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1、外汇期权交易 外汇期权的特点外汇期权的特点 外汇期权交易的有关规定外汇期权交易的有关规定 外汇期权交易的种类外汇期权交易的种类 1、按照行使期权的时间可分为美式期权和欧式期 权 、按照行使期权的时间可分为美式期权和欧式期 权 （1）美式期权）美式期权 期权的购买者可在期权到期日行使权力或放弃 权力，也可在到期日之前的任何一个营业日行使期 权力或放弃权力。 期权的购买者可在期权到期日行使权力或放弃 权力，也可在到期日之前的任何一个营业日行使期 权力或放弃权力。 （2）欧式期权）欧式期权 期权的购买者只能在期权的到期日当天向对方 宣布执行或放弃权力。 期权的购买者只能在期权的到期日当天向对方 宣布
2、执行或放弃权力。 2、按照购买者的买卖方向可分为买进期权和卖出期权、按照购买者的买卖方向可分为买进期权和卖出期权 （1）买进期权）买进期权 又称看涨期权。为何称为看涨期权？又称看涨期权。为何称为看涨期权？ 期权的买入者担心未来外币价格上升而买入的权利，所 以又叫看涨期权。 （2）卖出期权）卖出期权 又称看跌期权。又称看跌期权。 期权的买入者担心未来外币价格下降而买入的权利，所以 又叫看跌期权。 课堂思考题 一个中国公司6月从美国进口商品，3个月后 付款，担心美元汇率上升，想通过期权的方 式进行保值，请问其应买入什么类型的外汇 期权合约？ 一个中国公司6月出口美国一批商品，3个月 后付款，担心美
3、元汇率下降，想通过期权的 方式进行保值，请问其应买入什么类型的外 汇期权合约？ 3、根据协定价格与市场价格的关系，期权分 为：平价期权、有利价期权、不利价期权 根据协定价格与市场价格的关系，期权分 为：平价期权、有利价期权、不利价期权 思考：期权的买方决定是否执行期权的原 则？ 思考：期权的买方决定是否执行期权的原 则？ 期权是否行使的原则 比较到期汇价和期权的协定价格，哪个比较 有利选择哪个 课堂思考题 一个中国公司6月1日从美国进口商品，3个月以后付款，担 心美元汇率波动，以货币期权交易保值。 已知：协定价格1美元8.0000人民币 （1）3个月后美元市场汇价为1美元8.2500人民币，请
4、问该 公司是否执行期权？ （2）3个月后美元市场汇价为1美元7.9250人民币，请问该 公司是否执行期权？ 一个中国公司6月1日从美国进口商品，3个月以后付款，担 心美元汇率波动，以货币期权交易保值。 已知：协定价格1美元8.0000人民币 （1）3个月后美元市场汇价为1美元8.2500人民币，请问该 公司是否执行期权？ （2）3个月后美元市场汇价为1美元7.9250人民币，请问该 公司是否执行期权？ 有关期权的其他问题有关期权的其他问题 权利金：权利金的收取一般是按照单位外汇 的比例收取 权利金：权利金的收取一般是按照单位外汇 的比例收取 交易佣金：期权的买方、卖方的成交依靠经 纪人进行，对
5、于经纪人需要支付交易佣金。 买方、卖方共同承担交易佣金，各付一半。 交易佣金：期权的买方、卖方的成交依靠经 纪人进行，对于经纪人需要支付交易佣金。 买方、卖方共同承担交易佣金，各付一半。 练习练习 1、我国某外贸公司向英国出口商品，、我国某外贸公司向英国出口商品，1月月20日装船 发货，收到价值 日装船 发货，收到价值100万英镑的万英镑的3个月远期汇票，以外 汇期权交易保值。 个月远期汇票，以外 汇期权交易保值。 已知：已知： 1月月20日即期汇价日即期汇价1英镑英镑=1.4865美元美元 协定价格协定价格1英镑英镑=1.4950美元美元 期权费期权费1英镑英镑=0.0212美元美元 佣金占合同金额的佣金占合同金额的0.5% 3个月后在英镑对美元的汇价分别为个月后在英镑对美元的汇价分别为1英镑英镑=1.4000 美元和美元和1英镑英镑=1.6000美元两种情况下，该公司各收 入多少美元？ 美元两种情况下，该公司各收 入多少美元？
