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1、1,第三章 財務報告之規定與應用,2,第一節 會計師查核意見報告書,第二節 財務報告與資訊之公開,第三節 證券投資與子公司財務報告,第四節 盈餘操縱之規範與公司治理,第五節 財務報表之應用,3,5,第二節 財務報告與資訊之公開,1. 財務報告申報期限,曆年制財務報告之公告及申報期限,上市(櫃)公司未依規定公告及申報財務報告，將停止股票買賣，停止買賣若達 3 個月以上，則將終止上市(櫃)。,6,2. 財務報告之重編,公開發行公司之財務報告發生錯誤時，若有下列情況之一，應重編財務報告：,7,3. 財務預測,財務預測之公開,台灣在 2005 年之後不再強制公司公開財務預測 。,8,4. 股市觀測站,
2、股市觀測站資訊內容,9,第三節 證券投資與子公司財務報告,1. 證券投資之分類與會計處理,企業的證券投資可分為下列四類：,財務報表須將證券投資分為下列三種：, 債權證券投資。 權益證券投資。 衍生性商品投資。 其他投資：如償債基金與非供營業用之不動產投資。, 交易目的之投資。 持有至到期日之投資。 備供出售證券。,10,證券投資之會計方法, 不具重大影響力：佔普通股股權 20% 以下。 重大影響力：佔普通股股權 20%50% 。 控制力：佔普通股股權超過 50% 者 。,11,2. 子公司財務報告,(1) 海外子公司,以海外子公司作帳：, 短期虛列銷貨： 母公司銷貨給海外子公司，認列收入。,
3、高估合併報表盈餘： 母公司虛報海外子公司的營運狀況，年終合併報表顯示整體業績良好；, 例、 海外子公司營運之影響,12,(2) 子公司之交叉持股,交叉持股操縱操縱股價的基本手法： 母公司設立子公司 子公司買入母公司股票 短期股價 。,交叉持股 (Cross Shareholding)：係兩家公司相互持有對方之股份，並不見得一定是壞事。, 例、公司之交叉持股與股價,13,第四節 盈餘操縱之規範與公司治理,美國在 2001 年底起發生了一連串知名企業操縱盈餘及製作假帳的問題：,恩龍 (Enron)：將資產移轉給夥伴企業，膨脹了公司整體的營收 (假造報表)，牽涉了利益輸送、詐欺、妨礙司法等犯罪行為。
4、 世界通訊公司 (World Communications)：隱藏虧損 (費用資本化)， 2001 年虧損高達 63 億美元。 默克藥廠 (Merck)：將消費者的醫療自付額虛列為營收。,美國國會因而對一些企業展開了一系列的調查。,14,1. 企業盈餘操縱之規範,美國國會 2002 年 7 月通過沙班斯奧克斯利 (Sarbanes-Oxley) 法案(沙氏法案)，重要規定如下：,要求執行長及財務長個人負起財務報告公允表達之責任。 上市公司董事會應成立獨立的稽核委員會，負責會計師的遴選、核酬及監督。 建立防範證券分析師利益衝突的機制。 擴大證管會 (SEC)的預算及人事，更新其查核技術。 要求企
5、業即時揭露影響其財務狀況之情事。 成立聯邦投資人保護帳戶，賠償蒙受損失的投資人。 企業被判定違法之主管的刑期最高至廿年。,15,美國主要審計缺失,Beasley, Carcello 及 Hermanson (2001),16,2. 公司治理與財務報告,公司治理機制 (Corporate Governance Mechanism)：建立一套管理公司的準則，以保障投資人的利益，並期望將利益發揮至極大。,公司治理的規則主要涵蓋：,東亞國家的公司治理機制不完善是導致亞洲金融風暴的主因之一 。,(1) 公司治理機制近期所受之重視,美國 2001 年底發生財報作假弊案，治理機制受到挑戰。,財務評等公司開始
6、提供公司治理評等服務。,17,(2) 台灣現有公司治理機制的問題,(3) 台灣對公司治理機制的規範,台灣 2002 年 10 月上市上櫃公司治理實務守則(共 65 條) 以五大要件為原則：,18,第五節 財務報表之應用,例、企業損益之差異：, 認列銷售之時點：A 公司的態度較保守，B 公司積進。 存貨方法：A 公司的存貨採用後進先出法 (LIFO)，B 公司採用先進先出法 (FIFO)。,19,FIFO 轉為 LIFO 對股價報酬率之影響, 例、存貨會計方法與股價報酬率：,原物料成本隨時間上漲，採用後進先出法 (LIFO)： 淨利較低，所得稅金額較低，現金流量較高。,20,LIFO 轉為 FI
7、FO 對股價報酬率之影響, 美國證券市場重視現金流量，而非會計淨利。,21, 例、企業財務報告之評估 ：,存貨金額占資產的比率很高。,22,銷售金額快速增加，應注意是否為寄銷。 應收帳款增加，應進一步查證關係人交易之金額與比率。 借款利率過高 (1997 年為 $6/$50 = 12%) 。,23, 例、企業財務報告之評估 台灣順公司：,順公司損益表 (199497 年),24,順公司資產負債表 (199497 年),25,順公司的潛在問題：, 資產負債表：,：,流動資產：存貨之建築用地價值是否高估？ 長期股權投資：是否為以護盤為目的之 交叉持股？ 股本：是否以高股利政策促使現金增資案順利完成
8、，並維持高股價水準？, 損益表：, 營業收入：1997 年主要收入為大樓營建 84%，但當時中部房地產景氣低迷，同業卻無此佳績。 業外收入：1997 年業外收入大增，投資收益 ($1,241 百萬) 與處分固定資產利益過高。,26,Z = 1.2 X1 + 1.4 X2 + 3.3 X3 + 0.6 X4 + 0.99 X5，, 例、奧特曼 Z-Score,X1 = (流動資產 - 流動負債)總資產， X2 = 保留盈餘總資產， X3 = 稅金及利息前純益總資產， X4 = 權益市價債務帳面價， X5 = 銷售金額總資產。,Altman (1968) 發現 5 個財務變數可以用來偵測公司未來發生破產的可能性：, 當 Z 1.8 時，代表公司具有破產的隱憂。,27, 例、以財務比率預測證券報酬率,Abarbanell and Bushee (1998) ：,
