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1、影响天然橡胶价格因素分析,投资咨询部 鲍莹,主题XXX,,世界天胶产量趋势,3,天然橡胶供需分析,1、泰国雨水较多，原料供应旺季推迟。2、橡胶价格仍维持在历史地位，割胶积极性不强。3、主产国中，马来西亚和印度减产较为明显。4、年初预期全年增产50万吨，1-10月仅增产12万吨。(IRSG)5.根据ANRPC数据显示，1-10月九个主产国产量同比去年增加26.5万吨，增产幅度低于预期。6.2012年产量明显低于之前预期，显示价格下跌对产量存在一定程度影响。,世界天胶植胶、割胶、新植趋势,4,天然橡胶供需分析,世界天胶生产分布,5,天然橡胶供需分析,世界天胶供需演变格局,天然橡胶供需分析,中国天然
2、橡胶供需情况,天然橡胶供需分析,天胶产业链各环节,8,天然橡胶供需分析,一、供应：橡胶种植-原料贸易-橡胶加工-橡胶出口贸易二、消费：橡胶进口贸易-轮胎厂采购、生产-终端消费（轮胎损耗、汽车原配）,9,天然橡胶供需分析,东南亚主产区气候特征,10,主要产胶国位于南纬10度到北纬20度之间，南部属于热带雨林气候，中部和北部属于热带季风气候，干湿季节分明。每年5月到10月为雨季，主要受西南季风带来的暖湿气流及印度洋气团的影响，西南季风强且有爆发性，变率大等特点。11月到次年4月为干季，受东北季风从中国海及太平洋带来干冷气流影响，空气干燥。在西南季风到来之前的4月、5月，大部分地区气温最高，雨季来临
3、时6月9月平均每日日照时间为45小时，其余月份平均每日日照时间为9-10小时。近年来该区域气候开始不正常，受厄尔尼诺、拉尼娜交替影响，干旱与洪涝多发。板块之间活动加剧，多火山、地震、海啸。年平均可割胶日150-180天,天然橡胶供需分析,天胶主产区停开割周期,11,天然橡胶供需分析,泰国,泰国目前共种植天然橡胶3435万亩，近3年在北部拓展300万亩。北部30%，东北70%橡胶园95%为小园主拥有，全国约有12000橡胶园主，平均约250亩/园主，其中 501200亩的属小园主；1200亩以上的属大园主；政府仅有50万亩；泰国有橡胶工厂约200多个，橡胶进出口公司100多个。泰国有100万户家
4、庭或600万人口从事橡胶种植农业，占全国10%人口。泰国每年12月、1月、2 月产量最高，2月底到5月初为落叶期。一般从四月底5月初自 北向南开始割胶。泰国年平均可割胶日150-180天。 泰国天然胶集中在南部，占76%;北部和东部有一小部分。,12,天然橡胶供需分析,泰国,13,胶树生产率：1597千克/公顷国内有超过100万的橡胶从业家庭或者超过600万的胶农,天然橡胶供需分析,泰国橡胶的原料交易,1、泰国天然胶原料分为三种，田间胶乳、碗胶、生胶片。胶农可根据这三种原料价格的 差距来选择制作哪一种原料以获取更多利润。 2、胶农割胶后送到收购站，再由收购站及时送到乳胶加工厂，离心后，入大罐。
5、3、碗胶和生胶片一般通过收购站或者原料的二盘商、三盘商来买卖。近几年来二盘商通过控制原料获取了大量利润，资金的增加也可以让他们有能力储备更多原料。4、泰国官方有3个批发市场分别位于Hatyai/ Surat/ Chandee，主要交易生胶片，中央橡胶市场一般采用拍卖方式进行交易，即由交易中心代理胶农拍卖，价高者得。成交后由收购者与胶农签署交货/付款清单，市场代理方收取一定的代理费。,14,天然橡胶供需分析,泰国天胶面积变化趋势,15,天然橡胶供需分析,印尼天胶,印尼位于赤道两侧，属热带海洋性气候，终年湿热、多雨，各地平均气温多在25左右，月温差较小。印尼雨量非常充沛，高温多雨的气候有利于植物生
6、长，全国人均占有森林面积近1公顷。印尼资源、物产极为丰富。 橡胶和椰子产量世界第位，棕榈油产量占世界需求量的25。森林面积为1.45亿公顷，占国土面积的74。印尼位于北纬6度和南纬11度之间，横跨赤道。产胶区被分在赤道两边，落叶期是不一样的。赤道北部冬季是每年的3月-5月，赤道南部是每年的7月-9月。,16,天然橡胶供需分析,印尼天胶种植区分布,17,天然橡胶供需分析,马来西亚,18,橡胶主要分布在马来半岛，尤其集中在西海岸铁路沿线，即著名的胶锡地带马来亚“胶锡地带”地理条件的分析马来亚的橡胶和锡矿产地在地理上基本重选在一起，形成世界驰名的“胶锡地带”，该地带位于西海岸和中央山地的中间，从西北
7、部马泰边界呈弧形向东南一直延伸到新加坡附近，宽60120公里，长度则超过600公里。马来西亚93%的橡胶产量来自小型私营种植园主。,天然橡胶供需分析,马来西亚橡胶树大多私人所有,19,天然橡胶供需分析,越南,全境45为山地和高原。北部和西北部为高山、高原盘踞；西部为长山山脉；东部沿海为平原，北部有著名的红河三角洲，是越南主要产米区之一；南部有湄公河三角洲，面积44000平方千米（其中15属柬埔寨），南方6070的农业人口集中于此，是世界著名的产米区。越南属热带季风气候，气温高，湿度大，风雨多，旱、雨季明显，大部地区510月为雨季，11月次年4月为旱季。属热带季风气候，高温多雨。年平均气温24左
8、右。年平均降雨量为 15002000毫米。北方分春、夏、秋、冬四季。南方雨旱两季分明，大部分地区5-10月为雨季，11月至次年4月为旱季。夏季平均气温28.9，冬季平均气温16.5。,20,天然橡胶供需分析,越南天胶种植区域,21,TOTAL: 677,700 ha（2009年数据） 711,300 tons ; 1700 kg/ha,天然橡胶供需分析,越南天胶所有权情况,22,天然橡胶供需分析,中国天胶种植现状,23,天然橡胶供需分析,中国天胶年度新植面积趋势,24,天然橡胶供需分析,海南省植胶面积分布（共735万亩）,25,天然橡胶供需分析,云南省现植胶面积（737万亩）,26,天然橡胶供
9、需分析,其他天胶主产区简介,印度：从气候条件看，印度从北到南兼具寒、温、热三种类型的气候，但大部分地区属于亚热带气候。每年46月为热季，79月为雨季，10月至第二年3月为凉季。 柬埔寨：属热带季风气候，年平均气温，月为雨季，月次年月为旱季，受地形和季风影响，各地降水量差异较大，象山南端可达毫米，金边以东约毫米。 柬埔寨大量种植橡胶是在1921至1969年，面积达68000公顷。到 2000年的种植面积是42000公顷。目前的种植模式分为3种，即国营、私人及家庭式胶园。2006年的种植面积是7万多公顷，其中国营的有7个胶园4万公顷，2006年生产35000吨，至2015年将达15万吨。,27,天
10、然橡胶供需分析,缅甸： 2008-2009财年全国橡胶产量将有望突破8万吨，其中5万吨将用于出口。缅甸2006-2007财年全国橡胶开割面积达29万英亩，产胶7万吨，出口5万吨。根据政府部门制定的30年橡胶产业发展规划，到2010-2011财年，缅甸橡胶开割面积将突破40万英亩，橡胶产量将达8.7万吨。橡胶是缅甸第五大出口创汇产业，种植面积逐年递增，2000-2001财年种植面积446，000英亩，2005-2006财年558，000英亩，2007-2008财年939，000英亩。 老挝：属热带、亚热带季风气候，分为雨季和旱季。 中老双方橡胶种植合作：云南农垦集团在2015年之前将在老挝北部投
11、资建立天然橡胶种植示范基地，累计达到50万亩，并带动当地种植200万亩。项目区胶园全部投产后，可年产干胶21.5万吨，年产值达21.5亿元人民币。,28,天然橡胶供需分析,原料贸易,胶园因90%私有化，散布在千家万户胶农手中，导致原料过于分散，加之胶农囤积能力的有限，二盘商应运而生。原料二盘商实为贸易商，等同于橡胶贸易商。是以投机为目的，靠囤积或卖空盈利。近几年天胶多处于牛市，二盘商已经积累了较大财富，其囤积能力日益增强；最大二盘月交易量可达万吨。原料供应周期被拉长，部分原料甚至因存储过久而被损耗。二盘商队伍日趋壮大，泰国生产商甚至有部分转而去做原料二盘商。盈利优于橡胶加工。二盘商逐渐控制原料
12、数量、价格，控制橡胶加工厂的采购步伐。橡胶加工厂越来越被动。国内情况略不相同，农垦加大原料控制，非常重视对民营原料的收购。小结原料二盘商在源头就拉长了供应链，造成原料供应的不稳定，也是引发行情的波动因素之一。橡胶加工厂应思考如何与二盘商利益共享、风险共担；如何将二盘商纳入一体。,29,天然橡胶供需分析,泰国生产的各胶种的比例,30,天然橡胶供需分析,橡胶加工（产能过剩）,橡胶加工厂为初级原料加工业，该行业技术含量较低，门槛并不高，产业链延伸度低；但资金占用大、风险度高，利润率极低；故该行业规模参差不齐，工厂总数呈逐渐减少，趋于集中。全球橡胶加工厂预计近500家；其中：印尼145家；泰国100余
13、家；马来40家左右；多在大马。中国40-50余家。我国橡胶加工厂主要有海南、云南农垦、中化国际、广东农垦,加之高深、沪巨联等民营工厂。农垦乳标变成期货专用胶，与下游需求脱节。越南橡胶加工近年来受政府大力扶持，主要的加工厂是越南总公司，占到一半数量。总的发展模式类似中国。东南亚其他小国以及非洲等产地加工厂相对集中，竞争不很严重。,31,天然橡胶供需分析,全球橡胶年加工能力已超过原料年供应量；全球总多余加工能力约25%。为满足生产获得原料，加工厂不得不竞价采购原料。橡胶加工厂属在夹缝中生存，上受制于原料二盘商，下受制于买家，行情大幅波动给买卖造成巨大风险。橡胶加工厂加工利润极低，造成橡胶加工厂经营
14、者为获取利润，不得不轻生产、重贸易、重期货，向投机者身份靠拢；增加了市场波动因素。销售模式长约、船货、现货，因风险波动较大，长约正趋于减少。销售对象-原超过50%直销给下游工厂，但08年后直销减少，贸易商销售数量快速增加。反映出买卖双方直销不通畅，不信任。造成市场流通数量快速增加，加大行情波动。直销数量的减少，也导致橡胶品质逐渐下降，尤其对中国市场,32,天然橡胶供需分析,小结橡胶加工厂竞争激烈，参差不齐，呼唤规范的龙头企业。橡胶加工厂对胶价定价能力弱化，定价权弱于贸易环节；弱于其他原材料供应商。橡胶加工将逐步重组，整合。3-5年内会有更多小型工厂消失，同时会有年产超过百万吨的工厂出现。橡胶加
15、工厂会逐渐增加对下游工厂的直销；以配合下游工厂的需求。下游工厂对橡胶加工厂的投资及合作将逐渐展开。,33,天然橡胶供需分析,世界橡胶消费趋势,34,世界天胶消费分布,35,天然橡胶供需分析,天胶下游消费比例,36,下游消费,轮胎：占比70% 原配胎：汽车、摩托车、自行车 替换胎： 乘用车：轿车、SUV、MPV 商用车： 货车：重卡 客车其他橡胶制品：品种较多，范围分散。,37,世界橡胶消费趋势,世界轮胎产量趋势,世界轮胎以及轮胎制品橡胶消费量比例,轮胎类别 主要是半钢胎和全钢胎，目前全球年产约11亿套半钢胎和1.47亿套全钢胎，两者的产值在整个轮胎行业中分别占到60%和30%，同时子午化率也在不断提高，全钢胎的子午化率就在68%左右。,39,世界轮胎使用流向 75%被应用于轮胎替换市场，25%用于汽车原产配套。其中具体地，半钢胎约70%用于替换，30%用于配套；全钢胎83%用于替换，17%用于配套。,40,轮胎消费区域 从轮胎消费划分地区来说，半钢胎在欧洲，北美，亚洲三个区域份额相差无几，而全钢胎则在亚洲消费占有近半比例，这主要得益于中国的巨大需求量。,
