上市公司环境成本档案——以32家水泥企业为例

《上市公司环境成本档案——以32家水泥企业为例》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上市公司环境成本档案——以32家水泥企业为例（35页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、上市公司环境成本档案 以32家水泥企业为例 2015年10月 2 版权 清洁空气创新中心和Trucost，2015年 在未获得版权所有者特殊许可的情况下，可出于教育或非盈利目的，以任何方式部分或完全转载本出版物，前提是 必须指明来源出处。 免责声明 清洁空气创新中心和Trucost在编辑本报告过程中已经竭力确保分析结果的客观公正，但清洁空气创新中心和Tru- cost不承担任何人因依赖本报告或其内容而造成的任何损失（包括但不限于直接或间接损失，及任何盈利和数据损失， 或经济损失）或赔偿、成本、索赔或开销责任（法律规定的情况除外）。本报告中的信息不应视为或构成任何要约，出 售、认购或购买任何股权

2、或其它证券邀请的一部分，因此不得作为缔结相关合同的基础。 关于我们 清洁空气创新中心 清洁空气创新中心是一家致力于推动中国可持续发展的专业环境智库。中心成立于2012年，在能源基金会支持下， 中心作为中国清洁空气联盟的秘书处，负责联盟的研究、管理与交流等工作。中心对多领域的环境和社会问题，以及能 源和气候变化的问题有深刻理解，并通过创新的方式推广更清洁和可持续的技术来解决这些问题。 关于能源基金会中国 能源基金会中国于1999年在北京成立，是致力于中国可持续能源发展的非营利公益组织，其总部位于美国旧金山。 机构在中国民政部正式注册的官方名称为能源基金会（美国）北京办事处，业务主管部门为国家发展

3、和改革委员会。能 源基金会中国的宗旨是推动能源效率的提高和可再生能源的发展，帮助中国过渡到可持续能源的未来。通过资助中国的 相关机构开展政策研究、加强标准制定，推动能力建设和传播最佳实践，助力中国应对能源挑战。能源基金会中国的项 目资助领域包括建筑节能、电力、环境管理、工业节能、低碳发展、可再生能源、可持续城市和交通八个方面。 TrucosT Trucost是一家全球性的环境咨询公司，专门从事环境数据和企业环境绩效的定量分析，专注于帮助投资人、企 业、政府部门和智库等识别自然资本依赖的经济后果，以应对当前和未来的风险和机遇。从2000年成立以来，Trucost 致力推广自然资本估值在企业、投资

4、和政策设计的有机融合，合作的机构遍布世界20多个国家。 3 目录 前言4 摘要5 简介5 研究方法6 主要发现和结论6 1.界定风险：水泥行业的环境挑战7 1.1 水泥行业的产能过剩问题8 1.2 水泥行业是大气污染重点控制行业8 1.3 水泥行业排放标准不断提高8 1.4 排污费征收标准不断提高10 1.5 公众对环境污染和公共健康持续关注10 2.分析风险：水泥行业的真实成本11 2.1 货币化估算方法简介11 2.2 项目目标12 2.3 方法学12 2.4 计算结果：主要发现18 3.减缓风险：对投资者、政策制定者和企业的建议27 3.1 信息披露的重要性27 3.2 对投资者的建议3

5、1 3.3 对企业和政策制定者的建议32 4. 附录说明33 4 中国在过去的30年创造了经济持续、快速增长的中国奇迹。而事实上，这样的增长是以不断增加的自然资源需求、 持续恶化的生态系统以及日益严峻的环境污染为代价换取的。污染的长期累积已使得中国步入污染事件频繁发生的阶 段，自然资本的过度消耗已在反向制约中国的经济和社会发展的可持续性。 传统的项目及企业成本核算体系并未充分反映其对环境造成的影响，导致相关的环境成本难以计入产品和交易的成 本，进而使得环境成本在商业决策以及政策决策中普遍被严重低估。联合国曾估算，全球主要生产及加工行业（农、 林、渔、矿、油气开采、公共事业、水泥、钢铁、纸浆造纸

6、，以及石油化学等）2009年产生的环境成本高达7.3万亿美 元，占全球2009年GDP的13%，相当于中国2011年全年的GDP1。 在英、美等发达国家，环境成本的定量货币化已在政策制定、投资决策与供应链管理等领域有过许多实践。本报告 借鉴国际自然成本核算的应用经验，针对中国的上市公司首次开展了企业自然成本货币化的核算和分析。报告选择了中 国水泥行业的上市公司作为研究试点。由于中国空气污染状况的十分严峻，公众对空气质量改善的需求也愈显迫切。中 央政府在2013年颁布的“史上最严”的大气污染防治行动计划（ “国十条”）中，水泥行业被列为六大重点治理行业 之一。由于水泥行业对大气污染贡献大，在现阶

7、段，水泥行业面临着排放标准不断加严、排污和违法成本持续加大的压 力；再加上中国的水泥行业已严重产能过剩，淘汰环境绩效差的落后产能已经成为各地产业结构调整的主要手段，使得 水泥上市公司的环保压力愈加增加。本报告基于中国32家水泥上市企业自行公开的环境信息，应用自然资本核算方法， 将各水泥企业的环境风险进行了定量化和货币化的分析，并开展了多层面的评估和排名。编制本报告的目的，一方面希 望能够通过报告支持自然成本核算方法在中国的实践与应用，另一方面，也希望能够通过报告引起水泥行业投资者的关 注，加速中国水泥行业的清洁化进程，支持中国的空气污染防治工作。 建立一套适用于我国本土企业的环境成本核算体系是

8、发展绿色金融、推动绿色投资的一项基础性工作。环境成本核 算方法支持投资机构开展绿色投资决策，帮助绿色企业获得原本难以获得的投资，抑制金融机构对污染项目的投资。未 来，我们还将在其他行业深入探索环境成本核算方法的应用与推广，进一步助推中国绿色投资以及绿色金融的发展。 前言 1TEEB (2013). Natural capital at risk: The top 100 externalities of business. 5 简介 水泥是一种重要的资源性产品，也是影响国民经济发展的基础，在国家经济社会发展中承担重要的作用。作为世界 上最大的水泥生产国和消费国，自1985年起，中国的水泥产量已

9、连续30年居世界第一位。2014年中国的水泥产量占世界 水泥产量56.5%。中国的水泥产出主要是用于国内快速的经济社会发展建设，其需求与基础建设和房地产投资有非常密 切的关系。近几年，中国的水泥产销增速受宏观经济下行压力的影响有所波动，但仍然保持增长。 水泥生产涉及许多工序和环节，其中关键性的步骤包括生料制备、熟料煅烧和水泥磨粉三个阶段，在生产过程中（ 尤其熟料煅烧环节）需要耗费大量能源，同时释放出大量污染物。2009年，中国水泥行业能源消耗占到了全国能源消耗 总量的5%。水泥行业的主要污染物为颗粒物、二氧化硫和氮氧化物等，对灰霾天气形成有着重要的贡献，同时也排放大 量的温室气体和重金属汞。

10、空气污染被视为严重影响人类健康的全球十大环境健康风险之一，据估算仅2010年，中国因室外空气污染导致的早 死人数已达35万-50万人。水泥行业的颗粒物、so2、Nox排放量占全国排放总量的比例分别高达15%20%、3%4%、8% 10%，属于污染重点控制行业。由于公众对空气质量改善的迫切需求，政府在2013年颁布的被称为“史上最严”的大 气污染治理“国十条”措施中，水泥行业被列为重点治理行业。为进一步落实大气污染防治行动计划，各地也相继出台 了省市大气污染防治行动计划，水泥行业也被许多地方政府列入行动计划中，如河北省规定了到2017年淘汰水泥落后产 能6100万吨以上。 水泥行业一直存在产能过

11、剩的问题，而随着环境约束的不断严格和提高，水泥企业也面临着绿色转型和升级的机遇 和挑战。自2009年以来，相关政府部门出台了一系列控制水泥产能过快增长的政策，包括十二五期间淘汰水泥（含熟料 及磨机）落后产能3.7亿吨，大力发展生态水泥及水泥深加工产品，转向高品质产品，提高水泥企业产业集中度，实施 差别电价等经济手段；加大对水泥生产的节能环保要求，如十二五期间水泥熟料综合能耗下降到112千克标煤/吨，水泥 纯低温余热发电比例提高到70%以上，安装末端治理设施，新建、改扩建水泥生产线综合脱硝效率不低于60%等等。 水泥行业的排放标准不断加严。仅从控制污染物的种类来看，从1985版国家标准只控制颗粒

12、物，到1996版和2004版 控制颗粒物、so2、Nox、氟化物四项污染物，再到2013版新增了NH3、Hg两项污染物，控制范围不断扩大，已经涵盖了水 泥工业的主要污染物排放。从排放限值变化来看，近30年间颗粒物排放限值严格了10-20倍，近20年间so2、Nox、氟化物 排放限值严格了24倍。 排污费的征收标准也不断提高。so2和Nox的排污费征收标准提高了2倍，即从2003年每一污染当量0.6元的征收标 准调整至不低于每污染当量1.2元。有许多地方、如北京、天津等地的排污收费水平提高超过了10倍。排污费标准的提 高，使得排污费更加接近企业污染治理成本，避免了部分企业宁可交排污费也不上治理设

13、备的情况，尤其对水泥等高污 染高耗能行业产生重要的影响。 公众对环境污染和公共健康的持续关注也不容忽视。我国水泥企业污染问题严重，排放达标情况令人担忧，即使是 上市公司，也存在诸多的超标排放的违规行为，对居民健康和社会环境都带来危害和影响。政府在推动企业环境信息公 开和加强公众参与方面不断完善法律法规，根据2015年国家重点监控企业名单，多家水泥上市公司的子公司和关联 公司被纳入国家重点监控和管理范围，要求这些水泥企业必须开展自行检测并及时公开污染物排放等信息，提高了环保 组织和公益机构维护公众的环境权力和参与环境保护的积极性，对于约束污染企业的违法行为起到了良好的监督作用。 摘要 6 研究方

14、法 清洁空气创新中心（Iccs）和Trucost联合开展了本项研究，通过将环境因素纳入到传统投资决策过程，帮助投资 者识别出那些能在资源集约、能源节约、绿色低碳的经济发展模式下表现卓越的企业。 本研究将32家水泥上市公司的实质环境影响，或称作外部成本，做了量化分析和货币化估算，以期将这些实质的环 境因素纳入到投资决策过程。这种货币化的估算方法有助于将不同类型污染物的影响、不同的企业进行统一的比较。 研究方法主要包括六个步骤，第一步是确定研究范围。从企业价值链和最大环境影响的角度界定评估的范围和边 界，并通过关键绩效指标（KPIs）衡量环境影响程度。熟料生产过程是整个水泥项目的主要研究范围，因为

15、其在水泥生 产生命周期中产生最大的环境影响。由于水泥行业排放的污染物对于灰霾天气的形成具有直接的影响，研究主要分析了 相关大气污染物的影响，其他环境影响的分析（如温室气体排放和水污染）可参见本报告的附录。 第二步到四步分别是：收集原始数据、数据估算和数据确认。通常来讲，原始可用数据越多的企业，量化结果越理 想，在决策过程中也越有利。研究尽量采用企业公开的信息，这些数据主要来自企业发布的年报和可持续发展（或社会 责任）报告。除了使用原始数据以外，数据估算也采用最佳可行二手数据，如生命周期评价（LcA）研究、学术研究文 献和投入-产出模型。此外，为了加强数据的有效性，我们还将所有的分析结果与32家

16、上市公司进行了沟通，以确保它 们有机会对数据的准确性提供反馈意见。 第五步和第六步分别是确定估值系数和计算。将大气污染物的环境影响统一进行货币化的计算和估值，帮助金融机 构将环境成本纳入到估值和信贷考量因素，更好的管理投资风险。 主要发现和结论 1. 2013年，中国32家水泥上市公司的水泥产量相当于全国水泥总产量的46%，其产生了1954亿元的外部成本。如果将这 些外部成本内化，将可能抵消掉32家水泥上市公司67%的熟料和水泥收益及43%的公司总收益。 在水泥行业长期产能过剩、环境治理力度不断加大的背景下，水泥企业的环境成本持续上升已成必然。投资者有必 要警惕环境风险对企业可持续发展产生的影响，将环境因素量化并纳入到投资决策分析框架中。 2. 82%的大气污染外部成本产生于水泥企业直接排放，这些风险与公司运营密切相关。 大气污染外部成本主要产生于企业生产过程，而非产业链其他环节，因此企业自身的运营及管控将对环境外部成本 控制产生决定性影响。企业应在加强末端治理的同时，