{行业分析报告}汽车行业分析报告1

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1、行业分析报告汽车行业 分析报告 1 行业分析报告汽车行业 分析报告 1 目录 上篇：汽车行业分析提要 1 I 行业进入退出定性趋势预测 1 II 行业进入退出指标分析 3 一、行业平均利润率分析 3 二、行业规模分析 3 三、行业集中度分析 3 四、行业效率分析 4 五、盈利能力分析 4 六、营运能力分析 4 七、偿债能力分析 4 八、发展能力分析 4 九、成本结构分析 5 十、贷款建议 6 III 行业风险揭示、政策分析及负面信息 8 一、风险揭示 8 二、政策分析 10 三、负面信息 10 IV 行业动态跟踪分析评价 12 一、行业运行情况 12 二、行业强势、弱势、机会与风险（SWOT）

2、12 三、行业经济运行指标 13 V 龙头/重点联系企业分析 14 一、龙头/重点联系企业财务指标 14 二、企业在全国各地的分布 14 VI 资本市场及同业动态 16 下篇：汽车行业分析说明 18 I 行业分析 18 一、2003 年汽车行业运行分析 18 二、汽车行业政策分析 24 背景资料：2003 年出台及 2004 年将要出台的政策 31 三、新技术、新产品、新工艺 36 四、上下游行业影响 41 五、世界汽车市场分析 43 六、行业发展趋势 46 II 企业分析 53 一、企业整体情况分析 53 二、主要企业分析 53 三、企业（按规模）区域分布 57 III 市场产品分析 69

3、一、主要产品市场情况 69 二、主要产品生产情况 70 三、主要产品价格变动趋势 73 四、主要产品库存情况 75 IV 区域热点分析 77 一、广州白云崛起汽车零部件研发高地 77 二、十堰成立我国首家汽车关键零部件产业基地 78 三、上海大众销量再次占据头把交椅 79 四、上海大众可能引进帕萨特 B679 五、上海宝钢和武汉东风汽车达成战略同盟 81 六、上海汽车专卖店将超过 150 家 82 上篇：汽车行业分析提要 1 I行业进入退出定性趋势预测 指标数量同比增减 2001 年233 万辆13% 生产能力 2002 年325 万辆39% 2002 年比 2001 年 新增生产能力 92

4、万辆 2003 年 111 月份 实际生产量（万辆） 400.53 万辆35.04% 本期市场库存结余 8.78 万辆 供给 2003 年 111 月份汽车 （含底盘）进口（辆） 155639 辆38.9% 2003 年 111 月份 销售（万辆） 391.75 万辆31.25% 需求 2003 年 111 月份汽车 （含底盘）进口（辆） 116499 辆199.5% 趋势预测本期市场供求特点分析 1.汽车主要产品中轿车增长最为迅猛， 载货车和 客车增长开始出现下降趋势； 2.汽车主要生产企业生产集中度进一步提高， 三 大集团在行业内龙头地位稳固； 3.轿车及主要成用车降价趋势明显， 市场渗透

5、率 迅速提高； 4.重点企业经济指标持续高速增长； 5.汽车商品进出口同比均保持较高增长， 进口汽 车尚未对国内汽车产品形成有效冲击。 1本报告如无特殊说明数据均根据统计局 2003 年 111 月份数据整理计算而得，单位如无特 殊说明均为万元人民币，数据来源均为国家统计局。 下期市场供求趋势分析 2004 年是入世之后对汽车保护过渡期的最 后一年， 总的来看， 汽车市场发展形势还是比较 好的， 私人消费仍然积极踊跃， 车型选择范围继 续扩大。 但是由于竞争的加剧， 汽车行业发展也 面临更加严峻的挑战。 简要结论 目前， 轿车市场形势演变来看， 大量企业形成的产能将陆续进入市场兑现， 这已经使

6、得从去年开始全面供不应求的轿车市场向供求基本平衡的状况转变， 并已开始出现结构性过剩的局面。 企业指标参考 2 净资产（千元）利润（千元） 较好值 22608.002502.00 中间值 5993.00480.00 自然排序法 较差值 1806.0012.00 较好值 541612.83135073.43 中间值 71516.8512391.75 算术平均法 较差值 8485.58218.65 II行业进入退出指标分析 一、行业平均利润率分析 平均利润率与全行业比较与 top10 比较与全部工业行业比较 行业 8.7210.691.98 top1012.661.4512.88 2该项指标根据统

7、计局 2002 年末全国 18 万家工业企业统计数据计算整理而得，单位为千元， 仅供参考。自然排序法三个值分别为序列中分别处 1/4、2/4、3/4 位置企业数值；算术平均 法分别为所有企业平均水平、平均线上所有企业平均水平、平均线下所有企业水平。 全部工业行业 4.400.500.341 二、行业规模分析 （一）本行业与整个工业之间的规模总量比较 规模指标本行业 A全部工业行业 B与全部工业行业相比 A/B（%） 总资产 6.80687.604.78 利润 .809.809.46 销售收入 0.90800.805.96 从业人数 .001.003.00 （二）行业不同规模企业与整个行业之间的

8、规模总量比较 规模指标总资产利润销售收入从业人数 全行业 6.8.801 Top107.1.506198078 三、行业集中度分析 Top10(%) 销售集中度 35.22 资产集中度 30.72 利润集中度 44.64 四、行业效率分析 单位：元 本行业 a 全部工业行业 b 与全部工业行业相比 a/b（%） 每万元资产利润 871.50440.02198.06 每万元固定资产利润 3657.801126.77324.63 人均利润 40395.8612829.30314.87 五、盈利能力分析 本行业 A 全部工业行业 B 与全部工业行业相比 a/b（%） 净资产收益率（%）13.107.

9、24181.03 总资产报酬率（%）9.405.55169.22 销售利润率（%）0.187.052.48 成本费用利润率（%）10.236.28162.96 六、营运能力分析 本行业 A 全部工业行业 B 与全部工业行业相比 a/b（%） 总资产周转率（次） 0.940.76124.71 流动资产周转率（次） 1.781.74101.86 应收账款周转率（次） 7.486.57113.73 七、偿债能力分析 本行业 A 全部工业行业 B 与全部工业行业相比 a/b（%） 资产负债率（%）55.4259.2593.53 已获利息倍数 13.764.81285.80 八、发展能力分析 本行业 A

10、 全部工业行业 B 与全部工业行业相比 a/b（%） 资本积累率 2.611.851.51 销售增长率 31.7527.291.37 总资产增长率 5.2611.82758.62 九、成本结构分析 （一）成本费用结构比例 （二）去年同期成本费用结构比例 （三）成本费用变动情况 销售成本销售费用管理费用财务费用成本费用 2003 年 111 月0.70.90.10537739.702.40 去年同期 0.54.45.59548378.245.81 同比增长（%）39.5036.9413.701.9436.95 （四）本期成本销售收入利润比例关系分析 企业的经营目标是实现利润，目标利润的实现是由成

11、本费用（包括销售成本、销 售费用、财务费用、管理费用） 、销售收入等指标来保证的。通过对以上因素的 变动分析，可以发掘出该行业有哪些潜力可以挖掘，明了该行业的市场竞争、抵 御风险能力，据以拟定出下阶段的目标方案。 1、成本销售收入利润比较 2003 年 111 月 去年同期同比增减(%) 成本费用 2.405.8136.95 其中：销售成本 0.700.5439.50 销售费用 .90.4536.94 管理费用 .10.5913.70 财务费用 537739.70548378.24-1.94 销售收入 0.900.2240.06 利润 .80.6063.20 2、成本销售收入利润比例关系 本行

12、业 A 全部工业企业 B 与 全 部 工 业 企 业 比 较 a/b(%) 成本费用/利润9.7715.9261.37 成本费用/销售收入0.900.9397.46 利润/销售收入0.090.06158.81 十、贷款建议 行业资金流向流入 利润水平可接受度较高 区域上海、北京、广州等 建议开发热点 产品轿车 企业 1.上海大众汽车有限公司 2.一汽大众汽车有限公司 3.上海通用汽车有限公司 4.一汽天津夏利汽车股份有限公司 5.广州本田汽车公司 6.神龙汽车有限公司 7.长安汽车（集团）有限责任公司 8.上汽奇瑞汽车有限公司 9.风神汽车有限公司 10.北京现代汽车有限公司 政策风险 国务院

13、拟近期出台汽车产业发展政策 ， 要加强汽车投资项目管理，抑制低水平重复建 设，严格准入制度，规范竞争秩序，推动产业 结构调整和优化，增强自主开发和创新能力。 市场风险 目前， 全国已具有整车生产能力 550 万辆， 根据国家发改委最新调查，今后 5 年各地汽车 整车方面的规划投资达到 2000 多亿元， 新增生 产能力 6000 多万辆，到 2007 年总生产能力将 达 11001200 万辆。大大超过预期 700 万辆 左右的市场需求。 主要风险 经营风险 昌河公司由于该企业所生产的车型正处于 新老交替过程之中， 老车型正逐步从市场退出， 而新车型还没有形成批量生产，因而企业的产 量和销量都

14、不同程度的有所减少，110 月该 企业的产量和销量同比各下降了 21.17%和 17.52%。 III行业风险揭示、政策分析及负面信息 一、风险揭示 （一）未来五年各地对汽车生产能力的规划设想超过国内市场需求 全国目前已具有整车生产能力 550 万辆，据最近调查，今后五年各地在汽车整车 方面的规划投资达 2000 多亿元，新增生产能力 600 多万辆，到 2007 年总生产 能力将达到 11001200 万辆，大大超过预期 700 万辆左右的市场需求。如果这 些拟新增能力得以实现，届时市场上一些汽车品种将出现严重的供大于求，可能 造成产品积压，能力放空，企业恶性竞争，经营效益下降甚至严重亏损，

15、资源浪 费，投资难以回收等不，良后果，甚至引发职工下岗、银行采坏帐等诸多经济和 社会问题。 （二）在投资中“重整车、轻零部件，重引进、轻开发”的倾向明显 长期以来，我国汽车企业的产品设计开发能力低，核心竞争能力弱，已成为 制约汽车产业健康、持续发展的重要因素。目前市场畅销的高利润产品基本都是 依靠引进国外技术和品牌，进一步导致国内企业过度依赖国外技术和产品。侵犯 知识产权的事件也时有发生。目前各地的投资规划中，大都以整车为主，发展基 础零部件的项目少；在技术来源上也都倾向于与国外企业合资或合作，直接利用 国外企业现有生产技术和车型，尽快推出产品。有些企业在并不具有完整生产工 艺的情况下，通过与

16、外商合作，大量进口汽车总成和散件进行组装，以求快速占 领市场。 这种做法不利于国内企业掌握核心技术， 培养和提高自主开发创新能力， 更难于创造具有自主知识产权的品牌。 （三）汽车产业中部分企业经营不规范，竞争秩序混乱的问题亟待解决 一些具有汽车产品生产资格的企业转让、出卖产品合格证，违规建立联营企 业，为非法拼装推波助澜 ； 一些企业不按照国家批准的车型生产，载货车“大吨小 标”久禁不止， “一车多证”问题也很突出。这些不规范的经营行为，不仅扰乱了正 常的市场秩序，使汽车生产企业难以实现优胜劣汰，加剧了产业散、乱的落后状 况，阻碍了产业技术进步和产业集约化的提高，也对道路设施造成破坏，威胁人 民生命财产安全。 （四）投资的分散性对尽快改善汽车行业散、乱、弱的状况不利 全国主要省区都对投资和发展汽车十分积极，但是局部地区和部分企业并不 具备发展条件，盲目进入汽车领域，所建生产能力水平低下，产品重复，使汽车 生产厂点增加，布局分散，能力难以向优势企业集中，对改变汽车行业长期存在 的散、乱、弱的状况带来不利影响。 （五）部分投资项目未能按现行规定程序进行报批 部分地