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1、一、公司概况 二、财务分析 三、总结,公司概况,蒙牛是一家总部位于中华人民共和国内蒙古的乳制品生产企业，蒙牛是中国大陆生产牛奶、酸奶和乳制品的领头企业之一， 1999年成立，至2005年时已成为中国奶制品营业额第二大的公司，其中液态奶和冰激凌的产量都居全中国第一。 蒙牛主要业务是制造液体奶、冰激凌和其他乳制品。蒙牛公司在开曼群岛注册，主席为宁高宁。,旗下的主要产品：,财务分析,垂直分析,水平分析,水平分析：,蒙牛盈利能力分析： 杜邦分析图,蒙牛乳业有限公司2010-2012年的盈利指标,销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标，蒙牛的销售利润率在2010年到2012年的变化较小，说明蒙牛在
2、这几年的利润较为平稳。在2012年时，蒙牛东山再起超过伊利，并在当年的行业中称霸（利润方面）。,蒙牛的总资产周转率变化不大，但在2012年的时候有轻微的下降。这说明蒙牛资产运营效率略有下降，导致其结果的原因为蒙牛深陷特仑苏添加剂等丑闻，导致产品滞销，部分资产处于闲置状态。,蒙牛权益乘数较小，说明负债程度较低，企业风险较小。跟同行业的伊利相比，蒙牛的权益乘数百分比少于伊利的一半。,蒙牛自有资本及其积累获取利润的水平较低，其投资带来的收益较低。其中,与同行业的伊利相比相差10个百分比左右。,营运能力分析,一.应收账款周转率 计算公式：应收账款周转率=销售收入/应收帐款平均余额 周转天数=360/应
3、收账款周转率,从以上四个比率的数值可知，蒙牛应收账款周转率 逐年提高了，说明了蒙牛集团收账迅速，账龄较短；资产流动性和短期偿债能力提高；坏账损失减少，营运能力得到提高,二.存货周转率 计算公式：存货周转率=销售成本/存货平均余额 周转天数=360/存货周转率,受蒙牛牛奶“致癌门”事件影响 ，11年的存货周转率较10年有所下降，说明，而12年公司加大促销力度恢复市场份额，开始回升，证明企业的销售能力有所提高营运能力在逐步增强。,三.固定资产周转率 计算公式：固定资产周转率 = 销售收入 / 平均固定资产净值 固定资产周转天数=365/固定资产周转率,由图表可知，蒙牛20102012的固定资产利用
4、率逐年提高，说明蒙牛对其资产管理水平较好，对固定资产的利用率提高。营运能力增强,四.总资产周转率 计算公式：总资产周转率=销售收入/总资产 总资产周转天数=360总资产周转率,蒙牛在2011年的总资产周转率较2010有所提高，但在2012年，由于中国整体经济增速放缓，乳制品行业增长亦有所降低，以及受 2011年末黄曲霉素M1及其他负面媒体报道影响明显下降，严重影响其销量导致营运能力降低,总资产增长率,总资产增长率 总资产增长率本年总资产增长额/年初资产总额l00 其中： 本年总资产增长额资产总额年末数资产总额年初数,偿债能力分析： 蒙牛乳业2010-2012年财务报表（部分） 单位：百万元,蒙
5、牛乳业有限公司2010-2012年的指标,（2）速动比率=速动资产/流动负债（3）流动比率=流动资产/流动负债,（4）现金流动负债=经营现金净流量/流动负债,现金比率整体是下降趋势，如果这一比率较高，意味着企业筹集的流动负债未能达到合理的运用，而经常用获利能力较低的现金保持。10年到12年的现金比率由39.84%降到了28.75%，可以说明企业凑集的流动负债得到了合理的运用。,长期偿债能力分析： （1） 资产负债率= 负债总额/资产总额,本比率反映的是债权人提供的自己占公司全部资产的比重，揭示出企业出资者对债权人的保障程度。蒙牛乳业近三年负责比率呈下降趋势，说明其偿债能力在不断的加强。,资产负
6、债率对比：,从上表我们可以看出，从2010年到12年，总体趋势是上升的，到12年，股东权益比率达到了59.28%，一般来说，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险就越小。则这三年，企业的财务风险越来越小，长期的偿债能力越来越强。,结论： 1、通过对蒙牛乳业有限公司近三年的偿债能力比率分析，其资产负债比率逐年下降，股东权益比率逐年上升，说明其长期偿债能力在逐年加强。 2、为 提高短期偿债能力可以讲公司很快变现的长期资产出售变现金；为提高长期偿债能力，可以增加内部资产，也可以通过建立偿债基金来提高偿债能力。 3、企业应该努力提升自身的竞争力，巩固在竞争中的地位，将借债与偿债联系起来，根据
7、企业自身情况，采用适合本企业保持适当偿债能力的有效方法，促进企业健康快速的发展。,发展能力分析,企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。,总资产增长率,分析,蒙牛乳业的总资产在2010年-2012年间，企业的总资产增长率一直维持在0左右，然而2012年为负值，表明企业的发展能力逐渐降低，近年来有发展状况不好，有静止不动的趋势。 结合2012年，蒙牛全年营业收入360.804亿元，同比下降3.5%；全年归属于上市公司的净利润12.571亿元，同比上年下降21%。2013年蒙牛将进行分销重组和产品集中的新策略，,蒙牛与伊利 2011 年净现金
8、流量对比分析,在 2011年，伊利的经营活动产生现金流大大高于蒙牛，但是其投资活动的投入也很大。总体来说，蒙牛 2011 年的销售水平可能不如伊利，但是伊利的大 量投资投入可能会给公司的今后的财务带来很大的不确定性。,总结,1、从当前分析情况可以看出：蒙牛目前发展态势还是比较良好的，加上去年收购雅士利也可以看出目前其目标是在发展主营液态奶之外扩宽其业务和市场发展除液态奶之外的奶制品，以奶粉为主。,发展前景,蒙牛视引领行业发展为己任，长期将“好品质”作为其发展的核心，在最近几年里的经营中取得了较好的经营业绩。 通过分析，蒙牛将在今后的发展中继续贯彻其以取得实践成功的原政策，并在此基础上不断创新自我提升，从而带动自身品牌形象和整体行业水平的提升，期冀取得更为优异的经营业绩。,
