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1、财务管理财务知识中级财务管理财务管理总论中级财务管理-财务管理总论第一章财务管理总论内容提要：本章主要阐述财务管理的相关理论，包括财务管理目标、环境、内容、原则与方法。财务管理目标是企业价值最大化。财务管理环境包括经济环境、法律环境和金融环境。财务管理内容包括筹资管理、投资管理、收益与分配管理，企业设立、变更与终止管理。财务管理原则包含系统、平衡、弹性、比例、优化等原则。财务管理方法包括预测、决策、计划、控制和分析。关键词：财务管理目标、财务管理环境、财务管理对象、财务管理、财务管理原则、财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析。一、财务管理的内容1、财务管理是企业管理的一个组成部分，
2、它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。财务管理的对象是资金及其流转。GWG财务管理主要是指资金管理。（价值管理）2、企业财务活动是以现金收支为主的企业资金积累收支活动的总称。在市场经济条件下，企业拥有一定数额的资金，是进行生产经营活动的必要条件。企业生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出，另一方面表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这就是企业的财务活动。企业财务活动分为四个方面：企业筹资引起的财务活动；企业投资活动引起的财务活动；企业经营引起的财
3、务活动；企业分配引起的财务活动。上述财务活动中的四个方面，是相互联系、相互依存的关系。正是上述互相联系又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动。3、企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。企业的筹资活动、投资活动、利润及其分配活动与企业各方面有着广泛的联系。企业同所有者之间的财务关系。反映着经营权和所有权的关系。企业同其债权人之间的财务关系。反映着债务与债权的关系。企业同其被投资单位的财务关系。反映着所有权性质的投资与受资的关系。企业同其债务人的财务关系。体现的是债权与债务的关系。企业内部各单位的财务关系。体现了企业内部各单位之间的利益关系。企业与内部职工的
4、财务关系。体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系。企业与税务机关之间的财务关系。体现了纳税和征税的权利义务关系。4、财务管理的内容筹资管理、投资管理和分配管理二、财务管理目标企业目标可概括为生存、发展和获利。1、生存生存条件是市场，包括商品市场、金融市场、人力资源市场、技术市场等。以收抵支到期偿债结论：企业生存的威胁来自两方面：一是长期亏损，是企业终止的内在原因。二是不能偿还到期债务，是企业终止的直接原因。力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，使企业长期、稳定的生存下去，是企业目标对财务管理提出的第一个要求。发展壮大实力，提升竞争力。集中表现为扩大收入、扩大规模。结论：及时、足额筹集企业发展所
5、需要的资金，是企业目标对财务管理提出的第二个要求。获利通过发展不断扩大收入。减少资金耗费，减少资金占用。企业目标之间的关系是：获利是企业的出发点和归宿，企业必须生存下去才可能获利，企业只有不断发展才能求得生存。三、财务管理目标有两种观点：利润最大化。认为利润代表了企业所创造的财富，利润越多说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。合理的一面：（1）利润是衡量创造剩余产品的指标。（2）利润最大化有利于资源的合理配置。（3）追求利润最大化就必须讲究经济核算，加强管理，提高经济效益。（4）可以使整个社会的财富实现极大化。缺陷：（1）未区分不同时间的报酬和考虑资金的时间价值。（2）没有考虑所获利润和
6、投入资本额的关系。（3）未考虑风险问题。（4）会使企业财务决策带有短期行为的倾向。2、企业价值最大化是指通过对企业财务活动的管理，在考虑资金时间价值和风险的情况下，不断增加企业财富，使企业的总价值达到最大，从而使企业投资者的财富达到最大。在风险相同的情况下，资金流向报酬较高的企业。在报酬相等的情况下，资金流向风险较小的企业。在资金市场上，预期报酬和预期风险之间的关系决定了资金流向，引导着资金所有者将资金投向报酬高、风险低的最有希望的资金使用者手中，从而使资金所有者获得最大财富，同时也会使社会财富最大限度地增加。不但要考虑企业当前的盈利水平，而且更要注重未来的获利能力。四、财务管理环境财务管理环
7、境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件或因素，又称理财环境。主要有经济环境、法律环境和金融环境。经济环境经济周期在市场经济条件下，社会经济运行总是随着繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段周而复始地循环。这种循环就称为经济周期。在繁荣阶段，市场需求旺盛，销售量大幅上升，为了满足市场的增加，企业增加设备、存货和劳动力，扩大生产规模和增加产量。企业财务管理的大量工作是筹资和投资。在萧条阶段，整个经济大环境不景气，市场需求减少，销售量减少，企业利润下降，存货积压，设备闲置，企业开工不足，资金周转不畅，投资困难。财务人员应对经济周期性有全面的了解，对社会经济周期性变化作出科学的预测，根
8、据各阶段的特点采取响应的财务政策和措施。经济周期中的理财谋略。复苏阶段：增加厂房设备、实行长期租赁、建立存货、引进新产品、增加劳动力。繁荣阶段：扩充厂房设备、继续建立存货、提高价格、开展营销规划、增加劳动力。衰退阶段：停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。萧条阶段：建立投资标准、保持市场份额、缩减管理费用、放弃次要利益、削减存货、裁减雇员。政府的经济政策国家对某些地区、某些行业、某些经济行为的优惠、鼓励和有利倾斜构成了政府经济政策的主要内容。例如，对高新技术企业或项目实行二免三减及低税率的所得税优惠政策，对政府重点扶持的企业或项目实行免息或贴息贷款的金融政
9、策等。问题的复杂性在于政府政策会因经济状况的变化而调整，企业在财务决策时，要认真研究政府相关的政策极其变化趋势，按照政府导向行事，做到趋利避害。通货膨胀通货膨胀是指流通中的货币供应量超过商品流通所需要而引起价格普遍持续上升的一种经济现象。通货膨胀会引起价格不断上升，货币贬值，严重影响企业的经济活动，如成本上升、商品滞销、企业资金周转困难、成本补偿不足、虚盈实亏、资金外流等。通货膨胀下，企业理财策略是：筹集资金方面发行债券筹资应采用浮动利率，发行股票筹资应采用高股利政策，资金结构应增加负债的比例。投资管理方面证券投资应倾向于普通股股票、浮动利率债券等变动性收益证券，项目投资在作评价论证时，计算净
10、现值等指标应引入通货膨胀对有关参数的影响。营运资金管理方面对货币性资金管理应采用净债务人法，即持有的货币性资产小于持有的货币性负债，对实物性资产管理应采用超额储备法，以图获得持产收益。利息率波动利率波动对有价证券的影响是：利息率上升，股票、债券价格下降。反之有价证券上升。以利息率上升为例，意味闲散资金会流向银行，形成储蓄，市场上用于购买股票及债券的资金减少，导致有价证券供大于求，价格下降。利息率上升也意味着折现率上升，在计算股票、债券的价值（价格）时，结果也会变小。利息率波动对筹资的影响：利息率上升，筹资成本增加，反之筹资成本会下降。因此，预期利息率上升时，应发行长期债券，引入长期借款。反之，
11、应发行短期债券，引入短期借款，以节省资金成本。竞争竞争广泛存在于市场经济中，任何企业都无法回避。竞争给理财带来的影响是：收入难以扩大、投资不断增加、营运资金占用增多、资金周转遇到困难。为应付这种不利局面，企业必须改善财务管理，提升自身的经营实力与智慧。法律环境财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所遵守的各种法律、法规和规章制度。国家管理经济活动，处理经济关系的手段，包括行政手段、经济手段和法律手段。在市场经济条件下，行政手段逐步减少，而经济手段特别是法律手段日益增多，越来越多的经济关系和经济活动的准则用法律的形式固定下来。为实现国民经济管理的法制化，将来众多的经济手段和必要的行政手段
12、的使用也必须做到有法可依，从而转化为法律手段的具体形式。企业无论筹资、投资还是利润分配，都要和企业发生经济关系。1、企业组织法规企业组织法规是对企业的设立、生产经营活动、变更、终止等行为进行规范的各种法律法规。其功能是约束企业依法成立。其内容包括：公司法、外资企业法、合资经营企业法、合作经营企业法、私营企业条例和合伙企业法等。2、税务法规税务法规的功能是约束企业承担纳税义务。其内容有：所得税、流转税、资源税、财产税和行为税等。3、财务法规财务法规的功能是约束企业财务活动的行为。其内容有：企业财务通则和企业财务制度等。金融市场环境金融市场是资金融通的场所。金融市场与企业理财的关系为：金融市场是企
13、业投资和筹资的场所，金融市场可为企业提供有价值的信息，企业通过金融市场能使长短期资金互相转化。1、金融市场的分类按营业的性质分为黄金市场、外汇市场和资金市场三大类。资金市场按时间的长短分为货币市场和资本市场。货币市场是指资金的短期市场，资本市场是指资金的长期市场。按证券发行和交易过程，金融市场分为一级市场（发行市场）和二级市场（交易市场）。外汇市场短期证券市场货币市场短期信贷市场金融市场资金市场一级市场长期证券市场二级市场资本市场长期信贷市场黄金市场金融市场分为六大市场（1）外汇市场（2）黄金市场（3）股票市场（4）货币市场（5）债券市场（6）期货市场2、金融市场的组成金融市场由主体、客体和参
14、加人组成。主体是指银行和非金融机构，它是金融市场的中介机构，是连接资金供给者和需求者的桥梁。我国金融机构由中国人民银行、政策性银行、商业银行和非银行金融机构组成。中国人民银行的主要职能是代表政府管理全国的金融机构和金融活动、经理国库。政策性银行由国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行组成。是由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以营利为目的。商业银行由中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、光大银行、深圳发展银行和中信实业银行等。其主要职能均为以经营存款、放款、办理转帐结算为主要业务，以营利为主要目标。非银行金融机构由保险公司、信托投资公司和证券机构等组成，
15、主要职能是经营保险业务、以委托人的身份代人理财、从事证券业务，如证券公司、证券交易所等。客体是指金融市场上买卖的对象，如商业票据、政府债券、公司股票等各种信用工具。金融工具指为金融市场参加者进行资金交易而设计的金融资产。参加人是指客体的供给者和需求者，如企业、事业单位、政府机关、城乡居民等。金融市场上利率因素金融市场上的交易价格通常表现为利率。利率由以下因素组成：（1）纯粹利率，是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，其高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节政策的影响。（2）通货膨胀附加率，通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬下降，因此应给以补偿。（3）变现力附加率，变现力是指各种有价证券在短期内不受损失地变成现金的能力。由于证券的变现率不同，其风险也不同，变现率越差，投资人要求的利率越高。（4）违约风险附加率，违约是指借款人未能按时支付利息或偿还贷款本金的现象。债务人的信用等级越低，违约风险越大，投资人要求的利率越高。（5）到期风险附加率，是指因到期时间长短不同而形成的利率差别，到期时间越长，投资人承担的利率风险越大。后三个因素都属于风险因素，应给予投资者追加的风险报酬或补偿。利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率五、财务管理原
