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1、宁波民营企业跨国并购的模式及对策研究【摘要】：21世纪之后，随着全球化趋势的不断加强，全球化所带来的问题也在影响着国际社会的生存与发展，在这样的背景之下，中国企业跨国并购的活动也吸引了世界各国的重视。尤其是在加入WTO之后，我国的企业面临着国内外经济形势、企业公司的双重竞争压力。为了寻求更好地发展空间以及获得国际资源，中国企业必须积极的实施跨国并购的战略，这样才能够更好的应对国内外环境的挑战，适应经济的发展。跨国并购作为直接投资的一种形式，早已经成为跨国企业公司实施全球化经营战略的重要方式，而伴随跨国并购现象在国际范围内的一次次星期，关于跨国并购的重要性也在不断地增强，跨国并购不仅改变了一些传
2、统比较落后的规则，同时，对于现代社会的世界经济格局以及国际机构及秩序的影响方面也意义深远。本文拟从宁波民营企业公司的跨国并购动因、现状进行分析，针对于宁波民营企业公司在跨国并购中存在的一些问题进行研究，提出与之相对应的解决措施，以期能够促进宁波民营企业公司在跨国并购的发展中能够更好地发展，进而给予其他的跨国公司在进行跨国并购的活动提供借鉴意义。关键字：跨国并购； 全球化； 民营； 宁波目 录宁波民营企业跨国并购的模式及对策研究1一跨国并购的含义4二宁波民营企业跨国并购的现状、特点4（一）现状4（二）特点51. 民营企业跨国并购数目逐渐增加，但规模较小52. 并购领域多元化，并购动机市场化63.
3、并购发生的区域多在欧美等发达国家64.并购方式上以横向并购为主75.并购领域主要集中在第三产业7三宁波民营企业海外并购背景分析8（一）经济全球化8（二）汇率因素8（三） 以民营企业为主的所有制优势8（四） 宁波市实施“走出去”战略初见成效8（五） 宁波企业具备跨国并购的实力9四企业海外并购模式分析9（一）营销模式:建立海外营销渠道9（二）品牌并购模式:海外并购品牌9（三）资产资源开发模式：投资海外能源10（四）研发模式:设立海外研发机构10（五）品牌投资模式创立海外自主品牌10（六）加工模式:扩展境外加工贸易11（七）资产并购模式:控股海外公司11五宁波民营企业跨国并购存在的问题与对策12（一
4、）问题121. 企业的跨国并购缺乏全球化战略动机122. 企业缺乏跨国并购经验123. 本土中介机构支持不足134. 并购后的跨国经营存在困难135. 融资困难136.缺乏专业人才147.缺乏法律法规148.缺政府强有力的引领14（二）对策151.加快完善我国民营企业跨国并购的法律体系152.拓宽并购的融资渠道153.大力培育和发展专业中介机构154.提高我国民营企业的整合能力165.培养和吸纳更多跨国并购方面的高端人才166.尽快学习国际惯例和东道国的相关法律法规167.统一认识，调整对外开放策略17结论17参考文献18致谢191978年我国开始提出改革开放的经济发展战略，在这之后，中国企业
5、跨国并购活动便开始出现并发展，到现在已经经历了三十多年的历史。在这一期间，我国的跨国并购从无到有，从小到大，获得了一定的发展。尤其是在加入WTO之后，中国无论是政治还是经济都在世界格局中占据着重要的位置，因此，我国企业的跨国并购也得到了世界范围内的重视。根据联合国贸易与发展委员会2012年的统计数据显示，从1988年到2003年之间，我国的企业中以并购形式发生的对外直接投资（FDI）总额为81.41亿美元，而其中的大部分更是发生在1997年之后，从1999年开始，我国跨国公司的并购额每年都在增加，2003年达到了16.47亿美元，达到了第一次的巅峰。伴随着民营企业的加入，我国的跨国并购活动开始
6、越来越活跃，2011年，跨国并购总额达到了249.33亿美元，而到了2012年，尽管并购活动总额有所下降，但是通过并购活动所获得的FDI仍是有175亿美元，这一总额占到了2012年我国对外投资总额的40.4%。 郝媛.跨国公司纵向一体化趋势的理论与实践J.国际贸易问题.2011(11):45-51而随着我国经济的高速发展，社会主义市场经济制度的不断完善，民营企业在促进经济发展中的作用也越来越受到关注，我国民营企业发展并不完善，在全球化的影响下，受到国内外企业的双重竞争压力，发展空间受到挤压，在这样的背景下，也就要求民营企业需要寻找新的发展空间，尤其是在世界都在尝试跨国公司的新模式。然而由于我国
7、民营企业跨国并购起步较晚，相关的经验也存在不足，因此在跨国并购活动中还存在着一定的风险。在随着跨国并购不断地发展，国内亦已出现了许多关于并购活动的研究，但是立足于民营公司，尤其是宁波民营企业公司，关于跨国并购风险和防范的方面研究资料还不足，这也是本文研究的直接原因。本文将从宁波民营企业公司跨国并购的风险及防护建议，以及如何提升宁波民营企业公司跨国并购能力的对策分析进行讨论。一跨国并购的含义跨国并购包括跨国兼并和跨国收购，是现代企业进行海外发展活动的一种主要手段。跨国并购是指企业通过一定的渠道将另外一个国家的企业的经营权、管理权或是股份给购买过来，从而对收购企业进行控制，实现企业的跨国经营目的。
8、通过跨国并购，企业能够快速的进入海外市场并扩大企业在该国的市场占有额；通过并购，企业在拥有被并购企业的控制权的同时，也获得了该企业在该国的资源，如生产技术、销售渠道、企业关系等；另外，企业通过跨国并购，在获得海外市场的同时还能够有效地利用海外的资源，享受直接投资的融资便利；可以廉价购买资产或股权，跨国并购还可以有效降低进入新行业的壁垒，大幅度降低企业发展的风险和成本，充分利用经验曲线效应，获得科学技术上的竞争优势等等。可见，跨国并购是公司扩大其市场份额，取得经济优势的重要手段，对公司的进步和发展有着重要的作用和意义。二宁波民营企业跨国并购的现状、特点（一）现状近几年来，为了适应经济全球化的发展
9、，国内的一些海外并购活动不断地发展，并购规模和数量也在扩大，尤其是在2008年的金融危机之后，西方资本主义国家为了转嫁危机，吸引外来的投资，也在刻意的降低投资门槛，以此来进行融资。在这样的背景环境下，国内企业的海外并购活动成为了世界范围内的焦点。数据显示，2003年中古海外并购总额仅为36亿美元，而到了2008年的跨国并购总额增加到280亿美元，占交易总额的20.6%。与以往相比，除了数量上的显著增加之外，在规模上也得到了扩大。2007年，中国工商银行出资409.5亿人民币实现了南非标准银行20%股权的收购，成为2007年度规模最大的海外并购案例，同时表明中国企业开始不断加大海外并购进程。 刘
10、琛君.OILS跨国并购理论新模式J.经济研究导刊.2010(4):78尽管国内企业在海外并购的活动中取得了一定的成绩，但是相对于西方发达资本主义国家来说规模还要小很多，这不仅是由于经济现状所决定的，还与国内企业海外并购的发展时间相关，20世纪90年代，国内企业还很少会出现主动进行海外并购的现象（如：图1所示）。图：1 87-08年间中国企业跨国并购数量（单位为件）（二）特点1. 民营企业跨国并购数目逐渐增加，但规模较小从整个全球性的跨国并购来看，97年到13年之间的全球并购案件数量和并购额度都在稳步上升，而且在2001年之后，全球性并购活动有了很大的波动。1997年全球性跨国并购数量是1174
11、件，并购总交易额为973.1亿美元；2001年增到了8098件，总交易额达到了7304.4亿美元；2005年全球并购数量达到了惊人的10145件，总交易额度达到了1.64万亿美元。另外，据联合国贸易与发展会议统计，2013年全球的外国直接投资上升，达到了1.7万亿美元（如：图2所示），图：2 2001-2013年我国企业海外并购情况而跨国并购已经成为了导致全球FDI迅速增长的主导因素。而与此同时，跨国公司并购企业的规模也变得越来越大。2008以来，由于全球金融危机影响，各国的跨国并购行为有所缓慢，但中国依旧势头很迅猛，并购步伐不受太大影响。据康柏会计师事务所最新数据显示，2013年中国占亚洲地
12、区并购活动总额的33%，交易金额占全球总量的7.5%，仅次于美国成为全球第二大并购市场。2. 并购领域多元化，并购动机市场化近几年中国企业的海外并购活动引起了各界的广泛关注。2005年中国海外并购总额仅为36亿美元，2008、2009两年我国企业跨国并购活动异常活跃，2008年的跨国并购总额增加到280亿美元，占交易总额的20.6%。与以往相比，除了数量上的显著增加之外，在规模上也得到了扩大。2007年，中国工商银行出资409.5亿人民币实现了南非标准银行20%股权的收购，成为2007年度规模最大的海外并购案例，同时表明中国企业开始不断加大海外并购进程。2008年1月份中国铝业海外并购成功，标
13、志着中国企业海外并购新纪元的开始。2009年上半年虽然中铝注资力拓失利，但下半年多起中国企业海外并购案获批。2009年以来，仅对澳洲的矿业投资已近百亿美元。而2013年以并购方式实现的直接投资297亿美元，同比增长54.7%，占流量总额的43.2%。 张杰.中石油收购PK公司对中俄石油合作的借鉴意义J.西伯利亚研究.2010（5）:12-13并购领域涉及采矿业、制造业、电力生产和供应业、专业技术服务业、金融业等。总的来说，我国目前的并购领域正在向着多元化的方向发展。3.并购发生的区域多在欧美等发达国家根据联合国贸发会发布的2002年世界投资报告对10亿美元以上的大宗跨国并购案的统计，世界跨国并
14、购活动以英国、法国、美国、德国、瑞士、荷兰和加拿大这七个国家为主。特别是排在前四位国家的大宗并购额超过2000亿美元，其流出量共计12612亿美元，约占总额的73.8%。其中，尤为突出的是英国，其大宗并购额约占总流出量的36.2%。如果加上西欧各国的并购额，那么在2000年，并购额共计8267亿美元，占大宗并购总额的95.4%。从上述这些国家和地区流出的金额为8381亿美元，占世界流出总额的96.8%。其中，流入美国的并购交易额高达2554亿美元；德国为2339亿美元，英国为1400亿美元。4.并购方式上以横向并购为主90年代以来的跨国并购主要是水平（横向）并购。无论在传统产业领域还是新兴产业
15、领域，水平并购都占主导地位。传统产业领域的水平并购主要实为了减少过剩的生产能力，提高技术创新的能力，以取得行业领先地位。其所涉及的行业几乎遍布传统产业的各个领域，包括汽车、医药、石油、化学、食品、饮料、烟草、航空航天等在内的制造业和电信、金融和能源等服务业，其中资本和技术密集型的行业尤为突出。新兴产业的水平并购是为了增强实体规模，提高科技研发能力，确立技术上的领先地位。比如思科公司就是通过并购成为市值超过微软的世界最大企业。5.并购领域主要集中在第三产业并购情况全球并购数量(件)全球并购额(亿美元)产业类别第一产业第二产业第三产业第一产业第二产业第三产业200529431326456217.43259.510012.8200631025725082540.31990.44769.7200727919944161363.61106.43359.4200833519994094285.31100.62721.4200942720714766281
