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1、高级审计师高级审计师 经济理论与宏观经济政策经济理论与宏观经济政策 主讲老师：杜老师主讲老师：杜老师 第四部分第四部分 财务会计和财务管理 第七节第七节财务管理的基础理论财务管理的基础理论 20112011：试述企业集团的财务管理和财务管理体制：试述企业集团的财务管理和财务管理体制 20132013：试述合理的企业财务管理目标：试述合理的企业财务管理目标 【重点一重点一】财务管理的基本内容、假设财务管理的基本内容、假设 （一）财务管理的基本内容（一）财务管理的基本内容 财务管理的基本内容是企业财务活动。财务财务管理的基本内容是企业财务活动。财务 管理的内容具体包括企业筹资管理、企业投资管管理的
2、内容具体包括企业筹资管理、企业投资管 理、营运资金管理和企业收益分配管理四个方面。理、营运资金管理和企业收益分配管理四个方面。 二、财务管理的假设二、财务管理的假设 财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务财务管理假设是人们利用自己的知识，根据财务 活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具活动的内在规律和理财环境的要求所提出的，具 有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财有一定事实依据的假定或设想，是进一步研究财 务管理理论和实践问题的基本前提。根据财务管务管理理论和实践问题的基本前提。根据财务管 理假设的作用不同，财务管理假设可以分为三种：理假设的作用不同，财务管理假设可以分为三种：
3、基本假设、派生假设和具体假设。基本假设、派生假设和具体假设。 1 1基本假设基本假设 财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的 假定或设想，它是财务管理实践活动和理论研究的假定或设想，它是财务管理实践活动和理论研究的 基本前提。财务管理有五项基本假设：基本前提。财务管理有五项基本假设：(1)(1)理财主理财主 体假设。企业财务管理工作限定在每一个经济和经体假设。企业财务管理工作限定在每一个经济和经 营上具有独立性的组织之内，明确了财务管理工作营上具有独立性的组织之内，明确了财务管理工作 的空间范围。的空间范围。(2)(2)持续经营假设。持续经营假
4、设是持续经营假设。持续经营假设是 指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济指理财的主体是持续存在并且能执行其预计的经济 活动。明确了财务管理工作的时间范围。活动。明确了财务管理工作的时间范围。 (3)(3)有效市场假设。是指财务管理所依据的资金市场有效市场假设。是指财务管理所依据的资金市场 是健全和有效的。明确了财务管理的环境特质（筹是健全和有效的。明确了财务管理的环境特质（筹 资、投资、企业成败）。资、投资、企业成败）。(4)(4)资金增值假设。是指通资金增值假设。是指通 过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以过财务管理人员的合理营运，企业资金的价值可以 不断增加，指明了财务管理存
5、在的现实意义。不断增加，指明了财务管理存在的现实意义。(5)(5)理理 性理财假设。是指从事财务管理工作的人员都是理性理财假设。是指从事财务管理工作的人员都是理 性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的性的理财人员，因而，他们的理财行为也是理性的 （有目的、择优、纠偏止损）。（有目的、择优、纠偏止损）。 2 2派生假设派生假设 派生假设是根据财务管理基本假设引申和发派生假设是根据财务管理基本假设引申和发 展出来的一些假定和设想展出来的一些假定和设想，是对基本假设的进一是对基本假设的进一 步说明和阐述步说明和阐述，与基本假设互为作用与基本假设互为作用，互为前提互为前提 ，在财务管理理论体系中
6、起着重要作用在财务管理理论体系中起着重要作用。如理财如理财 主体假设派生的主体假设派生的自主理财假设自主理财假设。持续经营假设派持续经营假设派 生生理财分期假设理财分期假设。有效市场假设可以有效市场假设可以派生市场公派生市场公 平假设平假设。资金增值假设可以派生出资金增值假设可以派生出风险与报酬同风险与报酬同 增假设增假设。理性理财假设可以派生出理性理财假设可以派生出资金再投资假资金再投资假 设设。 3 3具体假设具体假设 具体假设是指为研究某一具体问题而提出的具体假设是指为研究某一具体问题而提出的 假定和设想假定和设想。财务管理中著名的财务管理中著名的MMMM理论理论、资本资本 资产定价理论
7、资产定价理论、本量利分析方法等都是在一系本量利分析方法等都是在一系 列假设的基础上构建的列假设的基础上构建的。 【重点二重点二】企业财务管理的目标企业财务管理的目标 财务管理的目标是企业理财活动所希望财务管理的目标是企业理财活动所希望 实现的结果实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基是评价企业理财活动是否合理的基 本标准本标准。 对于财务管理目标的界定对于财务管理目标的界定，国内外学者从国内外学者从 不同角度进行了多方面的探讨不同角度进行了多方面的探讨，三种最具代表性三种最具代表性 的观点：的观点： 1 1利润最大化利润最大化 利润最大化目标是指通过对企业财务活动利润最大化目标是指通过对企
8、业财务活动 的管理的管理，不断增加企业利润不断增加企业利润，使利润达到最大使利润达到最大。 缺点：缺点：( (1 1) )利润最大化没有考虑利润发生的时利润最大化没有考虑利润发生的时 间间，没能考虑资金的时间价值没能考虑资金的时间价值。( (2 2) )利润最大利润最大 化没能有效地考虑风险问题化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务这可能会使财务 人员不顾风险的大小去追求最多的利润人员不顾风险的大小去追求最多的利润。( (3 3) ) 利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行 为的倾向为的倾向，即只顾实现目前的最大利润即只顾实现目前的最大利润，而不而不
9、 顾企业的长远发展顾企业的长远发展。利润最大化并不是财务管利润最大化并不是财务管 理的最优目标理的最优目标。 2 2股东财富最大化股东财富最大化 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为为 股东带来最多的财富股东带来最多的财富。股东财富由其所拥有的股票股东财富由其所拥有的股票 数量和股票市场价格两方面来决定数量和股票市场价格两方面来决定。股东财富最大股东财富最大 化目标积极的方面体现为：化目标积极的方面体现为：( (1 1) )股东财富最大化目股东财富最大化目 标科学地标科学地考虑了风险因素考虑了风险因素，因为风险的高低因为风险的高低，会对会对 股票价格
10、产生重要影响股票价格产生重要影响。( (2 2) )股东财富最大化在一股东财富最大化在一 定程度上能够定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为克服企业在追求利润上的短期行为， 因为不仅目前的利润会影响股票价格因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的预期未来的 利润对企业股票价格也会产生重要影响利润对企业股票价格也会产生重要影响。( (3 3) )股东股东 财富最大化目标比较财富最大化目标比较容易量化容易量化，便于考核和奖惩便于考核和奖惩。 但应该看到但应该看到，股东财富最大化也存在一些缺点：股东财富最大化也存在一些缺点： ( (1 1) )它它只适合上市公司只适合上市公司，对非上市公司则
11、很难适用对非上市公司则很难适用。 ( (2 2) )它它只强调股东的利益只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利而对企业其他关系人的利 益重视不够益重视不够。( (3 3) )股票价格受多种因素影响股票价格受多种因素影响，并非都并非都 是公司所能控制的是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不把不可控因素引入理财目标是不 合理的合理的。 3 3企业价值最大化企业价值最大化 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经 营营，采用最优的财务政策采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价充分考虑资金的时间价 值和风险与报酬的关系值和风险与报酬的关系，在保证企业
12、长期稳定发展在保证企业长期稳定发展 的基础上使企业总价值达到最大化的基础上使企业总价值达到最大化。 优点：优点：( (1 1) )企业价值最大化目标企业价值最大化目标考虑了取得报酬的考虑了取得报酬的 时间时间，并用时间价值的原理进行了计量并用时间价值的原理进行了计量。( (2 2) )企业价企业价 值最大化目标科学地值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的联系考虑了风险与报酬的联系。( (3 3) ) 企业价值最大化能企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行克服企业在追求利润上的短期行 为为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期预期 未来的利润对企业价值的
13、影响所起的作用更大未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。 4 4. . 考虑利益相关人考虑利益相关人 确立科学的财务管理目标确立科学的财务管理目标，必须分析究竟哪些必须分析究竟哪些 利益相关人会对企业理财产生重要影响利益相关人会对企业理财产生重要影响。影响财务影响财务 管理目标的利益集团应当符合以下三条标准：管理目标的利益集团应当符合以下三条标准：( (1 1) )必必 须须对企业有投入对企业有投入，即对企业有资金即对企业有资金、劳动或服务方劳动或服务方 面的投入；面的投入；( (2 2) )必须必须分享企业收益分享企业收益，即从企业取得诸即从企业取得诸 如工资如工资、奖金奖金、利息利息、
14、股利和税收等各种报酬；股利和税收等各种报酬；( (3 3) ) 必须必须承担企业风险承担企业风险，即当企业失败时即当企业失败时，都会承担一都会承担一 定损失定损失。根据这三个标准根据这三个标准，影响财务管理目标的利影响财务管理目标的利 益集团主要有以下四个方面：企业所有者益集团主要有以下四个方面：企业所有者、企业债企业债 权人权人、企业职工企业职工、政府政府。 第八节第八节企业全面预算管理企业全面预算管理 【重点重点】试述全面预算管理的内容试述全面预算管理的内容、模式和控制模式和控制 形式形式 一一、全面预算管理的内容全面预算管理的内容 预算是在预测的基础上预算是在预测的基础上，为了实现特定目
15、标为了实现特定目标， 以一定的方式以一定的方式，对企业未来的生产经营活动所作的对企业未来的生产经营活动所作的 数量说明数量说明。全面预算管理是指企业围绕预算而展开全面预算管理是指企业围绕预算而展开 的一系列管理活动的一系列管理活动，一项完整的全面预算管理主要一项完整的全面预算管理主要 包括以下三个环节：预算的编制包括以下三个环节：预算的编制、预算的执行与控预算的执行与控 制制、预算的考评与激励预算的考评与激励。 企业的全面预算一般包括经营预算企业的全面预算一般包括经营预算、资本预算资本预算 和财务预算三大类和财务预算三大类。 1 1. .经营预算是指与企业日常业务直接相关的基经营预算是指与企业
16、日常业务直接相关的基 本生产经营活动的预算本生产经营活动的预算，通常是指在销售预测的基通常是指在销售预测的基 础上础上，首先对企业的产品销售进行预算首先对企业的产品销售进行预算，然后再按然后再按 照照“以销定产以销定产”的方法的方法，逐步对生产逐步对生产、材料采购材料采购、 存货和费用等方面进行预算存货和费用等方面进行预算。2 2. .资本预算主要为预资本预算主要为预 算期在一年期以上的长期预算算期在一年期以上的长期预算，包括投资预算和筹包括投资预算和筹 资预算资预算。资本支出预算主要涉及长期投资的预算资本支出预算主要涉及长期投资的预算， 是指企业不经常发生的是指企业不经常发生的、一次性业务的预算一次性业务的预算。3 3. .财财 务预算是指直接反映企业现金收支务预算是指直接反映企业现金收支、经营成果和财经营成果和财 务状况的各项预算务状况的各项
