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1、基本财务知识及财务报表分析,2012年5月,财务世界 纷繁多样,企业资料,政府资料,第三方资料,会计报表 科目余额表,所得税汇算清缴,审计报告 评估报告 尽职调查报告,公开资料,招股说明书 年报 中报,第一部分、财务报表分析的对象,财务数据来源：,企业财务报表包括：,现金流量表,利润表,资产负债表,所有者权益变动表,（一）资产负债表,（二）利润表,资产负债表分析重点,利润表分析重点,第二部分、财务报表分析的重点,现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能那1个亿。 应收账款过多：钱在客户那里 存货过多
2、：钱压在商品里 固定资产过多：钱压在设备、厂房里 计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足,（一）资产负债表分析的重点,短期借款用于长期用途： “短贷长投”，短期偿债风险高企。 应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂 长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担 担保负债和未决诉讼：企业杀手 举债过度：资本金不足，长期偿债风险高企。,营业收入的变动和现金含量 毛利率与同行业企业比较不正常偏离 管销费用是否出现不正常的上升或下降 财务费用是否与借款规模相适应 投资收益的具体内容和现金含量 企业的业绩是否过度依赖营业外收入 销售净利率、资产报酬率、权益报酬率,（二）利润表分析的重点,第三部分
3、：资产负债表分析,现金分析 应收账款分析 固定资产分析 短期借款分析 应付项目分析 所有者权益分析,一、现金分析,现金的概念 现金项目,现金4,现金3,现金2,现金1,库存现金,货币资金 （库存现金银行存款其他货币资金）,货币资金 交易性金融资产,货币资金 交易性金融资产 应收票据,由于应收票据可以贴现，可以背书转让， 应收票据实际上就是“现金”。,（一）现金的概念,（二）现金项目,“货币资金”项目：反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款等的合计数。 库存现金 + 银行存款 + 其他货币资金 “交易性金融资产”项目：反映企业以公允价
4、值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 炒股 “应收票据”项目：企业持有的商业汇票的票面金额 - 已计提的坏账准备 资产负债表日前后，银行对帐单大额无业务实质的进出款项？ 股东占款、非法挪用！,二、应收账款分析,应收账款项目 应收账款管理的目标 应收账款的具体分析,（一）应收账款项目,应收账款净额= 应收账款期末借方余额-坏账准备贷方余额 应收账款（AR）期末余额有没有可能为负数？ 应收账款= - 10,000元 期末有贷方余额：预收款项、销售冲回,（二）应收账款管理的目标,应收账款是一种商业信用。由于应收账款的增加，能够扩大企业的销售，增加企业的盈利，但同时也会增加企业的成本（如坏账成本、收
5、账成本、资金占用成本等）。 应收账款管理的目标：作出权衡 应收账款信用政策所增加的盈利 这种政策的成本,（三）应收账款的具体分析,比率分析：应收账款周转率与同行业其他企业的情况加以比较。 应收账款周转率销售收入应收账款平均余额。 显著低于同行业的一般水平：应收账款过多，周转过慢。 应收账款过多是企业面临的最严重的财务风险之一。 应收账款的账龄：应收账款停留在企业账簿上的时间。会计报表附注： 1年以内：正常信用期限范围内； 12年：虽属逾期，但也属正常； 23年：风险较大； 3年以上：回收的可能性极小。 应收账款增长率不正常地高于销售收入增长率？ 虚增收入 其他应收款长期挂账？借款实质、无发票的
6、报销,三、固定资产分析,固定资产项目 固定资产的具体分析,（一）固定资产项目,固定资产净额= 固定资产期末借方余额-累计折旧-固定资产减值准备 而“在建工程”、“工程物资”、“固定资产清理”项目，反映企业持有的相应资产的期末价值。这些项目应分别根据“在建工程”、“工程物资”、“固定资产清理”科目的期末余额填列。 期末大额在建工程余额？ 在建工程已完工并生产？ 不计提折旧，减少当期成本费用！ 无匹配成本费用对应，生产所得不计入收入！ 已实质运转，计入小金库！,（二）固定资产的具体分析,高质量的固定资产，应当表现为： （1）技术装备水平较高（2）周转速度适当（3）结构合理，符合行业特征。 判断技术
7、装备水平高低的财务指标: 固定资产综合成新率(固定资产原值累计折旧)固定资产原值 判断周转速度快慢的财务指标: 固定资产周转率营业收入固定资产平均余额 判断结构是否合理的财务指标: 固定资产占总资产的比重固定资产总资产 金融企业: 固定资产是其非生息性资产，所占比重应当尽量低； 制造企业：固定资产是生产设施，但同时企业资产的相当部分也会以存货和应收款项的形式存在，所占比重适中； 电力企业：由于其主要盈利资产是电厂机组，所占比重则非常高。 融资租赁、关联方/股东经营租赁：减少固定资产比重！,（二）固定资产的具体分析,我国现行会计准则规定：企业可以采用年限平均法、工作量法、双倍余额递减法和年数总和
8、法计提折旧。 在资产负债表日，可收回金额的计量结果表明，固定资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将固定资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的固定资产减值准备。固定资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。 了解企业折旧的计算方法、可收回金额的确定依据、固定资产减值准备的计提方法以及它们变化，从而判断企业业绩的变化，究竟是实际经营状况发生的变化，还是固定资产核算方式的变化引起的。 模具等生产耗材计入固定资产还是低值易耗品？永久调节利润 存货暂估与冲回？跨年调节利润,四、短期借款分析,短期借款项目 短期流动资金贷款 短期借款的具体分析,（一
9、）短期借款项目,短期借款：反映企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含1年）的各种借款。 短期流动资金贷款：为解决企业在生产经营过程中因流动资金不足而发放的贷款。贷款期限一般不超过一年，贷款方式分为担保和信用两种。担保贷款主要分为保证、抵押和质押贷款等。 业务流程： （1）借款企业向银行提出书面申请，并提交相关材料； （2）银行对借款企业进行审查，做出贷款与否的决定； （3）签订借款合同； （4）办理抵押、质押或担保手续； （5）执行借款合同。,（二）短期借款的具体分析,短期借款筹资的优点在于可以随企业的需要安排，便于灵活使用，取得程序较为简便。银行为了防范风险，对发放中长期贷款一般
10、比较谨慎，利率也较高，这种情况下，短期借款就成为很多企业最为重要的财务资源通道。但短期借款最突出的缺点是短期内要归还，于是需要保证资产的流动性，以符合一定的流动比率、速动比率要求。 流动比率流动资产流动负债。 流动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强； 流动比率越低，说明短期偿债能力较弱。 一般认为，流动比率应维持在2左右，但没有绝对意义，必须结合行业的特点进行分析。行业不同，对流动比率的要求有所不同，一般而言，营业周期越短，对流动比率的要求越低，营业周期越长，对流动比率的要求越高。,（二）短期借款的具体分析,速动比率速动资产流动负债。 速动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收款项，等于全部
11、流动资产减去存货、预付款项等。 存货、预付款项都属于流动性较差、变现所需时间较长的资产。存货需要经过销售和应收款项环节才能转变为现金。 预付款项是预付的购货款，其变现时间比存货更长。 速动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强，但同时也说明企业拥有较多的不能获利的货币资金和应收款项。 如果速动比率过低，则表明企业将可能依赖出售存货或举借新债偿还到期债务，说明企业的短期偿债能力较弱。 一般认为，速动比率应维持在1左右，但也没有绝对意义，必须结合行业的特点进行分析。 需要防止出现的是，短期借款用于长期用途，即“短贷长投”。这是一种非常危险的现象。在这种情况下，企业必须要能持续创造良好的经营活动现金流
12、，否则，如果企业资产的盈利能力不强，经营活动现金流量匮乏，就会使企业资金的周转发生困难，造成流动比率下降，偿债能力恶化，陷入难以自拔的财务困境。 实际操作：循环放款,五、应付及预收项目分析,应付及预收项目 应付及预收项目的具体分析,（一）应付及预收项目,“应付票据”项目反映企业为了抵付货款等而开出、承兑的尚未到期付款的应付票据，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。 票据是一种支付手段，属于商业信用，票据支付是企业延期支付的自发性筹资的重要金融工具。 无交易实质的票据：资金拆借！ “应付账款”项目反映企业购买原材料、商品和接受劳务供应等而应付给供应单位的款项。 应付账款负数？ 预付账款、采购退货 “
13、预收款项”项目反映企业预收购买单位的账款。 预收下游客户款项：上游强势、供不应求 存货紧俏：产能不足、市场波动 毛利较高：同业比较、挂狗头卖羊肉、大股东输血上市公司 无交易实质：资金拆借！,（二）应付及预收款项的具体分析,通过比较应付票据和应付账款占负债和所有者权益总额的比例，可以判断一个企业在购货环节的市场谈判力。 应付票据占负债和所有者权益总额的比例较高的企业，其购货环节的市场谈判力相对较低； 应付账款占负债和所有者权益总额的比例较高的企业，其购货环节的市场谈判力相对较高。 应付账款规模的适当扩大对企业是有好处的。 一是与短期借款相比，应付账款是无须支付利息的负债，可以说是成本为零； 二是
14、与应付票据相比，应付账款的约束相对较软。 至于预收款项，由于已经收到现金；预收款项的释放会带来企业收入的增加；本期的预收款项直接对应着以后期间的收入。因此，预收款项占负债和所有者权益总额比例越高的企业，其销售环境越好。,六、所有者权益分析,所有者权益项目 新公司法的有关规定,（一）所有者权益项目,所有者权益 = 实收资本 + 资本公积 + 盈余公积 + 未分配利润 “实收资本（或股本）”项目反映企业各投资者实际投入的资本（或股本）总额。 与注册资本的差异？ 资本公积：股本溢价（来源）+转增资本（用途） 转增资本：资本市场激活股价的工具 盈余公积：法定盈余公积（10%）+任意盈余公积 期末未分配
15、利润=期初未分配利润+本年利润-利润分配 积累大额未分配利润？ 原有股东增资时不占用自有现金！ 所有者权益=净资产 增加净资产： 增资、盈利,（二）新公司法的有关规定,公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的20%，也不得低于法定的注册资本最低限额（3万元），其余部分由股东自公司成立之日起2年内缴足；其中，投资公司可以在5年内缴足。 一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额。 股份有限公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的20%，也不得低于法定的注册资本最低限额（500万元），其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足；其中，投资公司
16、可以在5年内缴足。 可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等非货币财产作价出资，货币出资金额不得低于有限责任公司或股份有限公司注册资本的30%。 公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。,（二）新公司法的有关规定,公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。 公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。 公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司按照股东实缴的出资比例分配；股份有限公司按照股东持有的股份比例分配。 股东会、股东大会或者董事会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。 公司持有的本公司股份不得分配利润。 公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金不得用于弥补公司的亏损。 法定
