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1、啤酒花股份财务报表分析班级：2012级MBA(2)班组长：王晓东（2012260088）组员： 峰 （2012260077）宋炜 （2012260072）彬 （2012260074）马秀艳（2012260056）洁 （2012260069）康丽 （2012260091）但丽娟（2012380003）一、公司简介及基本情况啤酒花股份是中国较早的上市公司之一，于1997年6月16日可流通社会公众股在证券交易所挂牌交易，股票代码600090；主营啤酒原料、啤酒生产、果蔬饮品，并涉足房地产、进出口贸易等业务领域。2003年“啤酒花事件”的发生，致使公司不能正常运营，经过两年的艰辛历程，在政府与重组方的
2、共同努力下，2005年下半年由蓝剑嘉酿投资公司成功重组，当年实现净利润3856743.38元，于2006年5月25日，申请并通过了公司股票简称“G*ST酒花”变更为“GST酒花”。2006年到2007年公司进行财务清查、债权债务清算、制定并检测执行新的管理制度，以啤酒酿造销售为利润支撑点，在基本保证了公司不被摘牌的情况下，将可用资金投资于房产开发建设及乐活果蔬饮品公司发展，并着眼于利用独特的资源优势和地理优势，积极开展进出口业务、粗铅购销业务和有色金属矿产资源经营业务。公司目前主营项目有投资(国家有专项审批规定的除外)、进出口业务(具体经营围以国家外经部核准的进出口商品目录为准)、房屋租赁、啤
3、酒生产。2006年度实现净利润3822万元，并申请通过了撤销特别处理。2008年1月3日起，公司股票简称由“ST啤酒花”改为“啤酒花”。2009年蓝剑嘉酿投资投资方蓝剑投资管理将其持有的蓝剑嘉酿投资41%股权转让给丹麦嘉士伯啤酒厂。经维吾尔自治区商务厅批准，同意嘉士伯啤酒厂将蓝剑嘉酿投资变更为嘉酿投资。公司当前结构为：四家全资子公司：乐活果蔬饮品、啤酒花房地产开发、阿拉山口啤酒花有限责任公司，呼图壁县乐活农业开发有限责任公司；两家控股子公司：乌啤酒有限责任公司，乌鲁木齐神生物制品。 二、战略分析： （一）行业竞争格局和发展趋势 啤酒：全国啤酒市场竞争态势愈演愈烈，产品同质化明显，价格战、人才战
4、、成本控制是各家啤酒企业的主要竞争方式。市场的主流产品仍以啤酒花公司产品为主，市场份额仍处于领先地位，但疆竞争态势也不断加剧。果蔬：啤酒花公司所处的番茄加工行业是门槛较低、竞争十分激烈的行业，前几年一直处于全行业亏损局面，番茄加工龙头企业在2012年实行限产措施，部分企业因亏损进行了减产或停产，番茄产品总量大幅下降。预计2013年番茄酱销售价格将会继续稳中趋升，市场行情将会逐步好转。房产：从市场基本面走势来看，虽然政策微调与房地产调控的双重标准继续执行，但随着2013年宏观经济政策的定调，城镇化将继续拉动需增长，在本年度及未来，城镇化是我国房产市场扩大需的最大潜力所在，伴随着城镇化进一步推进，
5、房地产市场刚性需求继续显现，拉动需的地位也会日益突出。 （二）啤酒花公司发展战略 2013年，啤酒花公司将以稳定和提高产品品质为基础，以营销服务为中心，积极做好各类主营产品的营销服务工作，实现主营业务继续保持一定幅度增长。同时进一步完善部控制体系建设，从严进行精细化管理工作，保证企业稳健运营的同时促进整体效益的提升。啤酒产业进一步稳定市场份额，提升产品品质，加强服务。房产产业将继续依托上市公司的实力和社会影响，积极开拓，稳扎稳打，建设高品质小区。果蔬产业加强生产管理，进一步提高产品质量，合理降低原料消耗，扩大出口销售业务，不断提高销售业绩。 （三）维持当前业务并完成在建投资项目所需资金需求 啤
6、酒花公司主营业务目前整体发展趋势良好，并未来随着生产和销售规模的扩大，啤酒花业务对流动资金的需求也将逐步增加。啤酒花2013年度资金需求，在现有资金的基础上，另需资金1.9亿元。资金主要来源为银行借款或其他方式解决。 （四）可能面对的风险 1.宏观经济形势波动带来的风险： 宏观经济环境的变化具有复杂性、不确定性等特点，尤其欧债危机和全球经济低迷的影响，导致我国经济增速有所下降，也导致消费者需求和购买能力下降。啤酒花公司产品也面临更加激烈的竞争。 2.市场风险： 啤酒市场的无序竞争、原辅料及包装物价格的波动、运输成本等对啤酒产业形成一定的风险。房地产业近两年受人工成本、建筑材料价格不断上涨的影响
7、，建安费用不断上涨，增加了开发风险。番茄市场自2009年至今，在汇率波动、市场无序竞争、库存压力、需求低迷等共同作用下，我国番茄酱出口价格持续下跌，虽然2012年下半年有所回升，但价格趋势受国际价格波动的影响较大，销量方面过分依赖出口。胡萝卜产品市场受饮用习惯和蔬菜汁口味的限制，国胡萝卜汁饮品的销售市场开拓进展缓慢，整体没有大的扩展。 3.经营风险：主要竞争者在市场上采取针对性的行动，甚至为了获得市场占有率或短期竞争目标而采取激进的市场策略，这种市场的无序竞争和盲目重复投资建设导致的行业恶性竞争仍然是啤酒花公司面临的主要风险。生产成本受制于多方面因素的影响，包括通货膨胀压力下直接材料成本的剧增
8、、形成规模优势来摊薄成本难度增加、培养人才梯队较难会使得生产效率降低、人工成本不断增加、物流费用的增长等，上述这些多方面因素导致企业的成本急速增加，企业的盈利空间下降等风险。 三、资产负债表分析 (一）资产负债表的水平分析 资产负债表水平分析表 单位：万元资产2011/122007/12变动情况变动额变动率（%）流动资产： 货币资金11811.645122.926688.72130.56% 应收票据0430-430 应收账款220.843886.48-3665.6461.29% 预付款项1939.123063.25-1124.13-36.7% 应收股利162.54162.54100% 其他应收
9、款1022.90721.83301.0741.71% 存货28247.1720892.077355.135.21% 流动资产合计43404.2134122.479281.7427.2%非流动资产： 长期投资6018.016018.0100% 投资性房地产6919.157234.44315.294.36% 固定资产净值53775.4736130.6117644.8648.84% 在建工程2161.905267.96-3106.06-58.96% 无形资产6795.036095.41699.6211.48% 开发支出832.750832.75100% 递延所得税资产443.33303.95139.
10、3845.86%非流动资产合计76945.6461050.3815895.2626.04% 资产合计120349.8495172.842517726.45%负债及所有者权益流动负债： 短期借款150001500000% 应付账款8420.477662.89190024.79% 预收款项401.91421.37-19.46-4.62% 应付职工薪酬3672.233484.94187.295.37% 应交税费1891.982758.28-866.3-31.41% 应付股利11505.6695.211410.4611985.78% 其他应付款15543.5121397.09-5853.5827.36
11、% 流动负债小计56435.7651844.754591.018.86%非流动负债： 专项应付款30030100% 其他非流动负债796.09250.74545.35217.5%非流动负债小计826.09250.74575.35229.46% 负债合计57261.8552095.495166.369.92%股东权益： 股本36791.6636791.6600.00% 资本公积38512.3438572.68-60.34-0.16% 盈余公积3829.356876.90-3047.55-44.32% 未分配利润-37119.70-58284.7921165.0936.31% 归属母公司权益420
12、13.6523956.4618057.1975.38% 少数股东权益21074.3419120.891953.4510.22% 股东权益合计63087.9943077.3520010.6446.45%负债和股东权益合计120349.8495172.842517726.45% 1.从资产角度啤酒花公司2011年比2007年总资产增加25177万元，增长幅度为26.45%，说明公司这五年资产规模有一定的增长。进一步分析可发现：该公司流动资产增加9282万元，增长幅度为27.2%，使总资产规模增长了9.75%。非流动资产增加15895万元，增长幅度为26.04%，使总资产规模增长了16.7%，两者合
13、计使总资产增加了25177万元，增长幅度为26.45%。总资产的增长主要由非流动资产的增长引起。相关变动主要体现在以下三个方面：（1）固定资产净值。固定资产净值增加了17645万元，增幅为48.84%，使总资产规模增长了18.54%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规模体现了该公司的生产能力。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其一方面受企业购入新的机器设备的影响，一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等影响。从总体上看，该公司购入新的机器设备，生产能力得到较大的提高。（2）开发支出。开发支出增加833万元，增幅为100%，使总资产规模增长了0.88%，其本
14、身的增幅较大。 （3）在建工程。在建工程减少3106万元，减幅为58.96%，对总资产的影响为3.26%。 流动资产的变动主要体现在：货币资金增长6689万元，增长的幅度为130%，对总资产的影响为7.03%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要是有利的，同时因从资金利用的效果方面深入分析。应收账款减少3666万元，减幅为61.29%，对总资产的影响为3.85%。该项目会对流动资金有一定影响，公司对年度销售规模、信用政策和收账政策做了相应完善，应收账款控制水平不断提高。存货增加7355万元，增幅为35.21%，对总资产的影响为7,73%。 2.从权益角度 负债增长5166万元，增长的幅度为9.92%，使权益总额增长5.43%；股东权益增长了20011万元，增幅为46.45%，使权益总额增长了21.03%，两者结合使权益总额本期增长了25177万元，增幅为26.45%。
