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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 开启白银增长时代开启白银增长时代 新型城镇化新型城镇化专题专题研究研究 时伟翔（分析师）时伟翔（分析师） 021-38674603 证书编号 S0880511010054 本报告导读：本报告导读： 新型城镇化以户籍改革为突破口，新型城镇化以户籍改革为突破口，通过市民化和中西部重点开发促进均衡发展，以配通过市民化和中西部重点开发促进均衡发展，以配 套改革提供制度保障，开启白银增长时代。将带来四大主题和三类模式的投资机会。套改革提供制度保障，开启白银增长时代。将带来四大主题和三类模式的投资机会。 摘要摘要： 新型城镇化开启中国的白银
2、增长时代新型城镇化开启中国的白银增长时代。 新型城镇化以户籍改革为突破口，优化人力配置，提升经济增长潜力，保 证中国年均 7%的增长，再以公共服务均等化、农村新社区建设和中西部 城市群重点发展解决不均衡问题， 以配套改革提供体制和机制保障。 白银 增长的两大要素充分就业和社会福利增强将得到保证。 市民化主题：从三元分割到市民化主题：从三元分割到 M 型融合型融合。 户籍改革推进以人为主的城镇化，将带来中国社会阶层的 M 型融合，结 合农民工工资水平、 过去抑制性城镇化和云南重庆试点， 我们认为市民化 融合进程会非常快，从市民化进程、顺序和行业需求弹性看，我们认为房 地产、医疗、保险、商贸、餐饮
3、旅游和纺织服装将受益。 新农村建设新农村建设主题主题：城居化、社区服务配套和现代农业城居化、社区服务配套和现代农业。 增减挂钩政策下， 新型城镇化的发展必然带动新农村建设， 新农村社区城 居化和服务配套化，经营集中化将带来涉及 6 亿人的乡村巨变。城居化 后的空调、冰箱、抽油烟机、淋浴家庭设备，城居化建设中的建材、管道、 电气设备的需求将扩张，看好社区配套标准化中的医疗设备、污水处理、 公交客车；看好集中经营中的专业化农业公司和农业机械。 城市群主题：推进经济重心西进北扩城市群主题：推进经济重心西进北扩。 新型城镇化要发挥城市群的领头作用，突出重点城市群和中心城市的地 位，遵循城镇化发展规律，
4、要组团发展、产业协调和基础配套。重点推荐 成渝、武汉、中原和江淮城市群发展的领头作用。行业上看好轨道交通、 节能环保、园林装饰和通信设施。 转型和改革配套主题：均等化、集约、绿色、低碳和智能转型和改革配套主题：均等化、集约、绿色、低碳和智能。 新型城镇化要走集约、智能、低碳和绿色的道路，追求质量型内涵增长， 配套改革要跟进，积极推进基本公共服务均等化。从公共服务均等化看， 医疗和保障房需求空间最大； 从新型城镇化道路看， 智慧城市、 智能交通、 节能环保和园林装饰最为受益。 三种模式：渠道下沉、自主崛起和赢三种模式：渠道下沉、自主崛起和赢者者通吃通吃 新型城镇化推进将带来 9 亿人口生活生产方
5、式的巨变，商贸零售、房地 产、家用电器、食品饮料等需要渠道下沉、商品商业模式创新，开发新蓝 海。9 亿人的实惠型消费模式将带来自主品牌的崛起，纺织服装、汽车、 家电等受益。 另外需要观察公司的商业模式和产品涉及， 赢者通吃的模式 将带来公司间成长的巨大差异。 策略团队：策略团队： 钟华： （分析师）钟华： （分析师） 电话：021-38674602 邮箱： 证书编号：S0880511010056 时伟翔： （分析师）时伟翔： （分析师） 电话：021-38674603 邮箱： 证书编号：S0880511010054 陈思陈思翀翀： （分析师）： （分析师） 电话：021-38674878 邮箱
6、： 证书编号：S0880511060001 江亚琴： （分析师）江亚琴： （分析师） 电话：021-38674622 邮箱： 证书编号：S0880511070002 解解静： （分析师）静： （分析师） 电话：010-59312711 邮箱： 证书编号：S0880512050001 尹尹为醇： （研究助理）为醇： （研究助理） 电话：021-38674936 邮箱： 证书编号：S0880111090078 相关报告 基于“应计异象”的投资策略构建与检 验 2013.01.17 改革红利之 B 转 H 2013.01.07 明年将迎来结构调整的大动作年 2012.12.17 城镇化的历史脉络、特
7、征与国际差异 2012.12.12 流动性弹性受制约 2012.10.31 策策 略略 专专 题题 2013.01.20 策略研究策略研究 策策 略略 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 5695 策略专题策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 18 目目 录录 1. 开启“白银时代”的战略选择：新型城镇化 3 2. 新型城镇化要的是一个健康的城镇化 3 3. 户改市民化主题：从三元分割到 M 型融合 5 3.1. 顺应刘易斯拐点趋势，顺水顺风的增量改革 5 3.2. 打破制度隔离，从三元断层到良性 M 型社会 5 3.3. 现在农村类
8、似于 00 年城镇，农民工收入可融入城镇生活 6 3.4. 云南户籍制度改革实践：正面效应比较强 6 3.5. 市民化带来的投资机会，先衣食后住行市民化 7 4. 新农村建设主题： 土地集约下的以城带乡 7 4.1. 土地增减挂钩和土地集约推动新农村社区建设 8 4.2. 投资主题：农村城居化、社区配套标准化、农业现代化 8 5. 城市群新战略主题：经济重心向西向北扩散 10 5.1. 李克强在江西九江对新型城镇化做出了概括 10 5.2. 在区域发展上的战略三重点 11 5.3. 投资主题：重点区域、基建配套、对内开放 11 6. 转型和配套改革主题：集约、智能、低碳、绿色 12 6.1. 公共服务均等化推进 12 6.2. 走集约、智能、绿色和低碳的新型城镇化道路 13 6.3. 配套改革提供体制和机制支撑 13 6.4. 投资主题：均等化、智能化、低碳型 14 7. 三种新模式：渠道下沉、自主崛起和赢者通吃 14 8. 结论和投资建议： 15 8.1. 新型城镇化的四个特征 15 8.2. 投资建议：四类主题投资机会和三种模式 16 5695 策略专题策略专题 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 18 1. 开启“白银时代”的战略选择：新型城镇化开启“白银时代”的战略选择：新型城镇化
