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1、财务报表分析,K R Subramanyam John J Wild,第二章 财务报告与分析,第一节 报告环境,一、法定财务报告,二、影响法定财务报告的因素,财务会计的各种规则与准则 财务会计准则报告 APB 意见 会计研究公报(ARB)。 AICPA 公告。 注册会计师协会针对特定的议题发布指南,EITF 公报。是FASB的紧急问题工作组发布的公报。 行业惯例。,(一)公认会计原则 1、公认会计原则定义,2、会计准则的制定,3、证劵交易委员会的作用,证券交易委员会(SEC),独立, 准司法性政府机构 管理证券规范与信息披露 必要时修改和设定GAAP 很少直接修订FASB 全球会计的主要影响者
2、,4、国际财务报告准则(IFRS),(二)管理者,保证财务报告的公允和准确 真实反映商业活动 考虑全面 GAAP的主要说客,(三)监管和执行机制,1、审计师 SEC 要求审计报告 审计意见应当: 发表无保留意见 发表一种或多种保留意见 拒绝发表意见 保证质量和独立性,Auditors,2、公司治理,董事会 审计委员会 会计方法监督 内部控制程序 内部审计 内部审计人员,(四)替代性信息来源,1、经济、行业及公司信息 影响当前及未来财务条件与业绩 2、自愿披露 动机 :(1)减轻法律责任;(2)预期调整;(3)信号效应;(4)管理预期 3、信息中介(分析师),第二节 财务会计的性质和目的,一、会
3、计信息的质量特征 (一)相关性 信息影响决策的能力,引出及时性 (二)可靠性 1、可验证性 2、真实性 3、中立性,二、会计原则,(一)应计制会计(权责发生制) (二)历史成本与公允价值 (三)重要性 (四)稳健主义,三、会计的相关性和局限性,(一)财务会计信息的相关性,(二)财务报表信息的局限性,1、及时性 周期性发布, 没有真实的时间基础 2、频率- 季度和年度 3、前瞻性- 预测信息有限,第三节 应计制会计的基石,建立公司,权益投资700美元 每件T恤5美元 固定费用$100 每件支付$0.75 的印制费 其中25件以现金支付了货款 其余25件下周支付,一、应计制会计举例,一、应计制会计
4、举例,一、应计制会计举例,二、应计制会计框架,(一)应计制的概念 (二) 应计项目与现金流量 (三)应计制会计减少时间和配比问题 (四)应计制处理收入确认和费用配比 (五)长、短期应计项目,三、应计制会计的相关性和局限性,(一)应计制会计理论上的相关性 (二)应计制会计实践上的相关性,四、应计制会计的分析意义,(一)应计项目与现金流量的神话 神话1:公司价值取决于未来现金流量,只有现在的现金流量与估值相关 神话2: 所有的现金流量具有价值相关性 神话3: 所有的会计调整都是价值非相关的 神话4: 现金流量是不可能被操纵的 神话5: 所有收益都可以被操纵 神话6: 不可能长期管理收益,四、应计制
5、会计的分析意义,(二)关于应计项目与现金流量的事实 事实1: 应计会计 (收益) 比现金流量更具有相关 事实2: 现金流量比应计项目更可靠 事实3: 应计会计数据受会计失真影响 事实4: 公司价值由应计会计数据决定,第四节 收益概念,一、收益的经济学概念 (一)经济收益 企业净资产市场j价值的变化 现金流量+预期未来现金流量现值 当分析目标决定了该时期的股东回报的准确值时是有用的 预测未来潜在收益时用处不大,一、收益的经济学概念,(二)永久性收益 可持续性收益 (三)经营收益,二、收益的会计学概念,(一)收入的确认与配比 (二)会计收益与经济收益 (三)永久性、临时性及价值不相关部分,二、收益
6、的会计学概念,(一)收入的确认与配比 (二)会计收益与经济收益 (三)永久性、临时性及价值不相关部分,会计 Vs 经济,差异原因 不同的收益概念 历史成本 交易基础 稳健性原则 盈余管理,三、分析意义,(一)永久性收益的调整 (二)经济收益的调整 (三)经营收益的调整,第五节 公允价值会计,一、了解公允价值会计 在公允价值会计模式下,资产和负债的价值以计量日近似于财务报表日的公允价值(一般为市场价)为基础来确定。,(一)一个实例,(二)历史成本模式VS公允价值模式,1、交易与目前价值 2、成本基础与市价基础 3、不同的收益确定方式,二、计量公允价值时的具体考虑,(一)公允价值的定义 (二)输入
7、的级别,三、分析意义,(一)公允价值会计的优缺点,优点 反映现时信息 一致的计量标准 增强可比性 不存在稳健性偏好 权益分析更有用,缺点 客观性较差 易于操作 使用三级输入过多 缺乏稳健型. 收益的易变性过强,(二)分析意义,关注资产负债表 重述收益 分析输入的使用 分析金融负债 (三)公允价值应用的目前状态,第六节 会计分析引论,一、会计分析的必要性,调节会计失真 满足特定使用者的分析需求,二、盈余管理,(一)盈余管理策略 增加收益管理者通过调整应计项目来增加报告收益 巨额冲销在一个会计期间内尽可能多地冲销账目 收益平滑管理者增加或者减少报告收益,以降低不稳定性,(二)盈余管理动机,合同激励- 管理者调整合同中的会计数据来影响财富 (例如,补偿合同) 股价 管理者为了私利调整会计数据来影响股价 (例如为了兼并, 行使股权等) 其他动机- 管理者调整数据来影响 劳动需求, 管理层变动 社会观点,(三)盈余管理机制,收益转移: 加速或延迟收入或费用的确认时间实现的 分类盈余管理: 选择性地把费用和收入列入损益表的特定部分,(四)盈余管理的分析意义,三、会计分析过程,(一) 评估盈余质量: (步骤) 1、确定并评价主要会计政策 2、评价会计的灵活度 3、确定报告策略 4、确定并评价红旗 (二)调整财务报表: 对财务报表识别,计量,做出必要的调整来更好的服务于信息使用者的分析目的,