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1、金融市场期末考试题目和答案简答题:(不能只写要点,要有相应说明)金融市场作用 第一章P11货币总量的划分层次(尤其是M1和M2)第三章P34-35中央银行控制货币量的工具 第三章P45中央银行的性质和职能 第三章P51-52金融监管的形式和内容 第四章P70-71期权合约和期货合约的差异 第十八章p405绝对购买力平价和相对购买力平价理论 第二十章p450-451金融中介的作用是什么?(第一章)P18简述金融监管的经济基础P65银行获取流动性的途径有哪些?P190基金的中介作用p226开放式基金和封闭式基金p225货币市场工具及其各自特点p262期货合约和远期合约的区别p387欧洲债券的特点p
2、477名词解释:利率上限和下限p436互换p434利率期权p421逆向选择和道德风险 第四章P67金融创新 第五章P87利率的期限结构 第七章p135持有期收益率 第七章p146一价原则 第九章p177系统风险和非系统风险 第九章p171-172贷款承诺 第十章p197抵押贷款 第十章p197一级市场和二级市场 第十二章p242p247证券的公募发行与私募发行 第十二章p245公募发行是指财政部门向不特定的社会公众公开筹集资金。公募的发行面比较宽,涉及社会的各个方面,适合于大规模的国债的推出,但一般需要中介机构的帮助来营销。私募发行又称不公开发行或内部发行,是指面向少数特定的投资人发行证券的方
3、式。私募发行的对象大致有两类,一类是个人投资者,例如公司老股东或发行人机构自己的员工(俗称“内部职工股”);另一类是机构投资者,如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。 私募发行有确定的投资人,发行手续简单,可以节省发行时间和费用。债券的定义 第十四章p287偿还比率、总资产收益率、债务权益比率、流动性比率 第十四章p310-311资产证券化 第十五章p326QFII(合格的境外机构投资者) 第十六章p370每股收益、每股股息、股票市盈率、股息市盈率、资本损益 第十六章p359期货合约 第十七章p381计算题:名义利息率和实际利息率 第六章P118金融资产的定价 第八章p154资本资产
4、定价模型 第九章p178货币市场工具的价格和各种收益率的计算 第十三章p280-283债券的现值和期望值计算 第十四章p294期货市场的保证金的计算 第十七章p383实例:2011年5月基准名义利率为5.31%,同期CPI上涨-1.4%(即下降1.4%),则今年五月份的实际利率是多少?(第六章)P118解答:根据实际利率的计算公式可得,实际利率=(5.31%+1.4%)/(1-1.4%)=6.81%假定预期的市场收益率是10%,无风险收益率是5%,如果证券A的贝塔系数是1.3,另证券B的贝塔系数是0.9,根据资本资产定价模型,计算这两种证券的预期收益率是多少?(第九章)p178解答:根据资本资
5、产定价模型可得,证券A的预期收益率=5%+1.3*(10%-5%)=11.5%;证券B的预期收益率=5%+0.9*(10%-5%)=9.5%。假定2011年8月1日,你购买了一笔500份的黄豆期货合约,需要缴纳的初始保证金是10000元,每份合约的价格是200元,即该笔交易的总价值是100,000元。在下一个交易日中,该合约的结算价格分别可能是以下三种情形:205、197元和190元。P383a.请计算三种情形下保证金账户的价值。b.如果规定的维持保证金是7000元,在第三种情形发生时交易所要求你支付的变化保证金是多少?(第十七章)答:a.(1)情形一:合约价值是500*205=102500元
6、,保证金帐户价值:10000+2500=12500元(2)情形二:500*197=98500元 保证金帐户价值:10000-1500=8500元(3)情形三:500*190=95000元 保证金帐户价值:10000-5000=5000元 b.因为交易所规定当帐户价值低于维持保证金水平时,要补足到初始保证金水平,所以当第三种情形发生时,交易所要求支付5000元的变化保证金。1、某金融市场名义利率为10%,若通货膨胀率为5%,则(1)实际利率是多少?(2)如果同时国家对该金融市场的利息征收8%的利息税,此时实际利率是多少?p118答:(1)实际利率r=(1+10%)/(1+5%)1=4.76%(2
7、)征收利息税后,实际利率r=(1+10%*(1-8%)/(1+5%)-1=4%2、一张90天的国库券面值100元,贴现收益是3.55元,请计算该国库券的发行价格、贴现收益率和等价收益率(贴现收益率和等价收益率均指90天内的收益率)。P280-283答:发行价格:P=100-3.55=96.45元;贴现收益率:等价收益率:3、一张90天的国库券面值100元,(1)如果已知贴现收益率是6%,请问该国库券的等价收益率是多少?(2)如果已知等价收益率是6%,请问该国库券的贴现收益率是多少?(贴现收益率和等价收益率均指90天内的收益率)。P280-283答:(1)设发行价格为P,则 ,求得P=98.5所
8、以等价收益率。(2)设发行价格为P,则 ,求得P=98.52所以贴现收益率。4、已知市场的即期利息率是6%。一张面值100元,到期期限为2年,票面利率为8%的债券,(1)如果每半年付息一次,请问该债券的现值是多少?(2)如果每3个月付息一次,请问该债券的现值是多少?答:(1)每半年付息一次,那么共有4期,每期的利息收益是:100*8%*0.5=4元,每半年的即期利息率是6%*0.5=3%。所以现值为(2)每季度付息一次,那么共有8期,每期的利息收益是:100*8%*0.25=2元,每半年的即期利息率是6%*0.25=1.5%。所以现值为5、2006年6月1日,王某购买了一份面值1000元,票面
9、利率10%,期限2年的债券,债券利息在2007年6月1日和2008年6月1日分两次支付,2007年6月1日市场上的利率是12%,请问:(1)王某在2007年6月1日领取了利息后,该债券的市值是多少?(2)如果王某在2007年6月1日领取了利息后,于当日出售该债券,则这1年内王某持有该债券的实际收益率是多少?(3)如果王某持有该债券到2008年6月1日,其持有该债券的实际收益率是多少?此时该收益率是否受市场利率波动的影响?答:(1)此时,该债券的市值是指2008年6月1日收到的1000元本金和100元利息贴现到2007年6月1日的数值,即(1000+100)/(1+12%)=982.14元。(2
10、)王某持有该债券的实际收益是在2007年6月1日收到100元利息,然后按照982.14的价格卖出股票,设持有该债券的实际收益率R1,则:(100+982.14)/(1+R1)=1000,解得R1=8.214%.(3)王某持有该债券到2008年6月1日,设其持有该债券的实际收益率为R2,则100/(1+R2)+(1000+100)/ (1+R2)(1+R2)=1000解得,R2=10%,该收益率不受市场利率的波动。6、假定2007年4月1日,你购买了一笔500份的黄豆期货合约,需要缴纳的初始保证金是10000元,每份合约的价格是200元,即该笔交易的总价值是100,000元。在以下的三个交易日,
11、该合约的结算价格分别是205、197元和190元(假定在此前你既没有提出也没有增加保证金)。a.每天你的保证金账户的价值是多少?b.如果规定的维持保证金是7000元,在第三天交易所要求你支付的变化保证金是多少?答:a.(1)第一个交易日:合约价值是500*205=102500元,保证金帐户价值:10000+2500=12500元(2)第二个交易日:500*197=98500元 保证金帐户价值:10000-1500=8500元(3)第三个交易日:500*190=95000元 保证金帐户价值:10000-5000=5000元b.因为交易所规定当帐户价值低于维持保证金水平时,要补足到初始保证金水平,
12、所以第三天交易所要求支付5000元的变化保证金。7、如果你在2007年3月1日卖出100份标准普尔500股指期货合约,价格是250美元,每份合约价值为250乘以500美元,即125000美元,一年后到期。初始保证金是合约价值的10%。卖出后,股指稳步下跌,你既没有增加额外的保证金,也没有将所赚的收益提出。到2008年3月1日,合约的期货价格是225美元,你通过买入100份合约进行平仓。请问:(1)你赚了多少钱(不考虑税收和交易佣金)?(2)你的投资收益率是多少?(3)在一年中,标准普尔指数期货价格下降了10%,为什么你的投资收益率要远高于10%。答:(1)收益为:(250-225)500100
13、=1250000美元,即赚了1250000美元。(2)初始保证金为:12500010010%=1250000美元,此即成本。因此投资收益率为: (12500001250000)*100%=100%(3)因为期货交易实行保证金制度,参与交易者只需要暂付保证金就可以进行交易,无需支付全部完全交易资金,具有杠杆效应,资金成本仅仅是保证金,所以在本例中投资收益率远高于期货价格下降的幅度10%。8、考虑一个三个月期的择购期权,实施价格是80元,当前基础资产的价格是90元,期权的市场价格(即期权费)是20元,请问:(1)该择购期权的内在价值和时间价值是多少?(2)如果实施价格是100元,而其他条件不变,该
14、择购期权的内在价值和时间价值是多少?答案:(1)内在价值为立即实施该期权所得到的收益,即:90-80=10元;时间价值为期权费与内在价值之差,即:20-10=10元(2)内在价值:90-100=10元,小于0,但是由于此时不会执行期权,所以内在价值必然大于等于零,即此时内在价值为0;时间价值为期权费与内在价值之差,即:20-0=20元。注意,该题目是择购期权,即买入期权,如果是卖出期权,则情况就完全相反了,大家可以换成卖出期权计算本题。9、假定你用5.5元的价格买入一份股指择购期权,期权的实施价格是200点,在到期日股票指数是240点,请问:(1)如果期权合约的乘子是100元,期权合约的卖方将支付你多少钱?(2)从购买该择购期权的交易中,你实现的利润是多少?答:(1)期权合约的卖方支付给你的是你实施该期权的收益:(240-200)100=4000元(2)购买期权的价格:5.5100=550元,所以实现的利润是:4000-550=3450元。 (注:素材和资料部分来自网络,供参考。请预览后才下载,期待你的好评与关注!)