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1、股票投资理论与实务 自我介绍 特殊说明特殊说明 学习意义 课程基本结构 1.股票基本知识股票基本知识 2.股票市场基本知识 3 股票投资风险及防范3.股票投资风险及防范 4.股票投资的开户与交易 5.股票投资的宏观分析 6.股票投资的行业分析 7 股票投资的公司财务分析7.股票投资的公司财务分析 8.股票投资的技术分析 9.股票指数期货投资分析 第一章 股票基本知识 一、股票的概念及股票的产生与发展 1 概念股份公司签发的证明其持有者对发行公司拥有相1.概念：股份公司签发的证明其持有者对发行公司拥有相 应比例所有权的有价证券，是一种所有权凭证。股东出 资认购股份是公司设立的财务条件资认购股份是
2、公司设立的财务条件。 2.起源与发展 （1）航海发现新大陆阶段（1）航海发现新大陆阶段 （2）工业革命后 伴随着股票发行规模的扩大证券交易机构也相继伴随着股票发行规模的扩大，证券交易机构也相继 涌现。有关的法律制度也相应的颁布并不断得到完善。 第一章 股票基本知识 二、股票基本分类： 1 普通股股票：基本的资本在权益资本中占多数是股东出资的主1.普通股股票：基本的资本，在权益资本中占多数，是股东出资的主 要形式。 2.优先股股票：相对普通股而言，没有普通股就没有优先股。 特点： 目前国企改革有一种提法要把国有资本转为国有企业的优先股。 分类累积与非累积优先股分类：累积与非累积优先股 参与与不参
3、与优先股 可赎回与不可赎回可赎回与不可赎回 可转换优先股与不可转换的优先股 第一章 股票基本知识 三、我国股票的分类 1 按上市地点及投资者对象的不同1.按上市地点及投资者对象的不同： A股 B股 H股 N股（ADR存托凭证） （American depository receipts）（American depository receipts） 2.按公司营运情况： ST股（special treatment）特别处理*ST股ST股（special treatment）特别处理ST股 PT股（particular transfer 特别转让） 在交易方式 上也会有区别会 3.蓝筹股 4.红筹
4、股 第一章 股票基本知识 四、股票的特征 1.不可偿还性：不能要求退股。 2.流动性 即可交易性，可以在公开市场上在不同投资者之间转让。流动 性的大小与可流通股票数量的多少、交易量及交易量对价格的敏感 程度来衡量程度来衡量。 3.价格的波动性即风险性。我国目前的规定：新发不设限制、已发不 超过10% 收益性4.收益性 来源于两个方面：股利收益；资本利得收益（买卖价差收益）。资 本利得长期来看是由于公司的成长，短期来看，则是炒作即供求关 系的变化即使业绩没有变化炒作的原因也可能使股价迅速变化系的变化。即使业绩没有变化，炒作的原因也可能使股价迅速变化。 （暴风科技），炒作方也是有相当大的风险的。法
5、律限制问题，接 盘问题。 第一章 股票基本知识 五、股票价值的分类 1.面值：发行股票时标明的每一份股票的票面金额。新设立的公司发 价格值致的增发票时发价格往往高值原行价格和面值是一致的。增发股票时发行价格往往高于面值原因： 留存收益及风险。我国目前规定不得低于面值。股票流通转让时价 格和面值也没有关系,但流通价低于面值会ST。股票面值的意义在于 确定持股比例即所有权比例确定持股比例即所有权比例。 2.净值：即每股净资产。是会计账面净资产，有相应计算公式。 3.清算价格：公司清算时每份股票，一般低于净值。 4 发行价新设公司发行价般等于面值已设立的公司发行价格往4.发行价：新设公司发行价一般等
6、于面值。已设立的公司发行价格往 往高于面值。越高越有利于公司及原股东，转让出去相同的股份却 筹集到更多的资金，低则意味着转让出去相同股份筹集到较少资金。 当然发行价的高低要考虑投资者愿意接受的价格。发行价过低有可当然发行价的高低要考虑投资者愿意接受的价格。发行价过低有可 能导致公司放弃股权筹资。 5.市价：公开市场上交易双方自愿达成的交易价格。取决于公司每股 净资产的高低、公司的发展前景及买卖双方供求关系的变化。 第一章 股票基本知识 六、企业为什么要发行股票及上市交易 1 迅速筹集所需巨额资金解决公司发展遇到资金的瓶颈问题而且1.迅速筹集所需巨额资金。解决公司发展遇到资金的瓶颈问题。而且 上
7、市之后仍有继续筹资的机会。 2.改善公司治理结构 证监会会对公司治理结构及信息披露有严格的要求。股民、投资分 析机构、会计师事务所对公司的经济活动及前景会有深入细致的分 析，在证券市场参与者的严密监管之下，管理层会有较大的压力。析，在证券市场参与者的严密监管之下，管理层会有较大的压力。 国企90年代后期有一波上市热潮。 3.通过增发股票及上市，风险投资能够获得高额收益并容易地退出企 业公司上市后公司估值往往有较大升值且股票流动性增强业。公司上市后，公司估值往往有较大升值，且股票流动性增强。 4.提高公司的知名度。罗莱家纺 第一章 股票基本知识 七、股票与存款、债券有何不同 1.风险不同 有到期
8、日与无到期日 收益固定与不固定 持有期间价格的波动幅度持有期间价格的波动幅度 清算时对清算资产分配的顺序不同 2.体现的经济关系不同： 所有权关系与债权债务关系所有权关系与债权债务关系 有表决权与无表决权 3.发行方对筹资所付代价的处理是不一样的。 税后利润的分配不能抵税税前的费用可以抵税发行股票的税后利润的分配，不能抵税。税前的费用，可以抵税。发行股票的 成本更高一些。 八、股票与基金的区别 九、股票与期货的区别 第一章 股票基本知识 八、股东的权力 1 投票权1.投票权 2.收益分配权 优先认股权3.优先认股权 4.剩余财产分配权：公司停止运营时资产的分配顺序。 每股东享有权利的大小般情同
9、股同权每一股东享有权利的大小：一般情况：同股同权。 但是注意：每一股东的出资时间及认购成本是不一样的。 公司不同时期股本扩张时出售股票的价格是不样的公司不同时期股本扩张时出售股票的价格是不一样的。 大家可以查一下小米京东等公司的情况。 第一章 股票基本知识 特殊情况：同股不同权 双重股权制度（百度、京东、 FACEBOOK脸书）FACEBOOK脸书） 合伙人制度（阿里巴巴） 这两种制度的区别这两种制度的区别 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 一、股票市场的概念及基本分类 1.概念：股票交易的场所。1.概念：股票交易的场所。 两个含义：发行公司与投资者交易 投资者之间交易 2 分
10、类2.分类： 发行市场（一级市场）：通过发行股票，把社会闲散资金转化为公 司生产经营所需要的资金。 流通市场（二级市场）：满足投资者变现需要；给公司价值做出合 理的评估，是投资者对公司价值做出的选择。 3.二者的关系：发行市场是前提和来源，流通市场是保障，给投资者3.者的关系：发行市场是前提和来源，流通市场是保障，给投资者 提供了退出的机制。有了流通市场，投资者才可能愿意在发行市场 认购公司发行的股票。两个市场同时存在是股票市场能够顺利运行 的必要条件，缺一不可。 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 二、股票市场的其他分类 1.按上市条件的不同：主板市场、创业板市场、新三板市场
11、主板市场：主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低 市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本 规模以及稳定的盈利能力。 中国大陆主板市场的公司在上交所和深交所两个市场上市。主板市场是资本 市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经 济晴雨表”之称。主板上市公司基本构成国民经济的主干力量。由于造假及 权利干涉，并不是所有在主板上市公司都达到要求。 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 创业板市场：创业板市场(Growth Enterprise Market，GEM) 是指专 门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并
12、进行资本运 作的市场，有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场 等。与主板市场相比，对公司上市的标准和上市条件相对主板市场 较低。因而创业板市场是一个相对高风险的市场，因此更加注重公 司的信息披露。是多层次资本市场的重要组成部分。 高成长高成长 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 新三板市场：三板市场是中国证券业协会主办的代办股份转让系统，由证 券公司为非上市股份公司提供股份转让服务板市场有新板与券公司为非上市股份公司提供股份转让服务。三板市场有“新三板”与“旧 三板”之分，“旧三板”是指由原STAQ、NET系统挂牌公司平移到代办股 份转让系统的部分公司及深沪退市公司组成
13、的交易系统“新三板”是专门份转让系统的部分公司及深沪退市公司组成的交易系统。“新三板”是专门 为国家级高新区非上市股份公司提供的代办股份转让平台，是由中国证监会、 国家科技部设立的“新三板”的主要功能是实现挂牌公司定向融资为投国家科技部设立的。“新三板”的主要功能是实现挂牌公司定向融资，为投 资者提供退出渠道，是我国多层次资本市场的重要组成部分，也是中小板和 创业板市场的蓄水池创业板市场的蓄水池。 高科技 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 2.按组织形式不同： 场内市场：场内交易市场又称证券交易所市场或集中 场内市场：场内交易市场又称证券交易所市场或集中 交易市场，是指由证券交
14、易所组织的集中交易市场，有 固定的交易场所和交易活动时间，在多数国家它还是全 国唯一的证券交易场所因此是全国最重要最集中的国唯的证券交易场所，因此是全国最重要、最集中的 证券交易市场。证券交易所接受和办理符合有关法令规 定的证券上市买卖，投资者则通过证券商在证券交易所 进行证券买卖进行证券买卖。 场外市场：指在交易所外由证券买卖双方当面议价成 交的市场。它没有固定的场所，其交易主要利用电话、 网络进行交易的证券以不在交易所上市的证券为主网络进行，交易的证券以不在交易所上市的证券为主。 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易 所市场的
15、交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被 称为“柜台市场”或“店头市场” 是分散在各个证券商称为柜台市场或店头市场,是分散在各个证券商 柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但是,随 着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络 系统将订单汇集起来 再由电子交易系统处理 场内市场和系统将订单汇集起来,再由电子交易系统处理,场内市场和 场外市场的物理界限逐渐模糊。类似于现在购物方式的 转变。 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 三、股票市场的参与主体 发行企业上市公司质量是股票市场的基石筹资方1.发行企业：上市公司质量是股票市场的基石。筹资方 2.投资人： 机构投资
16、者机构投资者： 证券公司（券商自营业务） 基金通过向投资者发行股份或受益凭证募集资金然后将资金再投资到证券市场基金：通过向投资者发行股份或受益凭证募集资金，然后将资金再投资到证券市场。 具有聚少成多、分散投资、专家理财、流动性强等特点。有公募私募、公司型与契约 性、开放式与封闭式等分类。也有按投资标的的与分类。 合格境外机构投资者QFII(Qualified Foreign Institutional Investors) 合格境内机构投资者QDII (Qualified Domestic Institutional Investors) 人民币合格境外机构投资者RQFII：境内证券公司基金公司的香港子公司，在香港 募集人民币资金，在经批准的额度内开展境内证券投资业务。 第二章 股票市场基本知识第二章 股票市场基本知识 个人投资者（散户）：单个主体资金量少，人群数量庞大，羊群效应显著， 对股市的大起大落起到推波助澜的作用对股市的大起大落起到推波助澜的作用。 3.中介机构：券商（桥梁和纽带） 4.证券交易所：如果不存在任何正式的经济组织或者
