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1、第1章 财务分析概论第1节 财务分析的基本概念1、 财务分析：是企业相关利益主体以企业财务报告及其他经济资料为依据，结合一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况、经营成果和现金进行全面的分析，为相关决策提供信息支持。2、 财务分析的内容：会计报表的解读（会计报表质量分析、会计报表趋势分析、会计报表结构分析）、盈利能力的分析、偿债能力的分析、营运能力的分析、发展能力的分析、财务综合分析（财务综合分析的具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法）3、 财务分析评价基准的种类： 1）、经验基准：注意的问题：A、任何经验都是在某一行业内适用 B、任何经验都是在某一时间段成立 2）、行业基准：注意的问题：
2、A、很难找到两个完全一至的企业 B、在使用行业基准是需要考虑是否调整不同企业间的会计政策差异 3）、历史基准 4）、目标基准第2节 财务信息1、 财务信息：财务报告（资产负债表、现金流量表、利润表、所有者权益变动表以及附注）、审计报告2、 财务信息的披露格式：当当前我国的财务报告基本可以分为会计报表和报表附注，一些财务信息可以在表内披露，也可以在表外披露。3、 我国的会计准则要求企业至少每年对外报送一次财务报告。4、 财务信息需求主体：股东及潜在的投资者、债权人、企业内部的管理者、政府、企业的供应供应商。 股东及潜在的投资者关注的是企业的未来盈利能力、投资风险，注重企业财务安全性的信息。债权人
3、应关注的是企业的偿债能力和企业的信用和违约风险。5、 财务信息的内容：第1、 按照是否由企业会计系统提供，可以分为会计信息（外部报送信息和内部报送信息）和非会计信息（审计报告、市场信息、公司治理信息、宏观经济信息）。 审计报告：无保留意见、保留意见、否定意见和无法发表意见。第2、 第二按信息的来源可以分为外部信息和内部信息。6、 会计信息的质量特征：可靠性、相关性、理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性和及时性。第3节 财务分析的方法财务分析方法：1） 比较分析法：指通过主要项目或者指标值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业的经营及财务状况的一种方法。1、 按照比较形式分类：绝对数比较
4、和百分比变动比较。2、 按照比较基准分类：与目标基准比较、与历史基准比较、与行业基准比较。2） 比率分析法是财务分析中最普遍的分析方法，利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业财务状况的一种方法。1、 构成比率分析2、 相关比率分析：根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以比较，求出表率，以便以经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。3） 因素分析法就是通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素变动对总的经济指标的影响程度的一种方法。第2章 资产负债表解读第1节 资产负债表质量分析一、资产1） 、货币资金：是企业流动性最强的资产，包括库
5、存现金，银行存款和其他货币资金2） 交易性金融资产（公允价值）3） 应收票据4） 应收账款 对应收账款质量的判断应从以下几个方面着手：1、 应收账款的账龄2、 应收账款的债务人分布3、 坏账准备的计提5） 、存货：指企业在日常的活动中持有的以备出售的产成品货商品，处在生产过程的在产品，在生产过程货提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 对于存货的质量分析应当注意以下几点：1、 存货的可变现净值和账面金额之间的差异2、 存货的周转状况3、 存货的构成4、 存货的技术构成 何时应关注存货是否存在可变现净值低于账面价值的情况：1、 市价持续下跌，并且在可预见的未来无回生希望2、 企业使用该项原材料生产的
6、产品成本大于产品的销售价格3、 企业因产品更新换代，原有库存原材料一不适应新产品的需要，二该原材料的市价又低于其账面成本4、 因企业所提供的商品或劳务过时，或销售者的偏好改变而是市场的需求发生变化，导致市价逐渐下跌。6） 、长期金融资产1、 长期股权投资2、 持有至到期投资3、 可供出售金融资产（可供出售的金融资产的计量同交易性金融资产相同，都是按照公允价值进行计量，区别在于公允价值变动并不对应计入当期损益，而是直接计入所有者权益项目，排除了企业据此操作利润的可能）7） 、固定资产1、 固定资产初始确认：对于企业购买固定资产付款期限较长的，超过了正常的信用条件（通常是3年以上），次购买就具有融
7、资租赁的性质，固定资产的入账价值就不能以所有付款额之和来确定，而应为所有付款额现值之和。8） 、在建工程9） 无形资产 1、无形资产的初始确认和计量：企业内部研究开发项目研究阶段的支出，应当于发生时计入当期损益；企业内部研究开发项目开发阶段的支出确认为无形资产的账面价值。 2、无形资产的后续计量：首先应当确定无形资产的使用寿命，在无形资产的寿命期内摊销。无形资产的摊销方法应当依据无形资产的使用情况具体确定（专利权和专有技术采用加速折旧发，特许经营权应使用产量法，对于使用寿命不确定的无形资产，企业应该在每个会计期间进行减值测试）10） 商誉11） 递延所得税资产2、 负债1） 流动负债分析（短期
8、借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应缴税费、应付股利和预计负债）A、 按照偿付手段的不同课分为货币性流动负债和非货币性流动负债B、 按照偿付金额是否确定，可以分为金额确定的流动负债和金额需要顾及的流动负债C、 按照形成的方式分类可以分为融资活动形成的流动负债和营业活动形成的流动负债1、 短期借款：主要用企业的流动资产来偿还。2、 应付职工薪酬：企业以其生产的产品或外购的商品作为非货币性福利提供给职工的，应当做为正常的产品销售处理3、 预计负债：预计负债来自或有事项，或有事项是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。 或有负债是指过去
9、的交易或者事项形成的潜在义务，其存在需通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。第一，该义务是由企业承担的现时义务。第二，履行义务很可能导致经济利益的流出企业。第三，该义务的金额能够可靠的计量。 企业涉及预计负债的主要事项包括：未决诉讼、产品质量担保债务、亏损合同、重组义务。2） 长期负债分析（长期借款、应付债券、长期应付款和递延所得税负债）1、 长期应付款：在计算最低租赁付款额的现值时，企业能够取得出租人的租赁内含利率的，应当采用租赁内含利率作为折现率。承租人无法取得的应采用应先采用租赁合同的规定利率、或者采用同期银行贷款利率作为折现率。3、 所有者权益质量分析（实收资本、资本公积、盈余公积
10、、未分配利润）1、 资本公积包括资本溢价、长期股权投资权益法下被投资单位资本公积发生变动、可供出售的金融资产的公允价值变动、以权益结算的股份支付、可转债的转换权价值、认沽权证等。第2节 资产负债表趋势分析趋势分析比较灵活，可以是对比较资产负债表的分析、也可以是相对数据的比较，还可以是财务比率的比较；可以做定比分析，可以做环比分析，从中观察企业资产、负债和所有者权益的变动趋势。第3节 资产负债表结构分析1、 资产结构是企业在某一时刻各项资产相互之间的搭配关系。资产负债表中资产的排列顺序是按照流动性进行的，企业获利性较强的资产是长期资产。2、 企业资产结构影响因素：（简答）1） 企业内部管理水平2
11、） 企业规模3） 企业的资本结构4） 行业因素5） 经济周期3、 按照资产的流动性可以分为保守性资产结构、适中型资产结构和激进型资产结构三种资产结构。4、 资本结构是指企业各项资本的构成及其比例关系。广义上的资本结构是指企业的全部资本结构的构成，包括企业的负债与所有者权益之间的比率关系，债务结构，所有权结构等。狭义的资本结构权仅指企业债务与所有权益之间的比值。5、 企业资本结构的影响因素：（简答）1） 企业面临的筹资环境2） 资本成本与融资成本3） 行业因素4） 企业生命周期5） 获利能力和投资机会6、 企业资本结构的三种类型：第一保守型资本结构（企业的财务风险相对较小，资本成本较高，以中长期
12、债务为主），第二适中型资本结构（企业一般使用流动负债解决流动资金需求，使用权以资金或长期债务支持长期资金需求），第三是风险型资本结构（企业负债率较高，使用流动负债支持长期资金需求）第三章 利润表解读1、企业利润的质量如何分析：（简答）1）从利润结果来看，因为权责发生制的关系，所以企业利润与现金流量并不同步，而没有现金支撑的利润质量较差。2）从利润形成的过程来看，企业利润的来源有多种，包括主营业务、其他业务、投资收益、营业外收支和资产价值变动损益等，不同来源的利润在未来的可持续性不同，只有企业利润主要来源于持续性较强的经济业务时，利润的质量比较高。2、营业收入是企业创造利润的核心，最具有未来的可
13、持续性。3、企业营业税费主要包括营业税、消费税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等销售费用：运输费、装卸费、包装费、保险费、广告费、展览费和售后服务费以及销售部门人员薪酬、差旅费、办公室费、折旧费、修理费和其他经费等4、 管理费包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保护经费、待业保险费、董事会费、咨询费、审计费、诉讼费、排污费、绿化费、房产费、车船使用费、土地使用税、印花税、技术转让税、技术开发税、无形资产税、业务招待税等5、 财务费用：是指企业在筹集资金过程中发生的各项费用，包括生产经营期间发生的不应计入固定资产价值的利息费用、金融机构手续费、汇兑损失以及其他财务费用。6、 每股收益包
14、括基本每股收益和稀释每股收益7、 利润表趋势分析主要采用比较利润表分析和定比利润表分析第四章 现金流量表的解读1、现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。2、现金流量表是以现金为基础编制的，其中现金包括库存现金、银行存款、其他货币资金和现金等价物3、现金流量分为：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。4、通过现金流量表的分析可以达到的目的：1）评价企业利润的质量2）分析企业的财务风险，评价企业的风险水平和抗风险水平能力3）预测企业未来现金流量5、经营活动现金净流量大于零表示企业生产经营比较正常，具有自我造血的功能；经营活动现金净流量小于零说明企业的现金
15、流转存在问题。6、投资活动是指企业对外的股权、债权投资，以及对内的非货币性资产投资。7、总体来说，对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量一般应大于零，投资活动的现金净流量应小于零，筹资活动的现金净流量应正负相间。8、现金流量的趋势分析方法主要是以比较报表和定比报表为主。9、现金流量表的结构分析包括：1）现金流入结构分析2）现金流出结构分析3）现金流入流出结构分析10、一般而言，对于一个正常发展的企业，经营活动现金流入和流出的比率应大于零，投资活动现金流入和流出的比率应小于零，筹资活动的现金流入和流出之间的比例随着企业资金余缺的程度围绕1山下波动。第五章 偿债能力分析1、资产转换为现金的方式：1）资产的清算直接转换为现金2）资产用于开展经营活动带来新的现金。2、短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是企业在短期债务到期是可以变现为现金用于偿还流动负债的饿能力3、长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，或者说是在企业长期债务到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。4、短期偿债能力与长期偿债能力的关系（简答）1）短期偿债能力与长期偿债能力既相互统一又显著区别，既有共性又有其特殊性。2）短期偿债能力和长期偿债
