金融危机传染机制的文献综述

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1、 - 1 - 金融危机传染机制的文献综述金融危机传染机制的文献综述 刘英，陈岩 宁波大学商学院，浙江宁波 (315211) 摘 要：摘 要： 金融危机是金融系统发生紊乱导致的全面经济衰退。 从金融系统出现紊乱到经济全 面衰退存在一系列的过程与环节， 所有这些过程和环节的集合即为金融危机的传导机制。 本 文回顾了近几年来国内外学者研究金融危机传染机制的文献和模型分析。 按照目前理论界普 遍接受的分类方式进行分类总结，并提出了本人的一些认识。 关键词：关键词：金融危机；传染机制；贸易传染；金融传染；预期传染 1 引言引言 回顾 20 世纪 90 年代的几次金融危机，无论是 1992-1993 年英

2、国英镑、意大利里拉贬值 所引致的欧洲货币体系危机，或是 1994-1995 年墨西哥比索危机所引发的拉美危机，还是 1997-1998 年泰国货币危机所演变成的东南亚金融危机，其共同特征是：金融危机都带有明 显的传染效应，而且随着传染现象的频频发生，传染后果的破坏性也越来越大，经济出现负 增长，甚至影响了政局的稳定。当前由美国次贷危机引发的世界性的金融危机，为金融危机 传染机制的研究又提出了新的课题。 2 金融危机的界定金融危机的界定 金融危机传染( Contagion) 历来是金融领域的热点问题之一。理论界关于金融危机和传 染的定义较多。Holger Wolf 认为，传染( Contagio

3、n)是“在经济基本指标没有发生共同变动 的情况下，不同市场发生了共同的变动”1。 Edwards(2000)提出了一个虽然被广泛接受， 但并非没有争议的有关传染的定义，他认为“传染反映了一种情势（situation） ，即一种外部 冲击的效应大于专家和分析人士对其的预期”2。本人觉得金融危机传染是指金融危机从一 个国家或地区向另一个国家或地区的扩散。 当危机爆发时, 金融市场之间的相关性常常显著 增强, 使金融危机从一个市场迅速传染到另一个市场, 即出现所谓的金融危机传染。 3 国外关于金融危机传染机制研究的主要理论国外关于金融危机传染机制研究的主要理论 国际上关于金融危机传染性的系统研究始于 1992 一 1993 年欧洲货币危机之后。 致力于 这方面研究的经济学家主要有：Frankel Contagion Mechanism; Trade Contagion; Financial Contagion; Expected Contagion 作者简介：作者简介： 刘英，女，湖南衡阳人，宁波大学商学院国际贸易学硕士； 陈岩，男，天津人，宁波大学商学院副教授，主要研究方向国际贸易与投资。