财务分析ppt第9章教学幻灯片

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1、,财务分析,湖南工业大学 财经学院 何炳勇,第九章 企业营运能力分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析,教学目的与要求：通过本章的教学，使学生了解企业营运能力分析的目的与内容，掌握总资产营运能力、流动资产周转速度、固定资产利用效果的具体分析指标与方法。 教学重点、难点：总资产营运能力、流动资产周转速度、固定资产利用效果的具体分析指标与方法。 教学方法：讲授法、案例法。 课时安排：2课时 教学内容：,（二）分析目的 1、评价企业资产的流动性。流动性是企业营运能力的具体体现，流动性也是产生收益性的前提。企业

2、的营运能力越强，资产的流动性越高，企业获取预期收益的可能性越大；反之，企业的营运能力越差，资产的流动性越低，企业获取预期收益的可能性越小。 2、评价企业资产利用的效益。企业资产营运能力的实质，就是以尽可能少的资产占用、尽可能短的时间周转，生产出尽可能多的产品，实现尽可能多的销售收入，创造出尽可能多的纯收入。 3、挖掘企业资产利用的潜力。企业营运能力的高低，取决于多种因素，通过企业营运能力的分析，可以了解企业在资产利用方面存在哪些问题，尚有多大的潜力，进而采取有效措施。提高企业资产营运能力。,二、企业营运能力分析的内容 1、总资产营运能力分析 2、流动资产周转速度分析 3、固定资产利用效果分析,

3、第二节 总资产营运能力分析,一、反映总资产营运能力的指标计算与分析 （一）总资产产值率的计算与分析 或：,前者是正指标，该指标越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资运营状况越好；后者是逆指标，越低越好。反之，亦然。为了正确反映生产成果，总产值应按不变价格计算。同时需要注意的是，总产值中既包括完工产品，又包括在产品，所以总产值仅仅表示出本期生产了多少，并不表明是否得到了社会的承认。企业生产出来的产品如果得不到社会的承认，那么，生产出来的产品再多，也没有任何价值，反而浪费了社会资源，污染了环境。因此分析时，要将该指标与总资产收入率结合起来，才能做出正确的评价。,（二）总资产收入率的计算与分析

4、,该指标是正指标，它越高，说明企业总资产营运能力越强。如果说总资产产值率仅仅反映了企业生产过程中资产的利用效果，总资产收入率则反映出企业整个经营过程中资产的利用效率。收入的实现，表明企业的产品得到了社会的承认，满员了社会的某利需要，是企业资产的真正有效利用。因而，该指标能比总资产产值率更准确、更真实地反映出企业总资产的营运能力。 同时从以上分解式可以看出，提高总资产收入率取决于于两大方面：一是提高生产的效率，这是提高企业资产营运能力的基础，没有产品，就谈不上销售，更谈不上效益。另一方面是提高产品销售率，把生产出来的产品尽快、尽可能多地以适当的价格销售出去。,（三）总资产周转率的计算与分析,周转

5、次数是正指标，周转天数是逆指标。前者越多，后者必越少，说明企业总资产的周转速度越快；反之，亦然。企业资金循环包括短期资金循环和长期资金循环，长期资金循环必须依赖短期资金循环，因此，流动资产周转速度的快慢是决定企业总资产周转速度的关键性因素。 上面的分解式表明，总资产周转速度的快慢取决于两大因素；一是流动资产周转率；二是流动资产占资产的比重。因此，要加快总资产的转速度，一是要加快流动资产的周转，二是要提高流动资产占资产的比重。 例题分析：见教材P195。,二、总资产营运能力综合对比分析 它就是将反映总资产营运能力的指标与反映流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。 （一）综合对比分析反

6、映资产占用与总产值之间的关系 指标有3个：即固定资产产值率、流动资产产值率和总资产产值率。这些指标主要说明各类资产在企业生产过程中的利用效果。从静态上分析这3个指标，可分别反映固定资产、流动资产和总资产的利有效果。从动态上进行分析，可分别反映总产值增长与各类资历产的关系。 （二）综合对比分析反映资历产占有与收入之间的关系 反映两者之间关系的有3个指标，即固定资产收入率、流动资产周转率和总资历产收入率，这些指标主要有于评价各类资历产营运效益和周转速度。从静态上分析，可以反映整个企业经营过程中资历产营运效果。从动态上分析，可以反映销售收入增长与各类资产增长的关系。,（三）综合对比分析总资产营运能力

7、与盈利能力之间的关系 提高资产营运能力最终要为盈利能力这个目标服务，通过综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系，可以解释总资产盈利能力变动的原因，为提高总资产盈利能力指明方向。二者之间的关系可有下式反映： 即 三、总资产营运能力的行业分析 例题分析：见教材P196。,第三节 流动资产周转速度分析,一、资产周转速度指标的一般计算 资产周转次数表示在一定时期内完成几个从资产投入到资产收回的循环，而资产周转天数表示完成一个资产投入到资产收回的循环需要多长时间。,以上两种形式均可表示资产周转速度，但在实务上则更多地使用周转天数这一形式。这是因为，当企业为提高企业生产技术水平，改善生产组织等而使

8、资产周转速度加快时，明显地表现为资产占用时间的缩短，用周转天数来表示，易于看出资产周转对生产技术和生产组织的依存关系。此外，如果采用周转次数，不同时期（如年度、季度和月度）的周转速度不能直接加以比较。而采用周转天数则可以消除期限长短对周转速度的影响，可以使不同计算期间的周转速度直接进行比较。,以上计算公式中的有关数据的说明： （1）计算期天数。理论上应为计算期间的实际天数，实务中为了计算方便，规定为：全年按360天计算，季度按90天计算，月度按30天计算。,（2）资产平均余额。也称资产平均占用额或平均运用额。它是反映企业一定时期资产占用的动态指标。从理论上说，它应是计算期内每日资产余额的平均数

9、。但实务中为了计算方便，通常按资产负债表上的资产余额平均计算。具体为：,（3）资产周转额，是指计算期内企业有多少资产完成了周转。以流动资产为例，其周转额是指从货币到商品再回到货币形态这一循环过程的数额。不同资产周转率的计算所使用的周转额是不同的，对此，将在具体分析时予以说明。 二、流动资产周转速度指标的计算与分析 企业经营成果的取得，主要依靠流动资产的形态转换。尽管固定资产的整体实物形态都处在企业经营过程之中，但从价值形态上讲，相当于折旧的那部分资金参与企业当期的营运，它的价值实现（或者说价值回收）要依赖于流动资的价值实现。一旦流动资产的价值实现（或者说是形态转换）出现问题，不仅固定资产价值不

10、能实现，企业所有的经营活动都会受到影响，因此可以说，流动资产营运能力分析是企业营运能力分析是重要的组成部分。,（一）流动资产周转速度指标的计算 流动资产周转完成1次是产品实现销售为标志，表示销售实现的指标有两个，即产品销售收入和产品销售成本。一般说来，使用产品销售成本这一指标作为周转额是用来说明垫支的流动资产周转速度，反映出流动资产的纯粹周转速度。如果使用产品销售收入这一指标，由于产品销售收入中包括了垫支资金以外的部分，如税金和利润等，因此计算出来的流动资产周转速度是一种扩大形式的周转速度，既反映了流动资产的纯粹周转速度，又反映了流动资产利用的效益。,（二）流动资产周转速度分析,流动资产周转次

11、数的因素分析： 以上分解式表明，影响流动资产周转率的因素，一是垫支流动资产周转率，二是成本收入率。垫支流动资产周转率反映了流动资产的真正周转速度，成本收入率说明了所费与所得之间关系，反映出流动资产的利用效益。加速流动资产垫支周转速度是手段，提高流动资产利用效益才是目的，因此，加速流动资产垫支周转速度必须以提高成本收入率为前提。当成本收入率大于1时，流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强。反之，如果成本收入率小于1，企业所得补偿不了所费，流动资产垫支周转速度越快，企业亏损越多。,流动资产周转期的因素分析： 以上分解式表明，影响流动资产周转期的因素，一是垫支流动资产周转期，二是收入成本率。

12、因此，要缩短流动资产周转期，一方面要缩短垫支流动资产周转期；另一方面要降低收入成本率。 例题分析：见教材P198。,（三）垫支流动资产周转速度的分析,以上分解式表明，影响垫支流动资产周转率的因素，一是存货周转率，二是存货构成率；影响垫支流动资产周转期的因素，一是存货周转期，二是存货占销售成本比率。要加快垫支流动资产周转率，一是要加快存货周转率，二是要提高存货构成率；或者说，一是要缩短存货周转期，二是降低存货占销售成本比率。 例题分析：见教材P199。,三、各项流动资产周转速度分析 （一）存货周转速度分析,其中： 、 、 分别表示材料耗用额的比重、生产均衡状态和产销平衡状态。在企业生产均衡和产销

13、平衡情况下，存货周转天数与三个阶段周转天数之间的关系如下：,存货周转速度降低，可能是由以下原因引起： （1）经营不善，产品滞销；（2）预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；（3）企业销售政策发生变化。 例题分析：见教材P200201。,（二）应收账款周转速度分析,应收账款包括应收账款科目和应收票据科目的金额。应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现了应收账款的变现速度和企业的收账效率。应收账款周转率高，表明：（1）收款迅速，可节约营运资金；（2）减少坏账损失；（3）可减少收账费用；（4）资产流动性高。 注意： （1）从理论上说周转额应采用赊销净额，不包括现销收入

14、，但由于赊销净额作为企业的商业秘密并不对外公布，因此实务中以产品销售净额代替。 （2）为了消除季节性的影响，最好采用月度应收账款平均余额计算，但企业外界分析人员只能根据资产负债表上的期初、期末数来计算应收账款平均余额，这样就可能造成应收账款周转率的虚增或虚减。,四、流动资产周转速度的行业分析 例题分析：见教材P202。 五、流动资产周转加速效果分析 流动资产周转加速的效果体现在：（1）一定的产出需要的流动资产减少；（2）一定的流动资产取得更多的收入。,（一）流动资产周转加速对流动资产的影响 由于流动资产周转加速所形成的节约额，可分为绝对节约额和相对节约额两种形式。流动资金绝对节约额是指企业由于

15、流动资产周转加速，可以减少流动资产占用额，因而可能腾出一部分资金。流动资金相对节约额是指企业由于流动资产周转加速，在不增资或少增资的条件下扩大企业的生产规模。二者的区别只在于运用情况的不同。前者是在生产规模不变的情况下减少资产占用额，后者是将其节俭额用于自身的扩大再生产。,区别与计算流动资金绝对节约额和相对节约额可分三种情况进行： （1）由于加速周转所形成的节约额都是绝对节约额。如果企业流动资产周转加快而销售收入不变，这种情况下形成的节约额就是绝对节约额。 （2）由于加速周转所形成的节约额都是相对节约额。当企业流动资产周转加速，而流动资产实际存量大于或等于基期流动资产存量时，这种情况下形成的节

16、约额就是相对节约额。 （3）由于加速周转所形成的节约额既包括绝对节约额，又包括相对节约额。当企业流动资产周转加快，同时销售收入增加，流动资产占用量减少，这种情况下形成的节约额既包括绝对节约额，又包括相对节约额。,例：某企业销售净额上年为10，000万元，本年为20，000万元；流动资产平均余额上年为4，000万元，本年为5，000万元。根据上述计算公式可得：,（二）流动资产周转加速对收入的影响,第四节 固定资产利用效果分析,一、固定资产产值率分析 一般公式： 具体公式：,由上述计算公式可知，影响生产用固定资产产值率的因素有二：一是生产设备产值率；二是生产设备占生产用固定资产的比重。而影响全部固定资产产值率的因素有三：前两个因素与影响生产用固定资产产值率的两个因素相同，第三个因素是生产用固定资产占全部固定资产的比重。,二、固定资产收入率分析,本章小结：见教材P20620