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1、企业架构重组的税务安排：现状与挑战企业架构重组的税务安排：现状与挑战 德勤华永会计师事务所德勤华永会计师事务所 税务合伙人：傅凝洲先生税务合伙人：傅凝洲先生 2007年年9月月24日日 姓名：傅凝洲姓名：傅凝洲 职位：税务及商务咨询合伙人职位：税务及商务咨询合伙人 电话：电话：+ 86 (20) 28311106 传真：传真：+ 86 (20) 38880121 电邮：电邮： 傅先生傅先生2006年加入德勤，曾在国内涉外税务部门任职近八年，负责税政、稽查及年加入德勤，曾在国内涉外税务部门任职近八年，负责税政、稽查及 反避税工作。加入德勤前在中山大学会计学系任教，主讲中国税法、国际税收以反避税工
2、作。加入德勤前在中山大学会计学系任教，主讲中国税法、国际税收以 及税务筹划课程，同时兼任多间会计师事务所以及大型企业税务顾问，具有扎实及税务筹划课程，同时兼任多间会计师事务所以及大型企业税务顾问，具有扎实 的理论功底以及丰富的中国税务实践经验。提供税务咨询服务的行业主要有：房的理论功底以及丰富的中国税务实践经验。提供税务咨询服务的行业主要有：房 地产、制造业、电力、电地产、制造业、电力、电信信及及高新技术高新技术产业产业等等，在企业，在企业并购并购、重组重组及及海海内外内外上市上市 方面方面具有丰富的税务具有丰富的税务策策划划与与咨询经验，咨询经验，擅长上市复核擅长上市复核、合规性复核合规性复
3、核及税务及税务谈判等谈判等 工作。工作。 企业架构重组的税务安排：现状与挑战企业架构重组的税务安排：现状与挑战 公司上市架构重组案例公司上市架构重组案例 企业架构重组税务安排的一般原理基于全球视野企业架构重组税务安排的一般原理基于全球视野 中国大陆的实践现状中国大陆的实践现状 企业架构重组面临的挑战企业架构重组面临的挑战 一、红筹上市前的重组一、红筹上市前的重组 重组时需考虑的因素重组时需考虑的因素 （一）重组方案要考虑对外商投资的产业政策（一）重组方案要考虑对外商投资的产业政策（一）重组方案要考虑对外商投资的产业政策（一）重组方案要考虑对外商投资的产业政策 2004年年由由国国家发改委和家发
4、改委和商务商务部修订发布部修订发布的的外商投资产业外商投资产业指指 导目录以导目录以及及指导指导外商投资方外商投资方向规定。向规定。外商投资产业外商投资产业指导指导 目录是指导审批目录是指导审批外商投资外商投资项目项目的的依据。在进行依据。在进行重组时重组时，以进入，以进入 境内境内企业所企业所在在的的行行业业，并根据，并根据企业所企业所在在的的行行业对外资的业对外资的开放程开放程 度，确定该行度，确定该行业业是否允许是否允许外商外商独独资资或控股。或控股。 案例一：案例一： 盛盛大大网络网络 2004年年5月月，盛盛大大互动娱乐互动娱乐有有限公司（限公司（以以下简称下简称“盛盛大大互动娱乐互
5、动娱乐”）宣布）宣布以以 每股每股11美元美元的的价格价格在在美美国国纳斯达克市场首次公开上市发纳斯达克市场首次公开上市发行，行，成成功功发发行行了了1380万万 股美股美国国存托股证存托股证。上市后得到上市后得到国际国际投资者投资者的大力的大力追捧追捧，短短半小短短半小时，时，成交量超成交量超 过过150万股万股，股价由股价由11.30高开后一路飙升至高开后一路飙升至12.38美元美元/每股每股，最后最后以以8.8%的的涨涨 幅稳幅稳收在收在11.97美元美元/股股，创创造造了了2004年中国年中国概念股概念股在国际在国际资本市场上最优异资本市场上最优异的的 开局开局。融资超过融资超过1.5
6、亿亿美元美元，这是这是中国中国网络游戏网络游戏在在纳斯达克首次纳斯达克首次亮相亮相。 盛盛大大成成立于立于1999年年11月月，是是中国中国最最大的大的网络游戏运营商网络游戏运营商，运营运营的的网络游戏网络游戏 主要主要为自为自主主研研发发和代和代理理运营运营的产的产品品，公司公司秉承运营网络秉承运营网络娱乐娱乐媒体媒体的的雄厚雄厚实力，实力， 通通过过专专业业化化的的团队团队及先及先进网络进网络技术技术，最最大大限限度为用户挖掘网络度为用户挖掘网络娱乐娱乐产业的产业的乐乐趣趣。 盛盛大的服务、大的服务、技术技术及及管管理理团队团队每每时时每每刻为用户刻为用户提供提供优优质质服务，服务，保障用
7、户保障用户的的娱乐娱乐 需需要。要。截止截止2003年年11月月底，底，盛盛大大成成功功运营运营的的网络游戏网络游戏产产品品的的累累计计注册用户已注册用户已经经 突破突破1亿亿7000万万人人次次，最最多同时在多同时在线玩家人数突破线玩家人数突破100万万人人，分分布布在在全全国国24个省个省 50多多个个中中心城心城市市的的800多多组超过组超过9000台台服务服务器器，所，所需使用需使用的的Internet骨干带宽骨干带宽 超过超过17G；各类销售终端已；各类销售终端已超过超过40万万家家，所有，所有这些数字写这些数字写下了下了中国中国网络游戏网络游戏的的 辉煌记录辉煌记录。其其中中传奇传
8、奇在国际在国际数据数据公司公司(IDC)进进行的行的用户调用户调查中查中被评为被评为中国中国 最最受欢迎受欢迎的的网络游戏网络游戏，传奇传奇世界世界是是盛盛大大自自主主研研发发的的第第一一款款网络游戏网络游戏并并在在上上 述述调调查中查中被评为被评为最最受欢迎受欢迎的的民族民族网络游戏网络游戏，泡泡堂泡泡堂在在该项该项调调查中查中被评为被评为最最 受欢迎受欢迎的的休闲休闲游戏游戏。 在中国，在中国，包括包括经经营网络游戏营网络游戏在内的在内的网络网络产业，产业，受受到到国国家家信信息息产业部，国产业部，国家家工工 商管商管理理局局，国，国家家印刷出版印刷出版管管理理局局和和国国家家安安全全局局
9、的多的多重重监监管管。如如需需提供提供包括包括网络游网络游 戏戏在内的在内的网络网络信信息息服务，服务，不但不但需需要要获获得得国国家家信信息息产业部产业部颁颁发发的的增值增值电电信信业务经业务经营营 许可许可证证，还还需需获获得得国国家家文文化化部部颁颁发发的的网络游戏运营网络游戏运营许可许可证证。并并且且，包括包括网络游戏网络游戏 运营运营在内的在内的增值增值电电信信业务业务对对于于外外资资进进入入十十分分敏感敏感，外，外商商投资投资增值增值电电信信业务的业务的股股权权 比例不比例不得超过得超过50%，而而外外商商投资投资企业在企业在网络游戏网络游戏的的运营运营许可许可方面方面亦无亦无法法
10、获获得得审审核核批批 准准。因此因此，上市公司盛上市公司盛大大互动互动传媒传媒采取采取了了间间接接方方式来获式来获得得对对国内实际业务国内实际业务运营运营公公 司司的所有的所有权权和和经经营营权权。 上市公司盛上市公司盛大大互动娱乐互动娱乐在在英属维京群岛英属维京群岛上上设设立立了盛了盛大大控控股股有有限公司（限公司（以以下简下简 称称“盛盛大大控控股股”），并由盛并由盛大大控控股股在中国国内在中国国内投资成投资成立立了了100控控股股的外的外商商独独资资企业企业 盛盛大大信信息科息科技上海技上海有有限公司（限公司（以以下简称盛下简称盛大大信信息科息科技）技）。而而在国内实际在国内实际持持有有
11、相相关关 许可许可并并运营网络游戏运营网络游戏业务的业务的公司公司为全为全内内资资的的上海盛上海盛大大网络网络（中国中国）有有限公司（限公司（以以 下简称盛下简称盛大大网络网络）及及其其下下属属分分公司公司，该该公司公司的的股股东东为为两两个个中国中国自自然然人人，陈天桥持陈天桥持 70%股股份份，陈陈大年大年持持30%的的股股份份，且且这这两两个人个人同时同时也也是是盛盛大大互动娱乐上市互动娱乐上市前前占占70%股股 份份的地的地平平线媒体线媒体有有限公司限公司的的股股东东，上市公司上市公司虽然虽然与与国内实际国内实际运营运营公司公司没没有有直接直接的的 权益关权益关系，系，但但通通过过外外
12、商商独独资资企业企业盛盛大大信信息科息科技与技与控控股盛股盛大大网络网络(内内资）资）及及其其下下属属分分 公司公司的的两两个个国内国内自自然然人人及及公司公司的的一一系系列协议安排列协议安排，上市公司上市公司间间接取接取得了得了境境内实际内实际 运营运营的业务的业务和和资资产。产。这些这些协议协议主要主要包括包括： 第一部分第一部分是是转移转移业务收入的业务收入的协议协议，包括可修改包括可修改及及续签续签的的设备租赁协议设备租赁协议、技术技术服服 务务支持支持和使用和使用许可协议许可协议、软件授软件授权权使用使用协议协议及及战略指导战略指导咨询咨询协议协议。根根据据该协该协 议议，盛盛大大信
13、信息科息科技长技长期向期向盛盛大大网络网络提供大型提供大型运营运营设备设备和器和器材材，技术技术服务服务支持支持， 并并许可许可后者后者使用其使用其关关键键技术技术和和软件软件，并并提供提供战略战略发发展指导展指导和和咨询，咨询，而而后者后者则则需需 按期按期支支付付有有关关的的租赁租赁费费，服务，服务费费和和技术技术软件软件使用使用费费和和咨询咨询费费，有，有效效地地转移转移了了实实 际际运营运营业务业务公司公司的大部的大部分分经经济济收收益益。 第二部分是是获获得得间间接控接控制制权权的的协议协议。这些这些协议协议与盛与盛大大网络网络公司公司、其其主要主要自自然然人人 股股东东、盛盛大大网
14、络网络以及以及其其下下属属分分公司公司的的高高级级管管理理人人员员签签订订，内，内容容包括包括： 盛盛大大网络网络授予授予盛盛大大信信息科息科技技的的指定指定人人员员不可不可撤撤销销的的代代理理投投票票权权，可可在在盛盛大大网络网络 的的董董事会，事会，总总经理及经理及高高级级管管理理层层的的选举选举中中进进行行表决表决。 盛盛大大网络承网络承诺诺，在，在未未获获得盛得盛大大信信息科息科技技的事先的事先书书面面认认可可之之前，前，不不进进行任行任何何可可能能 对对公司公司产生实产生实质质性性损害损害的的交交易易，亦不亦不得擅得擅自分自分配配其运营其运营收入。收入。 盛盛大大网络网络的的全体全体
15、股股东东同同意意，如如果果中国法中国法律律取取消消了了对对外外商进商进入入网络游戏运营网络游戏运营的的投投 资限资限制，制，或或者盛者盛大大网络网络的主要的主要董董事事和和高高级级管管理理人人员员不不再履再履行行其其工作职工作职能能，盛盛大大 信信息科息科技技将依将依法法购购买买盛盛大大网络网络的的全全部部或或部部分分股股权权。 盛盛大大网络网络的的现现有有股股东东将将其其股股权权利利益益进进行行质质押押以作以作为其为其正常履正常履行行盛盛大大网络网络在在上上述述 一一系系列协议列协议中所中所应当应当承承担担的的义义务，务，且且未未经经盛盛大大信信息科息科技技的同的同意意，盛盛大大网络网络的的
16、现现 有有股股东不东不得得以以转转让让、出出售售、质质押押等方等方式式处置处置其其拥拥有的有的股股权权。 以以上上这这一一系系列协议安排列协议安排使使得盛得盛大大网络网络的的境境外外上市公司上市公司及及其其国内外国内外商商投资投资企企 业以间业以间接接方方式式有有效效获获得盛得盛大大网络网络收入的收入的转移转移和和对对其其经经营营权权的的控控制。制。从从而而避避开开国国 家家对增值对增值电电信信业务业务限限制外制外商商独独资资和和控控股股的政的政策策。 盛盛大大互动娱乐互动娱乐上市上市后后的的股权结股权结构构示意图示意图 （二二）主营主营业务业务突出突出（二二）主营主营业务业务突出突出 公司业务公司业务定定位位清晰，拟清晰，拟上市公司上市公司主营主营业务业务应该应该与企业与企业经营经营的业务的业务 之间有密切之间有密切的的联系，符联系，符合投资合投资主体。主营主体。主营业务业务应专注应专注于一于一行行业业，把不，把不 相关相关的
