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1、第四章中央银行的独立性问题第四章中央银行的独立性问题第四章中央银行的独立性问题第四章中央银行的独立性问题第四章中央银行的独立性问题第四章中央银行的独立性问题第四章中央银行的独立性问题第四章中央银行的独立性问题 弗里德曼：对立的货币当局弗里德曼：对立的货币当局中央银行对货币政策的控中央银行对货币政策的控 制，并防止货币政策成为一种不受政治当局操控的足制，并防止货币政策成为一种不受政治当局操控的足 球球防止货币政策成为日日凭现实的政治当局每一种防止货币政策成为日日凭现实的政治当局每一种球球防止货币政策成为日日凭现实的政治当局每种防止货币政策成为日日凭现实的政治当局每种 突发念头摆布的一件玩物突发念
2、头摆布的一件玩物对货币的控制，是可以与对货币的控制，是可以与 立法司法或行政权力相提并论的、政府的一种基本职立法司法或行政权力相提并论的、政府的一种基本职 责责让让责责让让 中央银行应该是与立法、行政、司法部门同等的一个独中央银行应该是与立法、行政、司法部门同等的一个独 立的政府部门，而且行动受司法部门的解释。立的政府部门，而且行动受司法部门的解释。 “在美国没有一家主要机构象美联储一样有着崇高的荣“在美国没有一家主要机构象美联储一样有着崇高的荣 誉，可是长期以来却有着如此糟糕的业绩。”誉，可是长期以来却有着如此糟糕的业绩。” 第第一一节中央银行对立性概述第节中央银行对立性概述第一一节中央银行
3、对立性概述节中央银行对立性概述第节中央银行对立性概述第节中央银行对立性概述第节中央银行对立性概述第节中央银行对立性概述 一、中央银行独立性争论的几个阶段一、中央银行独立性争论的几个阶段 （一）央行诞生至第一次世界大战（一）央行诞生至第一次世界大战（一）央行诞生至第一次世界大战（一）央行诞生至第一次世界大战 （二）第一次世界大战至（二）第一次世界大战至2020世纪世纪6060年代年代（二）第一次世界大战至（二）第一次世界大战至2020世纪世纪6060年代年代 （三）二十世纪（三）二十世纪7070年代以来年代以来（三）二十世纪（三）二十世纪7070年代以来年代以来 二、中央银行相对独立性的含义二、
4、中央银行相对独立性的含义 中央银行的独立性问题的实质中央银行的独立性问题的实质中央银行的独立性问题的实质：中央银行的独立性问题的实质： 是关于中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权是关于中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权 力决策与行动的自主程度。力决策与行动的自主程度。力、决策与行动的自主程度。力、决策与行动的自主程度。 核心是政府与中央银行的关系，在于中央银行的活动是否核心是政府与中央银行的关系，在于中央银行的活动是否 应该在多大程度上受政府的制约。应该在多大程度上受政府的制约。应该在多大程度上受政府的制约。应该在多大程度上受政府的制约。 三三中央银行相对独立性的主要内容中央
5、银行相对独立性的主要内容三三中央银行相对独立性的主要内容中央银行相对独立性的主要内容三三、中央银行相对独立性的主要内容中央银行相对独立性的主要内容三三、中央银行相对独立性的主要内容中央银行相对独立性的主要内容 1 1、垄断货币发行权。、垄断货币发行权。 2 2、独立制定货币政策目标。、独立制定货币政策目标。 3 3、独立选择货币政策手段。、独立选择货币政策手段。 四四中央银行保持相对独立性的必要性中央银行保持相对独立性的必要性四四中央银行保持相对独立性的必要性中央银行保持相对独立性的必要性四四、中央银行保持相对独立性的必要性中央银行保持相对独立性的必要性四四、中央银行保持相对独立性的必要性中央
6、银行保持相对独立性的必要性 1 1、避免政治性经济波动产生的可能、避免政治性经济波动产生的可能 2 2避免财政赤字货币化的需要避免财政赤字货币化的需要 2 2、避免财政赤字货币化的需要；、避免财政赤字货币化的需要； 3 3、因为中央银行的职能与业务有一定的专业性与技术、因为中央银行的职能与业务有一定的专业性与技术 性；性；性；性； 4 4、因为中央银行是社会公共利益的代表者和捍卫者；、因为中央银行是社会公共利益的代表者和捍卫者； 5 5可以有效防止各级政府及其他政府部门对中央银行可以有效防止各级政府及其他政府部门对中央银行 5 5、可以有效防止各级政府及其他政府部门对中央银行、可以有效防止各级
7、政府及其他政府部门对中央银行 职能的干预。职能的干预。 各国中央银行独立性与通货膨胀和各国中央银行独立性与通货膨胀和各国中央银行独立性与通货膨胀和各国中央银行独立性与通货膨胀和 经济增长情况对照表经济增长情况对照表经济增长情况对照表经济增长情况对照表经济增长情况对照表经济增长情况对照表经济增长情况对照表经济增长情况对照表 19901990年哈佛大学报告，用实证方法探索中央银行独立性与年哈佛大学报告，用实证方法探索中央银行独立性与年哈佛大学报告，用实证方法探索中央银行独立性与年哈佛大学报告，用实证方法探索中央银行独立性与 经济增长之间的关系经济增长之间的关系：中央银行的独立性越强中央银行的独立性
8、越强通货膨胀率通货膨胀率经济增长之间的关系经济增长之间的关系：中央银行的独立性越强中央银行的独立性越强通货膨胀率通货膨胀率经济增长之间的关系经济增长之间的关系：中央银行的独立性越强中央银行的独立性越强，通货膨胀率通货膨胀率经济增长之间的关系经济增长之间的关系：中央银行的独立性越强中央银行的独立性越强，通货膨胀率通货膨胀率 越低，货币越稳定，经济也比较协调；反之，通货膨胀率越越低，货币越稳定，经济也比较协调；反之，通货膨胀率越 高高 越低，货币越稳定，经济也比较协调；反之，通货膨胀率越越低，货币越稳定，经济也比较协调；反之，通货膨胀率越 高高 中央银行 的独立性 中央银行中央银行 的独立性 中央
9、银行 独立性指数 代 独立性指数 代 表表 国国 家家 通货膨胀 指 通货膨胀 指 数 经 数 经 济济 增长率增长率 非常高非常高4德国德国(原联邦德国原联邦德国)瑞士瑞士3 1%3 1%非常高非常高4 德国德国(原联邦德国原联邦德国)、瑞士瑞士 3.1%3.1% 比较高比较高 3 美国、日本、荷兰、加拿大美国、日本、荷兰、加拿大 4.4% 4.3% 比较低比较低2英国英国、法国法国、比利时比利时、瑞典瑞典、丹麦等丹麦等6.0%3.4%比较低比较低2 英国英国、法国法国、比利时比利时、瑞典瑞典、丹麦等丹麦等6.0%3.4% 非常低非常低 1 澳大利亚、新西兰、爱尔兰等澳大利亚、新西兰、爱尔兰
10、等 7.5% 3.8% 为什么独立性又是相对的为什么独立性又是相对的？为什么独立性又是相对的为什么独立性又是相对的？为什么独立性又是相对的为什么独立性又是相对的？为什么独立性又是相对的为什么独立性又是相对的？ 中央银行的政策目标与国家总体经济发展目标具有一致中央银行的政策目标与国家总体经济发展目标具有一致 性性性性 货币政策是国家宏观经济政策的一部分货币政策是国家宏观经济政策的一部分 中央银行的业务活动和监管在国家授权下进行中央银行的业务活动和监管在国家授权下进行中央银行的业务活动和监管在国家授权下进行中央银行的业务活动和监管在国家授权下进行 五五从独立性看中央银行职能从独立性看中央银行职能五
11、五从独立性看中央银行职能从独立性看中央银行职能五五、从独立性看中央银行职能从独立性看中央银行职能五五、从独立性看中央银行职能从独立性看中央银行职能 1 1、货币发行与独立性、货币发行与独立性 2 2最后贷款人与独立性最后贷款人与独立性2 2、最后贷款人与独立性、最后贷款人与独立性 3 3、货币委员会制度与独立性、货币委员会制度与独立性 六、中央银行独立性的不同模式六、中央银行独立性的不同模式六、中央银行独立性的不同模式六、中央银行独立性的不同模式 （一）独立性较强模式（一）独立性较强模式 美国、德国、欧洲中央银行美国、德国、欧洲中央银行美国、德国、欧洲中央银行美国、德国、欧洲中央银行 欧盟条约
12、赋予欧盟条约赋予欧洲中央银行很强的独立性：欧洲中央银行很强的独立性： 组织上的独立性、人事上的独立性、决策上的独立性、资组织上的独立性、人事上的独立性、决策上的独立性、资组织上的独立性、人事上的独立性、决策上的独立性、资组织上的独立性、人事上的独立性、决策上的独立性、资 金运用上的独立性、制定规章和实施处罚上的独立性金运用上的独立性、制定规章和实施处罚上的独立性 （二）独立性次强模式（二）独立性次强模式（）独立性次强模式（）独立性次强模式 英格兰、日本、澳大利亚等英格兰、日本、澳大利亚等 （三）独立性弱的模式（三）独立性弱的模式（三）独立性弱的模式（三）独立性弱的模式 中国、韩国、意大利等中国
13、、韩国、意大利等 七七、决定独立性的主要因素决定独立性的主要因素七七、决定独立性的主要因素决定独立性的主要因素七七、决定独立性的主要因素决定独立性的主要因素七七、决定独立性的主要因素决定独立性的主要因素 1、法律地位 2、隶属关系 3、人事制度 4财务独立4、财务独立 第节中央银行与政府的关系第节中央银行与政府的关系第节中央银行与政府的关系第节中央银行与政府的关系第第二二节中央银行与政府的关系第节中央银行与政府的关系第二二节中央银行与政府的关系节中央银行与政府的关系 一、中央银行的隶属关系一、中央银行的隶属关系 指的是中央银行相谁负责谁拥有权利改变中央银行制指的是中央银行相谁负责谁拥有权利改变
14、中央银行制 指的是中央银行相谁负责，谁拥有权利改变中央银行制指的是中央银行相谁负责，谁拥有权利改变中央银行制 度等。度等。 1 1对立法机关负责对立法机关负责1 1、对立法机关负责、对立法机关负责 中央银行直接受议会控制，有义务向议会汇报工作。中央银行直接受议会控制，有义务向议会汇报工作。 2 2对行政权力机关负责对行政权力机关负责 2 2、对行政权力机关负责、对行政权力机关负责 3 3、对司法权力机构负责、对司法权力机构负责 司法部分的监督权司法部分的监督权 司法部分的监督权司法部分的监督权 中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系二、二、中央银行与政
15、府的关系中央银行与政府的关系二、二、中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系 1 1、有义务支持政府的经济政策、有义务支持政府的经济政策 共同调节管理国民经济的责任共同调节管理国民经济的责任共同调节、管理国民经济的责任共同调节、管理国民经济的责任 2 2、是政府经济决策的一个制衡力量、是政府经济决策的一个制衡力量 防止政府推行财政赤字化防止政府推行财政赤字化防止政府推行财政赤字化防止政府推行财政赤字化 3 3、政府对中央银行的管理、政府对中央银行的管理 资本国有化资本国有化资本国有化资本国有化 政府有权任命或提名央行领导人政府有权任命或提名央行领导人 政府享有最高权威政府享有最高权威政府享有最
16、高权威政府享有最高权威 三三中央银行与财政的关系中央银行与财政的关系三三中央银行与财政的关系中央银行与财政的关系三三、中央银行与财政的关系中央银行与财政的关系三三、中央银行与财政的关系中央银行与财政的关系 1 1、行政隶属关系、行政隶属关系 隶属于财政部的央行独立性较弱如日本韩国隶属于财政部的央行独立性较弱如日本韩国 隶属于财政部的央行，独立性较弱，如日本、韩国、隶属于财政部的央行，独立性较弱，如日本、韩国、 新西兰等新西兰等 中央银行与财政部是平行的独立的机构中央银行与财政部是平行的独立的机构中央银行与财政部是平行的、独立的机构中央银行与财政部是平行的、独立的机构 中央银行对国会负责中央银行对国会负责 2 2资金与业务关系资金与业务关系 2 2、资金与业务关系、资金与业务关系 3 3、政策配合关系、政策配合关系 第三节西方国家中央银行独立性分析第三节西方国家中央银行独立性分析第三节西方国家
