财务管理财务分析管理会计之―财务分析与决策

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1、财务管理财务分析管 理会计之财务分析 与决策 财务管理财务分析管 理会计之财务分析 与决策 主要分以下 7 节内容讲授： 第一节财务分析概述第一节财务分析概述 一、财务分析的意义和内容一、财务分析的意义和内容 财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业的 财务状况、经营成果以及未来发展趋势等进行系统分析与评价的经济管理活动。 财务分析的最终目标是为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的依据。 （一）财务分析的意义 具体表现在以下 4 个方面： （1）可以判断企业的财务实力。通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解 企业的资产

2、结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及盈利能力等财务状况，揭示 企业在财务状况方面可能存在的问题。 （2）可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。通过指标的计算、分析和比较，能够评 价和考核企业的盈利能力和资产周转状况，揭示其经营管理的各个方面和各个环节问题，找出差距，得出 分析结论。 （3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。企业进行财务分析的目的不仅仅 是发现问题，更重要的是分析问题和解决问题。通过财务分析，应保持和进一步发挥生产经营管理中成功 的经验，对存在的问题应提出解决的策略和措施，以达到扬长避短、提高经营管理水平和经济效益的

3、目 的。 （4）可以评价企业的发展趋势。通过各种财务分析，可以判断企业的发展趋势，预测其生产经营的前景及 偿债能力，从而为企业领导层进行生产经营决策、投资者进行投资决策和债权人进行信贷决策提供重要的 依据，避免因决策错误给其带来重大的损失。 （二）财务分析的内容 财务分析信息的需求者主要包括投资人、债权人、企业经营决策者、政府机构和其他与企业有利益关系的 人士。 1.投资人 投资人是指公司的权益投资人即股东。股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们所关心的，包括获 利能力以及风险等。 权益投资人进行财务分析，是为了回答以下几方面的问题： 公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重

4、大变动的影响； 财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何； 与其他竞争者相比，公司处于何种地位。 2.债权人 债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以 分为短期债权人和长期债权人。债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债 权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题： 公司为什么需要额外筹集资金； 公司还本付息所需资金的可能来源是什么； 公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还； 公司将来在哪些方面还需要借款。 3.企业经营决策者 企业经营决策者一般是指的企业的经理人员，经理人员是指被所有者聘用的、对公司资

5、产和负债进行管理 的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。 企业经营决策者关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。企业经营决策者可以获取外部使用人 无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。 4.政府机构有关人士 政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机 构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自己的监督管理职责。 5.其他人士 其他人士：如职工、中介机构（审计人员、咨询人员）等。 为了满足不同需求者的需求，财务分析一般应包括以下内容：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分 析、发展能力分析和现金流量分析等方面。 二

6、、财务分析的方法二、财务分析的方法 （一）比较分析法 1.比较分析法，是指对两个或两个以上的可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问 题。 2.根据比较对象的不同，比较分析法分为： （1）趋势分析法：与本企业历史比，即不同时期（210 年）指标相比； （2）横向比较法：与同类企业比，即与行业平均数或竞争对手比较； （3）预算差异分析法：与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较。 3.比较分析法的具体运用：主要有重要财务指标的比较、会计报表的比较和会计报表项目构成的比较三种 方式，下面从趋势分析法的角度进行阐述。 （1）重要财务指标的比较 这种方法是指将不同时期财务报告中的相同

7、指标或比率进行纵向比较，直接观察其增减变动情况及变动幅 度，考察其发展趋势，预测其发展前景。主要有以下两种方法： 定基动态比率，是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。计算公式如下： 定基动态比率 环比动态比率，是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。计算公式如下： 环比动态比率 （2）会计报表的比较 这是指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企 业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较 等。 （3）会计报表项目构成的比较 这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的

8、，是以会计报表中的某个总体指标作为 100%，再计算出各 组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化 趋势。 4.采用比较分析法时，应当注意以下问题： 用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致； 应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况； 应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。 （二）比率分析法 1.比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。 2.比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率三类。 （1）构成比率 构成比率又称结构比率，

9、是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关 系。计算公式如下： 构成比率 比如，企业资产中流动资产、固定资产和无形资产占资产总额的百分比（资产构成比率），企业负债中流 动负债和长期负债占负债总额的百分比（负债构成比率）等。利用构成比率，可以考察总体中某个部分的 形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。 （2）效率比率 效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行 得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比如，将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以 对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率等指标，从不

10、同角度观察比较企业盈利能力的 高低及其增减变化情况。 （3）相关比率 相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关 系。比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力；将负债总 额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。利用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务 安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。 3.采用比率分析法时，应当注意对比项目的相关性、对比口径的一致性以及衡量标准的科学性。 （三）因素分析法 1.因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响方向和程度的一 种方法

11、。 2.因素分析法一般分为四个步骤： （1）确定分析对象，即确定需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计 算两者的差额； （2）确定该财务指标的驱动因素，即根据该财务指标的形成过程，建立财务指标与驱动因素之间的函数关 系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序； （4）按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。 3.因素分析法又分为连环替代法和差额分析法 （1）连环替代法 连环替代法，是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素 的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。 【

12、案例 1】F 公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如表 3.1 所示： 表 3.1 单位：万元 利润表数据上年本年 销售收入1000030000 销售成本（变动成本）730023560 管理费用（固定成本）600800 营业费用（固定成本）5001200 财务费用（借款利息）1002640 税前利润15001800 所得税500600 净利润10001200 货币资金5001000 应收账款20008000 存货500020000 其他流动资产01000 流动资产合计750030000 固定资产500030000 资产总计1250060000 短期借款185015000 应付账款200

13、300 其他流动负债450700 流动负债合计250016000 长期负债029000 负债合计250045000 股本900013500 盈余公积9001100 未分配利润100400 所有者权益合计1000015000 负债及所有者权益总计1250060000 要求：采用连环替代法，按顺序计算确定销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影 响。（说明：销售净利率净利润/销售收入，总资产周转率销售收入/总资产，权益乘数总资产/所有 者权益，净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数。另外，凡涉及资产负债表项目均用年末 数） 【分析】按照因素分析法的四个步骤进行分析： （1）分析

14、净资产收益率 上年净资产收益率1000/1000010% 本年净资产收益率1200/150008% 本年与上年相比，净资产收益率降低额10%8%2% （2）分析产生差异的原因，就要分析净资产收益率的驱动因素 因为，销售净利率净利润/销售收入，总资产周转率销售收入/总资产，权益乘数总资产/所有者权 益， 所以，净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数 （3）按销售净利率、总资产周转率和权益乘数的顺序进行替代 （4）按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响 上年销售净利率1000/10000100%10% 本年销售净利率1200/30000100%4% 上年总资产周转率10000/12

15、5000.8 本年总资产周转率30000/600000.5 上年权益乘数12500/100001.25 本年权益乘数60000/150004 上年净资产收益率10%0.81.2510% 本年净资产收益率4%0.548% 第一次替代：净资产收益率4%0.81.254% 销售净利率下降对净资产收益率的影响4%10%6% 第二次替代：净资产收益率4%0.51.252.5% 总资产周转率下降对净资产收益率的影响2.5%4%1.5% 第三次替代：净资产收益率4%0.548% 权益乘数提高对净资产收益率的影响8%2.5%5.5% （2）差额分析法 设某一经济指标是由相互联系的 a、b、c 三个因素组成。

16、计划指标 Nabc 实际指标 Nabc 在测定各个因素变动对该指标的影响程度时，按 a、b、c 的替换顺序计算如下： 第一次替代 N1abc 第二次替代 N2abc NaN1N（aa）bc NbN2N1a（bb）c NcNN2ab（cc） 差额NNNaNbNc 可以把这种方法叫差额分析法。 由此可见，差额分析法适用于因素之间具有乘积关系，是连环替代法的一种简化形式。 【案例 2】沿用案例 1 的资料，要求： 采用差额分析法，按顺序计算确定所有者权益变动和净资产收益率变动对净利润的影响。 采用差额分析法，按顺序计算确定总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。 采用差额分析法，按顺序计算确定总资产周转率和销售净利率变动对总资产净利率的影响。 【分析】 上年的所有者权益为 10000 万元 本年的所有者权益为 15000 万元 上年的净资产收益率1000/10000100%10% 本年的净资产收益率1200/15000100%8% 上年的净利润1000010%1000（万元） 本年的净利润150008%1200（万元） 所有者权益增加影响净利润数额（1500010000