《家用电器分析报告1(doc 172页)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《家用电器分析报告1(doc 172页)（172页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、目 录 初步结论.1 1 I 家用电器行业信贷背景知识 .3 3 一、家用电器行业概述 .3 二、国际家用电器行业的发展状况和特征分析 .13 II 从家用电器行业特点看信贷特点 .27 一、从家用电器行业 PEST 分析看信贷特点 .27 二、从家用电器行业生命周期分析看信贷特点 .51 三、从家用电器行业增长性与波动性分析看信贷特点 .54 四、从家用电器行业进入退出壁垒分析看信贷特点 .56 III 从家用电器行业财务特点看信贷特点 .57 一、从家用电器行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 .57 二、从家用电器行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 .58 三、从家用电器行业偿债能
2、力与工业平均值对比看信贷特点 .59 四、从家用电器行业发展能力与工业平均值对比（行业潜力）看 信贷特点 .61 五、从家用电器行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 .62 六、从家用电器行业亏损系数看信贷特点 .62 七、从家用电器行业规模看信贷特点 .63 八、从家用电器行业集中度看信贷特点 .63 IV 从家用电器行业绩效看信贷特点 .65 一、从我国家用电器行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷 特点 .65 二、从我国家用电器行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信 贷特点 .65 V 从家用电器行业市场与消费情况看信贷特点 .67 一、从主要产品市场情况看信贷特点 .67 二、从主要
3、产品生产情况看信贷特点 .80 三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 .99 VI 从行业投融资特点看信贷特点 .101 一、从我国家用电器行业投融资变化状况看信贷特点 .101 二、从我国家用电器行业外资进入状况看信贷特点 .103 三、从我国家用电器行业兼并重组情况看信贷特点 .110 VII 从家用电器行业 310 年发展趋势看信贷特点 .122 一、对家用电器行业的市场需求预测分析 .122 二、对家用电器行业供给因素预测分析 .124 VIII 从家用电器行业子行业特点看信贷特点 .127 一、家用电器行业子行业发展情况分析 .127 二、从家用电器行业子行业波士顿矩阵分析看信贷特点
4、 .143 三、从家用电器行业子行业财务数据及财务能力汇总分析看信贷 特点 .147 IX 从家用电器行业区域发展情况看信贷特点 .149 一、从家用电器行业优势区域选择与评价看信贷特点 .149 二、从区域家用电器行业营运能力看信贷特点 .150 三、从区域家用电器行业盈利能力看信贷特点 .153 四、从区域家用电器行业偿债能力看信贷特点 .157 五、从区域家用电器行业发展能力看信贷特点 .158 六、从区域家用电器行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 162 七、从区域家用电器行业亏损系数看信贷特点 .165 八、从区域家用电器行业规模看信贷特点 .167 X 从企业发展情况看信贷特点
5、.170170 一、家用电器行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 .170 二、从家用电器行业龙头企业财务指标分析看信贷特点 .170 三、从家用电器行业龙头企业财务能力分析看信贷特点 .171 初步结论 1 2004 年我国家电产业依然保持快速、持续的发展态势。 国内家电生产规模继续扩大，目前我国彩电、激光视盘机、 收录放机、家庭影院、微波炉的产销量、出口量位居世界第 一；电冰箱、洗衣机、空调器等产品的生产能力与产量已经 居于世界前列；小家电产品生产规模增长很快，出口增长势 头也很强劲。 上下游方面，6 月初 7 月底，国内钢材市场价格持续攀 升，7 月份，全国钢材市场平均价格比上月上升
6、2.2%。8 月 价格普遍上扬，其中中型钢材价格比 7 月上涨 6.1%；至 9 月初，钢材价格已较 5 月底的最低点反弹了 30%，9 月下旬 以来，钢材价格继续在高位运行。受国际市场钢材价格不断 上涨影响，经广东口岸进口的钢材平均价格从 2 月份的 522 美元吨逐月上涨至 8 月的 704 美元吨，涨幅达 34.9%， 创下了近 10 年进口钢材平均价格的新高。 国际市场方面，目前国际家电跨国公司面临着结构调整， 加速向发展中国家，特别是向中国的产业转移，如松下电器 先行投资逾 10 亿元兴建年产量达 300 万台的洗衣机厂正式 动工，预计在 2005 年 10 月投产运作。 明年家电市
7、场仍具有较大的发展空间和潜力。主要依据 以下有利因素:扩大内需的政策将使家电需求保持一定增长 1本报告如无特殊说明数据均根据统计局 2004 年 111 月份数据数据整理计算而 得，单位如无特殊说明均为万元人民币，本报告中全国特指该行业全国统计值， 工业特指全部工业行业统计值。报告中涉及的企业以及行业的资金需求数据均 为 2003 年年度数据，单位为为千元，数据来源均为国家统计局。 速度；人口因素是影响居民购买力水平、家电市场容量和发 展规模的一个重要因素；消费者的购买力进一步提高；部分 家用电器和耐用消费品的普及率还相当低，市场需求潜力很 大。 在家电行业利润逐渐摊薄的情况下，建议银行重点开
8、发 珠江三角洲地区、长江三角洲地区、环渤海地区及江浙、厦 门等东南沿海地区；建议重点开发产品：冷热饮水机、家用 洗碗机、家用消毒柜等小家电，以及液晶电视等；重点合作 企业：广东格林科尔集团、创维集团、格兰仕集团等。 在银企合作过程中，银行与家电企业面临的风险主要是 政策风险和技术风险：即将出台的数字电视新标准将增加该 行业的进入壁垒，产生政策风险；而由国家发改委和国家标 准委提出的三项空调能效标准的正式发布，也将对企业的运 营形成政策风险和技术风险。 从风险控制的重点看，冰箱 行业的山东的海信，广东的美的、TCL、康佳，以及江苏的 小天鹅等二线品牌应该关注。 I 家用电器行业信贷背景知识 一、
9、家用电器行业概述 (一)家用电器行业的定义和细分 家用电器指为了满足家庭生活需要的电器。一般家电界 把传统家电分为三类：黑色家电、白色家电、小家电。黑色 家电主要包括电视机、录像机、音响、VCD、DVD 等；白色 家电则以空调、电冰箱、洗衣机为主；小家电指的是电磁炉、 电热水壶、风扇等家电产品。 (二)家用电器行业产业链介绍 1.家用电器产业链状况 钢铁 电子 家用电器 电力 2.家用电器行业同相关产业的关系分析 家用电器和电子、钢铁、机械制造等上游行业的关系相 当密切。近年来，家用电器消费快速增加，耐用消费品向高 档化方向发展，大屏幕高清晰度彩电、大容量多门开冰箱、 空调器、微波炉、影碟机、
10、摄像机成为城镇居民的消费热点， 普及率进一步提高。这一转变对电子、钢铁、机械制造等行 业产生了强大的驱动力，有力拉动了这些行业的增长。 (三)家用电器行业的特征分析 家用电器行业是中国制造业中最具竞争优势的产业。目 前，中国家用电器业面临的矛盾和问题并未得到根本性的缓 解。首先，市场供求矛盾比较突出。目前，电视机、洗衣机、 电冰箱等三大件已基本普及，普及率达到 90%以上，热水器、 影碟机、排油烟机、空调器的保有率已达到 60%-80%的较高 普及率，增长最快的微波炉、家用电脑的普及率也达到了 30%40%；其次，2003 年以来钢材、塑料、铜材等原材料 价格的飞涨，加大了家用电器企业的生产经
11、营成本；再次， 持续不断的价格战，使家用电器行业没有分享到市场需求放 大的好处，大部分企业仍处于亏损和微利状态。很多企业被 迫选择了转型或者转行，实现产品多元化或直接转向其他具 有更高收益的行业，整个家用电器行业进入加速转型的关键 时期。 (四)2004 年家用电器行业发展回顾与展望 2004 年中国家电市场发展概况 2004 年即将过去，回顾这一年的国内家电产业及市场， DVD 新标准之争、企业重组、降价竞争、反倾销成 为年度的关键词。在产业规模及市场规模继续扩大的同时， 一些产品的技术含量有所提升，特别是黑色家电正在加速向 数字化方向发展，由此衍生的相关标准问题成为业界关注的 焦点。在市场
12、竞争日益激烈、产品同质化突出的情况下，家 电产业的结构调整正在加速进行，无论是白色家电还是黑色 家电，2004 年发生了多起企业并购重组行为，甚至于跨国 间的重组。除国内市场外，出口增长较快，重要性不断提高， 由此引起的反倾销问题对国内产业利益造成了损害，扩大出 口和抑制反倾销成为家电制造企业必须协调好的两大问题。 2004 年中国家电市场发展现状及特点 2004 年，我国家电产业依然保持快速、持续的发展态 势，产业区域趋于集中，目前全国已经形成四大生产基地： 一是珠江三角洲地区，仅广东顺德一地就有超过千家的家电 企业；二是长江三角洲地区；三是环渤海地区；四是江浙、 厦门等东南沿海地区。 国内
13、家电生产规模继续扩大，目前我国彩电、激光视盘 机、收录放机、家庭影院、微波炉的产销量、出口量位居世 界第一；电冰箱、洗衣机、空调器等产品的生产能力与产量 已经居于世界前列；小家电产品生产规模增长很快，出口增 长势头也很强劲。 在产业规模不断扩大的同时，国内市场也持续增长，彩 电等视听产品正处于模拟向数字转化的关键时期，高端产品 需求迅速增长，市场前景很好；洗衣机等白色家电产品，产 品同质化问题突出，城镇市场趋于饱和，市场增长减缓；各 种类型的小家电产品发展迅速，市场不断扩大，但与以往相 比，价格迅速下降，利润率降低。 2004 年中国家电市场的特点主要表现为： 大家电产品国内市场趋向饱和，小家电前景广阔 中国城镇居民家电拥有率逐年提高，目前洗衣机、电冰 箱的普及率已经达到 90以上，彩电的普及率超过 120， 热水器、影碟机、排油烟机、空调器也已达到 6080 的较高普及率；微波炉的
