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1、 第一章 7、某工程投资 100万元,第三年开始投产,需要流动资金 300万元,投产后,每年销售收 入抵销经营成本后为 300万元,第 5年追加投资 500万元,当年见效且每年销售收入抵销经 营成本后为 750万元,该项目的经济寿命为 10年,残值 100万元,绘制该项目的现金流量 图? 解: 9.某工程项目需要投资,现在向银行借款为 100万元,年利率为 10,借款期为 5年,一 次还清。问第五年年末一次偿还银行的资金是多少? 解:(1)画现金流量图 (2)计算 n F = P1 i = P(F/P , i , n) = 100(F/P , 10% , 5) = 1001.6105 = 16
2、1.05(万元)答:5年末一次偿还银行本利和 161.05万元。 10.某工厂拟在第 5年年末能从银行取出 2万元,购置一台设备,若年利率为 10。那么现 在应存入银行多少钱? 解:(1)作图 (2)计算 1 P = F= F(P/F , i , n) = 2(P/F , 10% , 5) = 20.6209 = 1.2418(万元) n 1 i 答:现在应存入银行的现值为 1.2418万元。 11.某项改扩建工程,每年向银行借款为 100万元,3年建成投产,年利率为 10,问投产 时一次还款多少钱? 解:(1)作图 (2)计算 F = A(F/A , i , n)(F/P, i, n) =
3、1000(F/A , 10% ,3) (F/P,10%,1)= 1003.3101.10 = 364.1(万元) 答:投产时需一次还清本利和 364.1万元。 12.某工厂计划自筹资金于 5年后新建一个生产车间,预计需要投资为 5 000万元,若年利 率为 5,从现在起每年年末应等额存入银行多少钱才行? 解:(1)作图 (2)计算 i 1 = F(A/F , i , n) = 5000(A/F , 5% ,5) = 50000.181 = 905(万元) A = F 1 i n 答:每年年末应等额存入银行 905万元。 13.某项投资,预计每年受益为 2万元,年利率为 10时,10年内可以全部
4、收回投资,问 期初的投资是多少钱? 解:(1)作图 (2)计算 1 i 1 n P = A = A(P/A , i , n) = 2(P/A , 10% ,10) = 26.1446 = 12.2892(万元) i1 i n 答:期初投资为 12.2892万元。 14.某项工程投资借款为 50万元,年利率为 10,拟分 5年年末等额偿还,求偿还金额是 多少? 解:(1)作图 (2)计算 i 1 i n A = P = P(A/P , i , n) = 50(A/P , 10% , 5) = 500.2638 = 13.19(万元) 1 i n 1 答:偿还金额是 13.19万元。 15、某借款
5、金额 1万元,利率 8%,分 5年于年末等额偿还,问每年的偿付值?若在每年初 偿还,每期偿付值又是多少? 解:(1)作图 图 1.年末等额偿还 图 2.年初等额偿还 (2)计算 A = P(A/P, i, n) = 1(A/P, 8%, 5) = 0.2505万元 P = A +A(P/A, i, n) P A = 0.2319万元 1 (P/ A,8%,4) 答:若年末等额偿还,每年偿还 0.2505万元,若在每年初偿还,每期偿还 0.2594万元。 16、某项目第 14年平均投资 50万元,第 4年建成投产,年净收益 40万元,第 510年生 产达产后年均净收益 70万元。第 1112年生
6、产约有下降,年均净收益 50万元,在年利率 8%时,求终值、现值、第 4年期末的等值资金? 解:(1)作图 (2)计算 P = -50+(-50)(P/A, 8%, 3)+40(P/F, 8%, 4)+70(P/A, 8%, 6)(P/F, 8%,4)+50(P/A, 8%, 2)(P/F, 8%, 10) = 129.6142万元 F = P(F/P, 8%, 12) = 326.3686万元 F = P(F/P, 8%, 4) = 176.2753万元 4 第四章 1.某建设项目方案表明,该项目在建设的第一年完工,投资为 10 000元,第二年投产并获 净收益为 2 000元,第三年获净收
7、益为 3 000元,第四年至第十年获净收益为 5 000元,试 求该项目的静态投资回收期。 解:(1)作图 (2)计算 pt CI CO = -10000+2000+3000+5000 = 0 t t1 p = 4 t 3.某项目的各年金现金流量如表 4-17所示,收益率在 15时,试用净现值判断项目的经济 性。(表 4 -17见书 p95) 解:(1)作图 (2)计算 n F 1 i t =4010 115%18(P/A , 15%, 2)(P/F, 15%, 1) NPV = tn t0 13(P/A, 15%, 16)(P/F, 15%, 3)33(P/F, 15%, 20) =4010
8、0.869681.62570.8696135.9542 0.6575330.0611 = 15.520合理 4.甲、乙两项目的有关费用支出如表 4-18所示,在收益率为 10时,试用费用现值法选择 方案。(表 4 -18见书 p95) 解:(1)作图 (2)计算 PC = 8001 0.1 320(P/A, 0.1, 9)(10.1) 1 1 甲 = 8000.90913205.7590.9091 = 2402.64 PC = 9001 0.1 300(P/A, 0.1, 9)(10.1) 1 1 乙 = 9000.90913005.7590.9091 = 2388.84 PC PC乙 甲 因
9、此乙方案好 5.某方案需要投资为 1 995元,当年见效年收益为 1 500元,年成本支出为 500元,第四年 有 1 000元追加投资,服务期为 5年,在收益率为 10时,用净现值率法评价方案。 解:(1)作图 (2)计算 3 NPV =19951000(10.1)(1500500)(P/A, 0.1, 5) =1995753.310003.7908 = 1042.5 K = 19951000(10.1)= 1995753.3 = 2748.3 p 1042.5 NPVR = 0.38 10%合理 2748.3 6.某项目需要投资为 2万元,经济寿命为 5年,残值为 0.4万元,每年收益为
10、1万元,每年 支出成本费用为 0.44万元,若基准收益率为 8,用效益成本比率法确定方案是否可取? 解:(1)作图 (2)计算 Bt 1 i = 1(P/A, 8%, 5)0.4(P/F, 8%, 5)= 3.99270.40.6806 = 4.265 t Ct 1 i = 20.443.9927 = 3.757 t 4.265 B/C = 1.1352 3.757 此方案可取,除收回投资外,还可获得相当于投资总成本现值总额 0.1352倍的净值。 7.某投资项目,投资额为 1万元,在 5年中每年的平均收入为 0.6万元,每年的费用支出为 0.3万元,期末残值为 0.2万元,若投资收益率为 1
11、0,试用净未来值法评价方案。 解:(1)作图 (2)计算 NFV =1(F/P, 0.1, 5)0.3(F/A, 0.1, 5)0.2 =1.6110.36.1050.2 = 0.4205 0 因此该方案可行 8.某项目投资为 700万元,每年的净收益均为 200万元,寿命期为 5年,基准收益率为 10 ,试用内部收益率判断方案。 解:(1)作图 (2)计算 设 NPV = -700+200(P/A, I , 5) NPV = 0 (P/A,I,5) = 3.5查表可知 12与 15可以作为比较值。 i = 12% NPV 1 = -700+200(P/A, I , 5) = 20.960 i
12、 = 15% NPV 2 = -700+200(P/A, I , 5) = - 29.56i n可行 20.96 29.56 9.有两个投资方案 A和 B,其投资分别为 1.8万元和 1.6万元,年净收益分别为 0.34万元 和 0.3万元,项目寿命期均为 20年,基准收益率为 10,用差额投资收益率比较方案。 解:(1)作图 (2)计算 A-B:-0.2 0.04 0.040.04 判断方法如上题: i1= 15% NPV = -0.2+0.04(P/A,15%,20) = 0.050 1 i 2 =20% NPV = -0.2+0.04(P/A,20%,20) = -0.005 i n则投
13、资大的方案 A优 0.05 0.005 10.某项目总产量为 6 000吨,产品售价为 1 335元/吨,其固定成本为 1 430 640元,单位可 变成本为 930.65元。试求盈亏平衡点产量和盈亏平衡点时的生产能力利用率。(分别用计算 法和作图法求解)。 解:(1)作图法 画直角坐标图 在纵坐标轴上找点 B,C,S,F。 已知:B = 1430640元,F = B则 C = B + VQ = 1430640 + 930.656000 = 7014540元 S = PQ = 13356000 = 8010000元 连接 FB,FC,OS三线。 找出 FC与 OS的交点 G,其对应的产量为 3
14、500吨,即为所求盈亏平衡点产量 (2)计算法 B1430640 BEP =3538.123吨 Q P V 1335930.65 BEPQ Qi 3538.123100%=58.97% 100%= 6000 BEP = i 11.生产某种产品有三种工艺方案,采用方案 A,年固定成本为 800万元,单位变动成本为 10元;采用方案 B,年固定成本为 500万元,单位变动成本为 20元;采用方案 C,年固定 成本为 300万元,单位变动成本为 30元。用盈亏平衡法分析各种方案适用的生产规模。 解: A: C = 800 + 10Q A B: C = 500 + 20Q B C: C = 300 +
15、 30Q C 800 C = C B A 800 + 10Q = 500 + 20Q Q = 30 (C = 800 + 10Q = 1100) A 500 300 C = C C500 + 20Q = 300 + 30Q Q = 20 (C = 500 + 20Q = 900) B B C = C C800 + 10Q = 300 + 30Q Q = 25 (C = 300 + 30Q = 1050) A C 010202530 Q 30时 12、某项目设计年生产能力为 10万吨,计划投资需要 1800万元,建设期 1年,产品销售价 格为 63元/吨,年经营成本为 250万元,项目寿命期为
16、10年,残值 60万元,收益率为 10%。 试就投资额,产品价格、经营成本等影响因素对投资方案进行敏感性分析? 解: (1 )作图 (2 )计算 投资回收期法: K1800 Pt =+1 =+ 1 = 5.74 10 63 250 M 用投资回收期进行敏感性分析 2010 6.21 5.06 6.07 01020 4.79投资额 6.685.74 5.74 5.74 5.26 6.68 5.44 产品价格 经营成本 4.56 6.45 8.09 5.19 净现值法: NPV = -1800+(630-250)(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)+60(P/F,10%,10) = -1800+3805.7590.9091+600.3856 = 212.626万元 +20 -147.374 872.3 +10 32.626 542.5 81.7 0-10 392.626 -117.2