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1、财务报表分析第二次形成性考核作业本人选择徐工科技作为分析对象进行报表分析。一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生 （1993）230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械 厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建 的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注 册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公 司向社会公开发行2400万股人民币普通股（每股面值为人民币1元）, 发行后股本增至119,946,600元。1996年
2、8月至2004年6月，经 股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式， 公司股本增至545,087,620元。经2009年8月22日召开的公司 2009年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机 械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文 名称由 Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.” 变更为XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”。2009 年 9 月4日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团 工程机械股
3、份有限公司”。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制 造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近 100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70%的产品为国内领先水平，20%的产品达到国际当代先进水平。 公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非
4、洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的 3.86亿元，发展到2007年的突破 300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国 工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机 械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集 团。二、徐工科技2008年资产运用效率指标的计算 资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率 根据徐工科技2008年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产 周转率，资产周转率=周转额 +资产（一）总资产周转率总资产周转率=主营业务收入+总资产平均余额总资产平均余额=（
5、期初总资产+期末总资产）+ 2总资产周转率=3354209316.93 + 3638232589.15 = 0.9219 （次）总资产周转天数=计算期天数+总资产周转率 总资产周转天数=360 + 0.9219=390 （天）（二）分类资产周转率1. 流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入 +流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）+ 2流动资产周转率=3354209316.93 + 2467656202.46=1.3593（次）流动资产周转天数=计算期天数 +流动资产周转率流动资产周转天数=360 + 1.3593=264（天）2. 固定资产周转率固定资产周转率=
6、主营业务收入 +固定资产平均余额固定资产平均余额=（期初固定资产余额+期末固定资产余额）+ 2固定资产周转率=3354209316.93 + 941195120.94=3.5638（次）固定资产周转天数=360 +固定资产周转率固定资产周转天数=360 + 3.5638=101（天）3. 长期投资周转率长期投资周转率=主营业务收入 +长期投资平均余额长期投资周转率=3354209316.93 + 4353553.52=770.45（次）长期投资周转天数=360 +长期投资周转率长期投资周转天数=360 + 770.45=0.5 （天）（三）单项资产周转率1. 应收账款周转率应收账款周转率（次数
7、）=主营业务收入 +应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）+ 2应收账款周转率（次数）=3354209316.93 + （66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73 ） =3.8776（次）应收账款周转天数=计算期天数+应收账款周转率（次数）应收账款周转天数=360 + 3.8776=93（天）2. 存货周转率成本基础的存货周转率=主营业务成本 +存货平均净额存货平均净额=（期初存货净额+期末存货净额）+ 2成本基础的存货周转率=3090275677.40 + 1144568200=2.6999（次）收入基础的存货周转
8、率=主营业务收入 +存货平均净额收入基础的存货周转率=3354209316.93 +1144568200=2.9305（次）存货周转天数=计算期天数 +存货周转率（次数）成本基础的存货周转天数=存货平均净额X计算期天数+主营业务成本或成本基础的存货周转天数=360 + 2.6999=133（天）收入基础的存货周转天数=存货平均净额X计算期天数+主营业务收入或收入基础的存货周转天数=360 + 2.9305=123（天）三、徐工科技2008年资产运用效率指标分析及评价（一）历史比较分析通过徐工科技2008年和2007年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表：财务指标2008年
9、末值2007年末值差额 总资产周转率 0.92 1.03 -0.11流动资产周转率 1.34 2.66 -1.32固定资产周转率 3.56 5.75 -2.19长期投资周转率 770.45 2.10 768.35应收账款周转率 3.88 7.17 -3.29存货周转率(成本基础)2.7 3.19 -0.49存货周转率(收入基础)2.93 3.19 -0.26(1) 总资产周转率分析：从上表我们可以看出，该企业2008年末总资产周转率实际值稍低于2007年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实
10、无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。(2) 流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业2008年末流动资产周转率实际值低于 2007年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动 的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。(3) 固定资产周转率分析：一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发 挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表
11、看出该企业 2008年末固定资产周转率实际值低于 2007年末实际值，说明该企 业的固定资产没有充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资 产的营运能力较弱。(4) 长期投资周转率分析：从上表看该企业2008年末长期投资周转率实际值大大高于 2007年 末实际值，但是长期投资一般在实践中，投资额与收入增加额的关系 很不稳定，因此对这个指标很难有效地进行分析。(5) 应收账款周转率分析：从上表我们可以看出，该企业 2008年末应收账款周转率实际值比2 007年末实际值低了 3.29 ,说明应收账款的占用相对于销售收入而言 太高了，该企业应收账款的管理效率下降，资产流动性弱。企业需要 加强应收账
12、款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步 分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭， 同时加强应收款项的整 合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于 提高资金的周转速度。(7)存货周转率分析：从上表看该企业2008年末存货周转率实际值与2007年末实际值相 比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明 显下降。说明企业存货变现速度慢，存货的运用效率较低，存货占用 资金较多，导致企业盈利能力下降。通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体资产运用的效率与去年 相比下降。该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流 动资产、长期资产、其他资产、总资产等，都存在问题，说明公司应 注意加强资产管理，注重整体资产的优化，特别是应收帐款，其占用 较大，周转速度慢是主要矛盾，公司应加强对应收款的管理。
