福卡咨询上海爱建股份有限公司五年战略规划

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1、FC ThinkTank JUN2008 专供上海爱建股份有限公司专供上海爱建股份有限公司 上海爱建股份有限公司五年战略规划上海爱建股份有限公司五年战略规划上海爱建股份有限公司五年战略规划上海爱建股份有限公司五年战略规划 研究版研究版 Copyright (c) 2008 FC Consulting. All Rights Reserved 研究版研究版 年战略规划 福卡咨询福卡咨询 股份有限公司五年 AJC 上海爱建股 1 中管网通用业频道中管网通用业频道 AJC 中管网通用业频道中管网通用业频道 FC ThinkTank 项目共分三个阶段推进项目共分三个阶段推进，其结论是建立在与公司内外部

2、其结论是建立在与公司内外部项目共分三个阶段推进项目共分三个阶段推进，其结论是建立在与公司内外部其结论是建立在与公司内外部 广泛沟通与研讨的基础上的广泛沟通与研讨的基础上的 工作内容工作内容结果结果 宏观行业环境分析 了解国内外金融行业发展现状及 宏观行业环境分析 金融控股公司案例研究 外部专家访谈 了解国内外金融行业发展现状及 趋势 了解信托、房地产、证券等业务 发展及赢利模式 资料搜集及外 部访谈 资料搜集及外 部访谈 了解爱建历史和资源能力现状 了解爱建的股东特色 了解爱建的业务发展状况 了解管理层对于爱建未来的设想 爱建股份内部访谈，包括： 信托业务单元 房地产业务单元 实业业务单元（香

3、港怡荣、外贸进出口等） 爱建董事会成员 公司内部访谈公司内部访谈 年战略规划 了解管理层对于爱建未来的设想 讨论战略定位的可行性 发现可能的发展阻力与障碍 细化具体战略步骤 爱建董事会成员 爱建监事会 项目组研讨会 管理层汇报 公司内部访谈公司内部访谈 股份有限公司五年 细化具体战略步骤 管理层汇报 战略研讨、管 理层汇报 战略研讨、管 理层汇报 AJC 上海爱建股 2 中管网通用业频道中管网通用业频道 爱建的使命、战略目标、业务单元战略爱建的使命、战略目标、业务单元战略 FC ThinkTank 目录目录目录目录 第一部分外部环境的机遇与挑战第一部分外部环境的机遇与挑战 第二部分内部资源能力

4、基础与不足第二部分内部资源能力基础与不足 第三部分战略定位与五年发展方案第三部分战略定位与五年发展方案 第四部分第四部分各业务战略与实施各业务战略与实施第四部分第四部分各业务战略与实施各业务战略与实施 第五部分配套管理措施与调整建议第五部分配套管理措施与调整建议 年战略规划股份有限公司五年 AJC 上海爱建股 3 中管网通用业频道中管网通用业频道 FC ThinkTank 目录目录目录目录 第一部分外部环境的机遇与挑战第一部分外部环境的机遇与挑战 一、宏观环境一、宏观环境 二、信托行业环境分析二、信托行业环境分析 三三证券证券行业行业环境分析环境分析三三、证券证券行业行业环境分析环境分析 四、

5、房地产行业环境分析四、房地产行业环境分析 年战略规划股份有限公司五年 AJC 上海爱建股 4 中管网通用业频道中管网通用业频道 FC ThinkTank 1 1、中国正处于经济起飞期中国正处于经济起飞期。国内生产总值国内生产总值（GDPGDP）保持保持1 1、中国正处于经济起飞期中国正处于经济起飞期。国内生产总值国内生产总值（GDPGDP）保持保持 连续高速增长，并将延续到未来5年。连续高速增长，并将延续到未来5年。 起飞期的历史机遇提供了经济高位运行的 中国中国GDPGDP增长率及其预测增长率及其预测 起飞期的历史机遇提供了经济高位运行的 前提。 国家经济权重及各级政府对经济增长的高 度统一

6、认识确保了宏观经济不会大起大落。 11.6 11.5 12 中国中国GDPGDP增长率及其预测增长率及其预测 度统一认识确保了宏观经济不会大起大落。 加入WTO等进一步兑现了中国经济的比较 优势，国内经济保持快速增长。 10.1 10.2 10.7 10.8 10 10.5 11 9 9.5 20042005200620072008 年战略规划 2001年以来中国经济保持了较高增长速度，特别是2003年后平均增长超过了10%。2001年以来中国经济保持了较高增长速度，特别是2003年后平均增长超过了10%。 未来几年经济增速会有所回落未来几年经济增速会有所回落但总体上仍将保持在但总体上仍将保持

7、在8%8%以上的快速平稳增长态势以上的快速平稳增长态势； 股份有限公司五年 未来几年经济增速会有所回落未来几年经济增速会有所回落，但总体上仍将保持在但总体上仍将保持在8%8%以上的快速平稳增长态势以上的快速平稳增长态势； 经济呈现“高位横盘，横着飞”的发展特征；经济呈现“高位横盘，横着飞”的发展特征； 宏观经济发展和调控中面临的不确定因素增加宏观经济发展和调控中面临的不确定因素增加。 AJC 上海爱建股 5 中管网通用业频道中管网通用业频道 宏观经济发展和调控中面临的不确定因素增加宏观经济发展和调控中面临的不确定因素增加。 FC ThinkTank 2、中国金融文明将从金融大爆发进入有控制的大

8、爆炸,金2、中国金融文明将从金融大爆发进入有控制的大爆炸,金 融市场开始融市场开始“金融脱媒金融脱媒”，环境大变局带来企业调整的机环境大变局带来企业调整的机融市场开始融市场开始“金融脱媒金融脱媒”，环境大变局带来企业调整的机环境大变局带来企业调整的机 缘。缘。 中中国金融国金融市市场各类场各类资资金比金比例例变化变化变化趋变化趋势与势与机机缘缘 中国开始“金融脱媒”中国开始“金融脱媒”，居民储蓄大量从银 行进入股权市场，直接融资比重持续上升； 80% 90% 100% 银行存款股票债券 中市资例中市资例势与缘势与缘 大量资金进入股权市场，推高资产估值，居 民金融资产膨胀，国民资产证券化比重越来

9、国民资产证券化比重越来 越大越大； 30% 40% 50% 60% 70% 越大越大； 多层次资本市场逐渐完善多层次资本市场逐渐完善，金融工具、产品 和制度创新不断推出，直接融资中债券、金融 衍生品比重增大； 0% 10% 20% 2001200220032004200520062007.10 代来代来非典著非典著 年战略规划 衍生品比重增大； 投行、PE（私人股权投资）等在全球经济中 作用越来越大 投行、PE（私人股权投资）等在全球经济中 作用越来越大； 企业和投行组合企业和投行组合。如IBM与雷曼兄弟合作的“中国投 资基金”。 投行时投行时代代可能全面到可能全面到来来，非典非典型型著著称的

10、中 国将滋生出非经典的投行发展路径 称的中 国将滋生出非经典的投行发展路径 股份有限公司五年 中小企业越来越多的获得股权融资，大量中 小企业发展将会提速，提供中小企业股权投提供中小企业股权投 资服务的金融机构将会蓬勃兴起资服务的金融机构将会蓬勃兴起。 资基金”。 类金融模式类金融模式。如国美以实业加资本形成的民间第一家 金融、实业混业经营的垄断巨头。 彻底转变为投行彻底转变为投行。擅长资金运作和公关并一直从事类 似投行业务地产开发商最有可能转变为中国特色投行。 AJC 上海爱建股 6 中管网通用业频道中管网通用业频道 资服务的金融机构将会蓬勃兴起资服务的金融机构将会蓬勃兴起。 似投行业务地产开

11、发商最有可能转变为中国特色投行。 FC ThinkTank 目录目录目录目录 第一部分外部环境的机遇与挑战第一部分外部环境的机遇与挑战 一、宏观环境一、宏观环境 二、信托行业环境分析二、信托行业环境分析 三三证券证券行业行业环境分析环境分析三三、证券证券行业行业环境分析环境分析 四、房地产行业环境分析四、房地产行业环境分析 年战略规划股份有限公司五年 AJC 上海爱建股 7 中管网通用业频道中管网通用业频道 FC ThinkTank 1 1、国内信托国内信托（理财理财）需求不断增长需求不断增长，但供给不足但供给不足，投资投资1 1、国内信托国内信托（理财理财）需求不断增长需求不断增长，但供给不

12、足但供给不足，投资投资 渠道单一。渠道单一。 居民劳动收居民劳动收入入 经济增长与人经济增长与人 目前我国受托管理资产规模大 理财需理财需 居民劳动收居民劳动收 持续增加持续增加 民币升值民币升值 需 求 需 求 旺旺 目前我国受托管理资产规模大 概1.2万亿元，未来十年的复合 增长率为25，到2020年受托资 产规模将超过20万亿元； 求增长求增长 财富不断集中财富不断集中 金融资产结构金融资产结构 产生变化产生变化 旺旺 盛盛 从美国等地区信托业的发展状 况看，一般人均GDP每增长1000 美元，信托资产占比提升1.5个 财富不断集中财富不断集中 产生变化产生变化 20072007年年20

13、062006年年 百分点左右。 2007年由于股市的火爆，资金 年战略规划 信托资金投向信托资金投向 20072007年年20062006年年 数量占比资金规模占比数量占比资金规模占比数量占比资金规模占比数量占比资金规模占比 金融18766.8309.075.68231.346.314.8 房地产2810.034.98.56223.7122.539.1 供 给 供 给 不不 2007年由于股市的火爆，资金 运用方式上证券投资占比最大， 贷款次之，可见投资渠道单一。 股份有限公司五年 基础设施3512.532.37.96926.377.324.7 工矿企业207.126.06.43513.430

14、.19.6 其他领域103.66.41.6145.336.811.8 不不 足足 AJC 上海爱建股 8 中管网通用业频道中管网通用业频道 上半年合计280100408.6100262100313.0100上半年合计280100408.6100262100313.0100 FC ThinkTank 2 2、信托行业将在重新发放牌照过程完成洗牌信托行业将在重新发放牌照过程完成洗牌，市场集中市场集中2 2、信托行业将在重新发放牌照过程完成洗牌信托行业将在重新发放牌照过程完成洗牌，市场集中市场集中 度将不断提高。度将不断提高。 我国信托业行业集中度大幅提高我国信托业行业集中度大幅提高信托公数由信托公

15、数由年代高峰期的年代高峰期的家左右降家左右降我国信托业行业集中度大幅提高我国信托业行业集中度大幅提高，信托公信托公司司数数目已目已由由8080年代高峰期的年代高峰期的10001000家左右降家左右降 至目前的58家，截止到2007年12月，已取得新牌照的信托公司达到30家。至目前的58家，截止到2007年12月，已取得新牌照的信托公司达到30家。 70% 前十大信托公司前三大信托公司 近几年中国信托行业集中度近几年中国信托行业集中度重新洗牌后的信托行业市场集中 度将进一步提高 重新洗牌后的信托行业市场集中 度将进一步提高 在过渡期内，未换发新牌照的信托公 司，每个产品的信托合同份数上限为 20

16、0份； 51.8% 51.2% 57.8% 40% 50% 60% 70% 年战略规划 200份； 未达标的公司在过渡期内不得开办异 地集合资金信托业务。 22.7% 19% 31.5% 10% 20% 30% 40% 股份有限公司五年 数据来源：信托业协会 0% 10% 2004年2005 年2006年 AJC 上海爱建股 9 中管网通用业频道中管网通用业频道 FC ThinkTank 3、业内领先信托公司业务发展对比分析3、业内领先信托公司业务发展对比分析 核心业务依托资源主要业务模式转型动态核心业务依托资源主要业务模式转型动态 平安信托平安信托 基建投资、物业投资、 信托私募 依托平安集团利用集团资金投资基础设施；与泛华置业合 作开发商业地产，积累商业物业，为以后做 REIT 打下基础 已推出信托型PE，酝酿 REITs REITs打下基础； 华宝信托华宝信托 证券投资信托、信托 投行、代持股权信托 依托宝钢集团结构化信托产品设计了