清科年月中国并购企业统计报告

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1、 1 清 清科 2017 年 2 月 中国企业并购统计报告 14 年 3 月中国创业投资暨私募股权投资统计报告 清科数据 ： 2 月 并购 市场 遇冷 ， 国企改革 热情未减 2017-03-16 清科研究中心 宋文琪 2 月 并购 市场遇冷 ， 案例数量下滑 31.8%， 首创年度最低数量； 总金额 下滑 66.3%，为半年来最低值。本月 ，国企改革仍为企业并购重组的重点 。 随着 的 召开，国企改革再次成为 热议 。 李克强总理在政府工作报告中提出，要加快推进国企改革。国资委主任肖亚庆也表示， 2017 年要在加强国有资产监管、强化风险控制、 深入推动中央企业重组 、 加快公司制 、加快

2、混合所有制改革 等方面实现突破，数量上要扩大，层级上要提升，更要有深度的进一步拓展 。同时，在改革过程中， 要保障 各方面利益得到平衡发展 ，特别是保护员工的利益。 在本月 金额较大的 并购 案例 中 ，如 金瑞科技 增资 五矿资本 、 五矿证券 、 五矿信托 、中国外贸 （共计约 41.16 亿美元）， 国投安信收购国投资本 （ 9.13 亿美元） 等，均 落实国资国企改革精神，实现优质国有资产的证券化 ， 打造涵盖证券、信托、基金、期货等金融板块的综合性金融服务平台 。 图 1 2016 年 03 月至 2017 年 2 月 并购市场交易趋势图 来源：私募通 2017.03 2017 年

3、 2 月 并购市场的整体情况 根据清科集团旗下私募通数据显示， 2017 年 02 月中国并购市场共完成 189 起并购交易，其中披露金额的有 156 起，交易总金额约为 128.45 亿美元，平均每起案例资金规模约 8233.73 万美元。案例数环比下降 31.8%，总金额环比减少 66.3%。 本月国内并购 181 起，占并购案例总数的 95.8%，披露金额的案例 149 起，披露金额是 124.39 亿美元，占总金额的 96.8%； 海外并购 7 起，个数占比 3.7%，披露金额的案例 6 起，披露金额是 4.06 亿美元，占总金额的 3.2%； 外资并购 1 起，个数占比 0.5%，披

4、露金额的案例 1 起，披露金额是 0.00 美元，占总金额的 0.0%。 本月金额最大的三起并购案例为：金瑞科技收购五矿资本（ 2167.19 百万美元），国投安信收购国投资本 100%股权（ 913.91 百万美元），金瑞科技收购五 2 清 清科 2017 年 2 月 中国企业并购统计报告 14 年 3 月中国创业投资暨私募股权投资统计报告 矿证券（ 859.90 百 万美元） 。 表 1 2017 年 2 月 中国并购市场并购类型统计 并购类型 案例总数 比例 披露金额的 案例数 披露的金额 (US $M) 比例 国内交易 181 95.8% 149 12438.61 96.8% 海外交易

5、 7 3.7% 6 406.02 3.2% 外资交易 1 0.5% 1 0.00 0.0% 总计 189 100.0% 156 12844.62 100.0% 来源：私募通 2017.03 2017 年 2 月 并购 事件在行业和地区的分布 图 2 并购案例数量 地域分布（按标的方） 来源：私募通 2017.03 具体来看， 2017 年 2 月 完成的 189 起并购交易，分布在北上广以及江浙等 27 个省市、 自治区以及港澳台 和海外地区。其中案例数量前三甲分别是广东省、 北京市和 浙江省 ，案例数量分别是 27 起、 26 起和 3 清 清科 2017 年 2 月 中国企业并购统计报

6、告 14 年 3 月中国创业投资暨私募股权投资统计报告 25 起，占比分别为 14.3%、 13.8%、 13.2%。 本月案例总数量 仍 大幅萎缩 ， 发生案例最多的地区仅相当于上月的 52.9%。 并购金额方面， 北京 仍 位居第一，交易金额达 39.62 亿美元，占比 30.8%， 仅相当于上月第一的 26.1%；排名第二、第三的地域为 广东、 天津 ，总金额分别为 25.22 亿 美元 、 10.66 亿美元。 值得关注的是，本月天津市仅发生 6 起并购案例，排名第 10，但总金额 却相对较大， 位居 本月 第三 。 图 3 并购案例数量与金额 行业分布图 来源：私募通 2017.03

7、 本月并购共涉及 26 个一级行业，从案例数来看， 金融、 IT、房地产 /机械制造（并列第三） 分列前三位，分别完成 23、 19 和 18 个案例； 分别占比 12.2%、 10.1%和 9.5%；累计占比 31.8%。 金额方面，金融、生物技术 /医疗健康、互联网分列前三位， 并购涉及金额分别为 57.84 亿 美元 、 10.66 亿 美元 、 5.32亿美元，分别占比 45.0%、 8.3%、 4.1%；累计占比 57.5%。 “”再度催热 国改，混改突破口 进一步扩大 2016 年 12 月 16 日， 中央经济工作会议明确提出，混合所有制改革是国企改革的重要突破口。 在今年，

8、李克强总理在政府工作报告中 再次提出 ，深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。 可见， 混改 之于国企改革，意义重大。国资委主任肖亚庆也指出， 2017 年混合所有制的突破口要进一步扩大。要说明的是，混合所有制改革不是说所有的国有企业、中央企业都要搞混合所有制，适合于搞的就搞混改，适合于控股的就控股，适合于百分之百的就百分之百的国有股。所以，宜混则混，宜独则独，宜控则控，国有企业不一定控股，也可以参股。 金瑞科技加码金融行业 上月，金瑞科技 以人民币 184.64 亿元人民币 完成了对四家金融公司的五矿资本 100%股权、五矿证券 3.4%、五矿

9、经易期货 10.4%、五矿信托 1.86%股权的收购 ，从而 深化 国企改革精神， 优化国有资产资源配置和运行效率 。本月，金瑞科技再次 对上述企业进行增资，具体表现为：使用募集资金 149.20 亿元人民币 对全资子公司五矿资本进行增资。增资完成后，五矿资本再以上述增资资金向五矿证券有限公司增资 59.2 亿元 人民币 、向五矿经易期货有限公司增资 15 亿元 人民币 、向五矿国际信托有限公司增资 45 亿元 人民币 、向中国外贸金融租赁有限公司增资 30 亿元 人民币 ，以补充上述公司资本金。 金瑞新材料科技股份有限公司是以中央直属大型科技企业长沙矿冶研究院为主发起人，联合华菱集团 4 清

10、 清科 2017 年 2 月 中国企业并购统计报告 14 年 3 月中国创业投资暨私募股权投资统计报告 等四家发起人共同发起设立的、以电子基础材料和超硬材料为主导的高科技上市公司，并通过上述子公司拥有 证券、期货、信托、金融租赁、基金、商业银行、产业直投等业务。五矿资本控股有限公司主要经营长期性股权投资业务以及自营投资业务。公告显示，考虑到金融行业目前处于发展机遇期，通过本次增资，将增强上述企业的资金实力和市场竞争力，促使其快速抓住市场发展机遇，实现跨越式发展。公司也将在原有新能源电池业务稳定发展的基础上，有效拓宽盈利来源，提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力，并为整体经营业绩提升提

11、供保证。 表 2 2017 年 2 月 中国并购市场 十大并购案例 并购方 被并购方 并购金额(US$M) 交易 比例 （ %） 公司 行业 公司 行业 金瑞新材料科技股份有限公司 电子及光电设备 五矿资本控股有限公司 金融 2167.19 - - 国投安信股份有限公司 化工原料及加工 国投资本控股有限公司 金融 913.91 100.00 金瑞新材料科技股份有限公司 电子及光电设备 五矿证券有限公司 金融 859.90 - - 海南航空股份有限公司 其他 天津航空有限责任公司 其他 809.00 48.21 金瑞新材料科技股份有限公司 电子及光电设备 五矿国际信托有限公司 金融 653.64

12、 - - 南京新街口百货商店股份有限公司 连锁及零售 山东省齐鲁干细胞工程有限公司 生物技术 /医疗健康 498.19 76.00 金瑞新材料科技股份有限公司 电子及光电设备 中国外贸金融租赁有限公司 金融 435.76 - - 东方航空产业投资有限公司 金融 东方航空物流有限公司 其他 353.70 100.00 号百控股股份有限公司 电信及增值业务 天翼视讯传媒有限公司 互联网 282.82 100.00 山东金城医药化工股份有限公司 生物技术 /医疗健康 北京朗依制药有限公司 生物技术 /医疗健康 272.15 100.00 来源：私募通 2017.03 国投安信收购国投资本 100%

13、股权 2017 年 2 月 4 日，国投安信股份有限公司成功受让国家开发投资公司持有的国投资本控股有限公司100%股权，作价 62.74 亿人民币。 国投安信股份有限公司前身为中纺投资发展股份有限公司，经营范围包括投资管理，企业管理，资产管理，商务信息咨询服务等。国投资本控股有限公司作为原国家开发投资公司金融股权投资及管理平台 ,其主要职能包括：制定金融投资规划，并负责组织实施；对旗下直接投资和受托管理的金融企业实施专业化管理；负责协调公司金融企业间、金融与实业间的业务协同等。公告显示，本次交易将优质金融控股平台资产注入上市公司，打造涵盖证券、信托、基金、期货等金融板块的综合性金融服务平台和资

14、本运营平 5 清 清科 2017 年 2 月 中国企业并购统计报告 14 年 3 月中国创业投资暨私募股权投资统计报告 台，符合国有企业混合所有制的改革精神，有利于完善金融业务 体制机制、优化国有资产资源配置和运行效率，从而进一步实现优质国有资产的证券化，实现金融产业做优做强，提升上市公司盈利能力 。 表 3 2017 年 2 月 跨国并购案例列表 并购方 被并购方 并购金额(US$M) 交易比例 （ %） 公司 行业 公司 行业 南京新街口百货商店股份有限公司 连锁及零售 三胞国际医疗集团 生物技术 /医疗健康 182.09 100.00 泛海控股股份有限公司 房地产 华富国际控股有限公司 金融 141.29 52.45 南京新街口百货商店股份有限公司 连锁及零售 安康通控股有限公司 生物技术 /医疗健康 60.60 84.00 上海永利带业股份有限公司 机械制造 Vanderwell & Waij Beheer B.V. 连锁及零售 9.09 100.00 上海巴安水务股份有限公司 清洁技术 Larive Water Holding AG 清洁技术 8.51 21.60 上海永利带业股份有限公司 机械制造 永利国际控股有限公司 金融