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1、金融市场期末考试题目和答案简答题：（不能只写要点，要有相应说明）金融市场作用 第一章P11货币总量的划分层次（尤其是M1和M2）第三章P34-35中央银行控制货币量的工具 第三章P45中央银行的性质和职能 第三章P51-52金融监管的形式和内容 第四章P70-71期权合约和期货合约的差异 第十八章p405绝对购买力平价和相对购买力平价理论 第二十章p450-451金融中介的作用是什么？（第一章）P18简述金融监管的经济基础P65银行获取流动性的途径有哪些？P190基金的中介作用p226开放式基金和封闭式基金p225货币市场工具及其各自特点p262期货合约和远期合约的区别p387欧洲债券的特点p
2、477名词解释：利率上限和下限p436互换p434利率期权p421逆向选择和道德风险 第四章P67金融创新 第五章P87利率的期限结构 第七章p135持有期收益率 第七章p146一价原则 第九章p177系统风险和非系统风险 第九章p171-172贷款承诺 第十章p197抵押贷款 第十章p197一级市场和二级市场 第十二章p242p247证券的公募发行与私募发行 第十二章p245公募发行是指财政部门向不特定的社会公众公开筹集资金。公募的发行面比较宽，涉及社会的各个方面，适合于大规模的国债的推出，但一般需要中介机构的帮助来营销。私募发行又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资人发行证券的方
3、式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行人机构自己的员工（俗称“内部职工股”）;另一类是机构投资者，如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。 私募发行有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。债券的定义 第十四章p287偿还比率、总资产收益率、债务权益比率、流动性比率 第十四章p310-311资产证券化 第十五章p326QFII（合格的境外机构投资者） 第十六章p370每股收益、每股股息、股票市盈率、股息市盈率、资本损益 第十六章p359期货合约 第十七章p381计算题：名义利息率和实际利息率 第六章P118金融资产的定价 第八章p154资本资产
4、定价模型 第九章p178货币市场工具的价格和各种收益率的计算 第十三章p280-283债券的现值和期望值计算 第十四章p294期货市场的保证金的计算 第十七章p383实例：2011年5月基准名义利率为5.31%，同期CPI上涨-1.4%（即下降1.4%），则今年五月份的实际利率是多少？（第六章）P118解答：根据实际利率的计算公式可得，实际利率=（5.31%+1.4%）/（1-1.4%）=6.81%假定预期的市场收益率是10%，无风险收益率是5%，如果证券A的贝塔系数是1.3，另证券B的贝塔系数是0.9，根据资本资产定价模型，计算这两种证券的预期收益率是多少？（第九章）p178解答：根据资本资
5、产定价模型可得，证券A的预期收益率=5%+1.3*（10%-5%）=11.5%；证券B的预期收益率=5%+0.9*（10%-5%）=9.5%。假定2011年8月1日，你购买了一笔500份的黄豆期货合约，需要缴纳的初始保证金是10000元，每份合约的价格是200元，即该笔交易的总价值是100,000元。在下一个交易日中，该合约的结算价格分别可能是以下三种情形：205、197元和190元。P383a.请计算三种情形下保证金账户的价值。b.如果规定的维持保证金是7000元，在第三种情形发生时交易所要求你支付的变化保证金是多少？（第十七章）答：a.（1）情形一：合约价值是500*205=102500元
6、，保证金帐户价值：10000+2500=12500元（2）情形二：500*197=98500元 保证金帐户价值：10000-1500=8500元（3）情形三：500*190=95000元 保证金帐户价值：10000-5000=5000元 b.因为交易所规定当帐户价值低于维持保证金水平时，要补足到初始保证金水平，所以当第三种情形发生时，交易所要求支付5000元的变化保证金。1、某金融市场名义利率为10%，若通货膨胀率为5%，则（1）实际利率是多少？（2）如果同时国家对该金融市场的利息征收8%的利息税，此时实际利率是多少？p118答：（1）实际利率r=(1+10%)/(1+5%)1=4.76%（2
7、）征收利息税后，实际利率r=(1+10%*(1-8%)/(1+5%)-1=4%2、一张90天的国库券面值100元，贴现收益是3.55元，请计算该国库券的发行价格、贴现收益率和等价收益率（贴现收益率和等价收益率均指90天内的收益率）。P280-283答：发行价格：P=100-3.55=96.45元；贴现收益率：等价收益率：3、一张90天的国库券面值100元，（1）如果已知贴现收益率是6%，请问该国库券的等价收益率是多少？（2）如果已知等价收益率是6%，请问该国库券的贴现收益率是多少？（贴现收益率和等价收益率均指90天内的收益率）。P280-283答：（1）设发行价格为P，则 ，求得P=98.5所
8、以等价收益率。（2）设发行价格为P，则 ，求得P=98.52所以贴现收益率。4、已知市场的即期利息率是6%。一张面值100元，到期期限为2年，票面利率为8%的债券，（1）如果每半年付息一次，请问该债券的现值是多少？（2）如果每3个月付息一次，请问该债券的现值是多少？答：（1）每半年付息一次，那么共有4期，每期的利息收益是：100*8%*0.5=4元，每半年的即期利息率是6%*0.5=3%。所以现值为（2）每季度付息一次，那么共有8期，每期的利息收益是：100*8%*0.25=2元，每半年的即期利息率是6%*0.25=1.5%。所以现值为5、2006年6月1日，王某购买了一份面值1000元，票面
9、利率10%，期限2年的债券，债券利息在2007年6月1日和2008年6月1日分两次支付，2007年6月1日市场上的利率是12%，请问：（1）王某在2007年6月1日领取了利息后，该债券的市值是多少？（2）如果王某在2007年6月1日领取了利息后，于当日出售该债券，则这1年内王某持有该债券的实际收益率是多少？（3）如果王某持有该债券到2008年6月1日，其持有该债券的实际收益率是多少？此时该收益率是否受市场利率波动的影响？答：（1）此时，该债券的市值是指2008年6月1日收到的1000元本金和100元利息贴现到2007年6月1日的数值，即（1000+100）/（1+12%）=982.14元。（2
10、）王某持有该债券的实际收益是在2007年6月1日收到100元利息，然后按照982.14的价格卖出股票,设持有该债券的实际收益率R1，则：（100+982.14）/（1+R1）=1000，解得R1=8.214%.（3）王某持有该债券到2008年6月1日，设其持有该债券的实际收益率为R2，则100/(1+R2)+（1000+100）/ （1+R2）（1+R2）=1000解得，R2=10%，该收益率不受市场利率的波动。6、假定2007年4月1日，你购买了一笔500份的黄豆期货合约，需要缴纳的初始保证金是10000元，每份合约的价格是200元，即该笔交易的总价值是100,000元。在以下的三个交易日，
11、该合约的结算价格分别是205、197元和190元(假定在此前你既没有提出也没有增加保证金)。a.每天你的保证金账户的价值是多少？b.如果规定的维持保证金是7000元，在第三天交易所要求你支付的变化保证金是多少？答：a.（1）第一个交易日：合约价值是500*205=102500元，保证金帐户价值：10000+2500=12500元（2）第二个交易日：500*197=98500元 保证金帐户价值：10000-1500=8500元（3）第三个交易日：500*190=95000元 保证金帐户价值：10000-5000=5000元b.因为交易所规定当帐户价值低于维持保证金水平时，要补足到初始保证金水平，
12、所以第三天交易所要求支付5000元的变化保证金。7、如果你在2007年3月1日卖出100份标准普尔500股指期货合约，价格是250美元，每份合约价值为250乘以500美元，即125000美元，一年后到期。初始保证金是合约价值的10%。卖出后，股指稳步下跌，你既没有增加额外的保证金，也没有将所赚的收益提出。到2008年3月1日，合约的期货价格是225美元，你通过买入100份合约进行平仓。请问：（1）你赚了多少钱（不考虑税收和交易佣金）？（2）你的投资收益率是多少？（3）在一年中，标准普尔指数期货价格下降了10%，为什么你的投资收益率要远高于10%。答：（1）收益为：（250-225）500100
13、=1250000美元，即赚了1250000美元。（2）初始保证金为：12500010010%=1250000美元，此即成本。因此投资收益率为： (12500001250000)*100%=100%（3）因为期货交易实行保证金制度，参与交易者只需要暂付保证金就可以进行交易，无需支付全部完全交易资金，具有杠杆效应，资金成本仅仅是保证金，所以在本例中投资收益率远高于期货价格下降的幅度10%。8、考虑一个三个月期的择购期权，实施价格是80元，当前基础资产的价格是90元，期权的市场价格（即期权费）是20元，请问：（1）该择购期权的内在价值和时间价值是多少？（2）如果实施价格是100元，而其他条件不变，该
14、择购期权的内在价值和时间价值是多少？答案：（1）内在价值为立即实施该期权所得到的收益，即：90-80=10元；时间价值为期权费与内在价值之差，即：20-10=10元（2）内在价值：90-100=10元，小于0，但是由于此时不会执行期权，所以内在价值必然大于等于零，即此时内在价值为0；时间价值为期权费与内在价值之差，即：20-0=20元。注意，该题目是择购期权，即买入期权，如果是卖出期权，则情况就完全相反了，大家可以换成卖出期权计算本题。9、假定你用5.5元的价格买入一份股指择购期权，期权的实施价格是200点，在到期日股票指数是240点，请问：（1）如果期权合约的乘子是100元，期权合约的卖方将支付你多少钱？（2）从购买该择购期权的交易中，你实现的利润是多少？答：（1）期权合约的卖方支付给你的是你实施该期权的收益：（240-200）100=4000元（2）购买期权的价格：5.5100=550元，所以实现的利润是：4000-550=3450元。 （注：素材和资料部分来自网络，供参考。请预览后才下载，期待你的好评与关注！）
