财务管理财务培训财务成本管理综合能力提高讲义

《财务管理财务培训财务成本管理综合能力提高讲义》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理财务培训财务成本管理综合能力提高讲义（52页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、财务管理财务培训财 务成本管理综合能力 提高讲义 财务管理财务培训财 务成本管理综合能力 提高讲义 财务成本管理综合能力提高讲义（1-14 章）财务成本管理综合能力提高讲义（1-14 章） 第一章财务管理总论第一章财务管理总论 本章重点：1.财务管理目标。2.财务管理的 12 条原则。本章重点：1.财务管理目标。2.财务管理的 12 条原则。 第二章财务报表分析第二章财务报表分析 本章重点：1.熟悉一些重要的财务指标。2.杜邦分析体系。本章重点：1.熟悉一些重要的财务指标。2.杜邦分析体系。 1资料： 某公司 2002 年、2003 年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）： 利润表数据：200

2、2 年2003 年 营业收入1000030000 销售成本730023560 营业费用及管理费用11003830 利息费用（均为年末长期借 款利息，年利率 5.4%） 100810 税前利润15001800 所得税450540 净利润10501260 资产负债表数据：2002 年末2003 年末 货币资金5001000 应收账款20008000 存货500020000 其他流动资产01000 流动资产合计750030000 长期资产500030000 资产总计1250060000 无息流动负债6501000 流动负债合计6501000 无息长期负债029000 长期借款185015000 负债

3、合计250045000 股本900013500 年末未分配利润10001500 所有者权益合计1000015000 负债及所有者权益总计1250060000 要求：（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的资产负债表数据均使用期 末数；一年按 360 天计算）： （1）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权 益乘数变动对权益净利率的影响； （2）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销 售净利率变动对资产净利率的影响； （3）假设 2004 年保持 2003 年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率和资本结构 （有

4、息负债和股东权益）不变，无息流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项 营业成本费用与收入同比例增长,各项所得税率均为 30%。企业的融资政策是：权益资本的筹 集优先选择利润留存，然后考虑增发普通股,剩余利润全部派发股利；债务资本的筹集选择 长期借款，长期借款的年利率继续保持 5.4%不变,计息方式不变。计算 2004 年的下列数据： 年末投资资本和净投资； 年末长期借款和股东权益； 利息费用、净利润和当年应派发的股利； 年末未分配利润和年末股本。 （4）假设 2004 年保持 2003 年的销售收入增长率、年末各项资产的周转率不变，无息 流动负债和无息长期负债与销售收入同比例增长。各项

5、营业成本费用与收入同比例增长,各 项所得税率均为 30%。企业投资资本筹集的优先次序是：利润留存、长期借款和增发普通股, 在归还借款之前不分配股利，在归还借款后剩余部分全部发放股利。 长期借款的年利率继续保持 5.4%不变,计息方式改为按上年末长期借款余额计息。计算 2004 年的下列数据： 年末投资资本和净投资； 利息费用、净利润和当年应派发的股利； 年末长期借款和年末股东权益； 年末未分配利润。 【答案】 （1）权益净利率变动的差额= 权益净利率=资产净利率权益乘数 上年权益净利率= 替代 1 -资产净利率变动对权益净利率的影响=2.5%-10%=-7.5% 替代 2 -权益乘数变动对权益

6、净利率的影响=8%-2.5%=5.5% 两因素变动影响之和为=-7.5%+5.5%=-2% （2）资产净利率变动的差额= 资产净利率=资产周转率销售净利率 上年资产净利率= 替代 1 -资产周转率变动对资产净利率的影响=5%-8%=-3% 替代 2 -销售净利率变动对资产净利率的影响=2%-5%=-3% 两因素变动影响之和=-3%+（-3%）=-6% （3）销售收入增长率=（30000-10000）/10000=200% 年末投资资本和净投资： 年末投资资本=年末有息负债+年末股东权益=年末资产-年末无息流动负债-年末有息负 债=60000（1+200%）-1000（1+200%）-29000

7、（1+200%）=90000（万元） ； 净投资=投资资本增加=90000-（15000+15000）=60000（万元） 年末股东权益增加=年末有息负债增加=6000050%=30000(万元) 年末长期借款和股东权益： 年末股东权益=年末长期借款=9000050%=45000（万元） 利息费用、净利润和当年应派发的股利： 利息费用=450005.4%=2430(万元) 净利润=(息税前营业利润-利息)(1-所得税税率) =(1800+810)(1+200%)-2430(1-30%) =3780(万元) 应增发普通股=股权净投资-净利润=30000-3780=26220(万元) 年末未分配利

8、润和年末股本。 年末未分配利润=年初未分配利润+净利润-股利=1500+3780-0=5280（万元） 年末股本=年末股东权益-年末未分配利润=45000-5280=39720（万元） 或：年末股本=年初股本+增发的新股=13500+26220=39720（万元） （4）销售收入增长率=（30000-10000）/10000=200% 年末投资资本和净投资： 年末投资资本=年末有息负债+年末股东权益=年末资产-年末无息流动负债-年末有息负 债=60000（1+200%）-1000（1+200%）-29000（1+200%）=90000（万元） ； 净投资=投资资本增加=90000-（15000

9、+15000）=60000（万元） 利息费用、净利润和当年应派发的股利： 利息费用=150005.4%=810(万元) 净利润=(息税前营业利润-利息)(1-所得税税率) =(1800+810)(1+200%)-810(1-30%) =4914(万元) 由于净利润小于净投资，所以当年不可能派发股利，而且需要增加长期借款。 应增加长期借款=净投资-净利润=60000-4914=55086(万元) 年末长期借款和年末股东权益： 年末长期借款=15000+55086=70086（万元） 年末股东权益=年末投资资本-年末长期借款=90000-70086=19914（万元） 年末未分配利润。 年末未分配

10、利润=年初未分配利润+净利润-股利=1500+4914-0=6414（万元） 第三章财务预测与计划第三章财务预测与计划 本章重点：本章重点： 1.外部融资销售增长比的应用；1.外部融资销售增长比的应用； 2.稳态模型下和变化条件下的收入增长率的计算及应用，超高速增长资金来源分析；2.稳态模型下和变化条件下的收入增长率的计算及应用，超高速增长资金来源分析； 3.现金预算和预计资产负债表的编制。3.现金预算和预计资产负债表的编制。 1某商业企业 2005 年四季度现金收支的预计资料如下： （1）2005 年预计全年的销售收入为 8000 万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算 的周转次数为 1

11、2 次，第三季度末预计的应收账款为 500 万元,预计的现金余额为 6 万元。 （2）销售毛利率为 28%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转 次数为 8 次，第三季度末预计的存货为 480 万元。 （3）四季度的费用预算为 50 万元，其中折旧为 12 万元其余费用须当季 用现金支付。 （4）预计四季度将购置设备一台，支出 103 万元，须当期付款。 （5）四季度预交所得税 58 万元。 （6）假设该商业企业只经销一类商品，适用的增值税税率为 17%； （7）该商业企业日常的现金管理采用随机模式， 每季度最高现金存量与最优现金返回 线的差额不超过 5 万元，已知每季度最

12、低现金存量为 2 万元。 要求： （1） 计算四季度的现金流入量、现金流出量和现金收支差额； （2） 计算确定四季度是否需要进行现金和有价证券的转换，如需要转换计算转 换的数量以及四季度末的现金余额。 【答案】本题的主要考核点是现金预算的编制。 （1）计算四季度的现金流入量、现金流出量和现金余额： 2005 年年末应收账款=8000/12=666.67（万元） 由于假设全年均衡销售，所以，四季度预计销售收入=8000/4=2000（万元） 四季度的预计销售现金流入=2000（1+17%）+（500-666.67）=2173.33（万元） 。 全年销售成本=8000(1-28%)=5760(万元

13、) 2005 年年末存货=5760/8=720（万元） 由于假设全年均衡销售，所以，四季度预计销售成本=5760/4=1440（万元） 第四季度预计的购货（不含税）=期末存货+本期销货-期初存货=720+1440-480=1680（万元） 第四季度预计的采购现金流出（含税）=1680（1+17%）=1965.6(万元) 四季度可使用现金合计=62173.33=2179.33（万元） 四季度现金支出合计=1965.63810358=2164.6（万元） 现金多余（或不足）=2179.332164.6=14.73（万元） (2)由于 H=3R-2L，即 H-R=2（R-L）=5 万元，所以，R-L

14、=2.5 万元，根据 L=2 万元，可知 R=4.5 万元,H=9.5 万元。而四季度现金收支差额为 14.73 万元，所以，四季度需要将多余 现金购买有价证券，转换数量=14.73-4.5=10.23（万元），转换后四季度现金余 额为 4.5 万元。 2.ABC 公司是一零售业上市公司，请你协助完成 2003 年的盈利预测工作，上年度的财务报表 如下： 利润表 2002 年单位：万元 销售收入1260 销货成本1008 毛利252 经营和管理费用： 变动费用（付现）63 固定费用（付现）63 折旧26 营业利润100 财务费用10 利润总额90 所得税27 税后利润63 资产负债表 2002

15、 年 12 月 31 日单位：万元 货币资金 应收账款 存货 固定资产原值 减：折旧 固定资产净值 资产总额 14 144 280 760 80 680 1118 短期借款 应付账款 股本（发行普通股 500 万股，每股面值 1 元） 保留盈余 负债及所有者权益总计 200 246 500 172 1118 其他财务信息如下： （1）下一年度的销售收入预计为 1512 万元； （2）预计毛利率上升 5 个百分点； （3）预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变； （4）预计经营和管理费的固定部分增加 20 万元； （5）购置固定资产支出 220 万元，并因此使公司年折旧额达到 30 万

16、元； （6）应收账款周转率（按年末余额计算）预计不变，上年应收账款均可在下年收回； （7）年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变； （8）期末存货金额不变； （9）现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是 5 万元的倍数； 假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息，本金年末不归还；年末现金余额不少于 10 万； （10）预计所得税为 30 万元； （l1）假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化。 要求： （1）确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额； （2）预测下年度税后利润； （3）预测下年度每股盈利。 【答案】本题的主要考核点是现金预算的编制和预计利润表个别项目的计算。 (1)确定借款数额和利息 现金流入： 应收账款周转率=1260144 =8.75(次) 期末应收账款=15128.75 =172.8(万元) 现金流入=1512-（172.8-144） =1483.2(万元) 现金流出： 年末应付账款=1512(80%-5%)2461008 =276.75(万元) 购货支出=151275%-（276.75-246） =1103.25(万元)