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1、7 投资与财务分析 7.1 投资分析7.1 投资分析 7.1.1 股本结构与规模 7.1.1 股本结构与规模 公司初始投资 60000 元。初期股本结构和规模如下： 单位：元 随着公司的发展，新业务的不断增加，新商业运作模式的不断引 入，打算吸引 2-3 家风险投资商。一定数量的风险投资企业的加入， 有利于企业运作，化解风险。 7.1.2 资金来源与运用7.1.2 资金来源与运用 公司成立初期主要是通过创始人员的资金投入 60000 元。 下表是初始 投资的用途。 单位：元 用途作用 商城开发与维护保证平台功能的有效性及多样性 采购商品购买盒子内的文化及快消类商品 房租租用办公室和货品存放 股
2、本来源 股本规模 创业人员资金入股 金额60000 比例100% 销售费用所需要支付的职工薪酬费用等 日常费用管理费用和采购所需的费用 7.1.3 未来三年投资现金流量表7.1.3 未来三年投资现金流量表 主要假设：公司目前位于高校院内，初期得到了高校大学生的大力 支持，随着公司经营的逐渐成熟，校园市场会趋于饱和，但随着公司 互联网化的成熟，整合线上线下资源能力的增强，校外市场开发的阻 力将大大减小，产品种类将趋于高端化，利润率也将显著提高。 依据当前三个月的运营情况， 结合公司即将新增的几大业务在行 业内的增长情况，公司乐观的预测未来三年的投资现金流量情况： 单位：元 第 1 年第 2 年第
3、 3 年 销售收入560000848000224000 销售成本20228022253281382 折旧2380 2380 9520 营业利润355340623088141666 所得税88835155772354165 净利润266505 467316 1062495 营业现金流量230251 413076 1031683 净现金流量230251 413076 991683 【注】：公司从第 3 年开始扩张，更新、上马先进的硬件设备。 （1）投资净现值（1）投资净现值 n t t t k COCI NPV 01 投资项目净现金流量的现值与累计净现值： 单位：元 第 1 年第 2 年第 3 年
4、 净现金流量230251 413076 991683 净现金流的现值(折现率为 10%)209319341385745066 累计净现值109319 450704 1195770 由于当前的银行短期贷款利率为 4.35%， 中长期贷款利率为 4.75%（以 2016 年银行存贷款基准利率表为准） ，且近期利率上下波动不大。考虑到目前资金成 本、资金机会成本和投资风险的问题，决定将公司要求的最低回报率定为 10%。 所以该公司的投资净现值 NPV=958254，远远大于 0，所以该公司盈利能力较 强，前景良好，适于投资。 （2）投资回收期（2）投资回收期 由于根据实际情况，考虑了货币的时间价值，
5、采用动态回收期法对公司的投 资回收期进行评价计算。 动态投资回收期： 年的净现金流现值第 年累计净现值的绝对值第 T 1-T 1 TPt 根据上表可以计算出动态投资回收期为 1.58，因此公司在 2 年内就可以收 回本金，净赚利润。由此得出，该项目获利性强，便于收回资金，适于投资。 （3）内含报酬率（3）内含报酬率 由于内含报酬率是指净现值等于 0 时的折现率， 能够反映货币的时间价值和 机会成本。根据 IRR 的定义： ，得出该项目的 IRR=134.46%，远远大于 IRR IRR COCI NPV n t t t 0 1 0 企业所要求的最低收益率 10%。分析可知，这种强大的获利能力是
6、由于本公司 先进的订制化经营模式带来的低成本所导致的。这种以提供订制服务形式获利 的模式可行性以及获利性非常高，非常适于投资。 7.2 财务分析7.2 财务分析 7.2.1 财务报表 7.2.1 财务报表 （1）资产负债和利润表 单位：元 资产第一年第二年第三年 流动资产： 货币资金62600011145052707316 应收账款124302146033210 存货243038904530 流动资产合计64086011398552745056 非流动资产： 固定资产原价190001900059000 减：累计折旧6270627019470 固定资产净值127301273039530 非流动资
7、产合计127301273039530 0 折现率（%） 70 140 210 IRR=134.46% 净现值与折现率示意图 NPV 1195770 资产总计65359011525852784586 负债和所有者权益第一年第二年第三年 流动负债： 应付利息000 流动负债合计000 非流动负债：000 长期借款0040000 非流动负债合计0040000 负债合计0040000 所有者权益： 股东资本3358654187641214775 以前年度利润51220266505467316 当年净利润2665054673161062495 所有者权益合计65359011525852744586 负债
8、和所有者权益合计65359011525852784586 【注】： 固定资产中使用寿命为 3 年，按直线法计提折旧。公司第三年从 银行借款 40000 元，期限为 3 年。借款利率为 4.75%。 （2）损益表 单位：元 第一年第二年第三年第四年第五年 一、营业收入560000848000224000050400009520000 减：营业税金及附加3024045792120960272160514080 销售费用5430064300227200498700933100 管理费用12012011482047518010598801994340 财务费用117401174011740 二、营业利
9、润355340623088140492031975206066740 三、利润总额355340623088140492031975206066740 减：所得税888351557723512307993801516685 四、净利润266505467316105369023981404550055 【注】：由于第三年扩大企业规模的缘故，销售费用有较大幅度的上涨。 （3）现金流量表 单位：元 项目第一年第二年第三年第四年第五年 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金560000848000224000050400009520000 现金流入小计5600008480002240
10、00050400009520000 支付给职工以及为职工支付的现金81000810003240007290001377000 支付的各项税费11907520156447219010715402030765 支付的其他与经营活动有关的现金91040957403688608081601509980 现金流出小计291115378304116505026087004917745 经营活动产生的现金流量268885469696107495024313004602255 二、投资活动产生的现金流量 处置固定资产收回的现金净额00000 现金流入小计00000 购建固定资产所支付的现金9500028500
11、4750076000 支付的其他与投资活动有关的现金00000 现金流出小计95000285004750076000 投资活动产生的现金流量净额-95000-28500-47500-76000 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金2000000000 借款所收到的现金0020000000 现金流入小计200000020000000 偿还债务所支付的现金0000200000 分配股利、 利润或偿付利息支付的现金003278477311821376757 现金流出小计003278477311821576757 筹资活动产生的现金流量净额2000000-127847-731182-157
12、6757 四、现金及现金等价物净增加额45938546969691860316526182949498 7.2.2 盈利能力分析 7.2.2 盈利能力分析 重要数据提示： 公司三年销售收入(元)：560000 848000 2240000 公司三年净利润(元)：266505 467316 1062495 反应盈利能力等的指标主要有以下四种，相应结果计算如下： 项目第一年第二年第三年 偿债能力资产负债率0.000 0.000 0.014 总资产周转率0.1219 0.1847 0.4879 资产管理能力 流动资产周转率0.98050.98890.9858 销售净利润率0.47590.55100.
13、4743 净资产收益率0.13530.23720.5395盈利能力 投资报酬率3.55346.230810.119 净利润增长率0.75341.2736 成长能力 总资产增长率0.7634 1.4159 从表中可以看出，盈利能力方面，该公司销售净利润率比较稳定，净资产收 益率逐年提高，说明企业的盈利能力有所保证，前景很好。而投资收益率增长的 幅度更大，从第一年的 3.5534 上涨到第三年的 10.119，说明投资者投入一部分 资金后便会有很高的回报，这是由于注册资本不变，不稀释股东权益而形成的。 所以，该公司非常适于投资。 此外，从数据分析可以看到，公司的偿债能力非常好，总资产周转率也呈逐 年递增状态，从 0.12 递增到 0.48，说明企业有较好的能力运用资产创造收入。 而公司成长能力两项指标中，净利润增长率、总资产增长率都能保证在前一年度 的基础上有所增长， 说明公司前景良好。 从上述指标可以看出， 公司的偿债能力、 资产管理能力、盈利能力、成长能力都非常好，该公司是一个有前景有希望有能 力的公司，非常适合投资者投资。
