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1、经济学原理,教材：经济学原理-宏观经济学分册（第五版） 【美】N.Gregory Mankiw 曼昆 北京大学出版社 王雪洁,第九篇 长期中的真实经济 第26章 储蓄、投资和金融体系,26.3 金融市场上的资金供求模型-可贷资金市场 1.可贷资金市场模型的假设 1.1假设经济中只有一个金融市场。 所有的储蓄者都到这个市场存款，所有的借款者都到这个市场借款。-可贷资金市场 1.2假设可贷资金市场上存在一种利率。 这个利率即是储蓄的收益，又是贷款的成本。存款利率=借款利率 2.可贷资金的供给与需求 2.1可贷资金市场的供给来源-储蓄 2.2可贷资金市场的需求来源-投资 2.3可贷资金市场的价格-利
2、率。 利率代表借款者要为贷款支付的货币量，以及贷款者从储蓄中得到的货币量。,第九篇 长期中的真实经济 第26章 储蓄、投资和金融体系,2.4可贷资金市场的短缺和过剩 可贷资金短缺 投资者贷不到钱，可贷资金的供给量可贷资金的需求量提高利率。高利率能鼓励储蓄，抑制贷款量。 可贷资金过剩 贷款者放不出贷，可贷资金的供给量可贷资金的需求量降低利率。低利率能鼓励投资，抑制储蓄量。 所以，经济中的利率调整使可贷资金供求平衡，并且协调可贷资金供给者和可贷资金需求者的行为。 3.解释政府关于储蓄和投资的各种政策 3.1 储蓄激励 专家建议政府改变税法以鼓励储蓄，允许人们的某些储蓄可以免于征税。这种储蓄激励对可
3、贷资金市场有何影响？ 如果税法改革，鼓励更多储蓄，则利率下降且投资增加。,第九篇 长期中的真实经济 第26章 储蓄、投资和金融体系,3.2 投资激励 国会制定投资赋税减免政策，如降低贷款利率。这种投资激励对可贷资金市场有何影响？ 如果税法改革，鼓励更多投资，则利率上升且储蓄增加。 3.3 政府预算赤字与盈余 政府支出大于税收，预算赤字，对可贷资金市场有何影响？ 当政府通过预算赤字而减少了国民储蓄时，利率就会上升且投资减少。 政府支出小于税收，预算盈余，对可贷资金市场有何影响？ 政府预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率，并刺激了投资。,第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具,本章主
4、要内容：一、如何比较不同时点的货币量 二、如何管理风险 三、根据对时间和风险的分析，考察什么决定一 种资产的价值 27.1 现值：衡量货币的时间价值 1.1今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？ 不相等。 今天的一元钱，利率10%，一年后就变为1.1元，所以今天的一元钱大于一年后的一元钱。 “今天的一元钱大于明天的一元钱”-今天的钱比未来同样数量的钱更值钱。 0.1元代表什么？ 利息&货币时间价值,第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具,1.2 货币时间价值 货币时间价值 time value -指货币在不考虑风险和通货膨胀因素，货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。 货币时
5、间价值涉及的概念 现值(P：Present Value )：又称为本金，用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量。 终值(F：Future Value )：又称为本利和，在现行利率既定时，现在货币量将带来的未来货币量。 利率(i：Interest rate )：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率。 期数(n：Number )：是指计算现值或终值时的期间数。,第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具,货币时间价值在计算上有单利和复利之分。 （一）单利（Simple interest）的计算 单利是一种本生利而利不生利的计息方法。 1、单利终值的计算（已知现值p,
6、求终值F） F = P + P i n= P(1+ i n) 2、单利现值的计算（已知终值F,求现值p） P = F/(1+ i n) （二）复利(Compound interest)的计算 复利是货币量的累积，比如说银行账户上货币量的累积，即赚得的利息仍留在账户上以赚取未来更多的利息。是一种本生利，利也生利的一种计息方式。 复利终值的计算（已知现值p,求终值F） F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n ),第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具,复利现值的计算（已知终值F，求现值p） P=F/(1+i) n =F(p/F, I, n) 例题：美国曼哈顿
7、岛是世界地产业的黄金地段，包括华尔街，联合国总部都在那里，1624年，Peter Minuit花了24美元从印第安人那里购得曼哈顿岛，你认为这宗交易是否相当便宜？ 到2009年底， n=385, 假设i=8%，分别计算单利终值和复利终值： 单利终值 F=24(1+8%385)=10,003.2元 复利终值 F = P(1 + i )n = 24（1 + 8%）385=177.15万亿 复利的威力来自两个要素，时间的长短和回报率的高低。 1.3 复利终值和复利现值的应用 设想某人今天给你100美元或10年后给你100美元。选择哪个？ 设想某人今天给你100美元或10年后给你200美元。选择哪个？ 当利率高的时候，今天的钱更有吸引力。,第九篇 长期中的真实经济 第27章 基本金融工具,公司在评价投资项目时，经常用到终值和现值。 假设通用汽车公司正在考虑建立一个新的工厂。 预计工厂今天耗资1亿美元，10年后将给公司带来2亿美元的收益。这个项目可行吗？,
