贷款业务培训_07_财务报表阅读与分析学员版PPT参考课件

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1、1,1,信贷视角下 小微企业财务报表阅读与分析,2,内容提要,资产负债表的阅读分析 远看方知出处高探究借款原因必须由表及里 利润表的阅读分析 来是空空去绝踪追踪贷款流向必须明察秋毫 主要税金应交明细表的阅读分析 不为浮云遮望眼分析借款用途必须去伪存真 现金流量表的阅读分析 势若浮云亦是崩评估还款能力必须正本清源,3,3,财务分析简述,4,4,分析的目的与功能,分析的目的：为有关各提供决策的信息。 功能有三： （1）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断； （2）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、

2、持续发展的能力做出判断;,5,5,分析的功能,（3）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收益质量等。,6,6,（一）短期偿债能力,1流动比率=流动资产/流动负债（2：1） 2速动比率=速动资产流动负债 （1：1） 3现金比率=（现金有价证卷）流动负债,7,7,（二）经营效率比率,1应收账款周转率=销售收入/应收帐款平均余额 周转天数=360/应收账款周转率 2存货周转率=销售成本/存货平均余额 周转天数=360/存货周转率,8,8,（三）获利能力,1净资产报酬率=净利润/净资产 2每股收益=净利润/流通在外平均股加权股数 3市盈

3、率=市价/普通股股收益,9,9,（四）长期偿债能力,1.资产负债率=负债/资产 2.已获利息倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用,10,10,远看方知出处高 探究借款原因必须由表及里 案例一 KT阀门（集团）有限公司,信贷视角下的资产负债表,11,借款原因分析表,12,简而化之的例子,“妻管严”在牌桌上的无奈,13,老婆大人！ 给俩钱吧 融资需求 借款原因,KT阀门2009年6月借款原因分析表 （万元）,15,现金流入117.8 现金流出2791.3 现金流入和流出的差异(净流出） -2673.5 融资需求 借款原因,现金流入和流出的时间性差异,16,何以有借款原因而不缺钱？ 单位：万元,1

4、7,何以有借款原因而不缺钱？,归还银行短期借款400万元和取得票据融资400万元正好相抵 通过其他应收应付款的其他外源性融资获得2588万元的现金 通过延期支付职工薪酬获得22.2万元现金(定额负债） 通过折旧和摊销收回40万元现金（内源性融资） 减持货币资金21.6万元 其他零星获得的现金1.7万元 以上合计取得现金2673.5万元,18,解释一下“内源融资”,内源融资主要由留存盈利、折旧和定额负债构成 留存盈利是提取公积金和未分配利润形成的资金 折旧是以货币形式表现的固定资产在生产过程中发生的有形和无形的损耗，它通过销售收入分期收回。折旧不增加企业的资金规模，但能够增加企业当期的现金流量。

5、,19,解释一下“内源融资”,定额负债是根据现行财务制度结算程序暂时保留在企业内部的一部分经常性的延期支付款项，主要包括应付工资、应付福利、应交税金、等。虽然定额负债不属于企业所有，但短期内它总是稳定地存在于企业中，因此，企业可将其作为短期流动资金充分利用。,20,公司销售合同的一般收款方式,合同付款自签字生效后15天内，买方向卖方支付合同总价款的30%作为预付款。 卖方在完成设备总加工量的50%后，经买方到现场确认后，买方付合同总价的30%给卖方作为生产进度款，到货验收合格后买方付合同总价的30%货款，届时卖方开据（具）全额发票给买方， 合同价款的10%作为质量保证金，在设备正常运行一年后付

6、讫。,21,材料供应商的付款要求,22,问题来了：孰是孰非？,从购销合同的现金收支平衡看，应该是通过预收货款和应付账款的自发性融资的结果 应付账款的增减变化明明产生了1024.9 万元的现金流出，显然不能提供自发性融资 通过其他应收应付款的外源性融资获得2588万元的现金,23,合理的解释是：无发票到货,关联交易或长期合作的供应商为避税往往会先发货而迟延开具发票 领用无发票到货的材料时凭送货单贷记“其他应付款” 其他外源性融资是也,24,换一个角度看融资需求,假如其他外源性融资渠道不存在/难以为继 势必通过银行借款来满足营运投资的资金需求 借款的直接用途可能是归还“其他应付款” 但借款的原因还

7、是归结为营运投资各科目 “现金流量的时间性差异”,25,问题又来了！ 销售下降何以融资需求陡升？,从理论角度 来理解 借款原因分析表,26,现金流量的时间性差异,现金流入和现金流出的时间性差异导致融资需求，当公司的现金流出大于现金流入且自有资金不足于支持其运作时，就需要从外部融资。 真正的借款原因应该是借款人无法从自身的经营周转中获取所需的资金，因而需要通过外部融资来满足资金需要。,27,资产转换模型,资产转换周期,利润,费用,现金,存货,销售,28,公司的主要经营环节：,采购 付款（现金流出） 存储 销售 收款（现金流入）,29,公司的主要经营环节,付款期 采购 付款 销售 收款 持有期 收

8、款期,30,现金流入和现金流出的时间性差异,加工或生产周期,持有期,时间差,回收期,支付期,31,下列期间之间的关系决定 企业的融资需求,采购和销售之间的期间称为持有期； 销售和收款之间的期间称为收款期； 在采购和付款之间的期间称为付款期。 持有期反映在存货帐户 收款期反映在应收帐款帐户 付款期反映在应付帐款和预提费用帐户,32,借款期限分析,持有期：采购和销售之间 回收期：销售和收款之间 支付期：采购与付款之间 融资期限=持有期+回收期-支付期 造成融资需求的主要原因是现金流入和现金流出的时间性差异。,33,借款金额分析,持有期：存贷+预付帐款 回收期：应收帐款+应收票据 支付期：应付帐款+

9、预收帐款+预提费用 营运投资=（存贷+预付帐款+应收帐款+应收票据) -(应付帐款+预收帐款+预提费用）,34,借款原因分析的三个主要帐户,存货的增加是现金时间性差异的一个线索，由于采购大于销售使现金流入减缓了，平均持有期延长了，最终导致公司产生融资需求而向银行借款。 应收帐款的增加标志着经营环节的延长和借款的需求。 应付帐款的增加可以导致现金流量时间性差异减少。,35,营业资产,应收帐款和存货合在一起通常称之为营业资产 营业资产是业务经营循环或营业活动的核心 营业资产在经营期内的增加： 企业内部自然性融资和外部融资需求,36,自然产生的融资（自发性融资）,持有期和收款期的时间性差异所产生的部

10、分资金需求可能由付款期抵销掉。 应付帐款和预提费用都是短期融资。公司用以支付应付帐款和预提费用的时间段即是付款期，付款期缩短了现金流动的时间性差异，现金支付的延迟也是一种融资。 如果公司能够更常时间地持有其现金，它就不必向银行借相当数量的贷款。,37,营运投资,资产类科目： 存货、应收帐款、应收票据、预付帐款 负债类科目： 应付帐款、预收帐款、预提费用,38,借款原因和营运投资,在经营周期中，营运投资的数额与销售收入有着相对固定的比例关系，因为其每个组成部分水平应收帐款、存货、应付帐款的变化都与销售收入高度相关。因此它可以作为分析借款原因和还款能力的一个有用工具。,39,销售原因对营运投资的影

11、响,营运投资的金额与销售收入有着固定的比例关系。因为营运投资每一个组成 要素都与销售收入的增加或者减少的幅度存在着正关联。,40,资产效率变化对营运投资影响,资产效率对营运投资之间存在着负相关的联系。 资产效率的下降，则意味着企业 需要有更多的资金来满足营运投资的需要。 资产效率的上升，则意味着企业营运投资的需求的减少 生产规模的扩大导致的营运投资可能是永久性的。通过利润或借款来满足。,41,长期销售增长和资产增长,没有资产的增加，特别是没有应收账款、存货、固定资产增长的情况下，销售收入很难实现长期稳定的增长 如果资产没有增加，那么只有资产效率持续上升，销售收入才有可能持续稳定增长 资产效率很

12、难实现长期持续的增长，因此资产的增长对于销售收入的增长就显得非常重要,42,资产变化引起的需求,资产效率的下降 资产效率下降/商业信用减少 可能成为贷款原因 应收账款/存货增加、应付账款减少 将导致借款需求 通过现金流分析方法，可以判断上述变化是否导致现金需求,43,影响营运投资的两个因素,销售收入变化 周转率变化 近似地：营运投资与销售收入变化成正比营运投资与周转率变化成反比,44,短期借款：营运投资变量的函数,Y（X）,45,因素替代法,销售收入变化产生的 营运投资现金 营运投资变化 产生的现金 周转率变化产生的 营运投资现金 具象 舍象 抽象 因素替代法,46,因素替代法的计算-（方法一

13、）,2008年应收账款的周转天数比2007年缩短了87.72天 利用应收账款周转天数的改变量（87.72天），把应收账款看作是变量，而销售收入处在2008年的水平（6446万元）, 求解下式(X6446)360=87.72 则X=1549.16（万元） 可见，由于应收账款周转天数的下降，使得应收账款额减少了1549.16万元，,47,因素替代法的计算-（方法一）,实际上，从2007年到2008年，应收账款从1910万元减少到了1835万元，减少了75万元，其中1549.16万元是在应收账款周转天数下降的基础上应收账款的减少量，(注: 应收账款的减少量，表示现金流入，表中以正号反映)。 另外由于

14、销售增长引起的应收账款增加额为 1474万元(75-1549=1474) (注: 应收账款的增加量，表示现金流出，表中以负号反映)。,48,因素替代法的计算- （方法二）,从2007年到2008年，销售收入从3638万元增加到了6446万元，增长了77.19% 2007年末应收账款为1910万元 因此，由于销售收入增加导致的应收账款增加额为191077.19%=1474.33万元（注意：应收账款增加意味着现金流出，这里应为负数）,49,因素替代法的计算- （方法二）,实际上，从2007年到2008年，应收账款从1910万元减少到了1835万元，减少了75万元，下降率为3.93% 那么，由应收账

15、款自身周转率变化（2008年应收账款的周转天数比2007年缩短了87.72天）导致的应收账款减少额为75-（-1474）=1549 以上计算将销售收入作为变量，而将应收账款作为不变量（舍象了应收账款的变化）是谓因素替代法也,50,盈利能力变化产生的现金仍以KT阀门为例,51,盈利能力下降会引起借款需求,2008年 成本对于销售的比率（主营业务成本/主营业务收入净额%）下降了1.64%（成本的相对节约），会形成相应的现金流入，其金额是64461.64%=105.71万元 费用对于销售的比率（经营费用/主营业务收入净额%）上升了3.39%（经营费用的相对超支），会形成相应的现金流出，其金额是644

16、63.99%=257.20万元 盈利能力变化产生的现金流是-151.49万元,52,借款原因分析的主要内容,季节性销售增长 长期销售增长 通过“借款 营运资金效率的变化 原因分析表” 盈利能力的下降 来进行分析 固定资产替换和扩张 其它原因,53,小结,资产效率的下降 引起借款的原因 长期销售的增长 盈利能力的下降 采用“借款原因分析表”模型,54,请各位练习一下借款原因分析 以公司9月份的报表为例,55,KT阀门2009年9月借款原因分析表 （万元）,56,凯泰阀门2009年9月借款原因分析表（万元）,57,信贷员俞快的不愉快,根据09年9月的报表分析，公司明明有2000万元的营运投资现金缺口，信贷员俞快想