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1、雪球访谈晶科能源，电站业务迎来爆发期？08月22日免责声明本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告中提到的公司所发 的证 交易，也可能 公司 相关 发生关系，雪球对 不 务。本报告的 、 论和 不 成 在 、 、 务 的作 。 自作出 自 currency1，“本报告做出的 雪球和相关雪球用户关。fi有currency1，flfi 。版权声明 有声明，
2、本报告采用 ” 3.0 本 版本 可 可访 http:/creativecommons.org/licenses/by/3.0/deed.zh 可 。1明的 在 里访谈SebastianLiu V 晶科能源 关系 访谈8月18日，$晶科能源(JKS)$公 2014Q2 报。报告 ，晶科能源 1.382 ， 期的 4830 186%。在6月30日的 ，晶科能源的 1.382 ， 4.04。2013 ，晶科能源的 4830 ， 2.20。不 fl 性 (不 用 准 )，晶科能源 整后 4.88。公司日 ，日 水fi签” ，将在当 设 500兆瓦光伏电站，预 约50 。新闻稿 ， 约定， 设周期 5
3、 左右， 开发量约 100兆瓦，其中分 式60兆瓦、 电站40兆瓦。期 划将于下半 正式开工 设，预 内完成50兆瓦 设。 时，晶科电力将今 太阳能光伏 开发的指导标由400兆瓦提高600兆瓦， 底持有电站规模将超过800兆瓦。那么在fi场憧憬 业政 向好，中概光伏普涨的大背景下， 要如解读公司的 份 报？公司将如继续保持高毛 率的优势？雪球邀请晶科能源 关系 做客雪球访谈，和大家聊聊公司最新 报，欢迎围 提。延伸阅读：访谈:晶科能源IR 解读14 Q1 2明的 在 里报http:/ fl雪球访谈本 访谈相关票：晶科能源(JKS)3明的 在 里以下内容来自雪球访谈，想 时关注动态?立即下载雪球
4、客户端关注TA吧! Backstreet：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：公司对于晶科电力下游业务出售的组件 和中fi场 均 相 ？ SebastianLiu：公司对于晶科电力的组件 售不 fl fl， 本 到 站 ，对 fl和 有 。 售 不大。 要以fi场 。 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：晶科 的 指引中，ASP可能 ，公司对于Jinko Power的 出 ， ASP 的 ？说出 自 电站 于fi SebastianLiu：公司对于晶科电力的出 不 fl 售， 本 到电站 。ASP 下 的预期要由于内fi场的动，预 有更的内组件
5、 售。 大：对SebastianLiu 说：公司分出jinko power后， 注fl今 完工的所有800MW的 55%权 currency1，明 完工的 ， 以project式“ jinkopowercurrency1，毛 大概能到？ SebastianLiu：JinkoPower不 Yield-co， 开发，fi ，EPC，fl 在JinkoPower，所以 晶科电力定 growth IPP 更。在来， 公司和Jinko Power的业务来更 组件的 售和其” 的持， 不 由 公司开发 的模式。 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说： JINKO POWER出售45
6、%权 的2.25 ，公司对 分 的用 划 ？4明的 在 里 SebastianLiu：将用于电站开发。 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：请 大家更新最新公司分 式fi场 ？请量？ 瓦 ？工 ？ SebastianLiu：分 式光伏发电将 来的势。公司的分 式 超过600MW。签的开发 规模更大。 7-7.5RMB左右 组件。公司的分 式开发以 fi 在 中。公司有自 的分 式工 ，也 分 工。 关注新能源：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：请 ， 在fi场 不成本 大fi场份 ？请晶科 ， currency1。 SebastianLiu：
7、相信 有自 的 和 划，不 论。但晶科能源 不 。公司在中fi场的份 在 ，但 不 和 来的， 可的 量，优 的 务和的 。内分 式大 开后，有信 的 和 务 更的fi场份 ， 保持 业 的 。 客01：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说： 好 公司时间 家 的 ，的 公司 现在 PEfi ？fi后的估 ？ SebastianLiu： 开发的 求。其 ，公司希望 过 的 源整合晶科电力成内最具吸引力的太阳能 开发 台。开 的 fl标志着内流 对太阳能下游fi场商业模式的认 以 对公司 力和开发能力的认可， 在基 的 fl 经验和球绿色能源网络将帮助晶科电力在来 现 局。
8、 5明的 在 里时PE战 的 fl也 公司分拆下游业务 寻求 fi的重要里碑。估 容易 算， 5 。但请注 ， 的估和溢 基于 初 fl时，公司的电站 和 。即公司1 的 fl fl 成 在估中 到8500 的溢 。 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：对于最新的新闻关于 步落分 式光伏发电有关政的 将在8月内出台。听说重 晶科陈 提案的 网 执 当标杆电 ，请 绍下 新政的细节 对晶科业务的 SebastianLiu：新政的细节就不在 里累述 ，网 有很分析。如果能落 ，将对公司下游业务成极大 好。 时整fi场的动 带动公司的组件 售。 之， 箭在弦 ， 拭以待吧。
9、 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：公司Conference Call 有 听清，说 好像有电池业务被 公司竞 拿走 ？具体 ？ SebastianLiu：祝虎 的回 基本正确。公司有后 案，将用竞标尖山的 本 fl 能 充。预 到 末，公司硅片，电池和组件的 能将分别到：2.3G,1.8G和2.8G。 Gross：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说： 如待爱康科技的商业模式？ ”突然从 业里 跑 出来？ SebastianLiu：爱康最的表现确 强劲。6明的 在 里 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：听说晶科要打
10、算分拆jingkopower在 fi， 且你经在准递交相关文件 ？消息 准确？ 划提？ SebastianLiu：JinkoPower 的分拆 fi工作 在紧罗密 的准中，也将 下半 管层的重 工作之。引 P/E战 仅 步当然也 重要的步。 和 fi场在管层的 围之内。关于递交文件的时间 有确的时间表。 Ilinna_y：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说： ， 好 请过 签的Retainage Contract来自 业务， 内客户 客户， 么采用 式，大概回 么 ？ SebastianLiu：均来自内的组件 售业务。以算 内 式，新的合 中经很 。现在 量大概在300
11、0 ，将在 半左右回 ，下半 估500-800 左右。 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：想 最 关于能源局 划时出台 用电清 能源 政，将 能源生 消 量作 、 制能源消 量 的 相关信息，如果 对 业有 么 ？晶科对政 准的？ SebastianLiu：政如果能出台 落 ，将 性的， 新能源将从 成 标。 + 的 重 将新能源发电 fl发 。如果说从公司 有 么 ，那么fi 的优政新局在的currency1有 也“期待。7明的 在 里 能源 业大：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：请 现流的 。在 里可以到相关。 SebastianLi
12、u：公司在 报fi披露现流。 公司的经 现流 “好的，EBIDA也在在5700-5900 的水 。但 fl 的提对现流 生 。 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：想下晶科对于 fi场的战？说晶科出 的成本 到62 分以 ， 相关毛 大下 ？ SebastianLiu：将用2012 定的29.18%的合成 率。但 不 来公司在 开设电池工的可能。你的 算 准确，但请注 ， fi场的 在74-75”以 ，毛 不 ，以用台电池片也 不 毛 的。 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说： ， 好最 光伏电站的 很高， 来 ， 如待 现？ 也 有过 的currency1？ 业的 能 用率如？ SebastianLiu： 要从不 的 ： 要欢迎 本的 fl，下游电站开发最大 之就 本， 生的 fl好说明 内 本开 好光伏发电 业务。有优 和 成本的 动，fi能将整正做大，要不 么 ，拿 么 ，签 么 ，开不 工 。但 ，家的 就么，在正 现 网，fi场 要 着家规划走，那么过 的” 性的竞 定 对fi场不 的，但 有到 的势。内下游光伏发电fi场正在 步走向成 和规 ，“有信 。 立 ：关于$晶科能源(JKS)$，对SebastianLiu 说：公司 完成fi 之后， 8明的 在 里 有后续的fi ？ 电站 本消
