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1、,融资融券部 2019年6月,融资融券业务-基础知识篇,主要内容,主要内容,（证券公司角度）指证券公司向投资者出借资金供其买入上市证券，或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的业务。,融资融券的定义,融资融券业务,融资融券交易,（投资者角度）又称信用交易，指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券、借入证券卖出的行为。,融资融券可以分为融资和融券两部分，即借钱和借券。,融资融券交易与普通证券交易的区别,融资融券的意义和影响,对投资者的意义,增加的资金的使用效率 提供了做空的工具 投资思路和策略的转变,集中授信 单轨制（日本） 双轨制（我国台湾、韩国） 分散授信（美国
2、） 我国采用模式集中授信单轨制,境外市场的业务模式,业务模式,分散授信信用交易框图,集中授信单轨制信用交易框图,集中授信双轨制信用交易框图,11,融资融券业务主要规章制度,2019年6月30日，证监会： 证券公司融资融券业务试点管理办法 证券公司融资融券业务试点内部控制指引 2019年8月21日，沪、深交易所： 上海证券交易所融资融券交易试点实施细则 深圳证券交易所融资融券交易试点实施细则 上海证券交易所融资融券交易试点会员业务指南 深圳证券交易所融资融券交易试点会员业务指南,12,融资融券业务主要规章制度,2019年8月29日，中国证券登记结算有限公司： 中国证券登记结算有限责任公司融资融券
3、试点登记 结算业务实施细则 2019年月5日，中国证券业协会： 融资融券合同必备条款 融资融券交易风险揭示书必备条款 2019年4月23日证券公司监督管理条例 证券公司风险处置条例中相关内容,信用账户体系,信用账户体系（续）,客户信用证券账户： 是证券公司在登记公司开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账户，记录的是投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。 客户信用资金帐户： 是证券公司在银行开立的“客户信用交易担保资金账户”的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。,客户账户体系,主要内容,保证金 可充抵保证金的证券 可充抵保证金证券的折算率
4、保证金比例 标的证券 保证金可用余额 维持担保比例 信用交易指令,第二部分 主要概念和计算公式,保证金,客户进行融资融券交易，应当向证券公司提交一定比例的保证金。保证金可以证券充抵。,业务要求,可充抵保证金的有价证券,保证金可以资金以及交易所以及证券公司认可的其他证券充抵。 充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。,上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率70% 其他股票: 折算率65% 交易所交易型开放式指数基金: 折算率90% 国债: 折算率95% 其他上市证券投资基金和债券: 折算率80%,折算率,可充抵保证金证券的折算率,注：证券公司可充抵保证金证券名单不能超
5、过交易所的范围， 可充抵保证金证券的折算率不得高于证券交易所规定的折算率。,计算公式为： 融资保证金比例保证金/（融资买入证券数量买入价格）100% 融券保证金比例保证金/（融券卖出证券数量卖出价格）100% 可融资买入证券金额或融券卖出证券市值 =保证金/融资融券的保证金比例,保证金比例定义,保证金比例,交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50 证券公司试点期间 融资保证金比例=1+50%-拟融资买入标的证券的折算率 融券保证金比例=1+60%-拟融券卖出标的证券的折算率,保证金比例的确定,定义：投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。 要求：从严到宽，从少到多、逐步扩
6、大 试点期间：上证50指数和深证成指的成份股，共90只,标的证券,标的证券,在交易所上市满3个月； 流通股本或流通市值要求； 股东人数不少于4000人； 日均换手率、日均涨跌幅和波动幅度要求； 已完成股权分置改革，未被特别处理。,标的证券为股票的条件,例：投资者甲信用帐户中有100万现金和100万市值证券A（设折算率为70%）作为可用保证金，根据计算得到保证金总额170万元,根据保证金比例公式计算，投资者在信用帐户中可融资买入或融券卖出金额的最大值为多少？,举例说明,保证金比例（续）,保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金，证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投
7、资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用后的余额。,保证金可用余额,保证金可用余额定义,保证金可用余额 现金+（充抵保证金的证券市值折算率） +（融资买入证券市值融资买入金额）折算率 +（融券卖出金额融券卖出证券市值）折算率 融券卖出金额 融资买入证券金额融资保证金比例 融券卖出证券市值融券保证金比例 利息及费用,保证金可用余额,保证金可用余额计算公式,维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例。 客户偿债能力的一个动态监控指标,维持担保比例,维持担保比例,现金+信用证券账户内证券市值总和,融资买入金额+融券卖出证券数量当前市价 利息及费用总和,维持担保比例 =,维持担保比例150%，安全； 130%维持担保比例150%，警戒； 维持担保比例130%，通知； T+2日，维持担保比例未追加至150%，强制平仓； 维持担保比例300%，客户可提取保证金。,维持担保比例,信用交易指令,融资买入 向证券公司借入资金并购买标的证券 融券卖出 向证券公司借入标的证券并卖出 卖券还款 卖出信用帐户中证券并归还所欠证券公司融资金额 买券还券 买入已融券卖出所欠证券并归还证券公司 直接还款、直接还券 保证金买入（担保物买入） 利用信用帐户中作为保证金的资金来买入相应证券 保证金卖出（担保物卖出） 将信用帐户中充抵保证金的证券卖出,信用账户中主要交易指令,谢 谢!,
