决策者现金流量管理课件

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1、决策者现金流量管理,银行家说“注意现金流量”,曾经在一个沉郁的黑夜，我无力疲乏的沉思着。 在啃过大量古怪的离奇的会计学知识之后， 寻找诀窍，从某些税制的漏洞里。 突然，一声敲门声，我听到现金的叮当， 银行家的脸色像钞票的绿光，在他的眼睛里能看到美元符号闪闪发光。 我总在想，乌黑发亮的报表低限该是很优雅吧， 银行家发出洪亮的声音“NO”， 你的应收账款直插云天，你的存货堆积如山。 。 我的现金流出去了，而顾客付款太慢，为了保持我的纯洁，我向他祈求贷款。 他提高了利率8个百分点，并坚持要些抵押我所有的财产加上我的头皮。 。 我听到银行家发出一句不祥的嘟哝： “注意现金流量”。 “赫伯特”1975年

2、,讲课主线,可持续发展中的资源平衡 认识现金流量表原理 缩短经营周期的途径 现金流管理模型与预算 经营决策模型,第一部分 可持续发展的理财观,1.1.1 决策的实质是如何在“利润、成长与 现金”之间及平面把握平衡,成长 利润 现金流量,企业战略,1.1.2 企业可持续发展的财务观,做大与做强是企业不可分离的两条腿，只有两者互相牵引和跟进，企业才能不断迈上新的台阶。龙虎计划不仅仅是一个把ABC公司做大的计划，更是一个把ABC公司做强的计划。把企业做大，离不开决策者善于创造和捕捉机遇以及出奇制胜的胆识；把企业做强，离不开管理者和全体员工脚踏实地、未雨绸缪、扎硬营打死仗的作风。 管理的核心是提高效率

3、、从经营中创造现金净流量，强化资金链与现金流动规律的把握，优化资本结构、实现造血机制成为当务之急。,1.1.3 公司现金流动图,股东权益,产成品,负债,在产品,长期投资,现金,原材料,应收款,固定资产,筹资活动,投资活动,经营活动,1.1.4 企业资金链与现金流动规律,静态分析结构性平衡关系 动态分析造血和输血功能机制 静态与动态之间的辩证关系解读： 资产负债表 损益表 现金流量表,1.1.5 资产负债表 是指反映企业个体在某一特定时点的财务状况,即资产、负债和所有者权益状况的报表。 给企业经营决策、筹资决策、投资决策及活动“照相”。,权责发生制与收付实现制,1.1.6 利润表(或损益表) 是

4、指反映企业个体在某一特定时期内的收入、成本费用和净利等经营成果的报表。 收入：是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。收入的核算是权责发生制，而非现金收付制。 费用：是指企业为实现当期的收入而发生的资源的耗费。包括销售成本和期间费用。费用的核算是依据收入与费用的配比原则,1.1.7 资金流量表(资金来源与运用表) 是指总括反映企业在某个特定时期资金的来源和运用情况,是企业在某个特定时期期末与期初财务状况之间变动的总结. 资金流量表结构：与资产负债表对应也有三块，经营活动现金流、 筹资活动现金流、投资活动现金流 分析各项目之间的变动是否协调，如存货增长比

5、例超过其他资产和 销售收入的增长比例, 往往意味者存货管理有问题. 将资金运用和来源相对应, 分析企业的融资政策和预测未来融资,1.1.8 三者报表之间的关联,筹资,投资,经营,资产负债表 （期初：1月1日横断面的静态报表）,资产（投资、资金占用）,权益（筹资、资金来源）,资产负债表 （期末：12月31日横断面的静态报表）,资产（投资、资金占用）,权益（筹资、资金来源）,反映本年度财务状况变动的纵剖面的动态报表：资金流量表,资金来源,资金运用,反映本年度留存盈余变动的纵剖面的动态报表：利润表,收 入,费 用,净 利,利润表和资金流量表本质上都是财务状况变动表，反映企业期末、期初财务状况的变动的

6、过程。,现金流量,利润表,1.1.9 利润与现金流动的关系,1.1.10 流量与存量之间的辨证关系,存量的结构性失衡对流量的影响 流量的中断对存量的影响 利润、现金流双丰收决策与规划,1.1.11 资产负债结构性平衡(静态）,1.2.1 财务决策模型增长与财务资源的平衡,企业增长规模需要资产，而资产的取得需要权益的增加和负债比例提高；,收入与资产的增长,权益与负债增长,1.2.2 财务决策模型增长与财务资源的平衡,资产的变动负债的变动权益的变动 外部筹资增加额（总资金增加额） 资产 负债 销售额权益增加额 销售额 销售额 销售额,影响企业增长的因素：利润的增加、负债比率、周转率,1.2.2 财

7、务决策模型增长与财务资源的平衡,例：某企业03年资产总额100亿，负债比例60，销售1000亿；05年预算销售1500亿，预计收益20亿。 （1）在资本结构和周转次数不变的情况下，计算资金需要量： 100 / 1000 500 20 30（单位） 6030 负债比例60， 周转10次 10050 （2）如加速资产周转为12次，增加负债 25205亿 ： 1500 605 资产总需要量125亿 负债比例 52 12 125,1.2.3 财务决策模型增长与财务资源的平衡,销售增长率,资产收益率,现金逆差,现金顺差,G1.4101522,G1.451510,可持续增长率留存收益率财务杠杆利润率资产周

8、转率,平衡增长率,5,1.2.4 财务决策模型增长与财务资源的平衡,即使像戴尔这样年销售180亿美金的企业，也会出现现金流量的断流（2000万），从而说明，计划与预算对风险控制的重要。 在一定的财务杠杆前提下，只有提高资产的周转速度才能支持企业增长（经营效率提高投入产出比）。,DELL 应收账款周转率 120亿元360 3333万元 存货周转率 120亿元60 2亿元,IBM 应收账款周转率 120亿元12 10亿元 存货周转率 120亿元12 10亿元,1.2.4 财务决策模型增长与财务资源的平衡,财务计划仅仅是冰山的上端，而真正的规划是企业战略计划、经营规划和年度预算执行。 所谓计划就是以

9、错误取代杂乱无章无名氏。 诊断自己，首先看明白问题在哪里？现金流量,第二部分 现金流量（CASH FLOW IS KING）,2.1 现金流量表的重要性,会计做为反映更主要是企业经营活动的测量仪器 测量企业的现金流量。它的核心不是流速而是流量的方向。它是对企业以权责发生制核算条件下假设的赢利性和流动性会计信息的正确矫正。,测量与矫正,2.2 现金流量表要回答的问题,它所回答的问题既简单又重要：企业当期有多少现金流入，来源于何处；企业在当期有多少现金流出，运用于何方；企业当期现金余额是怎样变化的，是净增还是净减。-从而可以解惑：出现盈利为何没钱花，发生亏损还可以投资等等。,2.3 编制现金流量表

10、的目的,未来企业偿还债务与支付股利的能力； 分析净收益与现金流量差异的原因； 未来现金净收入流量的能力。,目的与手段,2.4 现金流量表基本原理,编制现金流量表的两种方法,直接法与间接法,2.4 现金流量表基本原理,直接法的概念与特点 概念：即按现金流量的三大分类，依资产负债表、损益表和其他必要补充资料，计算出每种分类项下各个现金收支项目在本期内发生额总额，分别列出。从而计算出现金净增加或净减少数,2.4 现金流量表基本原理,直接法的特点： 首先，按损益表表的排列顺序方向依次调整，顺序为： 销售收入 营业成本 营业费用 财务 费用 投资收益 营业外收入 营业 外支出 所得税 净利润。,对权责发

11、生制确认的修正,2.4 现金流量表基本原理,直接法的特点： 其次，结合资产负债表及有关记录（本期发生额增减变动）得到经营活动、投资活动、筹资活动现金流量的变化。,2.4 现金流量表基本原理,直接法的特点 最后，现金及等价物净增（减）额 =资产负债表项目货币资金期末与期初差额。,2.4 现金流量表基本原理,间接法的概念 概念：以净利为起点，调整不影响现金实际收支的收入、费用及其他，将责权发生制调整为收付实现制计算的结果。,2.4现金流量表基本原理,间接法的特点： 比如：净利润+计提坏帐准备+当期计提固定资产折旧 +无形资产待摊费用+处置固定资产净损失额+固定资产报废损失+财务费用借项+存货的减少

12、+经营性应收项目的增加等=经营活动产生的现金流量净额。,2.4 现金流量表基本原理,两种方法的区别与联系： 联系：两种方法的重点是理解会计核算上的收付实现制与权责发生制的区别。 区别：直接法以营业收入为起算点；间接法以净利润为起算点。,2.5 问题的核心现金流量,编制正表给你的体会：通过编制该表，你会发现，我们是将资产负债表和损益表错位（对应未分配利润项目）粘贴后再倒转过来（以销售收入为起点）的一页资产负债表本期发生额的变形（表现形式）。它以收入为起算点，以货币资金为终点，结构完美而合理。,经营活动实质创造现金净流量,1、现金流量表是很重要的分析工具，它意在解释净收益与 净现金流量差异的原因，

13、以及流量与资产存量的关系。 2、经营现金流是筹资、投资活动的根本动力；当它长期为 正时，说明经营活动在造血；当它长期为负时，说明企 业资产沉淀、周转缓慢、利润质量下降，需要举债筹资 来补充经营资金的不足、无法用支付现金股利。 3、经营活动创造的现金流足以抵平资本投资需要时，说明 企业良性循环、有充足的自由现金流。 4、经营现金流为负，而企业进行扩张型投资时，只能是举 债投资；因投资活动产生的现金流缓慢不足抵充现金流 出，企业只能是借新债还旧账、恶性循环。,2.6 现金流量说明了什么造血与输血,1、短期负债能力经营活动的净现金流 / 流动负债 说明：比例大偿还能力强 2、强制性现金支付比例=现金

14、流入总额 / 经营活动现金流 入量 说明：是否有足够的现金偿还能力和支付费用能力 3、盈利现金比例经营活动现金流量净额 / 净利润 说明：比例小于1，说明本期净利润中有尚未实现的现金 收入，应保持大于零至 1 的范畴 4、支付现金股利能力经营活动的现金流量/现金股利 说明：企业的造血机能,2.6 现金流量说明了什么简洁的比率,当你认为理解会计很头痛时，我们有更简单的,第三部分 决策者对资金来源与运用要素识别,3.1 问题的核心简单分辨资金来源,公司资金来源有两条渠道：资产减少和负债增加。盈利增加；存货变现、应收账款减少、旧设备出售、等资产项目减少，都是来源；银行贷款增加、应付账款增加、应付所得

15、税增加、发行普通股等负债项目增加，也是资金来源。,二指法在30秒了解资金来源与运用的重要信息,3.2 问题的核心简单分辨资金运用,公司资金运用也有两条渠道：资产增加和负债减少。存货增加、应收账款增加和固定资产增加等都是资产增加；反之，偿还贷款、减少应付账款和发生经营亏损是负债减少，也是资金运用。 现金增加是资金运用吗？ 你不可能花你没有的钱，所以，资金运用必然等于资金来源。,知道问题，要解决问题才是管理提升,第四部分 经营决策与现金流量管理,到货,4.1 短期经营决策经营周期与现金流量 时间线,4.1.1 短期经营决策经营周期与现金流量 时间线,现金流量时间线由经营周期和现金周转期组成。现金流入与现金流出缺口要求用短期融资决策解决。这个缺口跟经营周期的长度有关，改变存货、应收、应付周期可以缩小这个缺口。 例： 经营周转期存活周转期应收账款周转期 110 57 167（天） 现金周转期经营周期应付账款天数 167 38 129 （天） 流动资金需要量销售额 / 现金周转次数,4.1.2 流动资产管理 流动资产的特点、分类及管理的目的 现金管理 应收帐款管理 存货管理 不良资产管理 流动资产占用规模的控制和周转速度的快慢是企业