期支取转而适用新利率而平滑缩小，但最终存贷利差会大于加息前。四、加息对银行资产质量影响正面很多分析认为加息会使宏观经济紧缩，因此会使银行不良贷款上升，从而影响银行利润，我认为此种分析纯属于小学生算算术，可笑之极。从目前研究成果来看，加息、减息与宏观经济走势之间的关系尚无定论，对银行资产质量的影响也无任何数据支撑。从另外角度来看，宏观经济过热期间，银行资产质量很容易保持较好水平。且资产价格上升，银行不良资产处置难度加大，甚至会出现一此原来无人问津的抵（质）押物迅速变现的情况（注：本人现从事资产保全业务）。因此，对称加息会使得银行股在 2011年一季度的
6、收益跳升，盈利能力显著增强。如再考虑加息后资金市收益率提高、中间业务收益提高、信用卡业务收益提高等因此，银行盈利能力会有更进一步提升。作者：博士写博客 发表时间：2010-12-26 09:14:17 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】观点 2：兴业银行 2003 年以来的利润等指标情况指标期 每股收益 主营收入 利润总额 净利润 净利润同比增长率2009-12-312.66 3167904.5 1722948.5 1328194.27 16.662008-12-312.28 2971498.1 1403728.84 1138502.66 32.62007-12-311.75 2205541.1 1091017.1 858576.67 126.042006-12-310.95 1364958.3 504620.15 379825.59 54.092005-12-310.62 973659.12 354472.16 246496.8 39.612004-12-310.44 741795.4 280292.47 176558.98 23.132003-12-310.48 565526.85 207609.11 143396.28
